其实，世界是一个草台班子
人口下降，存量竞争，是非常残酷的。
一个人的巨额财富，就是多个人的债务，手段更是无所不用其极。
金钱欲望不强烈，反而不容易被收割，现在鼓动普通人负债的，跨越阶层的，都是居心叵测的人。
现在，朋友们一定不能着急，把每一步踩稳了，比走的快重要多了。
我说世界是个草台班子，一些朋友们说我岁数大了太悲观。
如果接触的人多了，就会发现，完全是搂着说的。
2000年以前，官员们对于手中的权力认识不到位，老板们存在巨大的套利空间，这个时候的政商关系反而是你情我愿的，主打感情牌，说腐败是润滑剂虽然偏颇，也有一点道理，官员能控制老板，一般事情办的不会太出格，官员们毕竟更在意自己的位置。
后面就不行了，官员们越来越看重手中的权力，正常套利空间消失，感情毕竟比不过真金白银和美色。
老板们就比谁更没有下限了，有道德和下限的老板基本被淘汰。拿感情打窝当幌子，用钱和女人当真正的诱饵，下套儿官员，拿到钱和色的证据后，威胁官员，就是围猎。
一旦成功，老板是主导地位，为了钱，什么丧尽天良的事儿都敢做，也不太考虑后果了，毕竟老板更容易跑出去，被围猎的官员成了待宰的猪羊。
现在，背景普通又有点权力的公职人员，同学、老乡不在体制内，特别是当老板的，就别再交往了。
不然，翻车的概率很大。
最不把女人当人的，就是吃政府资源的各位老板们，姑娘们也该小心了。
别干被人卖了还帮着数钱的傻事了，这帮子老板早就丧失了正常人类的情感，也被钱异化成了工具。
这一辈子的名利权位，世俗成就，完全就是运气。我们真的是被命运随机抛掷到这个世界的。
过的好点，犯不上沾沾自喜，更犯不上傲慢无礼；过的差点也没必要自卑怯懦，抑郁焦虑。就那么回事儿，时来天地皆同力，运去英雄不自由。
世界是草台班子的核心，不是说它糟糕，而是说它非必然。
那些我们以为牢不可破的规则、天经地义的秩序、顺理成章的成功，如果了解内情，就知道不过是无数偶然的堆叠，也是暂时没塌的脆弱平衡。
一座看起来宏伟的建筑，走近了才发现，承重墙歪了几公分，某个关键节点是用胶带临时固定的，全靠暂时没遇到极端天气和大家默契不去碰那个脆弱角撑着。
这种例子太多了，一场本可避免的瘟疫改变了王朝走向，一个秘书偶然记错的会议时间影响了政策出台，甚至某个人年轻时随口说的一句话，阴差阳错就成了另一个人命运的转折点。
1、这种非必然性，消解了世俗成就里的神圣感。
我们总喜欢给成功编逻辑，“他能上去，一定是因为能力强、够努力、眼光准”，给失败找原因，“他过得不好，肯定是不够拼、选错了路、性格有问题”。但真相更可能是，他站在那里，只是因为风刚好吹到了他，而另一个人被吹到了别处。风本身没什么道理，既不奖励值得，也不惩罚不配。
2、承认这点，不是躺平，而是换一种活法的前提。
当不再把过得好等同于被世界选中，把过得差等同于被世界抛弃，就会从那种紧绷的证明自己里抽离出来。也会发现，所谓的沾沾自喜和自卑怯懦，是同一种病，都把外界的随机反馈，当成了对自我价值的终极审判。
玩游戏，有人一出生就拿到了稀有装备，有人开局就掉在了悬崖边。这游戏设计本就不公平，甚至有点潦草，但我们依然得玩下去。区别在于，有人拿着稀有装备就觉得自己是天选玩家，对着悬崖边的人颐指气使；有人掉在悬崖边就觉得自己不配玩，直接退出。而清醒的人会想，装备是运气，悬崖也是运气，我能控制的只有手里的操作杆，哪怕只能爬着走，也算在按自己的节奏玩。
这种认知到了最后，会变成一种温和的韧性，知道时来天地皆同力，所以得意时会留一分敬畏，明白力未必源于己；知道运去英雄不自由，所以失意时会存一分坦然，清楚不自由未必是己之过。
世界这草台班子，我们都是临时登台的演员，没谁的剧本是定好的，也没谁的台词是必须完美的。
演得顺了，鞠躬谢幕时别太把掌声当永恒；
演砸了，后台喘口气，补补妆再上场，
反正大家都是第一次演，彼此体谅着点，倒也没那么难。
也许这也是我定投BTC的另外一个因素，因为比特币不仅仅是一种技术或货币，更代表一种去中心化、个人主权和反对传统金融体系的信念。它吸引了追求自由和独立性的人群。
推荐兄弟们一本好书《世界的逻辑》
读完就像站上了一个观察世界的新高台。
它不会告诉你“明天应该买哪个币/哪支股票”
却会逼你去思考：我每天生活的城市、工作的岗位、消费的选择，本身就是政治和资本力量角逐的产物。
“资本最大的才能，在于它能够制造出危机，然后以新的方式从危机中获利。”
在被动接受叙事的时代，思考本身，就是一种抵抗。
这不是偶然，而是系统性设计。
在一次次“看似意外”的经济震荡背后，隐藏着资本对空间、资源和劳动力的重新配置与再剥夺。
地产泡沫破灭？
金融崩盘？
大规模失业？
——这些从来不是资本体系的失误，而是它的呼吸方式。
这一观点令人警醒。
在日常叙事中，我们总被灌输“危机是个别因素导致”的错觉，而哈维提醒我们：危机是资本的常态，是秩序内的必然。
城市，不是中立的地理空间
在哈维眼中，城市远远不是单纯的人口聚集地，而是资本增值的战场。他写道：
“城市空间，是资本自我增殖的场域，是统治与抵抗交锋的战壕。”
每一座拔地而起的摩天楼、每一条拆迁修建的马路、每一次地价暴涨的背后，都是资本在重新编排空间秩序。
住房，变成了投机的筹码；公共资源，逐渐沦为少数人的特权领地。
于是，我们渐渐住进了“被抵押”的城市。
哈维提醒我们：看见空间，也就看见了权力。
改变世界的第一步，是认清它的逻辑
哈维不是悲观主义者。他没有停留在批判的快感上，而是不断追问：
“如果资本拥有改造世界的力量，我们为什么不能？”
认识到资本如何布局世界，就意味着我们也能用另一套逻辑去反布局。
我们依然可以成为历史的创造者，而不是资本的附庸。
共勉！
终于有人把“市现率”说清楚：什么是“市现率”？（收藏级干活）
被忽略的扫雷指标——市现率
市现率：是股票价格与每股现金流量的比率。
市现率可以用来衡量公司的偿付能力和现金流情况。
这也是股神巴菲特最喜欢的指标，除了净资产收益率，那就是企业自由现金流了。
为什么现金流这么重要，其实做生意失败的朋友最有切肤之痛，很多企业破产倒闭，
并不在于经营管理问题，而在于企业现金流没有有效接续，也就是资金链断了，
而且放在资本市场上，企业的盈利能力太容易通过会计手段造假，所以市盈率除了在盈利稳定的行业，比如消费、医药股票有用外，其他行业我是不会太在意的。
但是现金流不一样，你企业赚不赚钱，能不能赚到钱，或者说你赚的是不是纸面财富，通过现金流一看便知。我们举个例子：
一家企业本年度的净利润是1亿，但是经营活动现金流和投资活动现金流净收入只有2000万，这就很奇怪了，别看市盈率可能不高，但是市现率一下就变高了，说明这家企业要么就是有太多的赊账收不回款，要么就是与上游企业的议价能力太差，被人家牵着鼻子走，不管是哪种情况，都不是一家优质企业，这自然就能把它排除了。
我们再举一个“反面”的例子，就是茅台，人家不仅不存在赊账，而且提前从经销商那里拿钱，这样的资金流想断都难。还有个例子就是亚马逊，如果用市盈率看的话，估计早就破产八百遍了，可就是因为人家的现金流异常充沛，这场资本市场才给了逆天的估值。
🚩下面我讲一下市现率的实际用法：
首先，市现率是用来排雷的，大家如果能用好这个指标，再结合与市盈率的分歧，能把股市上很多利润造假、粉饰报表的企业排除掉。
其次，很多企业在快速扩张期，虽然没有盈利，但是现金流却很充沛，如果有一天你发现一只股票的市现率很好，但是市盈率很高，那很有可能这是一只黑马，从这一点上来看，有助于发掘高潜力的股票。
再次，只有年报中的每股现金流才有意义，季报的有点失真，意义不大。
最后，也是最重要的一点，就是市现率的指标在熊市里最管用，因为只有在熊市里，大家才会关注一家企业的基本面，牛市才不会关心。
一般来说，市现率越低，说明公司的现金流相对较好，投资风险相对较小，反之，则说明公司的财务状况相对较差。
对于参与资本运作的投资机构，市现率还意味着其运作资本的增加效率。
不过，在对上市公司的经营成果进行分析时，每股的经营现金流量数据更具参考价值。
每股现金流量是公司经营活动所产生的净现金流量减去优先股股利，所得的差值再与流通在外的普通股股数的比值。
每股现金流量 =（经营活动产生的现金流量净额 - 优先股股利）/ 流通在外的普通股股数
公司的年报中，现金流量表中都会出现每股经营活动产生现金流量，投资者还应结合另外两个指标来分析企业的资金流动情况，也就是：投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量。
经营活动产生的现金流量只反映了其经营的状况，而没有反映其在分红融资和对外对内投资的情况，如果能结合另外两个指标（投资活动产生的现金流量、筹资活动产生的现金流量），就可以很好的分析公司现金流量运作的质量。
计算公式：
市现率 = 股价 / 每股现金流量
股票价格在股票交易日是实时变动，企业的市现率也会随着股价的变化而浮动，所以我们每天看企业的市现率可能都会不一样。
计算市现率时，其中的每股现金流量，我们可以取上一年的每股现金流量作为参考基准。
综合来看，市现率的优点，
第一就是，现金流更加真实，不容易被粉饰造假，通常可以用市现率去验证一下市盈率，如果市盈率和市现率分歧较大，说明盈利可能不太真实。
第二就是，对于没有盈利且快速扩张中的企业，除了用市销率以外，还可以再用市现率去评估一下企业的投资价值。
当然，市现率也有缺陷，
第一就是，每股现金流计算比较复杂，季报中的现金流是没有什么意义的，只有年报中的年度每股现金流才有参考价值，所以这也限制了市现率的使用。
第二就是，在牛市中，市现率估值可能并没有什么用处，因为大牛市里大家基本都是情绪驱动占主导，没啥人关心企业现金流表现了，一般越是到熊市，低市现率可能才会起更大作用。
如何建立自己的交易思维?
其实兄弟们，交易就是打仗中的排兵布阵
你要掌握陷阱的辩识
判断主力的意图并跟紧
放弃自己的幼稚想法
但凡出现一丝杂念
就离死亡悬崖不远
技术只是验证作用
打仗不能靠技术划线
敌人不会按你的线段行军
别异想天开想当然了
1.投资之“道”：认识世界和认识自己。
（1）认识自己是要做正确的事情，坚守自己的能力圈，承认人性的弱点和理解投资等等。
（2）认识世界需要对各大基础学科都有所了解，尤其要注意一些普遍存在的反常识现象。
（3）反常识异象有非线性增长和非理性行为。世界的变化本质上是非线性的，投资者常常出现非理性行为。
（4）投资者需要有意识地训练不同的思维方式，包括格栅思维、历史思维、周期思维、长期主义思维、心理学思维、价值思维和需求思维等等。
2.投资之“势”：顺势而为，才能取得投资的成功。
（1）影响资产价格周期性波动的主要因素是经济周期和金融周期。一般来说，金融周期的长度比经济周期更长，一个金融周期会包含多个经济周期。
（2）判断金融周期有两个核心指标：广义信贷规模和房地产价格。在金融周期的上升期，流动性整体偏松，金融监管也比较放松，资产价格会持续上涨。在下行期，流动性整体偏紧，金融监管日趋严格，资产价格持续下降，金融风险不断暴露、出清。投资者在下行期要选择流动性更强和确定性更高的金融资产。
（3）投资者应该抓住能源转型周期和技术创新周期，可以重点关注化石能源转型、电力供给清洁化、交通电气化、碳中和、能源数字化等领域和量子计算、人工智能、物联网、机器人、虚拟现实和增强现实、区块链、稳定币等技术。
3.投资之“术”： 资产配置需要灵活化。
（1）传统的股债配置模式变得越来越脆弱，是因为这些年，股债的正相关性变得越来越高，经常出现股债双杀的情况。
（2）在高不确定的环境中，投资者需要进一步探索分散化的投资配置方案，构建更灵活、稳定的组合，加强对资产的流动性管理，并根据时间的长短来配置不同的资产方案。
（3）长期选择战略资产配置策略，中期选择动态资产配置策略，短期选择战术资产配置策略。其中长期主要考虑要素变化，中期考虑经济周期轮动，短期需要分析经济基本面、政策面、资金面、估值面和技术面。
重要观点：
1.投资的第一法则是不要亏钱，第二法则是做好第一条。
2.金融数据完全是呈非正常分布的，少数极端风险对金融市场的影响极大。
3.所有的经济史都是社会有机体缓慢的心脏跳动。财富的集中和强制再分配，便是它巨大的收缩和扩张运动。
4.顺势而为就是把握投资世界的资产轮动周期，在资产价值被低估时投资，在资产价格高企时离场。
5.通过观测货币供给判断短期松紧度，通过观测信贷相关情况衡量中长期趋势，可以大致判断货币金融周期。
6.资产配置是投资效能的重要决定因素之一。
非农救谁狗命？主打的就是一个字：编！
本来市场预期美联储9月降息的概率不到40%，非农数据一出，直接80%了。那不是妥妥的做实了9月降息吗？
1.新增就业不足10万人
7月美国公布非农就业新增人数为7.3万人，不及市场预期的10.4万人。
如果，不看过去几个月修正的数据，我们会觉得，美国就业终于开始走弱了。
毕竟，过去8月美国新增就业人数都超预期，都在10万+啊。即使是7万人，也还行吧。
而且，7月失业率也只有4.2%，差别也不是很大。
那么，为什么市场反应这么大呢？
可以回头看看5月和6月的数据，当时可是非常超预期的。
5月当时的数据是14.4万人，6月当时的数据是14.7万人。
那么，7月公布最新数据的时候，5-6月变成什么样子了呢？
5月下修至1.9万人，6月下修至1.4万人，2个月总共下修了25.8万人。
人都去哪里了？变成数字游戏了吗？
而且新增1.4万人的就业水平，堪比2020年发生疫情时候的状况，其他年份均没有发生。
问，这个数据离不离谱吧？
连美国劳工局都不得不说明，这2个月修正，超过正常水平了。
你要说这心里没有鬼，谁信啊。
里面有很大一部分因素来自于政府就业的修正。
6月数据超预期，当时我们就提到政府就业是关键，而且过去半年，政府就业出奇的好，尤其是在政府效率委员会裁员的情况下。
如今，修正后的数据，直接摆烂了。4月和6月新增就业都转负了。
你说离谱不离谱。
2.美元哐哐跌破99
美元这段时间，本来还是挺强势的。
一方面，特朗普关税贸易政策越来越成功达到目的了；
另一方面，美国很多数据都表现不错。
美元指数一度在这两天站上了100。
结果，来了个大招，直接跌破99了。
黄金也嗨了，毕竟也被压抑太久了，尤其是这两天调整还不小。
这憋了口气，终于释放出来了。
美债跳楼机了，10年期国债利率直接下行了10几个BP，跌破4.3%，接近4.2%的位置了。
3.降息做实了？
本来市场预期美联储9月降息的概率不到40%，非农数据一出，直接接近80%了。
那不是妥妥的做实了9月降息吗？
本来大家预期10月降息1次。
这不9月降息之后，市场觉得后面还会降息。
所以，本来都很硬，9月也不一定降息，毕竟数据都很好，就业也很好。
如同，去年9月超预期降息50BP一样，要降息了，数据就突然不好了。
所以兄弟们，非农是救谁狗命呢？
最新关税数据整理更新！
早7:00，特朗普如约向世界开火
白宫发布关税声明。各国被分为三类：
1、将维持 10% 的全球普遍关税（所有向美国出口的国家，最低也要交10%的“入场税”）
2、对美国贸易顺差国家，将面临 15% 或更高的关税（对美国存在贸易顺差的国家，起步就是15%甚至更高的关税）。
3、与美国没有达成协议，且存在大量商品贸易逆差的国家税率较高。
印度：25%
瑞士：39%
南非：30%
加拿大：35%
最后一刻达成协议的两个国家——泰国和柬埔寨——则被征收了19%的关税。
其他如图，但更多细节仍有待公布，包括对某些转运或途经其他国家的出口货物提高税率的细节。
一系列关税新闻将接踵而至，可能影响最近市场走势，兄弟们请做好策略调整，这不是“一锤子交易”，而是第一波震荡的开始。
干货！终于有人把“市销率”说清楚了，一个被投资者抛弃的估值方法! 巴菲特却一直钟爱！
为什么了兄弟们更好理解，本篇文章帮你搞明白估值，解读市盈率、市净率、市销率...
