$Rave 这波操盘 让我想起了前几个月的 $RIVER ,做了下拆解看能否从中得到一些启示。 RIVER 是一个非常典型的负 funding逼空型妖币完整周期。 它从 4u 涨到 86u，经历了完整的操盘节奏： 底部吸筹阶段： 3.5u-5u OI 小幅抬升，成交低，funding 轻微负低位控盘吸筹，然后第一次拉升是4u -> 8u，这时候OI 翻倍，成交放大，这是第一次试盘。 急跌洗盘8u -> 1.6u，OI 腰斩，多头清算放大清掉追涨杠杆，重置筹码 二次吸筹： 1.6u -> 15u Agg OI +492%，Binance OI +484%，funding 转深负真正主控启动，空头燃料开始堆积 逼空阶段： 15u -> 45u，这时候价格涨，OI 涨，funding 深负，事后复盘来看这是空头清算主导，坚决不能做空，空头仍在给燃料最后冲顶 然后继续在45u -> 86u价格暴涨，这里关键就是 OI 增速跟不上价格了，成交和波动放大 顶部的风险就出现了。 崩盘阶段： 86u -> 40u -> 21u，这里OI直接腰斩，多头清算抬头，顶部确认，进入去杠杆后续衰减21u -> 7u成交下降，OI 分化，然后虽然这期间持续的反复抽拉但不能恢复主升浪，操盘基本结束。 RIVER 给 RAVE 我得到最有价值的启示： - 负 funding 下的上涨，通常不是做空信号，而是逼空燃料，RIVER 在 15u -> 45u 过程中 funding 深负，但价格持续上涨，这说明市场越空，主控越有燃料，如果 RAVE 出现类似结构，不能提前空。 这也算是我不去摸顶空的重要原因，稍有不慎就跌入万丈深渊。 - 顶部风险和做空确认要分开。RIVER 在 45u -> 86u 已有顶部风险，但是这里也仅仅是有风险，而不是可以在这里直接满仓空，真正做空确认是 86u 后 OI 断崖、价格结构破坏。 当然，操盘庄家手法不一样，那么指标异动点可能也不一样，虽然历史不会重复，但会惊人的相似，看看这次在rave能否找到相关的蛛丝马迹。