看完 @0x10Me 老师的这篇 Trove 的长文，说实话也不是什么多复杂的骗局。 故事本身没问题，RWA + Perp DEX 放在当下本来就有人买单。真正要命的是，结构太虚了，流动性给得少，解锁又给得狠，开盘那一刻其实就已经很难接得住。 后面那些操作，募资时间一拖再拖、路线突然大转弯、信息越讲越模糊，更像是事情开始失控之后的一连串应激反应，而不是一切都早就算好的完美剧本。 所以这给我的感觉，不是市场太残忍，而是很多人太容易被故事带着走，忽略了最基础的东西。 叙事能把人拉进来，但能不能安全走出去，看的还是流动性、节奏，还有项目方的态度。