在二级市场，我们面临的最大的问题是如何给股票定价。
所有的恐惧贪婪追涨杀跌的本质是，
不知道什么价格是相对安全的，因此会被各种庞杂的消息影响。
🚩一、市销率、市盈率、市净率、是什么？
1、市销率（PS）：公司市价与主营业务收入比
市销率（PS）=股价/每股销售收入=股票总市值/公司主营业务收入
市销率的基本概念，是指投资如果获得公司1元的销售收入需要投入多少钱，
在不考虑其他因素影响的条件下，一般来说市销率越小的公司越值得我们投资，因为这意味着我们赚钱的成本更低，
但实际应用并没有这么简单，往往需要考虑多方面的影响。
过去在国内的二级股票市场，市销率并不怎么常用，
因为A股对于上市公司的盈利本身就有要求，
但随着越来越多的公司在科创板上市，注册制也逐渐推进，未来投资对于市销率将会越来越重视。
-----------------
2、市盈率（PE）：公司市价与盈余利润比
市盈率最初是公司经营评估数据，本质与企业的经营状况挂钩，
它是财会专业中最简单、最基础的算式之一。
市盈率（PE） = 股价/每股收益 = 股票总市值/公司净利润
其实很好理解，因为PE正好等于回收成本的时间。
假设，你心血来潮投资楼下的面馆。你和老板、老板娘三人一共出资9万，即，面馆市值9万。过去一年，面馆净赚2万。那么，面馆的市盈率为PE=9/2=4.5. 不难算出，只要面馆稳定盈利4年半，你和老板、老板娘全都能回本。
如果把面馆换成某上市公司，把老板、老板娘换成公司大股东，故事里的“你”就是千千万万散户的缩影。
在公司每年都能稳定盈利的条件下，市盈率越低，散户投资回本的速度越快。
为了适应不同公司财报中，不同的利润结算方法，以及市场各种情况下的估值要求。
逐渐演变出以下三种常用的市盈率计算公式。
优缺点、适用情况也已经注明。
最常用的是滚动市盈率（PE-TTM），每季度更新一次，时效性最强。
-----------------
3、市净率（PB）：公司市价与净资产比
市净率（PB）=股价/每股净资产=股票总市值/公司净资产
公司净资产，简单来说就是公司的总资产减去负债之后的钱。
净资产一般由两大部分组成，
一部分是公司开办当初投入的资本，包括目前市场的溢价部分，比如20年前开工厂100万买了一块地皮，现在值500万了；
另一部分是公司在经营之中创造的，如生产的产品等等，净资产也包括接受捐赠的资产。
每股净资产，是指股东权益与总股数的比率，
其计算公式为：每股净资产= 股东权益÷总股数。
这一指标反映每股股票所拥有的资产现值。
每股净资产越高，股东拥有的资产现值越多；每股净资产越少，股东拥有的资产现值越少。
通常每股净资产越高越好。
市净率越大，表示市值与净资产的比率越大，市净率越小，则比率越小。
对于市净率来说，是越低越好。
低市净率意味着投资风险小，万一上市公司倒闭，清偿的时候可以收回更多成本。
市盈率、市净率、市销率这三个指标，
目前主要使用的是市盈率，
对于市净率和市销率，则是起着辅助作用。
但是，兄弟们需要注意，市销率的优点:
第一，就是适用面比较广，一家公司可以没有多高的利润，但一定会有营业收入，如果连营收都没有，那就别关注它了。
第二，就是市销率能够适应新时代互联网经济，一般高科技互联网企业大多都具有轻资产、大营收、低利润的特征，这也是成长股的典型特点，但这些企业用传统市盈率或市净率估值，几乎没用。
-----------------
🚩二、估值的本质
知其然还要知其所以然。深度讲解这些估值方法之前，网叔先说下估值的本质。
经济学上有句话：价格围绕价值波动。
既然有波动，就有高估和低估的时候。
价格高于价值，就是高估。价格低于价值，就是低估。
高估的时候买，就可能要承担价格向下波动的风险。也就是通常所说的“买贵了”。
道理就是这么简单，谁都懂。但实践起来，尤其是到了股票和基金市场，不少人就只看见价格，看不见价值了。
为什么看不见？不知道怎么如何判断市场的真实价值罢了。
怎么判断市场的真实价值？
用估值。
估值，是一种研究方法。借用“估值”工具来判断市场价格是高于内在价值，还是低于内在价值。
在市场价格低于内在价值的时候，买入。在市场价格高于内在价值的时候，卖出。
当然，估值只是一种方法，是为了研究投资标的的内在价值而诞生的，实际应用中，切不可为了估值而估值。这点一定要牢记。
另外，这个世上没有十全十美的东西，估值方法也有局限性，不可能适用于所有场景。
不过幸运的是，有无数的前人绞尽脑汁设计新的估值方法，久而久之，就有许许多多的估值方法了。
接下来，带大家盘点下市场上主流的估值方法和它们的局限性。
-----------------
🚩三、常见的估值方法详解
1、市盈率（PE）
市盈率的概念可以追溯到巴菲特的老师格雷厄姆。
他在1934年出版的《证券分析》一书中写到：一只普通股的价值是其当期收益的一定倍数，这个倍数一部分决定于当时的人气，另一部分决定于企业的性质与记录。
这个一定倍数就是我们所说的市盈率（PE）。
PE = 市值 / 净利润 = 股价 / 每股收益
简单点理解，市盈率（PE）就是企业市值除以企业净利润。
比如，一家企业一年赚10个亿，市值是100亿，那市盈率（PE）就是10倍。
市盈率高低意味着回本时间的长短，掏100亿买下这家一年赚10个亿的企业，10年才能收回100亿的投入成本。
通常来说，市盈率越低，回本时间越短，对投资者越有利。
根据净利润选取时间的不同，市盈率分为静态市盈率、动态市盈率、TTM市盈率。
静态市盈率 = 市值 / 上一年度净利润 = 股价 / 上一年度每股收益
比如，现在的静态市盈率是“市值 / 2020年净利润”。
动态市盈率 = 市值 / 下一年度净利润 = 股价 / 下一年度每股收益
比如，现在的动态市盈率是“市值 / 2021年净利润”。
TTM市盈率 = 市值 / 过去四个季度净利润 = 股价 / 过去四个季度每股收益
比如，现在的TTM市盈率是“市值 / 2020年二季度至2021年一季度的净利润”。
不过市盈率也不是万能的：
首先，不同行业的市盈率是不同的，对比性不强。比如，过去10年，中证白酒的平均市盈率是85.57倍，中证银行的平均市盈率只有27.10倍，白酒比银行的市盈率高多了，但不能据此说白酒的估值远远高于银行。
其次，即使同一行业内，企业成长性、基本面不同，市盈率也会有较大差别。比如，同样是银行，招行的市盈率是92.89倍，宇宙行（工商银行）的市盈率只有9.93倍，但是大家还是喜欢买招商银行，而不是PE更低的工商银行。
最后，亏损的企业没有办法计算市盈率。业绩波动较大的周期企业/行业，市盈率也不能准确反映真实估值情况。（具体分析，下文展开）
-----------------
2、市净率（PB）
实际使用中，市净率通常用来弥补市盈率的不足。
比如亏损的企业，或业绩波动较大周期性企业，用市盈率很难反映出企业真实估值情况，这时就要用到市净率了。
PB = 市值 / 净资产 = 股价 / 每股净资产
PB的意义是，企业账面价值1块钱的资产在资本市场上被估值多少。
通常来说，PB越低，公司估值越低。
值得注意的是，PB就是PB，没有什么静态PB、动态PB、PBTTM的说法。
原因也很简单，净资产是个时点数，最新一期的净资产就是公司的全部净资产。
净利润是个区间值。只有年度利润或连续4个季度的净利润才能反映公司一年的经营成果。
另外，市净率通常用来评估重资产公司，对于互联网等轻资产公司意义不大。
小结一下：
市盈率和市净率主要适用于成熟行业/公司，能快速判断出企业估值高低。
但对于一些高成长的行业/公司，市盈率和市净率并不适合。这时就要用到市销率（PS）和PEG了。
-----------------
3、市销率（PS）
市销率是由菲利普·费雪（成长股价值投资策略之父，著有传世名作《怎样选择成长股》）的儿子肯尼斯·费雪提出来的。他在《超级强势股》一书中写道：价格营业额比率之所以有价值，是因为这个比率中的营业额部分通常比企业的其他大部分变量稳定。超级公司盈利大幅下滑的现象很常见，但是营业额大幅下滑的现象却很少见。
PS = 市值 / 营收 = 股价 / 每股营收
比如，一家企业市值是100亿，营收是20亿，那市销率就是5倍。
一般来说，市销率越低，代表企业估值越低。
另外，要注意的是：市销率通常用来评估一些高成长、还没有盈利、或者盈利很少的优质轻资产企业。比如美团、拼多多、哔哩哔哩……
对于一些业绩稳定，增长也有限的大蓝筹，老老实实用市盈率或者市净率就好了。
-----------------
4、PEG估值法
PEG指标，是成长股投资大师吉姆·斯莱特在1960年代提出的，后经传奇基金经理彼得·林奇发扬光大。
PEG估值是在市盈率（PE）估值的基础上发展起来的，它弥补了PE对企业动态成长性估计的不足。PEG告诉投资者，同行业的公司中，在市盈率一样的情况下优先选择那些增长速度高的公司，或者在增长速度一样的情况下选择市盈率较低的公司。
PEG = PE / 净利润增速
注意！实际应用中，通常用现在的市盈率除以企业未来几年的净利润复合增速，而不是过去一年或几年的净利润复合增速。
比如，企业当前市盈率是20倍，未来几年净利润复合增速是20%，那PEG就是1，企业估值合理。
当PEG大于2时，公司业绩增速跟不上估值预期，可能严重高估。
同理，当PEG小于0.5时，公司业绩增速远高于估值预期，可能严重低估。
最后，不要滥用PEG指标。
首先，PEG指标同样适用于基本面好、业绩增速快的成长股。对垃圾股、周期股等用PEG指标就有点缘木求鱼了。
其次，在彼得林奇的体系中，20倍PE基本是就是他给一个企业的最高估值了。
他认为长期复合增长20%的股票已经算是超级成长股了，超出这个范围的增速大多不可持续，安全边际不够。
5、现金流贴现法（DCF）
现金流贴现法最早可追溯到经济学家约翰•布尔•威廉姆斯。1937年，他在哈佛商学院博士论文（1938年出版为《投资估值理论》）中提出股息贴现模型（DDM）。他的解释是：像牛奶之于奶牛，鸡蛋之于母鸡，股票价值体现在股息分红上。
他认为，将企业未来的股息分红按照一定的贴现率贴现到现在就能计算出企业的真实价值。
在他的基础上，纽约大学斯特恩商学院金融学教授埃斯瓦斯·达莫达兰将股息替换成企业自由现金流，正式提出现金流贴现模型（DCF）。
他在经典教科书《估值》中写道：企业估值是指对企业内生价值的估计，企业内生价值即为企业资产使用期限内所产生的预期现金流量的现值。企业内生价值的大小，取决于企业资产预期能够产生现金流金的大小、持续时间长短及其可预见性。
补充个概念：现金流量又称自由现金流，就是企业产生的、在满足了再投资需要之后剩余的现金流。实际应用中，自由现金流计算公式如下：
FCF（自由现金流） = EBIT（息税前利润） - Taxation（税款） + Depreciation & Amortization（折旧和摊销） - Changes in Working Capital（营运资本变动） - Capital expenditure（资本支出）
现金流贴现法（DCF）计算公式如下：
V0 ：企业内在价值
t ：企业能够产生自由现金流的年数
CFt ：第t年自由现金流
r ：折现率（通常用无风险利率（国债利率）加一定风险溢价来表示）
将企业未来t年的现金流按照一定的折现率（r）折现到现在，就能计算企业的内在价值了。
巴菲特对这个模型极为推崇。在1992年的《致股东信》中，他写道：在写于50年前的《投资估值理论》中，约翰•布尔•威廉姆斯提出了价值计算的数学公式，这里我们将其精练为：今天任何股票、债券或公司的价值，取决于在资产的整个剩余使用寿命期间预期能够产生的、以适当的利率贴现的现金流入和流出。
不过，推崇归推崇，由于假设条件过多，巴菲特还真不怎么用现金流贴现法计算企业真实价值。
查理·芒格曾说过：“巴菲特有时会提到‘折现现金流’，但是我从来没见过他算这个。”
对此，巴菲特的回答是：“没错，如果还要算才能得出的价值那就太不足恃了。”
是的，通过自由现金流折现模型确实能够计算出企业的真实价值。但这个计算建立在一系列的假设条件之上：
①你要估算企业能生存多久；
②还要估算企业自由现金流增速；
③还要给一个合适的折现率。
差之毫厘，谬以千里。一个参数估算错误，结果可能就南辕北辙了。想计算出企业真实价值，真没那么容易。巴菲特不怎么用现金流贴现法计算企业内在价值也在情理之中。
-----------------
总结：
市销率的核心价值在于弥补PE在亏损企业估值中的缺陷，从“收入规模”角度提供估值参考，但需结合行业特性、利润水平、现金流等指标综合分析。
对于投资者而言，它是基本面分析的“补充工具”，而非唯一标准，需与其他指标形成体系化的估值逻辑。
干货！终于有人把“市销率”说清楚了，一个被投资者抛弃的估值方法! 巴菲特却一直钟爱！
为什么了兄弟们更好理解，本篇文章帮你搞明白估值，解读市盈率、市净率、市销率...
