⚡️今日项目推荐——带你全面解析：Solana 上最被低估的质押协议龙头——@MarinadeFinance 通过研究数据我发现一些问题，Marinade 当前 TVL 超过 1100 万枚 SOL，年化收入超 1000 万美元，持币用户超过 15 万人。 但是治理代币 $MNDE 当前市值仅约 4600 万美元，对应 P/S（价格/收入比）只有 1.8x。而对比以太坊主流 DeFi 的平均 P/S 高达 23.4x，这意味着 MNDE 价值明显被低估，当前仍处于被市场忽视的潜力资产。 我们先来看看Marinade 是什么，能做什么？ Marinade 是一个帮你把手里 SOL 质押出去、赚收益的协议。它提供两种方式： 原生质押：类似银行的定期存款，把 SOL 锁起来赚利息，安全但中途不能动； 流动性质押：把 SOL 换成 mSOL（质押凭证），继续赚利息的同时，还能把 mSOL 拿去 DeFi 平台做其他操作，比如抵押借贷、挖矿等。 目前 Marinade 管理着超过 1100 万枚 SOL，对应的 TVL 超过 21 亿美元，拥有超过 15 万名用户，是 Solana 流动性质押赛道的开创者和龙头项目。 核心代币 $MNDE 的经济模型：从“治理权”到“价值捕获闭环” 过去 $MNDE 的价值偏弱，更多是象征性的“投票权”。但从 2024 年 5 月起，这种状况开始改变： 回购 + 销毁机制启动： 根据 MIP.11 & MIP.13 提案，协议将拿出 50% 的收入，每月在市场上 回购 MNDE 并销毁。 按当前年收入 1000 万美元计算，约有 500 万美元/年回购金额，相当于市值的 11%。 这是类似上市公司“利润回购股票”的逻辑，对币价有实实在在的支撑。 治理激励： 年底将发放 2500 万枚 MNDE 作为治理参与奖励，鼓励持币人参与社区治理、长期持有。 5% 总供应销毁计划： 除了常规销毁外，还计划在未来阶段进一步减少 MNDE 的流通供应，带来通缩预期。 可以得出一个结论：从“投票权”到“回购 + 销毁 + 治理奖励”，MNDE 正在形成一个完整的价值闭环。 机构认可 + 合规突破：ETF 入场 + BitGo 集成 Marinade 最近在向“合规+机构服务”方向发力，几个标志性动作值得关注： 独家中标美国首只 Solana ETF（Canary Capital 提交）的质押服务商，并签订为期两年的独家合约。未来所有通过该 ETF 进入 Solana 的质押需求，都必须通过 Marinade 系统执行。 获得 SOC 2 Type 2 合规认证，这是金融服务领域用于证明运营和数据安全性的权威标准，Marinade 是 Solana 上第一个拿到该认证的质押协议。 BitGo 集成 Marinade，BitGo 是一家管理超过 1000 亿美元资产的机构托管平台，此举意味着 Marinade 已进入机构服务体系。 这些动作虽然分散，但合起来说明一个问题：传统金融机构若要进入 Solana 质押市场，Marinade 很可能是首选通道。 估值对比数据：在 Solana 同类项目中，MNDE 仍处洼地 富兰克林邓普顿（Franklin Templeton） 在 3 月发布报告时就指出：Solana 上的 DeFi 项目相比以太坊处于严重低估状态，MNDE 是极具代表性的低估案例之一。 我的一些判断：机会与风险并存，但价值正待觉醒 $MNDE 属于那种有真实收入、有钱回购、有潜在机构入场利好、但代币价格价值还没体现出来的token， 本文不做cx，代币价值什么时候启动不好说，但要是开始涨了，肯定不一会1倍这么简单。 当然市场因素要考虑，因为 SOL 本身的市场情绪也会影响生态内的所有项目，但 $MNDE 内在价值”已经打好了地基 建议兄弟们可以轻仓上车，以防踏空，然后坐等9月份回购利好起飞！