终于有人把“市现率”说清楚：什么是“市现率”？（收藏级干活） 被忽略的扫雷指标——市现率 市现率：是股票价格与每股现金流量的比率。 市现率可以用来衡量公司的偿付能力和现金流情况。 这也是股神巴菲特最喜欢的指标，除了净资产收益率，那就是企业自由现金流了。 为什么现金流这么重要，其实做生意失败的朋友最有切肤之痛，很多企业破产倒闭， 并不在于经营管理问题，而在于企业现金流没有有效接续，也就是资金链断了， 而且放在资本市场上，企业的盈利能力太容易通过会计手段造假，所以市盈率除了在盈利稳定的行业，比如消费、医药股票有用外，其他行业我是不会太在意的。 但是现金流不一样，你企业赚不赚钱，能不能赚到钱，或者说你赚的是不是纸面财富，通过现金流一看便知。我们举个例子： 一家企业本年度的净利润是1亿，但是经营活动现金流和投资活动现金流净收入只有2000万，这就很奇怪了，别看市盈率可能不高，但是市现率一下就变高了，说明这家企业要么就是有太多的赊账收不回款，要么就是与上游企业的议价能力太差，被人家牵着鼻子走，不管是哪种情况，都不是一家优质企业，这自然就能把它排除了。 我们再举一个“反面”的例子，就是茅台，人家不仅不存在赊账，而且提前从经销商那里拿钱，这样的资金流想断都难。还有个例子就是亚马逊，如果用市盈率看的话，估计早就破产八百遍了，可就是因为人家的现金流异常充沛，这场资本市场才给了逆天的估值。 🚩下面我讲一下市现率的实际用法： 首先，市现率是用来排雷的，大家如果能用好这个指标，再结合与市盈率的分歧，能把股市上很多利润造假、粉饰报表的企业排除掉。 其次，很多企业在快速扩张期，虽然没有盈利，但是现金流却很充沛，如果有一天你发现一只股票的市现率很好，但是市盈率很高，那很有可能这是一只黑马，从这一点上来看，有助于发掘高潜力的股票。 再次，只有年报中的每股现金流才有意义，季报的有点失真，意义不大。 最后，也是最重要的一点，就是市现率的指标在熊市里最管用，因为只有在熊市里，大家才会关注一家企业的基本面，牛市才不会关心。 一般来说，市现率越低，说明公司的现金流相对较好，投资风险相对较小，反之，则说明公司的财务状况相对较差。 对于参与资本运作的投资机构，市现率还意味着其运作资本的增加效率。 不过，在对上市公司的经营成果进行分析时，每股的经营现金流量数据更具参考价值。 每股现金流量是公司经营活动所产生的净现金流量减去优先股股利，所得的差值再与流通在外的普通股股数的比值。 每股现金流量 =（经营活动产生的现金流量净额 - 优先股股利）/ 流通在外的普通股股数 公司的年报中，现金流量表中都会出现每股经营活动产生现金流量，投资者还应结合另外两个指标来分析企业的资金流动情况，也就是：投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量。 经营活动产生的现金流量只反映了其经营的状况，而没有反映其在分红融资和对外对内投资的情况，如果能结合另外两个指标（投资活动产生的现金流量、筹资活动产生的现金流量），就可以很好的分析公司现金流量运作的质量。 计算公式： 市现率 = 股价 / 每股现金流量 股票价格在股票交易日是实时变动，企业的市现率也会随着股价的变化而浮动，所以我们每天看企业的市现率可能都会不一样。 计算市现率时，其中的每股现金流量，我们可以取上一年的每股现金流量作为参考基准。 综合来看，市现率的优点， 第一就是，现金流更加真实，不容易被粉饰造假，通常可以用市现率去验证一下市盈率，如果市盈率和市现率分歧较大，说明盈利可能不太真实。 第二就是，对于没有盈利且快速扩张中的企业，除了用市销率以外，还可以再用市现率去评估一下企业的投资价值。 当然，市现率也有缺陷， 第一就是，每股现金流计算比较复杂，季报中的现金流是没有什么意义的，只有年报中的年度每股现金流才有参考价值，所以这也限制了市现率的使用。 第二就是，在牛市中，市现率估值可能并没有什么用处，因为大牛市里大家基本都是情绪驱动占主导，没啥人关心企业现金流表现了，一般越是到熊市，低市现率可能才会起更大作用。