在二级市场，我们面临的最大的问题是如何给股票定价。
所有的恐惧贪婪追涨杀跌的本质是，
不知道什么价格是相对安全的，因此会被各种庞杂的消息影响。
🚩一、市销率、市盈率、市净率、是什么？
1、市销率（PS）：公司市价与主营业务收入比
市销率（PS）=股价/每股销售收入=股票总市值/公司主营业务收入
市销率的基本概念，是指投资如果获得公司1元的销售收入需要投入多少钱，
在不考虑其他因素影响的条件下，一般来说市销率越小的公司越值得我们投资，因为这意味着我们赚钱的成本更低，
但实际应用并没有这么简单，往往需要考虑多方面的影响。
过去在国内的二级股票市场，市销率并不怎么常用，
因为A股对于上市公司的盈利本身就有要求，
但随着越来越多的公司在科创板上市，注册制也逐渐推进，未来投资对于市销率将会越来越重视。
-----------------
2、市盈率（PE）：公司市价与盈余利润比
市盈率最初是公司经营评估数据，本质与企业的经营状况挂钩，
它是财会专业中最简单、最基础的算式之一。
市盈率（PE） = 股价/每股收益 = 股票总市值/公司净利润
其实很好理解，因为PE正好等于回收成本的时间。
假设，你心血来潮投资楼下的面馆。你和老板、老板娘三人一共出资9万，即，面馆市值9万。过去一年，面馆净赚2万。那么，面馆的市盈率为PE=9/2=4.5. 不难算出，只要面馆稳定盈利4年半，你和老板、老板娘全都能回本。
如果把面馆换成某上市公司，把老板、老板娘换成公司大股东，故事里的“你”就是千千万万散户的缩影。
在公司每年都能稳定盈利的条件下，市盈率越低，散户投资回本的速度越快。
为了适应不同公司财报中，不同的利润结算方法，以及市场各种情况下的估值要求。
逐渐演变出以下三种常用的市盈率计算公式。
优缺点、适用情况也已经注明。
最常用的是滚动市盈率（PE-TTM），每季度更新一次，时效性最强。
-----------------
3、市净率（PB）：公司市价与净资产比
市净率（PB）=股价/每股净资产=股票总市值/公司净资产
公司净资产，简单来说就是公司的总资产减去负债之后的钱。
净资产一般由两大部分组成，
一部分是公司开办当初投入的资本，包括目前市场的溢价部分，比如20年前开工厂100万买了一块地皮，现在值500万了；
另一部分是公司在经营之中创造的，如生产的产品等等，净资产也包括接受捐赠的资产。
每股净资产，是指股东权益与总股数的比率，
其计算公式为：每股净资产= 股东权益÷总股数。
这一指标反映每股股票所拥有的资产现值。
每股净资产越高，股东拥有的资产现值越多；每股净资产越少，股东拥有的资产现值越少。
通常每股净资产越高越好。
市净率越大，表示市值与净资产的比率越大，市净率越小，则比率越小。
对于市净率来说，是越低越好。
低市净率意味着投资风险小，万一上市公司倒闭，清偿的时候可以收回更多成本。
市盈率、市净率、市销率这三个指标，
目前主要使用的是市盈率，
对于市净率和市销率，则是起着辅助作用。
但是，兄弟们需要注意，市销率的优点:
第一，就是适用面比较广，一家公司可以没有多高的利润，但一定会有营业收入，如果连营收都没有，那就别关注它了。
第二，就是市销率能够适应新时代互联网经济，一般高科技互联网企业大多都具有轻资产、大营收、低利润的特征，这也是成长股的典型特点，但这些企业用传统市盈率或市净率估值，几乎没用。
-----------------
🚩二、估值的本质
知其然还要知其所以然。深度讲解这些估值方法之前，网叔先说下估值的本质。
经济学上有句话：价格围绕价值波动。
既然有波动，就有高估和低估的时候。
价格高于价值，就是高估。价格低于价值，就是低估。
高估的时候买，就可能要承担价格向下波动的风险。也就是通常所说的“买贵了”。
道理就是这么简单，谁都懂。但实践起来，尤其是到了股票和基金市场，不少人就只看见价格，看不见价值了。
为什么看不见？不知道怎么如何判断市场的真实价值罢了。
怎么判断市场的真实价值？
用估值。
估值，是一种研究方法。借用“估值”工具来判断市场价格是高于内在价值，还是低于内在价值。
在市场价格低于内在价值的时候，买入。在市场价格高于内在价值的时候，卖出。
当然，估值只是一种方法，是为了研究投资标的的内在价值而诞生的，实际应用中，切不可为了估值而估值。这点一定要牢记。
另外，这个世上没有十全十美的东西，估值方法也有局限性，不可能适用于所有场景。
不过幸运的是，有无数的前人绞尽脑汁设计新的估值方法，久而久之，就有许许多多的估值方法了。
接下来，带大家盘点下市场上主流的估值方法和它们的局限性。
-----------------
🚩三、常见的估值方法详解
1、市盈率（PE）
市盈率的概念可以追溯到巴菲特的老师格雷厄姆。
他在1934年出版的《证券分析》一书中写到：一只普通股的价值是其当期收益的一定倍数，这个倍数一部分决定于当时的人气，另一部分决定于企业的性质与记录。
这个一定倍数就是我们所说的市盈率（PE）。
PE = 市值 / 净利润 = 股价 / 每股收益
简单点理解，市盈率（PE）就是企业市值除以企业净利润。
比如，一家企业一年赚10个亿，市值是100亿，那市盈率（PE）就是10倍。
市盈率高低意味着回本时间的长短，掏100亿买下这家一年赚10个亿的企业，10年才能收回100亿的投入成本。
通常来说，市盈率越低，回本时间越短，对投资者越有利。
根据净利润选取时间的不同，市盈率分为静态市盈率、动态市盈率、TTM市盈率。
静态市盈率 = 市值 / 上一年度净利润 = 股价 / 上一年度每股收益
比如，现在的静态市盈率是“市值 / 2020年净利润”。
动态市盈率 = 市值 / 下一年度净利润 = 股价 / 下一年度每股收益
比如，现在的动态市盈率是“市值 / 2021年净利润”。
TTM市盈率 = 市值 / 过去四个季度净利润 = 股价 / 过去四个季度每股收益
比如，现在的TTM市盈率是“市值 / 2020年二季度至2021年一季度的净利润”。
不过市盈率也不是万能的：
首先，不同行业的市盈率是不同的，对比性不强。比如，过去10年，中证白酒的平均市盈率是85.57倍，中证银行的平均市盈率只有27.10倍，白酒比银行的市盈率高多了，但不能据此说白酒的估值远远高于银行。
其次，即使同一行业内，企业成长性、基本面不同，市盈率也会有较大差别。比如，同样是银行，招行的市盈率是92.89倍，宇宙行（工商银行）的市盈率只有9.93倍，但是大家还是喜欢买招商银行，而不是PE更低的工商银行。
最后，亏损的企业没有办法计算市盈率。业绩波动较大的周期企业/行业，市盈率也不能准确反映真实估值情况。（具体分析，下文展开）
-----------------
2、市净率（PB）
实际使用中，市净率通常用来弥补市盈率的不足。
比如亏损的企业，或业绩波动较大周期性企业，用市盈率很难反映出企业真实估值情况，这时就要用到市净率了。
PB = 市值 / 净资产 = 股价 / 每股净资产
PB的意义是，企业账面价值1块钱的资产在资本市场上被估值多少。
通常来说，PB越低，公司估值越低。
值得注意的是，PB就是PB，没有什么静态PB、动态PB、PBTTM的说法。
原因也很简单，净资产是个时点数，最新一期的净资产就是公司的全部净资产。
净利润是个区间值。只有年度利润或连续4个季度的净利润才能反映公司一年的经营成果。
另外，市净率通常用来评估重资产公司，对于互联网等轻资产公司意义不大。
小结一下：
市盈率和市净率主要适用于成熟行业/公司，能快速判断出企业估值高低。
但对于一些高成长的行业/公司，市盈率和市净率并不适合。这时就要用到市销率（PS）和PEG了。
-----------------
3、市销率（PS）
市销率是由菲利普·费雪（成长股价值投资策略之父，著有传世名作《怎样选择成长股》）的儿子肯尼斯·费雪提出来的。他在《超级强势股》一书中写道：价格营业额比率之所以有价值，是因为这个比率中的营业额部分通常比企业的其他大部分变量稳定。超级公司盈利大幅下滑的现象很常见，但是营业额大幅下滑的现象却很少见。
PS = 市值 / 营收 = 股价 / 每股营收
比如，一家企业市值是100亿，营收是20亿，那市销率就是5倍。
一般来说，市销率越低，代表企业估值越低。
另外，要注意的是：市销率通常用来评估一些高成长、还没有盈利、或者盈利很少的优质轻资产企业。比如美团、拼多多、哔哩哔哩……
对于一些业绩稳定，增长也有限的大蓝筹，老老实实用市盈率或者市净率就好了。
-----------------
4、PEG估值法
PEG指标，是成长股投资大师吉姆·斯莱特在1960年代提出的，后经传奇基金经理彼得·林奇发扬光大。
PEG估值是在市盈率（PE）估值的基础上发展起来的，它弥补了PE对企业动态成长性估计的不足。PEG告诉投资者，同行业的公司中，在市盈率一样的情况下优先选择那些增长速度高的公司，或者在增长速度一样的情况下选择市盈率较低的公司。
PEG = PE / 净利润增速
注意！实际应用中，通常用现在的市盈率除以企业未来几年的净利润复合增速，而不是过去一年或几年的净利润复合增速。
比如，企业当前市盈率是20倍，未来几年净利润复合增速是20%，那PEG就是1，企业估值合理。
当PEG大于2时，公司业绩增速跟不上估值预期，可能严重高估。
同理，当PEG小于0.5时，公司业绩增速远高于估值预期，可能严重低估。
最后，不要滥用PEG指标。
首先，PEG指标同样适用于基本面好、业绩增速快的成长股。对垃圾股、周期股等用PEG指标就有点缘木求鱼了。
其次，在彼得林奇的体系中，20倍PE基本是就是他给一个企业的最高估值了。
他认为长期复合增长20%的股票已经算是超级成长股了，超出这个范围的增速大多不可持续，安全边际不够。
5、现金流贴现法（DCF）
现金流贴现法最早可追溯到经济学家约翰•布尔•威廉姆斯。1937年，他在哈佛商学院博士论文（1938年出版为《投资估值理论》）中提出股息贴现模型（DDM）。他的解释是：像牛奶之于奶牛，鸡蛋之于母鸡，股票价值体现在股息分红上。
他认为，将企业未来的股息分红按照一定的贴现率贴现到现在就能计算出企业的真实价值。
在他的基础上，纽约大学斯特恩商学院金融学教授埃斯瓦斯·达莫达兰将股息替换成企业自由现金流，正式提出现金流贴现模型（DCF）。
他在经典教科书《估值》中写道：企业估值是指对企业内生价值的估计，企业内生价值即为企业资产使用期限内所产生的预期现金流量的现值。企业内生价值的大小，取决于企业资产预期能够产生现金流金的大小、持续时间长短及其可预见性。
补充个概念：现金流量又称自由现金流，就是企业产生的、在满足了再投资需要之后剩余的现金流。实际应用中，自由现金流计算公式如下：
FCF（自由现金流） = EBIT（息税前利润） - Taxation（税款） + Depreciation & Amortization（折旧和摊销） - Changes in Working Capital（营运资本变动） - Capital expenditure（资本支出）
现金流贴现法（DCF）计算公式如下：
V0 ：企业内在价值
t ：企业能够产生自由现金流的年数
CFt ：第t年自由现金流
r ：折现率（通常用无风险利率（国债利率）加一定风险溢价来表示）
将企业未来t年的现金流按照一定的折现率（r）折现到现在，就能计算企业的内在价值了。
巴菲特对这个模型极为推崇。在1992年的《致股东信》中，他写道：在写于50年前的《投资估值理论》中，约翰•布尔•威廉姆斯提出了价值计算的数学公式，这里我们将其精练为：今天任何股票、债券或公司的价值，取决于在资产的整个剩余使用寿命期间预期能够产生的、以适当的利率贴现的现金流入和流出。
不过，推崇归推崇，由于假设条件过多，巴菲特还真不怎么用现金流贴现法计算企业真实价值。
查理·芒格曾说过：“巴菲特有时会提到‘折现现金流’，但是我从来没见过他算这个。”
对此，巴菲特的回答是：“没错，如果还要算才能得出的价值那就太不足恃了。”
是的，通过自由现金流折现模型确实能够计算出企业的真实价值。但这个计算建立在一系列的假设条件之上：
①你要估算企业能生存多久；
②还要估算企业自由现金流增速；
③还要给一个合适的折现率。
差之毫厘，谬以千里。一个参数估算错误，结果可能就南辕北辙了。想计算出企业真实价值，真没那么容易。巴菲特不怎么用现金流贴现法计算企业内在价值也在情理之中。
