🩸都说 Pendle 是财富加速器｜但是Pendle 到底怎么赚钱？99% 的人连原理都没搞懂！ 这可能是全网最通俗的 Pendle 收益指南（看完都懂了） 这条昨天发布后很多人问我 Pendle @pendle_fi 收益到底哪里来—— 这个问题非常有洞察力！ 事实上，收益交易（Yield Trading）作为传统金融市场成熟的策略，早已被专业机构广泛应用于债券、外汇和大宗商品领域。而Pendle正是将这种经典金融逻辑引入DeFi世界的创新实践。 我决定承担大任，继续来帮 Pendle 普及下：Pendle 的收益来自于哪里？ 先简单说下：Pendle 本身不创造收益，它只是把已有的收益变得可交易。 简单来讲—— 1️⃣Pendle 的收益来源，就像“租房子赚租金”： 想象一下你有一套房子，你不住，而是租给别人，每个月可以收到100块的租金。 Pendle 就是一个“租金分离机器”，它能帮你把这套房子一分为二： 1. 房子的所有权（叫 PT，本金 token） 2. 未来几个月的租金（叫 YT，收益 token） 你可以选择： • 留下房子把未来几个月的租金先卖掉，提前拿到现金； • 或者卖掉房子，只买租金部分，赌租金会上涨； • 或者两个都卖，去换其他更好的房子或租金机会。 所以 Pendle 的收益来源是： ✅ 把“本来慢慢赚的收益”，变成了“现在就能交易的东西” ✅ 给了人们一个可以“设计、转让、投机”的收益市场 就像把一棵会结果的树拆成“树干”和“果子”， 你可以卖掉果子，也可以赌未来果子会涨价，还可以做“果子套利”。 2️⃣然后回到 Pendle 本身： 可以产生收益的资产本身会产生利息或奖励，Pendle 会把它们拆分为两部分： • PT（Principal Token）：代表你的“本金”，锁仓到期后可以赎回全部本金，但不再获得利息。 • YT（Yield Token）：代表你未来一段时间的“收益权”，可以自由买卖，价格由市场博弈决定。 这就像你把一张会生息的债券拆成“本金”和“利息部分”单独出售。 因为收益被单独拆出来了，所以： • 你可以只买收益（YT）来博利率上涨； • 你可以卖掉收益（YT），保住本金（PT），对冲市场波动； • 你甚至可以利用利率变动，在不同池之间套利，例如： • YT 价格低时买入，利率升高后卖出； • 使用 PT 抵押借贷，去抄底 YT，做类似期权对冲策略 所以，Pendle 的收益可以理解为： 一种把未来现金流“提前兑现”的方式，也是一种构建交易策略的金融工程工具。 💡总结一句话： Pendle 的收益，本质上来自于质押资产的利息，但它最大的价值，在于把这些收益变成了“可以自由交易的商品”。 你可以像交易现货、期货一样去交易“利息”，这让收益变得可设计、可预测、可套利。 3️⃣如何在 Pendle 上赚钱 —— 所以你可以理解为什么在 Pendle 赚钱，买入 PT 和 YT 的意义是什么—— 1. 稳健型：买入 PT，锁定“确定性收益”：你提前拿到“确定收益”，市场涨跌都不怕，适合不想冒险的人。 2. 进取型：低价买 YT，博取“未来利率上涨”：在市场悲观、利率预期低的时候低价买 YT，等市场恢复信心、利率上涨后，卖出 YT，吃中间差价，这就像炒未来的“利息上涨预期”，是 Pendle 最有意思的博弈方式。 3. 套利型：利用利率错位，构建“套利组合”：适合：懂链上套利、喜欢量化策略的人 Pendle 有些高收益池，比如： • 某些 YT 被严重低估（但实际收益高） • 某些交易所资金费率不同，可以双边开仓（例如 Boros 模块中做多SOL费率 + 做空ETH费率） 实测有人 3 天套利 47%，完全不看行情，靠的是利率市场的非对称机会。 这种玩法就像“链上的利率对冲基金”，更进阶但超有意思。 另外，我之前关注过的几个池子最近收益都还不错—— 📌 Berachain × Pendle：PT iBGT收益池子APY狂飙到了256% https://t.co/kbMlTB81g7 📌 Sonic × Pendle：LP aUSDC不仅可以拿到综合16%的APY，还能同步吃到24倍的Sonic积分 https://t.co/JDOVfcM7tZ 其实了解了Pendle的收益原理后，你会发现这个项目并不难理解，同时你还会打开一个“利率交易”的新思维。 可以看看Pendle官方的教学网站，中文指南都写的比较详细了： https://t.co/LiOpjVZO2P