「今天深度讲讲 Spark 的项目由来，你绝对没听过!」 Spark 7天榜来到了第六名，可以发现榜上中文含量很高。刚刚 cookie 也开了中文推特，可以看出非常重视中文用户！ #Spark 坚持嘴撸一定能带来结果，也就几天了，老规矩评论区互动帮你们加分！ › ••••••••• ‹ 今天翻到 @sparkdotfi 核心开发者的采访，算是把 Spark 的前世今生讲明白了，给大家分享下 @lucasmanuel_eth 是 Phoenix Labs 的智能合约负责人，同时是 @sparkdotfi 的核心开发成员 Lucas 是 Maker 系里少数从早期坚持到现在的 OG，参与过 Maker、Maple 等多个核心项目，对整个 DeFi 市场的周期、结构、问题都极为熟悉。现在他在主导 Spark 协议的重构——这是一个从 Maker 体系中孵化出来的链上资金平台，也是 Sky 主导的新架构里的重要一环。 @sparkdotfi 最初是 Maker 内部用来测试的新型子模块（SubDAO），刚开始是做借贷，但在 Sky 接管稳定币资产之后，它的角色开始发生变化 Sky 本质上是 Maker 的资产管理中枢，持有大量 USDS 和 USDC。为了让资金能灵活调度，Sky 不再自己做执行，而是把执行权交给 Spark，让它独立寻找策略、自负盈亏。过去 Maker 太去中心化，资产虽多但难以落地，而现在 Sky 定方向、做风控，Spark 来实操，变成了分权协作的新模式 Spark 目前管理的资金大致分为三类：一部分流向 DeFi 协议，如 SparkLend、Morpho、Pendle；一部分投向 CeFi 和 RWA，例如 Maple、Centrifuge、BlackRock 的短债组合；剩下则是牛市时才启用的杠杆策略，比如 Ethena 那种中性套利玩法。熊市时主打稳健，牛市时提高风险敞口，系统自动在不同市场之间切换头寸，实现收益最大化 为了支撑这套调配体系，Spark 的风控极为严密。它使用的是 Sky 授信的稳定币额度，因此每一步操作都必须设有明确的额度上限、资金注入速率，并经过 Sky 审核批准 同时，Spark 还要拿出自有资金做 Junior Capital 兜底，初期额度是 2500 万美元，风控权重越高的策略就需要配更多保证金。整个系统设计是封闭的，即便策略被攻破，资金也只能在白名单策略间移动，不会流出链外 Lucas 本人设计的 ALM（资产负债管理）系统，是 Spark 运作的核心工具。这个系统每天自动追踪资金分布、收益、流动性情况，并进行再平衡，所有操作都在链上、不能越权，逻辑写死，只能在事先设定好的策略间调整。而每一个新版本上线之前，都会经历漫长的测试、审计和迭代，过程非常谨慎 至于未来是否会有更多类似 Spark 的 Star 出现，甚至出现内部竞争，Lucas 的回答是肯定的，但他认为这是一个好现象：有竞争就会有优化，策略多样化也能推动 USDS 进一步扩张 从某种意义上讲，Spark 已经不只是一个借贷协议，而是成了 Sky 整个链上资金调度的枢纽，正在承担起链上版“资产管理人”的角色，在这个结构里，Sky 类似主权基金，Spark 则是它授权的执行机 › ••••••••• ‹ 最后顺便提一句：SparkFi 的母公司在搞事情，空投 50,000 $USDS，只要完成 Layer3 上的社交任务并持有 10 美金的 $sUSDS 即可参与，最多 10,000 个名额，先到先得。瓜分到的 USDS 还能继续质押赚取 Sparks 积分 感兴趣的朋友可以点传送门试试看 → https://t.co/1cyMl3VzMu 最后一条邀请链接：https://t.co/Yb0PJoVJNI #cookiedotfun #spark #cookie