-----------------
总结：
市销率的核心价值在于弥补PE在亏损企业估值中的缺陷，从“收入规模”角度提供估值参考，但需结合行业特性、利润水平、现金流等指标综合分析。
对于投资者而言，它是基本面分析的“补充工具”，而非唯一标准，需与其他指标形成体系化的估值逻辑。
全球持有BTC排名前10的上市公司！
另外一个角度而言，比特币的特性很多人没有理解，比特币能够受各大资本追捧，最重要一个特点是只要户主不愿意，任何人无法划扣你的账户，这就是去中心化的特点。
举个很简单的例子，在龙国现在很多人被异地执法，法院说冻结你的银行卡就冻结了，你的钱说到底了就根本不存在安全，在权力机构面前，维系安全的就仅仅只是靠它们的信用，单从目前国际的普遍做法来看，各国权力机构实际是没有信用的，或者说只有表面的信用，涉及利益那是想没收就没收。
但是比特币去中心化，只要你记住密码，你不愿意，就没人能强制扣你的款，所以才能造就它如今的地位，成为资金避险的一种选择。
大家都觉得这个跟电诈灰产一类的挂钩，尤其在龙国，其实这只是占其中很小一部分，话又说回来，现实点讲99%的有钱人资本家，他们钱就不能说完全干净，也抓不完，不讨论比特币是否正义，而是它的特性就是能给大部分人需要的财富安全感。
终于有人把“”换手率”说清楚了，一个必须搞懂的指标！
炒股不懂换手率，阅尽股票也枉然！
同时“换手率”是找主力的最好方式，此文无价，献给炒股圈里所有的人。
啥叫换手率？就是股票买卖交易的频率，它反映的是该股票的活跃程度。大盘的换手率就是指大盘的活跃程度。
换手率高达60%，证明该票充分易手，为什么说股票市场是互道小可爱的地方呢？
就是，买的人说：傻B啊你，强势股每次下跌都是买入的机会。
卖的人说，你才傻，我已经赚了50%了，现在不卖、更待何时？
所以，不要觉得自己的决策一定是正确的，想想那些和你做相反交易的人，是什么理由？
偏听则暗、兼听则明。多问几个为什么，你会理智很多。
换手率高的股都是被爆炒的股，是众人关注的焦点。
毕竟波动小、不温不火的，谁也不会注意它，没有眼球效应。换手高也有好处，就是流动性好，只要单子不是太大，想买就能买，想卖就能卖掉。不同换手率，对应股票不同的状态。
1.1%-3%，萎靡不振，机构不理，游资不爱，一般是大家伙，飞不动，或者题材过于传统，不够性感。
2. 3% - 5%，有人试探性建仓，依然不活络。
3.5% - 7%，多空双方有分歧，连续多日换手率一直在小幅波动，股价慢慢抬升，有可能是主力资金在缓慢吸筹。
4.7% - 10%，主力资金买盘较为积极，如果是下跌，有可能是主力在打压股价、缓慢洗盘，动作依然比较轻柔。
5. 10% - 15%，主力想要控盘，吸筹力度加大，吸筹完毕就是拉升。
6.15% - 20%，交易活跃、波动加剧，若股价依然在低位，底部放量，可能是启动前兆。如果是高位放量下跌，需要警惕。
7.20% - 30%，多空博弈激烈，如果是低位，主力资金可能是暴力吸筹，想通过这种方式，吸引散户跟买；如果是高位，那可能是在出货。别盯着大单看，为迷惑小散，现在的主力早就学会将大单拆成小单，慢慢卖，一是为了降低摩擦成本，二是担心散户跟着砸盘，卖不出好价。
8. 30% - 40%，很高的换手率，只有题材性感的热门股才会有这么大换手，一般来说，主力吸筹喜欢用悄咪咪的方式，毕竟痕迹太明显，价格容易被炒高，影响买入成本。这种，有可能是主力出货，把筹码置换给接盘侠。
9. 40% - 50%，关注度巨高，股价大幅波动，一般人根本HOLD不住，这种票风险很高，谨慎入手。
10. 50% - 60%，这就是我给的图了，有可能因为某个消息产生巨大分歧，股价高位，卖出的人一般是前期赚到钱的，买入的一般是想趁机回调接盘的。
11. 60% - 70%，可以说是极度疯狂了，买卖双方互道SB，这种如果是底部的话，一般是突发超大利好，顶部的话，就是上面说的这种情况。
12. 70% - 80%，脱离正常轨道，股价不确定性极大，如果是下跌，我劝大家千万不要接飞刀，因为可能有你不知道的利空消息，而且，下跌有着极大的惯性，这种级别的换手，后续行情大概率继续大幅度颠簸，想想今年初，因为雪球产品敲入，很多小股票出现炒高换手，大家争相卖，出现踩踏。
13.80% - 100%，几乎所有筹码都在易手，情绪疯狂到极致，我劝诸位，这种票，只可远观不可亵玩，等稍微平静点，再介入不迟。
总之，低位放量上涨，值得关注；高位放量下跌，我个人不会介入，更不会在股票连续下跌时接飞刀。再看好一只票，也会在企稳后，右侧介入。
该怂怂，不与趋势对着干，是我对它的尊重。
股票的便宜和贵，兄弟们真的懂了吗？
问兄弟们一个问题，股票的便宜和贵，在你心里是怎样的一个衡量标准？
是不是你会觉得70元的股票比7元的股票便宜？
大多数股民都是表示以股票二级市场的现价来分辨所谓的便宜和贵，我想说的是四个字“大错特错”！
看一只股票便宜还是贵，绝对不是看现价，而是看其内在价值，打个比方，一只股票现在70元，市盈率现在是10倍，另外一只股票，现价是 7元，市盈率是负数，请问哪只便宜？相信大多数人会认为是7元的便宜，其实，正确答案是70元的便宜，虽然，市盈率不是判定股票贵和便宜的绝对指标，但是也是其中之一，今天我就教大家一个简单的方法，然后你好好看一下你现在所持有的股票，是便宜，还是贵！
第一，首先，你先看一下你所持有的个股是什么板块的，然后打开这个板块，这样这个板块的所有的股票都会列表出现，接下来，你进行一个市盈率正排序，看看你持有的股票，按照市盈率排序能排第几名？这叫同行业同板块的横向比较法
第二，一个公司的好坏，从大俗话讲，无非就是看它是不是赚钱呗，好，那你就再来一次净利润的正排序，看看你的股票能排第几名。
第三，股东人数，相信大多数人都知道，股东人数减少是好事，好，那你就再来一次股东人数的正排序，看看你的股票能排第几名。
第四，每股净资产：一般每股净资产越高的公司越好，当然，我指的是二级市场的股价还没有被疯狂炒高的，还在离开每股净资产比较近的那些个股，你也来个排序，看看能排第几。
第五，分红能力：对未分配利润这个数据来一次正向排序，看看你能排第几名。
以上排序全部结束后，你就可以自己心里得出一个综合排名分数，满分是100分的话，你的票能得几分，这才是真正的计算出你的股票是便宜，还是贵！
什么是换手率？
上面我们说通俗易懂的理解，现在我们说下官方解释：“换手率”也称“周转率”，指在一定时间内市场中股票转手买卖的频率，其数值为某只股票的累计成交量与其流通股本之间的比率，是反映股票流通性强弱的指标之一，可以有效地帮助投资者识别一只股票的活跃度。
举例：
例如，某只股票在一个月内成交了2000万股，而该股票的总股本为1亿股，则该股票在这个月的换手率为20%。在中国，股票分为可在二级市场流通的社会公众股和不可在二级市场流通的国家股和法人股两个部分，一般只对可流通部分的股票计算换手率，以更真实和准确地反映出股票的流通性。按这种计算方式，上例中那只股票的流通股本如果为2000万，则其换手率高达100%。
计算公式为：
换手率=某一段时期内的成交量/发行总股数×100%（在中国：成交量/流通股本×100%）
例子：某只股票在一个月内成交了1000万股，该股票的总股本为 l亿股，则该股票在这个月的换手率为10%。在我国，股票分为可在二级市场流通的流通股和不可在二级市场流通的非流通股，一般只对可流通部分的股票计算换手率，以便真实和准确地反映出股票的流通性。按这种计算方式，上例中那只股票的流通股本如果为2000万，一个月内成交了1000万股,则其换手率高达50%。在国外，通常是用某一段时期的成交金额与某一时点上的市值之间的比值来计算周转率。
通过换手率判定股票的活跃性
由于个股的流通盘的大小不一，仅仅用成交金额的简单比较意义不大。在考察成交量时，不仅要看成交股数的多少，更要分析换手率的高低、高换手率出现的相对位置、高换手率的持续时间。这主要有以下几种情况：
1、低换手率
表明多空双方的意见基本一致，股价一般会保持原有的运行趋势进一步发展，多数情况下是小幅下跌或横盘运行。
2、高换手率
表明多空双方的分歧较大，但只要成交活跃的状况能够维持，一般股价都会呈现出上扬走势。
3、过低或过高的换手率
在多数情况下，过低或过高的换手率是股价变盘的先行指标。一般而言，在股价出现长时间调整后，如果连续一周多的时间内换手率都保持在极低的水平（如周换手率在2%以下），则往往预示着多空双方都处于观望之中。由于空方的力量已经基本释放完毕，此时的股价基本已进入底部区域，此后很容易出现上涨行情。
4、低位高换手率
对于高换手率的出现，投资者首先应该区分的是高换手率出现的相对位置。如果个股是在长时间低迷后出现高换手率的，且较高的换手率能够维持几个交易日，则一般可以看做是新增资金介入较为明显的一种迹象，此时高换手的可信度比较大，由于是底部放量，加之换手又充分，因此，该股未来的上涨空间应相对较大，同时成为强势股的可能性也很大。
换手率识别主力
1、中长线主力运作个股的换手率
考量个股盘面活跃度时需要借助换手率来进行判断。有些个股换手率很低，但是股价始终会上涨，这样的盘面特征表示有中长期主力运作，类似这样的个股就具备非常强的持续性，风险非常小。
2、高位换手和低位换手对股价的预判分析
如何判断一支股票是否处在底部区域有很多种方法，其中最简单的一种方法就是看换手率，如果一支股票在下降通道中运行时，换手率极低，换句话说，这支股票已经没人买卖了，特别是前期主力建仓过的股票，经过洗盘，一旦出现这种情况是需要密切关注的，这说明股价已经在底部区域。
那么能不能笼统地说换手率越高，股价就涨得越高呢？答案是否定的。在股价涨得还不是很高，还处于拉升阶段时，这样说是对的。但当股价涨得相当高，已远离庄家建仓的成本线时，这样说就不对了，不但不对，而且恰恰相反：高换手率成为出货的信号，我们常说的“天量见天价”，指的正是这种情况。当股价在上涨途中必须保持持续均匀的高换手率，一旦换手率减少，表示高空接力的资金少了，股价上行动力会减弱。
在实战中，投资者通过换手率分析庄家动作的时候，应把握以下几点。
（1）事实上，3％以下的换手率非常普通，通常表明没有较大的实力资金在其中运作。当一只股票的换手率在3％～7％之间时，该股已进人相对活跃状态，应该引起投资者的注意；7％～10％的日换手率在强势股中经常出现，属于股价走势的高度活跃状态，一般来说，这些股票正在或者已经广为市场关注；日换手率10％～15％的股票如果不是在上升的历史高价区或者见中长期顶的时段，则意味着强庄股的大举运作，若其后出现大幅回调，在回调过程中满足日最小成交量或者成交量的1/3法则或1/10法则，可考虑适当介入；当一只股票出现超过15％的日换手率后，如果该股能够保持在当日密集成交区附近运行，则可能意味着该股后市具潜在的极大的上升能量，是超级强庄股的技术特征，因而后市有机会成为市场中的大黑马。
（2）关注换手率一直保持充沛、价涨量增的个股。这表明庄家已深度介入，由于股价上涨会不断受到获利盘和解套盘的卖压，换手越是积极充分，则卖压盘清洗得也就越彻底，持股者平均成本不断提高，上行所遇的卖压也大为减轻。
（3）股价大幅上涨后换手率回落，股价随大盘波动。这种现象现在也很多，一般出现在成长股上，表明大量筹码已经被锁住，庄家长线运作，随着时间的推移股价将再上台阶。
（4）换手率激增，股价波动不大，大盘变化不大。这是一种出现概率并不低的现象，表明有大量的筹码在特定的小区域内换手，一般来说这是事先约定的换手，很有研究价值。
（5）新股上市首日换手率一般是很高的。新股上市首日换手率越高越好，因为在新股申购的时候，股票是以现金进行申购中签获得的，持股相当分散，而在上市首日出现极高的换手率，则说明吸筹积极。
（6）连续多天换手率处于高位，股价随之大涨并远强于大盘。这种现象一直存在，不过结果却有多种，有庄家拉高建仓的可能，也有短线游资炒一把的可能，还有老庄家出货的可能，需要结合其他因素进一步研判。
（7）第一次即将封涨停时，换手率小的通常要比换手率大的好。在大盘处于弱市和盘整市时这一点尤其重要，理想情况是普通股换手低于2％，ST股低于1％。在大盘处于强势时这个换手条件可以适当放宽，对龙头股也可以适当放宽。但无论在任何情况下，不能超过5％，包括涨停被打开后又被封住时换手率的情况。这些对换手率的限定其实也是限定当天就已经获利的买盘数量和说明当天抛压的大小，这时获利盘越小、抛压越小，第二天的上攻余地也就相应越大。
