当地时间2026年1月28日，美联储宣布维持联邦基金利率目标区间在3.5%至3.75%之间不变。这一决策是美国政治、经济等多方面因素综合作用的结果，具体如下： - 政治因素：美联储面临白宫的降息压力，但鲍威尔为维护美联储独立性，选择坚持立场。美国司法部就美联储大楼成本超支问题向鲍威尔送达传票，鲍威尔称这是白宫因美联储未遵从其意愿设定利率而找的“借口”。在这种政治博弈下，为守住政策独立性防线，美联储短期降息的可能性降低。 - 经济因素：美国经济表现出一定韧性，2025年第三季度GDP增速达4.4%，第四季度维持2.8%的增长，消费者支出强劲，按年化计算增长3%。美联储在政策声明中，将对经济活动的评估从“温和速度扩张”上调为“稳健的速度扩张”，经济的稳健让美联储无需通过紧急降息来刺激经济。 - 通胀因素：美国通胀仍处较高水平，核心PCE通胀指标在2025年10-11月反弹至2.7%-2.8%，接近阶段性高点，且关税政策的滞后效应可能在2026年上半年达到峰值，构成通胀上行风险。降息可能导致物价进一步上涨，所以美联储需谨慎对待，等待通胀放缓趋势进一步确认。 - 就业因素：劳动力市场出现企稳迹象，美联储声明删除了“就业下行风险上升”的表述，指出失业率已显现稳定迹象，就业增长虽低但趋于平衡。这使得美联储无需通过降息来对冲失业风险。 - 货币政策因素：当前3.5%至3.75%的利率区间已处于中性水平上端，此前连续三次降息已将政策从紧缩拉回中性偏松，进一步降息的紧迫性显著减弱。美联储秉持数据驱动模式，在没有明确的经济数据信号表明需要降息时，倾向于维持利率现状，以观察前期政策效果和经济走势。