上一篇讲了更新，这篇讲讲 #USST 怎么稳在 $1 附近这个更核心的问题，其实它的思路是，系统调激励 → 做市方套利 → 把价格拖回 $1。 1️⃣ USST 跌到 $1 以下，会怎么样？ 比如跌到 $0.995，系统立刻把路改一下：铸造费调高（不让人继续加供给）；烧毁费降到 0（鼓励把多余的供给清掉）；然后 Convertors 会干一件很赚的事情：0.995 买 USST → 立刻烧掉 → 拿回超过 1 美元价值的抵押。 因为是超额抵押，他们几乎是锁定收益。不断有人这样做，供应会减少，价格自然向 $1 回拉。 2️⃣ USST 涨到 $1 以上，会怎么样？ 比如涨到 $1.01：铸造费调低（让供给更容易进来）；烧毁费调高（不让抵押被带走）；Convertors 会：低成本铸 USST → 1.01 卖掉 → 赚差价。供给变多后，价格就回到 $1 左右。 在一个就是 Convertors 的角色非常关键：他们是协议认可的高频做市方，几个特殊能力让他们成为稳定机制的核心： 可以大额套利；系统激励对他们最友好；能接受 YLD 转移（普通用户不行）所以这套机制的效率，很大程度上取决于 Convertors 的执行力和激励设计。 🎯 接下来值得关注的点： ➤ 审计结果：有没有大问题、修复得怎么样。 ➤ 受控铸造阶段的挂钩效果：费率怎么调、深度够不够。 ➤ Convertor 白名单规则与激励透明度：做市的动力强不强。 这些会决定接下来上线 CEX 和跨链后的稳定性。USST 的设计不是靠硬撑 peg，而是通过激励和套利让市场自己把价格修回去。系统设规则，Convertors 执行动作，这套组合拳如果跑得顺，稳定性会很强。 @stbl_official @KaitoAI #KaitoYap #Yap $STBL @avtarsehra #STBL