换手率的高低往往意味着这样几种情况
（l）股票的换手率越高，意味着该只股票的交投越活跃，人们购买该只股票的意愿越高，属于热门股；反之，股票的换手率越低，则表明该只股票少人关注，属于冷门股。
（2）换手率高一般意味着股票流通性好，进出市场比较容易，不会出现想买买不到、想卖卖不出的现象，具有较强的变现能力。然而值得注意的是，换手率较高的股票，往往也是短线资金追逐的对象，投机性较强，股价起伏较大，风险也相对较大。
（3）将换手率与股价走势相结合，可以对未来的股价做出一定的预测和判断。某只股票的换手率突然上升，成交量放大，可能意味着有投资者在大量买进，股价可能会随之上扬。如果某只股票持续上涨了一个时期后，换手率又迅速上升，则可能意昧着一些获利者要套现，股价可能会下跌。 一般而言，新兴市场的换手率要高于成熟市场的换手率。其根本原 因在于新兴市场规模扩张快，新上市股票较多，再加上投资者投资理念不强，使新兴市场交投较活跃。
换手率高的操盘原理
1、相对高位成交量突然放大，主力派发的意愿是很明显的，然而，在高位放出量来也不是容易的事儿，一般伴随有一些利好出台时，才会放出成交量，主力才能顺利完成派发，这种例子是很多的。
2、底部放量，价位不高的强势股，是我们讨论的重点，其换手率高的可信程度较高，表明新资金介入的迹象较为明显，未来的上涨空间相对较大，越是底部换手充分，上行中的抛压越轻。
3、新股，这是一个特殊的群体，上市之初换手率高是很自然的事儿，一度也曾上演过新股不败的神话，然而，随着市场的变化，新股上市后高开低走成为现实。
目前市场，投资者最稀缺的是什么？
其实最稀缺是：本金。
没本金分仓，就要求自己做一只成一只那种神仙才能干出来的事。
本金不够，看不上 15～20% 的年化收益，所以才妄图买到妖币，对优质标的没耐心。
-------------------------
小资金看什么复合收益率，没本金别说 20%，30% 都低的一批好吧，就算你 100 万本金，25 岁开始投资。
谁上来前面几年就能 20%？学习不需要成本？
一般能走出来的起码的 3-5 年，即意味着你走出来开始不亏都差不多 30 岁了。
更大的概率是你刚入市，手里的本金折腾几年直接腰斩。别说先赚 100 万了，怕不是手里的 50w 都变 25w 了。
哪怕你 30 岁 50w 真变 100w 了，这都算悟还不错的，更多的是退出了市场。如果顺利，30 岁开始你有了 100w 可投资现金，还必须是那种就算丢了也不可惜，不影响自己生活的。你复合收益率哪怕 20% 一年，干 20 年也就是 38 倍，也就是说 100w 变 3800w。
这跟你想过的每天网红嫩模、豪宅跑车的生活依旧相去甚远。何况别说 50 岁，哪怕人到了 40 岁，性子都早磨平了，激情早没了。说的俗一点：dior 都硬不起来了，再大的房子也觉得呆着空旷、再强的法拉利也轰不出你更多的兴趣。
然后这个时候你指望着出现一个姑娘喜欢一条 50 岁的老狗？不给你半夜喂药就不错了。
高复合收益率是建立在你有极其深厚的固守和可投资资金之上的。
个人觉得起码有个 500w 闲钱，再去谈所谓的价值投资，就这你还得控制仓位，不仅要看公司质量，更要看市场 beta。就你 A 的那些个所谓的优质公司，试着把大盘 beta 去掉，再算一下复合收益率多少？
我出来接班家里的生意之后，才发现不止是自己，所有老钱背后其实都有一个固收自留地，源源不断的提供远超市场收益率的现金收入。
这也是为什么我不看好北上深靠地产打底的家庭：他们离产业资本太远了，对固收的认知仅仅来自于银行理财和房租。这帮子企业家就算投资，也是主打一个熬死市场，我是真见过一个地方高速公路老板，21牛市周期从BTC币价顶部买入被套，一直补仓补到 22 年底的价格，然后在 24 年套现离场（结果发现自己卖飞了）。
就问有几个人有这个实力？
再比如日本，地产泡沫破裂，资产负债表衰退之后，其实很多企业已经陷入了技术性破产。但由于依旧有着良好的现金流收入，所以如果真破产了，那就完犊子了，因此指望着他们继续扩张资产负债表更不可能。只能靠每年的收入去慢慢地还债修复资产负债表，类似于今天一线城市居民集体排队还贷，把之前过度扩张的窟窿补上。这个过程日本花了 30 年。
所以你如果想要享受生活，就要 YOLO，那就主打一个高集中度，只做确定性最高、利润最大的东西。就是索罗斯的那句话：投资不在于你做的对错，而在于你对的时候赚多少，错的时候亏多少。小资金别听什么价值投资，年化复合收益率，都是穷批和失败者给自己找理由。抓住机会就大干快上，本朝建国之初不就走的这条路么？难道走价值路线；一点一点抢占市场？你看别人给你机会么？
所以你要去找可靠的固收，普通人最大的问题不就是刚需支出和复利之间的矛盾么？对于富人而言，却是最简单的数学题：假设你有大量本金，且手里还有一个年化 5% 的固收，然后面对一个必选消费品（消费品的意思就是一定会贬值），怎么才能满足自己的同时，将利益最大化？
普通人的固收无非就是打工，所以要是没工作没收入去谈复合收益率都是纸上谈兵。
仓位越大，交易越差？华尔街实战派老将教你如何正确增加仓位规模。
在迅速提升仓位时出现较大回撤的情况十分常见。
只要账户资金允许，仓位的增加应当是逐步进行的，以避免引发焦虑或其他可能损害交易表现的情绪。
以下是一些具体做法。
仓位规模与盈利的关系
从本质上来说，有两种方式可以让你的交易赚到更多的钱：
◎ 在当前的仓位基础上，提高每笔交易的回报率。简单说，就是让自己的交易技术更精进。
◎ 随着账户资金增长，逐步提升你的平均交易仓位，通过更大的持仓来赚取更多的绝对收益。
提高回报率当然是好事。这通常来自于减少交易错误、更加有效地执行策略。提高百分比回报是从账户中榨取更多收益的一种方式。
但大多数交易者也希望账户不断增长。当账户增长时，为了维持相似的回报率，仓位也应该相应增加。
例如，如果你通常在一只股票上投入2000元，而你的账户总额为1万元，假设你每年能获得50%的收益（即账户盈利5000元）。
下一年，你的账户增长到了约1.5万元。如果你仍然每次只投入2000元，那么你大概率仍然只能赚到5000元（假设市场环境类似）。但这时，5000元只占你账户的33%回报率。仓位没有随着账户规模同步增长，导致你的百分比回报下降。
第一个例子中，单笔交易的仓位是账户余额的20%（2000 / 10000）；第二个例子中，仓位降到了13.3%（2000 / 15000）。
理想的情况是：随着账户增长，交易仓位也相应增长。这样就能在账户变大的同时，保持类似的回报率。
为了维持相同的风险敞口，在账户达到1.5万元后，单笔交易的仓位应提升至3000元。如果市场条件相似，你仍有可能再赚取50%的收益，这次的盈利就可能是7500元，而不是前一年的5000元。
同样的逻辑也适用于按账户百分比控制风险的情况。如果你每次交易只冒1%的风险，那么账户为1万元时，每笔交易最大亏损是100元。假设这样一年可以赚到40%的收益（当然要根据你的策略能力设定具体数值），那么下一年账户变成1.4万元，你可以承受的风险就提升到了140元/笔。如果你仍然只冒100元的风险，那你的百分比回报很可能下降。
随着账户增长，仓位也应同步增长，只要你还没有遇到心理或策略上的“瓶颈”。但要注意，当仓位增长到一定程度时，可能会引发焦虑或其他情绪干扰，从而影响交易执行。
提高仓位所面临的问题
我们都希望能提高仓位。如果我们的策略每年能产生30%的回报，我们自然希望在风险可控的前提下，尽可能多地使用我们的资本，从而实现这30%的回报。如果我们使用的仓位低于理想水平，那最终的收益也会低于本可达到的水平（比如这30%）。
举个例子：长期来看，投资标普500指数的年均回报大约是10%。如果你有100万美元并将全部资金投入标普500 ETF，那么多年下来你大概率会获得10%的年均回报。但如果你只投入了50万美元，其余的放在床垫下吃灰，那么你的整体平均年回报可能只有5%（50万部分获得10%，另一半获得0%）。
虽然我们希望提高仓位以最大化收益，但随着仓位变大，人类往往会遇到心理上的障碍。
理论上，我们可以对自己说：“账户小和账户大时，冒1%的风险是一样的。”
但现实中，我们真的能这样想吗？
对很多生活在西方国家的人来说，账户为100美元时，1%的风险只有1美元。他们根本不会在意这1美元会不会亏掉。心态轻松，对交易毫无焦虑，甚至风险太小以至于他们都不会认真关注这笔交易。
但如果你冒的是50万美元账户的1%风险呢？那就是一次交易可能亏掉5000美元，盈利则可能更多。对很多人来说，这已经是一整个月的薪水了。事情就变得更“有感觉”了。那么你还是那个冷静的人吗？当一笔交易可能让你亏掉5000美元时，你的心理状态是否已经发生了变化？这依然只是1%。
那如果账户是100万美元，1%的风险就是一次交易亏掉10,000美元。这时候你是否开始紧张了？是否会思考这交易是5分钟就结束还是持有5年？不同的时间框架对你来说，可能有着截然不同的心理压力。
每个人的“出汗点”（心理临界点）都不一样。这个点就是你从冷静放松进入焦虑紧张状态的转折点。其诱因往往是你交易仓位过大或潜在亏损金额过高而引起心理负担。
如果你平时就习惯处理大额资金，那么冒10,000美元或50,000美元的风险对你来说可能就像吃个三明治一样平常。但对另一些人来说，看到一笔交易处于20美元或200美元甚至500美元的浮亏状态，可能都足以令人崩溃。“天啊，这可是好多钱啊！”这种数字触发的焦虑，会干扰我们的判断，阻碍我们做出理性的交易决策。
超越“出汗点”的正确方式：逐步增加仓位
你现在也许还不知道自己的“出汗点”在哪儿。也可能你已经遇到了：仓位变大后交易表现开始变差，却不清楚为什么——直到此刻才意识到。
一旦我们触及心理临界点，交易时就会变得焦虑不安。大脑中的“战或逃”机制被激活，清晰思考的能力下降，而我们做交易最需要的那部分大脑，此刻往往失灵了。
当你意识到自己在因为仓位而感到焦虑时，就应该降低仓位，退回到自己觉得舒服的位置。
例如：如果你原本是按照账户余额的1%进行风险控制，现在可以尝试调整到0.9%或0.8%；或者你原本每笔交易投入50,000美元，现在可以降到45,000美元或40,000美元。
虽然你现在的风险敞口低于账户所能承受的“理想”水平，但这是值得的。比起带着焦虑交易、犯错误亏钱，降低仓位反而是更明智的选择。
此时，你就明确了自己的“出汗点”。这个点的背后，往往隐藏着你对金钱的一系列潜意识信念。要想突破这个心理屏障，你必须慢慢扩张它。
做法如下：
从“出汗点”稍微退后一步，先回到舒适区；然后制定一个计划（每周或每月），逐步增加仓位。
比如：你原来是交易100股，下一阶段可以尝试105股；原来每笔交易投入5000美元，下一步可以尝试5100美元或5200美元；原来外汇交易用的是5个迷你手，现在尝试提升到6或7。
在这个过程中，做几笔交易，观察自己的心理感受。如果状态良好，下一次再增加一点点。不要急于求成，否则你可能又要退回来重新调整。
建议在这个“拓展仓位”的过程中，建议你做一些可视化训练：想象自己在用更大仓位交易；想象交易盈亏时账户上出现的数字；练习在内心中“呼吸穿越”这种不适感，同时坚持执行你的交易策略。
随着经验的累积，你会遇到越来越多的心理“屏障”。你可以选择尊重这些屏障，停留在当前水平；也可以选择按照上述方法，一个台阶一个台阶地突破。
当然，有些心理障碍可能比较深，需要更多内在的挖掘，甚至可以考虑请心理学家或交易表现教练协助你突破。
在交易时，尽可能摆脱对金钱的念头
即使我们一再告诫自己“不要想着钱”，在交易过程中，我们仍然会忍不住去想。仓位越大，脑海中关于金钱的念头就越容易冒出来（直到我们真正适应了这个仓位大小）。有些交易者在交易时会隐藏盈亏显示，如果这样能帮助你维持情绪，那完全没问题。但归根结底，我们不可能彻底避免这些随机的想法。关于我们赚了多少钱，或可能亏掉多少钱的念头总会冒出来，并引发情绪波动。
我们无法完全消除这些念头，但我们可以学会将这些想法替换成更有价值的思维内容。当关于金钱的想法浮现时，我们要养成一个习惯：识别它，然后立即用以下这些想法来替代：
◎ 你已经测试过并信任你的交易系统
