$ARB 上个月有个提案颇有意思，他们准备大手笔拨出 3500 万枚 ARB 代币作为预算，用于补贴部署在 ARB 链上的 RWA 项目。 到了 2025 年 3 月，业内的叙事其实越来越少，但 RWA 无疑是其中之一。 很多人批评 RWA 的理念不太现实。当然，如果把房子、艺术品之类的资产放到链上，这和当前链上的玩法完全南辕北辙。 如果真的有一件现实艺术品被代币化，链上玩家宁愿去玩艺术品同名 meme 币，肯定也不愿购买这件艺术品本身的代币。 所以，你要聊 RWA 赛道，其实聊的是【美国国债代币化】赛道。现在，美国国债总规模超过 25 万亿美元，利率明确、托管体系成熟、风险极低，这些优势确实可能吸引一部分加密资金进入。 尤其是，如果你对后市看衰，认为市场将转入熊市，那么现在的币圈基准利率也会随之降低。 所谓“币圈基准利率”，主要指： (1) Binance 平台上主流币合约的资金费率； (2) AAVE V3 平台上 USDT 和 USDC 流动性池的利率。 在熊市期间，这些利率通常会降至 2% 以下；而目前美国的中长期国债利率依然在 4.5% 以上。 虽然没有人希望进入熊市，但不得不承认：在熊市中期，相比直接持有稳定币，持有国债的吸引力更大（毕竟稳定币背后的国债利息都被 Tether 和 Circle 拿走了）。 所以，这次提案可以认为是 ARB 一次重要的提前布局。 可以看到，此次获得资助的都是 RWA 赛道中大家熟悉的老牌团队和核心项目，包括：Securitize BUIDL（$9.57 million）、Ondo USDY（$5.22 million）、Superstate USTB（$5.22 million）、Mountain USDM（$3.48 million）、OpenEden TBill（$3.48 million） 和 Backed Finance bIB01（$3.48 million） 这 6 个项目。 题外话：仔细看一下 ARB 社区的这份补贴提案，这个提案写得很有水平，其中非常清晰地阐述了： 预算分为哪几步 基金会会如何在每个阶段拨付预算 委员会包括哪些成员 如何申请 申请的侧重点，以及不建议申请的情形 关于利益冲突的声明 等等 这些年来，大家也见过很多 DAO 和基金会。相对来说，尽管 ARB 代币的市场表现一般，但在流程、透明度和公共利益等方面，Arbitrum 的 DAO 确实下了功夫。 依稀记得，当年 ARB 曾是 DeFi 生态的桥头堡，也是 L2 赛道的领军项目，催生出了 GMX 这样优秀的项目。不知道这次投入如此高额的预算押注 RWA 赛道，Arbitrum 是否有机会迎来新一轮的复兴？ @arbitrum_cn