◎ 你无法控制任何一笔交易的最终结果
◎ 你该做的是专注于执行入场和出场规则，以及为什么你要坚持这些规则
关于金钱的念头会出现，而且几乎一定会持续出现。但这并不意味着它们必须扰乱你的交易状态。你可以选择将注意力重新转移到真正该做的事情上。一次又一次地练习这个过程。成功的交易者并不是那些从不考虑盈亏的人，而是那些即便念头频繁来袭，仍能将专注力带回该做的事情上的人。
警惕交易过程中的过度自信
过度自信是交易者的杀手。
如果你最近的交易表现非常出色，你可能会感觉兴奋、高涨，甚至有些飘飘然——这正是过度自信的典型表现。
而这种状态，常常掩盖了我们真正的“出汗点”。
当我们在短期内迅速增长账户时，很多人的倾向是大幅提高仓位，希望赚得更多。
这也正是很多交易者“爆仓”的诱因（损失惨重，甚至归零）。原因通常包括以下几种：
◎ 那一段胜利期也许只是运气，而交易者其实并不真正懂自己在做什么；
◎ 或者交易者变得自负，认为自己已经“无敌”，于是忽视了那些曾经帮助他成功的原则，开始随意交易，不再遵循既定策略；
◎ 又或者，过度自信暂时掩盖了他们的“出汗点”。当某笔交易不再像之前那样“轻松赚钱”，恐惧感才突然袭来。此时，思维开始混乱，错误频发。
我见过不少这样的案例——有些交易者一夜之间崩盘，另一些则在几个月内逐渐失控。无论是连续的几个小错误，还是一个未能及时止损的大错误，都足以毁掉一个曾经成功多年的交易者。
所以，请保持清醒。如果你最近有了一段出色的战绩，那就考虑放慢提高仓位的节奏，比你理论上可以接受的速度慢一点。你仍在前进，但也更可能避免那种“交易过程中被恐惧淹没”的情绪失控局面，从而避免错误叠加。
当然，如果你发现自己对更大的仓位仍然很坦然，并且情绪稳定，那你可以继续在风险承受范围内增加仓位。
总结一句话：交易中的心理强度，不只在输的时候发生，也会在你“赢得太快”时悄然降临。能驾驭自己的状态，才是驾驭市场的前提。
正确增加仓位的最后建议
有些人在“金钱”这件事上比其他人有更多心理障碍。我们每个人的成长背景不同，对金钱也有着各自不同的看法与信念。
有些人会很快触及心理障碍——哪怕只是可能亏一点点钱，也足以让他们感到焦虑。请尊重这种感受，并逐步、缓慢地增加仓位，以确保你在一个舒适的心理区间内交易，从而发挥出最佳水平。
如果仅仅想到亏一点点钱就让你感到焦虑，那么你很可能需要在开始交易之前先处理这个心理问题，或者考虑交易是否真的适合你。
也有一些人，几乎不会遇到仓位限制的心理障碍。他们用一千万美元交易，和朋友打五美元的赌局时一样从容自在。
在你交易的过程中，要学会觉察自己的情绪，并找到应对的方式。
一种方法是缓慢扩展自己的心理边界。另一种更深入的方式，是去审视那些制造障碍的信念。这些信念可能是基于很久以前别人告诉你的错误信息。我们可以质疑这些信念，并用更积极、更有建设性的想法来替代它们。
还有一种方法是与你内心那个感到害怕或焦虑的声音对话。那个声音可能会说：“哇，这仓位太大了！这可是很多钱啊！”或者让你心里绞成一团。如果我们能与那个激发焦虑的“内在声音”好好对话，并给予它安抚，那么我们可能就能缓解这种心理障碍，从而移除它。
同时，也要持续练习：将你在交易中“我可能赚多少/亏多少”的念头，替换成“我为什么在这个位置进场或出场”的思考。
共勉！
一图看懂：各大交易所美债类理财对比测评
今年强叙事的依然是美股代币化、稳定币、和美债理财
关于美债相关理财，近期币安上新了一个理财产品RWUSD，很多兄弟在问我这个是什么东西，和之前的USDT理财有什么区别。
这边我去简单了研究了一下，RWUSD是币安推出的“稳定收益凭证”，非稳定币或可交易代币，仅为平台记账凭证。用户投入USDT/USDC，币安投资美债等资产（类似贝莱德BUIDL），提供约4.2%年化收益。
说白了就是你买入的RWUSD币安给你4.2%的年化收益，然后币安拿你的钱去购买美债等资产，这样子相当于给一些想投资美债，但是懒得去弄KYC的用户一个方便的途径。
目前的RWUSD有以下几个特点：
保本低风险：背靠美债，适合熊市稳健理财。
高限额：最高500万美元，吸引大户。
中心化：不可转移或上链，依赖币安信用。
注意事项：USDT兑USDC有损耗，申购/赎回有时间与费用成本，收益率可调整。
另外，币安弄的这个RWUSD的意义肯定是十分大的，之前币安的活期理财一般在2-3%左右，而且如果在熊市的时候那么收益可能要低于2%。
那么现在又一个RWUSD、相当于多了一个稳定的收益，可以吸引更多的资金，尤其是在熊市的时候，并且这个可以试水RWA市场，未来或扩展为链上资产，竞争DeFi。
反正还是比较适合追究稳定收益的投资者，并且对于币安这个平台有一定的信任的。
如果兄弟们有闲置的大额资金目前没有地方放，可以选择这个币安的RWUSD的理财。
传送门：https://t.co/FiTIc2mlH4
兄弟们，你们相信财运吗？
从 0 到 100 万，要的是狠，
100 万到 1000 万，比的是脏，
1000 万到 5000 万，拼的是命，
5000 万到 5 个亿，就得看你这个人是不是一个纯粹的好人，你必须要纯粹，
所以你要是想赚个几千万，几百万，拼命努力，就可以，
但是大钱就是靠运～
一个男人能干到几个亿，证明他下过地狱，
但一个女人要干到过几个亿，她不仅要搅翻地狱，还得带着一群小鬼上天堂，
结果就是没有爱情，因为没人能镇得住，
没有亲情，你周围的人都想执你于死地，
没有友情，任何人靠近，不可能不带目的，
穷富都一个鸟样，任你戎马挣扎，冲顶社会金字塔，出走半生归来仍是孤寡，
人间三情，三荒尽灭～
所以理性看待大富大贵，没有财富也有自己的小幸福，真不是麻痹，
如果没有德行去承载，财富就是灾难～
说白了，财运就是德行，大财运就是大德行！
越有钱的人越相信命运，越相信玄学和风水之类的，比如李嘉诚，李连杰之类的，名人，明星等。
他们有时候都不知道自己怎么赚到钱的，也就是幸存者偏差。
但是大部分的技术人员，公司白领，中产阶级等，不怎么相信。
这些用劳动力，自身智慧，通过自身努力获得财富的人，基本是是愿意相信天道酬勤的。
努力、坚持、勤奋，我命由我不由天。
对于所谓的玄学要么是嗤之以鼻，要么就是半信半疑。
相反的，创业的，或者是身居高位拥有一定财富数额的人，基本对于玄学有很强烈的敬畏之心。
每个人真实的发家轨迹，只有自己清楚，
这其中有多少是真的是自己的能力作为，
有多少是自己的运气所致，
自己心里都有本明帐～
成功人士，都知道自己有几斤几两。
他们的成功偶然性太多了，不排除自身的努力，
但是这个世界比他们努力的人到处都是，差的只是一点运气。
有钱人相信命理（最近的释永信事件可以看出），很大程度是因为自己获得财富，是超出了自己的能力的。
他们大部分人很感谢命运的垂青。
正因为自己知道在这个过程中能力的比重大小，
所以敬畏玄学，希望能持续的久一点。
很多兄弟问，那货币政策目的是什么？
国家机器又是如何调控经济的？
调控过程中，对我们投资又有什么影响？
其实货币政策目的主要是：
经济增长、通胀、就业、国际收支平衡。
01，比如美联储
主要就是盯通胀，但是其实就业也盯的，
一方面，自然失业率影响潜在的自然通胀率，
另一方面，如果失业率过高，则有通缩压力，
这个时候放松货币，对通缩、带动就业、刺激经济增长其实都有一定作用。而在危机的时候，美联储肯定是要予以应对的。
最后，美国并不需要在意国际收支平衡，人家开动印钞机就可以应对了，而且通过金融市场可以实现资本账户的美元回流。反而是特里芬难题一直是达摩克里斯之剑。
02，欧元区
建立了欧元区，就等于是各国放弃了国际收支平衡了。欧央行最初是盯通胀的，继承了德国央行的传统，德国央行则是由于魏玛共和国时期的恶性通胀的前车之鉴。但是08全球金融危机加上后来的欧债危机，就业率仍高、经济起不来、通胀也起不来，都是一体的。
03，至于中国
第一还是稳增长，第二是通胀，第三不是就业，也不能算是国际收支，应该是汇率。至于就业，一是靠稳增长，二是靠财政政策。
04，金本位制度下
国际收支平衡可能比较重要，但现在其实可能还不如汇率重要了，而汇率的目的可能也不只是为了国际收支平衡，还很重要的其实是维持贸易竞争力。
05，此外，通胀仅仅是关注物价，在现在宏观审慎的货币政策框架（MPA）下，资产价格也很重要。
BIS及各国央行、包括人行，都关注到了金融周期和资产价格对宏观指标的影响作用。不过不同的经济体，要关注的资产价格是不同的。
比如中国倾向于防范泡沫，特别是房地产，而美联储，则更多是要维护股市的稳定，避免暴跌，目标和任务不同。
经典分享！段永平投资语录集锦，很有用！
最近看了不少段永平老师的发言，很有收获。
以前我们讲价值投资，很多人会嗤之以鼻，会说你认知不够，在一个主打投机的大赌场搞长线价投，岂非作死？
价值投资的标杆是巴菲特，老爷子最常说的话是——买股票就是买公司（的一部分），如果不想持有它10年，那就一天也不要持有。
很多人就把这套东西理解为长线持有。
实际上它的核心是筛选公司。
很多人不爱研究公司，因为公开的信息虚虚实实，全是信息差。
而且作假成本那么低，没几个能忍住不去作假。
研究那些真假难辩的东西，岂非浪费时间？
相对来说我更爱看宏观，看债务周期和金融周期主导的资金流动，这些都是阳谋，谁也玩不出花。
归根到底，投资也好，投机也罢，都是人的游戏。
市场千变万化，人性亘古不变。
人性趋利避害，就是这游戏的最底层逻辑。
所以研究周期和人，比起研究公司，效率更高。
后来心态有了些变化，因为公司也是人组成的，也有不变的东西，那些财报、ppt、墙上的标语……固然当不得真，就跟你不会信任某些人的道德口号一样，但你相信权力制衡和激励相容。
再说了，投资中最重要的是什么？是收益率么？
非也，是“睡得着觉”，那你就要搞清楚风险在哪。
而且道理一通百通，价值投资“识别好公司”那套思维方式，不光可以用在选股上，也可以用在求职、创业，甚至找对象上。
先声明哈，这里不怂恿谁炒股，也建议你别信什么投资群，就算对方不是骗子（小概率），给你养成不动脑子盲目跟风的坏习惯，也迟早被割。
不要老想着思维偷懒。
非要偷懒的话，就在存钱和买房两个选项中来回选。
通缩存钱，通胀（真实利率为负）就加杠杆买房，别参与其他投资，这样起码不会亏。
对于时刻被信息差笼罩的普通人来说，不亏就是赚，镰刀没割到你就是赢。
至于通缩和通胀如何判断，看我就行，这我在行，也没啥不方便讲的。
总之，投资的核心，是认知提升和思维训练，如果不把注意力放到这上面，只想看个结论，即便短期尝到点甜头，长期还是要吃亏。
扯远了，回到主题，传说中的价投方法论指什么呢？
——好生意、好团队、好价格。
其实大多数人做的工作，都属于找“好价格”。
比如识别金融周期，判断资金流向，看研报，看财报，看市盈率……以及“别人恐惧我贪婪”。
的确都是必做的工作，但从“睡得着觉”的角度讲，还不够充分。
还得找好公司。
用段永平的话讲，好公司分两部分：一是好生意，二是好企业文化。
那什么叫好生意？什么又叫好企业文化？
接下来就以段的语录为主，穿插一些我自己的看法。这些观点都非常主观，你完全可以有不用意见，也应当有不同意见。还是那句话，投资的核心是什么？是认知提升和思维训练。
1. 好生意
• 投资跟用兵一样，先为不可胜，以待敌之可胜。结硬寨，打呆仗。
ps：意思是应追求资金安全和确定性，抱着侥幸心理做决策，是愚蠢行为。
• 买一只股票往往需要很多理由，不买的理由一两个就够了。
• 想象一下拿10年的感觉吧。
• 不要怕错失机会，机会多的是，最重要的是不要犯大错。
• 价值投资者其实最喜欢看到黑天鹅事件的发生，这种时候往往会有机会。上一次金融危机无数人中招，但巴菲特那么大盘子，那些一掉到底不复回的股票他一个都没有，这就是一个例子，绝对不是运气。
•（关于做空）不是很明白被唱空的公司为什么都那么火急火燎地马上反击，好公司根本不怕被做空。
• 成功的企业都是相似的，失败的企业各有各的失败。
• 在公司里显得最重要的那个部门往往是做得不够好的部门。
ps：很多时候存在感是靠制造混乱产生的。
• 投资是滚雪球游戏，要找到“长长的坡+厚厚的雪”。
• 好投资=好生意模式+好企业文化+好价格。
• 什么是好生意模式？差异化+护城河！
1.1 差异化
• 缺乏差异化，就只能打价格战，比如航空公司；差异化明显，则可以制定标准，比如苹果。
• 汽车行业很难差异化，长期难赚钱，而且工会是个麻烦，成本下不来。
ps：这说的是美股和日经。
• 差异化就是用户需要，但其他竞争对手满足不了的某些东西。
• 最重要的是用户的需求，其他都是浮云。
• 人大概是不会变的，专注消费者需求和用户体验的企业，走得会更远一些。
• 长期而言，消费者作为一个群体是理性的。
• “消费者导向”最通俗的说法就是自己不喜欢的东西别拿出来卖。
• 发现用户需求的诀窍可能是总是站在用户的立场想问题。
• 不知道什么是高科技公司，在消费者眼里没有这个东西。
• 用户买的从来就不是技术，也不是硬件，用户买的是好用的产品。
• 很难有企业不靠创新可以生存下来的，但创新是指在用户导向前提下的创新，而不是为了不同而不同的创新。
ps：想起某车企的方形方向盘，到底怎么想的？
•（谈三星）前段时间刚刚试了一下S4，真是开始对这家公司佩服起来，尤其是那个眼睛移动功能，这么不成熟的东西也敢拿出来卖，以后不干了吗？(2013)
ps：想到智驾，更™过分，不负责任。
• 所有的高手都是敢为天下后的，因为猜市场的需求往往很难，但是别人已经把需求明确了，你去满足这个需求，就更确定。
ps：其实从国家发展角度讲，追赶阶段比创新阶段走得快，也是这个道理。
• 说苹果饥饿营销的人根本就不知道什么是营销。那是个“专家”编出来的名称(2011)。
• 苹果的差异化做得好，成本控制也非常好。类似的有可口可乐、see's candy，国内的茅台也类似。
• 苹果除了外观时尚，功能吸引人，生态系统、安全性也确保了用户粘性。
• 苹果4s发布的时候，买新机要排队，换机却可以直接换，说明他们真的把消费者放在第一位。
•（关于食品安全）双汇万人大会，有供应商、销售代表、当地工商……各路人马出息，唯独没有消费者代表。感觉他们关心企业生产多过消费者健康。还觉得自己受了委屈，感觉有点怪。
ps：我们国家从上到下都注重生产端，如果有企业真能从消费者角度出发，出头是很容易的，我们要找这样的企业。
• 我觉得中国食品行业风险大，不知道啥时候就会出点啥问题。
ps：医药不也这样？
•（讲海底捞）服务人员给人的感觉很亲切和真诚。很少见到华人的服务很真诚的，多数服务感觉都有点势力。
• 摩托罗拉太技术导向了（或者叫工程师导向），不是消费者导向的公司结局就该如此。
• 苹果和windows的用户体验很不一样，都很powerful，但是苹果让人用近乎白痴的方式使用powerful的功能，而windows让人用近乎专业人士的方式使用powerful的功能。我想起照相曾经是很专业的事情，照相机很复杂，有人会照相甚至算是特长，后来傻瓜机大肆流行，人人都能照了。
• 关于游戏股，玩家的眼睛是雪亮的，他们知道哪个公司热爱行业，哪个公司只想赚钱。
• 想明白差异化最简单的办法，就是把自己当消费者，想象一下自己的体验，自己常去哪里，因为什么而改变？
• “消费者导向”指企业在做产品决策时是基于的消费者的体验。“市场导向”看上去是基于现在是否好卖。大部分企业都是利润导向，过去的国营企业往往基于计划经济，所以连“市场导向”都做不到。
ps：胖东来就是比较典型的“消费者导向”。
• “行业第一”对消费者而言并没有实际意义，很少有用户是因为看到你是“行业霸主”而买你东西的，好的企业应该关心的是消费者体验，而不是行业排名。不然可能就容易犯一些很奇怪的错误，比如发动价格战等等。
• 对企业而言，降价有点像核武器，能不用就别用，最后对谁都没好处，主动用核武的属于……（2011）。
• 没什么差异化的产业，如航空、汽车、光伏、纺织等，难免陷入价格战。
• 看不懂携程，想不通搜索对它的威胁是什么，这种形态很难有差异化。
• 成功是失败之母，微软陷在过去的成功模式中出不来，所以在移动互联网领域没啥建树。
• 需要持续增加资本支出的企业，不是好企业。
ps：这说的不是*来么？差异化只是表面上的，需求满足的并不是很好，也不算有护城河，还得持续烧钱。
• 在中国，银行很容易赚钱是因为牌照难拿。
ps：其实上市也是个“牌照”，拿到牌照就可以躺着挣钱，于是很多公司以“拿牌照”为目标，上市之后就摆烂。
• 啤酒行业跟水一样，运输成本巨大，一般只能在地生产。
• 百货商场还是远离，电商会让大多数地面店铺很麻烦，越大的店越麻烦。
ps：山姆和胖东来似乎就没有这个问题，因为卖的是信任。
• 觉得京东生意模式不好，人效太低。
ps：他当时不看好互联网行业的重资产模式，觉得费力不讨好。
• 不太愿意重仓高负债的公司，类似银行的负债除外，比如GE。
ps：因为此类负债对应的资产质量比较优良。
• 茅台vs万科，2014年时盈利差不多，但市值却相差一倍，差别就在于生意模式上，茅台可以先收钱再发货，万科需先向银行贷款，这样的财富只是纸上富贵，其中的风险和行业存续天差地别。
• 一般不会投资重资产行业的公司。
• 视频平台是个差异化很小的产品。
ps：他应该是没料到后来的短视频和ai产品。
• 大部分“电子公司”都不值得投资，因为生意模式一般不会太好，账期长，业绩不稳定，门槛低。
要是想忙一天，就请朋友来家吃饭；
想忙一年，就装修你的房子；
想忙一辈子，就多买几只这样的股票。
1.2 护城河
• 投资投的是未来现金流的折现，最大的保障就是商业模式，最强的商业模式是垄断，或者说护城河；
• 能涨价的东西，就有护城河。
ps：比如之前的茅台，还有现在的（上海）迪士尼。
• 还没见过有企业能把“低成本”当做护城河的。
• 所谓低端机型占市场，高端机型挣利润的“机海”打法，就属于没有产品追求，只是市场导向的公司。
ps：他当时说的是三星，但这个说法又让我想起新能源价格战。
• 靠低价卷出的份额就是阴影（指联想）。
• 日本人的词典里似乎是没有性价比这个东西的，性价比“其实就是为性能不够好找借口。
• 为了占份额吸引的客户的公司，客户未必会减少，但那类企业会慢慢地过上苦日子。
ps：互联网因为有聚集效应，似乎有所不同。但占到份额之后，是否能转到“消费者导向”上来，是基业长青的关键。
2. 好企业文化
• 看好拼多多在10年后和淘宝平分天下（说这话是2018年，实际上5年后就做到了）。投拼多多是因为喜欢黄峥，他是特别难得一见的一直关注事物本质的人，有悟性又聪明。
• 做对的事情，就是好的企业文化。优秀的企业会把对的事情做对。
• 企业文化能够管到制度管不到的东西。
• 苹果的企业文化堪称好的企业文化的经典，多看看苹果的发布会或许能有所悟。
• 比较喜欢股东第三的公司，害怕股东第一的公司。
ps：段当年似乎非常推崇阿里的企业文化，但现在看来，似乎他们说的跟做的不太一样，很难逃过官僚主义和形式主义的陷阱。
• 很难判断一个企业文化是否好，但看出不好的企业文化要容易得多。
• 企业文化作为过滤器非常有威力，为我避免了很多错误。怎么选对的公司是能力问题，不选错的公司是是非问题。
• 企业文化不好最典型的特征就是经常说瞎话，你只要看他以前说过多少瞎话就明白了。
• 你不知道贴在墙上的标语有没有人信？你就看领导们信不信。
• 面试，感觉，聊，你会发现一个人虚和实有时候是看得出来的。
ps：我们很难判断一家企业的文化到底是好还是坏，这时候其实可以相信感觉，感觉好的，不一定可靠，感觉不好的，起码你可以先不买，等等再看。反正机会多的是，但命只有一条。
• 没办法通过参观看出好企业，但很多企业你参观完就不想投了。
• 六顶帽子思考法，直觉的作用。
• 人的性格和习惯是很难改变的，公司也一样。
• “挖人”短期效率高，长期对企业文化培养不利。专业岗位除外。
• 从外面请顾问做战略评估的公司有问题，自己都不知道自己该干嘛？
• 在中国企业家里，马云是我最佩服的，不是之一，在企业文化的实施和表达方面比自己强很多。
ps：段对阿里的文化宣传很推崇，认为马芸的“江湖文化”、“人治导向”是理想主义，我反而认为胖东来才是真正的理想主义和人文主义。
企业文化可以闻出来，跟员工聊天就能感受到，他是否真的热情洋溢，有主人公精神，有主观能动性，对自己在做的事情充满确定性……
现在的阿里，给很多人的观感是装逼。可能那个年代（2011）就是这种风气，推崇商业英雄，热衷造神。90后是解构和质疑的一代，倾向于相信世界是草台班子，对造神祛魅。
• 好企业文化的秘诀：本分+平常心，几十年如一日。
2.1 本分
• 所谓本分，主要指的是在价值观和能力范围内做事。
• 我们之所以成为我们，除了我们一直努力做的事情外，我们不做某些事情的决定也同样重要。(2019)
• 做企业如跳水运动员，动作越少越好。
• 大凡你能做好一样东西，你为啥还要做很多做不好的东西呢？
• 把鸡蛋多放几个篮子，其实是有效提高风险的办法。
ps：他推荐了一本书《focus》，我认为多元化造成的风险有两个，一个是麻痹风险意识，另一个是能力弱，确定不了。
格力做手机、做车，都没成。
• 大公司'就一定业务复杂吗？乔布斯笑了哈！苹果非常简单，茅台也是。小公司业务简单吗？贾布斯也笑了
• 诺基亚一年出大概50个机种，岂有不死之理？！
• byd半导体？byd口罩？看来汽车不太赚钱，商业模式不是那么好？(2020)
• 对国内喜欢买公司的公司还是小心为上，收购的成功率一般很低。
ps：的确，baidu就买了很多公司，很多都作死了，ali买了优酷土豆饿了么，也不咋滴。
• 我们公司成功不是偶然的，坚持自己的“Stop Doing List”，筛合伙人，筛供货商，慢慢地就会攒下好圈子，长期来看很有价值。
•同一家公司在同类产品中实施多品牌策略有哪些好处？大部分产品这么做是非常愚蠢的。早年看过P&G这么做，所以老是觉得他们的产品多少有点蒙人的味道。
• 茅台应该做减法而不是加法。
ps：我不认同，年轻人不喝白酒，甚至反感茅台，本质上反感其所代表的职场pua、封建糟粕和系统腐败，茅台如不跟着消费者需求转型，等老登们一过，局面就要变。
• 本分解决的是信任问题。在中国，信任非常稀缺，稀缺就能被关注。
• 因为广告而决定他们购买行为的消费者只占百分之二十几，百分之七十的人是根据已购买者的使用结果和推荐。
ps：自媒体时代可能更夸张。
• 社会信任度越低，品牌的作用越大。
ps：这就是为什么大家要去山姆和胖东来。
• 能坚守本分是抗住诱惑的重要因素，本分是反求诸己。
• 信誉不是讲讲而已，只有需要付出代价的时候，才知道谁是讲（守）信誉的。
• 非常在乎企业管理层的人品。读中欧时曾经看过企业家最重要的品质是integrity（诚信），所以大概违背integrity的品质可能会是致命的吧，时间足够长的话。
• 王石最大的作用是让我相信我看到的万科的数据是真实的。有很多公司的数据短期看起来可能比万科还好，但不敢下手啊。(2010)
ps：看来段永平早就知道地产公司的财务数据水分大。
• 关于本分和正直，正面的例子不好找，反面的例子比比皆是。
• “国情”有时候会帮助国内很多企业在相当长的时间里避开来自更强竞争对手的压力，百度其实就是个很好的例子。
• 如果像韩国那样搞国家资本主义，国家狂推几个企业出来，在某些行业里搞出几个比日本企业还“大”的企业绝对没问题，但对整体没好处。
ps：我们地方政府推新能源就是类似手法。
• 我在国营企业呆过。研究生毕业后还去佛山一家企业干过。我知道如果头头脑脑的直系亲属在公司工作对公司的杀伤力有多大。
• 一家企业如果要靠老板砸产品来提醒员工注意品质，那质量体系还处在比较初级的阶段（应该由品质部长处理）。
• 李嘉诚：一个生意，如果应该拿10块，但实际上可以拿到11块，最终他只会拿9块，这样，生意才做做得大，做得长远。
• 过长压供应商款是不对的，而且羊毛一定要出在羊身上。我当CEO（首席执行官）时是规定过压款不能超过60天，不然我们要付利息。
ps：从这个角度讲，账期长的企业，不是好企业。因为你在占供应商便宜的睡衣，人家会把利息和风险都算到成本里的。
• 好的生意模式中，不谈价钱能省掉70%-80%的时间。
ps：这也是很多人推崇特斯拉直销模式的原因，在特斯拉你不管问谁买都一个价格。而去4s店买车，4个销售能问出6种价格，决策成本高+心里不爽。
企业文化，诚信，本分，价值观，一般是用来要求自己的，不是标榜给别人看的。
对于普通投资者来说，你很难通过其标榜的那些东西，确认他是不是真的可靠，比如娃哈哈的宗某，标榜勤俭，却n个私生子。
你怎么去识别？这就需要你有强大的洞察力，如果别人说啥就信啥，那你跟普通韭菜不一样了么?
最简单的办法，是做排除法。
想知道一家企业是否是真的好企业或许很难，但通过蛛丝马迹去质疑它，进而谨慎投资，应该会容易很多。
• 我整个博客讲的都是“道”的东西，可人们总是觉得“术”的东西才值得学。
2.2 平常心
•《清静经》上说“人能常清静，天地悉皆归”，一个人能够常清静，天地的力量会回到你生命上来。平常心其实就是这里清净的意思。
保持平常心，为的是：
1）能抗拒周围的噪音，不入陷阱；
2）回归事物本源，第一性原理；
3）拒绝浮躁，持续深耕。
• 平常人往往很难有平常心。
• 平常心指的是要一心一意做好该做的事，而不是好高骛远。
• 大企业比什么？比谁犯的错误少。
ps：大机构你不要看他的道德标语，要去看它的权力制衡和激励相容是否科学。
相较于人，制度更可靠。
• 高效团队的组建，最基本的原则就是公平，建立信任最有效的办法是大家敞开了交流。拿破仑说滑铁卢失败的原因是很久没有同战士们一起喝过汤了。
• 凡是员工见到领导就战战兢兢的公司，时间长了都会出问题的。因为这种公司员工大多都会慢慢变得没有担待。（放到任何组织，都一样）。
ps：所以有些公司是能从气质上看出来的，若出现了那种高高在上有优越感的领导，基本可判定为不可靠。
• 企业最重要的是安全，而不是像某些人说的要做多大。
•（讲丰田）跑得太快容易出问题，有时候买第一的企业，不如买第二、第三。
• 马云要炒掉的“职业经理人”大概就是比较短视的那种，短视的意思就是很在乎这个季度、下个季度的业绩，很在乎自己公司的市值是不是会到500亿或者1000亿的那种。
• 凡是说要把市值做到多少钱的我都不碰。
ps：读《小米创业思考》，雷军在开篇第一章第一段就写的是小米的营业额成就，而不是推出了什么样的产品，满足的哪些人群的哪类需求。
• 李路提到通用汽车60年代的资本回报率是46%，70年代是28%，80年代是9%，90年代是6%，手机行业好像也是一样的现象。盯住“市场占有率”确实会导致公司做一些本末倒置的事情。(2010）。
ps：付鹏说遥遥领先的行业不值得长期投资。
• 苹果是一家有利润之上追求的公司，真正有这种追求的公司非常少。
• HW是一家非常aggressive的公司，但企业道德感不强，为达到目的好像有点不择手段。
• 狼性文化最终会输给人性文化。
ps：赞同！
• 关于末位淘汰：个人不太喜欢这种淘汰的办法，如果都是认真招进来的不错的员工，如何才能挑出10%赶走呢？
• 不喜欢996的公司，长期来看，会影响竞争力。
• 平常心其实就是理性思考的习惯，应该是后天养成的。我之所以提出平常心的原因就是因为我也会失去平常心，所以大家都差不多，需要时刻提醒一下自己。
• 平常心包含进取心。
• 松下的企业文化有点问题，员工似乎只关心自己的小日子，对公司的整体进步不在意。
• 后来卖掉GE的一个很重要的原因是，有一天我去GE的公司主页看了一眼，发现根本找不到我在杰克韦尔奇书上看到的他对GE的文化的描述，后来发现当时的CEO居然有“去韦尔奇化”的倾向，加上这家公司的生意实在是太复杂，我就统统卖了。
• 企业每天都在高速公路上飞驰，受到车型、车况、司机的水平、环境等很多影响。
• 我觉得乔布斯如果在我国的话，应该不如史玉柱（2010），中国很长时间里还不具备出“乔布斯”的大环境。
• 不要让重要的事情变成紧急的事情。保护知识产权是件重要但不那么紧急的事，现在看起来是越来越紧急了。我们的企业家们经常连品牌被仿冒都对付不了，就更不用说保护创新了。
• 公司便不便宜公司里的人最应该知道。如果我是大老板同时又对自己公司有信心，在净资产以内的市值状况下我会拼命回购的。完美宁肯拿钱去做别的投资也不愿意回购，他们自己都没信心，你的信心又是从哪来的呢？
•（关于股份回购）如果你真想买，那你是想买的贵点还是便宜点？喊这么大声音的感觉好像是不太想买的样子。
以上，待续。
炸裂！川普上任 6个多月政绩：
√与欧洲达成贸易协议
√与日本等国家达成贸易协议
√纳斯达克指数和标准普尔 500 指数创历史新高
√通胀率降低
√通过大美丽法案，史上最大幅度的中产阶级减税成为永久性
√私营部门新增 4 万亿美元资本支出
√石油和天然气产量增加
√关闭南部边境，非法入境者能够逗留在美国申请政治避难降为零，驱逐大批非法移民
√取消联邦 DEI（教育、教育和培训）
√取消美国国际开发署的秘密资金
√关闭教育部
√保护女子体育运动，规定男人变性不得参加女子队比赛
√常春藤盟校为反犹太主义道歉并交罚款
√成功轰炸破坏伊朗核设施
√支持乌克兰（没有空头支票）
√退出巴黎气候协定，退出联合国文教部
√迫使北约成员国承诺付 5% GDP 防卫费用
6 个月做别人 10 年事，至于怎么评价 兄弟们你们怎么看？
我与ETH的十年之约,ETH今年暂时看到6000吧！
最近看到 #Bitget 发布的一个庆祝ETH十周年的活动，一下子把我的思绪拉回到了我与ETH最初相识的时候。
我是17年入圈的，那时候比特币价格如同脱缰之马，从年初的约 990 美元开始一路狂飙。
我还记得当时整个市场都被一种狂热的氛围所笼罩，各种论坛、社群里都在热烈讨论比特币的无限潜力。
随着价格不断攀升，媒体的报道也铺天盖地，比特币成为了街头巷尾热议的话题。
而我，也在这样的环境下，怀揣着对财富自由的向往和好奇的心理，踏入了这个神秘而又充满诱惑的币圈世界。
我2012年就开始搞P2P相关的金融工作，我也知道想赚钱，就要去离钱最近的地方。
与此同时，ICO热潮汹涌而来。截至 2017 年 12 月底，这一年已诞生 985个 ICO 项目，共募集到超 60 亿美金。而在 2013 年，ICO 项目还仅有两个。
那简直是一个疯狂的时代，每天都有新的项目推出，白皮书如雪花般纷飞。这些项目描绘着各种各样美好的愿景，从改变金融体系到颠覆传统行业，每一个都仿佛是打开财富之门的金钥匙。我和众多韭菜一样，被这些美好的蓝图所吸引，在研究和选择中投入了大量的时间和精力。那时候，大家都有一种感觉，仿佛只要抓住一个机会，就能实现人生的逆袭。
到21年开始玩ETH，那个时候那时候接触E链的NFT、还记得那时候一张杰伦熊0.3ETH买了大概几十张、在高点4-6E左右分别出售，完成了人生中第一次在E链取得小成功、但是成也NFT、败也NFT。后续也是因为想证明自己买入了无聊猿、结果后续无聊猿的暴跌也让自己损失惨重。
接下来就是大家都知道的21年牛市高点之后、ETH突破4800美金，还没等到狂欢、结果迎来的就是ETH的一路下跌、之后的几年ETH的价格一直在2000-4000的位置徘徊。知道今年年初、我做了一个定投的决定 、打算开启每日的ETH的定投、目前持续了半年的ETH的定投居然给我到来了40%的收益。
可以说我与ETH的故事一直在继续，我也相信今年的ETH可以突破新高、让我们这群E卫兵真正的站起来！
另外bitget这次为了庆祝ETH十周年也是准备三大活动等待大家的参与！
活动一：简单赚币高息
· 对象：新入金、首次理财或7天内新用户。
· 收益：0–10 ETH（5%年化，限10 ETH）；10–100 ETH（8%，限100 ETH）；100–300 ETH（10%，限300 ETH）。
· 规则：8月7日18:00（UTC+8）截止申购，定期到期转活期继续计息。
活动二：VIP链上赚币
· 对象：VIP 1–7用户。
· 收益：VIP 1–2（3.5%年化）；VIP 3–5（3.8%）；VIP 6–7（4.2%）。
· 规则：最低0.01 ETH，无上限；T+4天赎回，支持快速赎回和复利。
活动三：双币高APR体验金
· 对象：未交易双币或近3个月无双币交易的VIP。
· 收益：最高APR超500%，最高10,000 USDT体验金。
· 规则：需报名，5个工作日内发放体验金。
建议：活动一适合新用户追高收益，活动二适合VIP稳健投资，活动三适合试水双币。
这次可以让我们E卫兵把手里的闲置的ETH来为自己赚取更多的理财收益把！
参与链接：
https://t.co/adVhDaz16J
我与ETH的十年之约,ETH今年暂时看到6000吧！
最近看到@bitget发布的一个庆祝ETH十周年的活动，一下子把我的思绪拉回到了我与ETH最初相识的时候。
我是17年入圈的，那时候比特币价格如同脱缰之马，从年初的约 990 美元开始一路狂飙。
我还记得当时整个市场都被一种狂热的氛围所笼罩，各种论坛、社群里都在热烈讨论比特币的无限潜力。
随着价格不断攀升，媒体的报道也铺天盖地，比特币成为了街头巷尾热议的话题。
而我，也在这样的环境下，怀揣着对财富自由的向往和好奇的心理，踏入了这个神秘而又充满诱惑的币圈世界。
我2012年就开始搞P2P相关的金融工作，我也知道想赚钱，就要去离钱最近的地方。
与此同时，ICO热潮汹涌而来。截至 2017 年 12 月底，这一年已诞生 985个 ICO 项目，共募集到超 60 亿美金。而在 2013 年，ICO 项目还仅有两个。
那简直是一个疯狂的时代，每天都有新的项目推出，白皮书如雪花般纷飞。这些项目描绘着各种各样美好的愿景，从改变金融体系到颠覆传统行业，每一个都仿佛是打开财富之门的金钥匙。我和众多韭菜一样，被这些美好的蓝图所吸引，在研究和选择中投入了大量的时间和精力。那时候，大家都有一种感觉，仿佛只要抓住一个机会，就能实现人生的逆袭。
到21年开始玩ETH，那个时候那时候接触E链的NFT、还记得那时候一张杰伦熊0.3ETH买了大概几十张、在高点4-6E左右分别出售，完成了人生中第一次在E链取得小成功、但是成也NFT、败也NFT。后续也是因为想证明自己买入了无聊猿、结果后续无聊猿的暴跌也让自己损失惨重。
接下来就是大家都知道的21年牛市高点之后、ETH突破4800美金，还没等到狂欢、结果迎来的就是ETH的一路下跌、之后的几年ETH的价格一直在2000-4000的位置徘徊。知道今年年初、我做了一个定投的决定 、打算开启每日的ETH的定投、目前持续了半年的ETH的定投居然给我到来了40%的收益。
可以说我与ETH的故事一直在继续，我也相信今年的ETH可以突破新高、让我们这群E卫兵真正的站起来！
另外bitget这次为了庆祝ETH十周年也是准备三大活动等待大家的参与！
活动一：简单赚币高息
· 对象：新入金、首次理财或7天内新用户。
· 收益：0–10 ETH（5%年化，限10 ETH）；10–100 ETH（8%，限100 ETH）；100–300 ETH（10%，限300 ETH）。
· 规则：8月7日18:00（UTC+8）截止申购，定期到期转活期继续计息。
活动二：VIP链上赚币
· 对象：VIP 1–7用户。
· 收益：VIP 1–2（3.5%年化）；VIP 3–5（3.8%）；VIP 6–7（4.2%）。
· 规则：最低0.01 ETH，无上限；T+4天赎回，支持快速赎回和复利。
活动三：双币高APR体验金
· 对象：未交易双币或近3个月无双币交易的VIP。
· 收益：最高APR超500%，最高10,000 USDT体验金。
· 规则：需报名，5个工作日内发放体验金。
建议：活动一适合新用户追高收益，活动二适合VIP稳健投资，活动三适合试水双币。
这次可以让我们E卫兵把手里的闲置的ETH来为自己赚取更多的理财收益把！
参与链接：
https://t.co/adVhDaz16J
定投账户，从今年1月2到今天浮盈超过30万美刀了
那么，交易到底有没有秘密，或者说交易最核心的是什么？
有秘密，核心就是安全。我总结了：
不要为利润而交易，要为安全而交易。
我每一步都是为安全而考虑，不为利润去考虑，其实利润是市场给的，不是你的技术和能力给的，这点很重要。
好多兄弟认为盈利需要靠自己技能，其实这点是错的，市场是随机的，市场有不是涨就是跌，你买对的了市场自然给你利润，所以盈利是市场给的，你只需要考虑安全问题。
我在认真点表达你需要 100% 全力以赴你的交易每一步都是为了安全而考虑的，这样你根本不会死掉，当你每一步都为安全考虑，你会发现其实赚钱自然就来了，而且是稳定盈利那种。
如果你老是为利润而去考虑操作，我可以保证你不可能做到稳定盈利，这就是交易秘密和核心。不用谢。
看到好多人认同这种交易理念，那我再说几句：
我们再往下挖，什么是安全？
大部分人想到的就是 “比较好的机会” 和 “及时止损”，都对，但不够极致，你想赚钱想稳定盈利就得做到极致，极致到起码超过 90% 的人，这点大家都认同吧。
那么什么是极致的安全？
交易整个过程是可以细分很多步骤的，先把这些步骤写下来，比如：
我交易的是什么级别
市场处于什么情况
出现什么信号进场
初期市场出现什么情况退出
中期市场出现什么情况退出
后期市场出现什么情况退出
……
等等根据自己的交易体系一一列出来，接下来就是删减和优化，只有一个标准：
每一步都需要以安全为核心，每一步都需要偏向安全一方，如果偏向利润的需要优化到偏向安全，如果偏向安全的那么优化到极致安全，优化完，把那些可有可无的删减掉，剩下的就是真正的安全交易体系，当然接下来在实验中不断优化，直到极致精简安全交易体系。
以上如果做到了，你基本上超过 90% 的人了，起码处于七亏，二平，一赚中的二平阶段。不用谢。
以上都是基础，或者入门，可以让你不亏，但想赚钱还得来点哲学的东西，这次可能是我最后下次更新了，理论 + 基础 + 哲学基本上就完整了，说再多也没用，网上的说教基本上是没用的，因为每个人的 “境界” 纵横都不一样，基本上就是看看罢了，因为就算认真也学不入用不上更别说坚持实践了，只不过大家都想在某个地方留个脚印罢了，我也是其中之一。
其实对于交易而言，行得通的交易哲学比交易技术更重要，比如我的交易安全哲学很显然就是行得通的，而技术无非就是配合自己的安全哲学的东西。
对于安全而言，你接收的 “信息区域” 越少越安全（不让自己陷入机会交易主义），你交易的次数越少越赚钱（才能实现长期稳赚）。
财富靠安全积累的，不是靠机会积累的。
共勉！
A8大神分享，如何设计大盈亏比交易方法？
兄弟们都清楚，交易能否盈利由胜率和盈亏比决定，
这两者成反比关系，亏手喜欢高胜率，高手偏爱高盈亏比。
盈亏比 = 平均盈利 / 平均亏损。
大盈亏比的核心是“亏小赚大”，即使胜率低于50%也能盈利。
例如：
当盈亏比=3：1时，胜率只需>25%即可盈利；
当盈亏比=4：1时，，胜率仅需>20%。
现实中散户常陷入“高胜率低盈亏比”陷阱（如赚100点就跑，亏500点才割），这是无法盈利的主因。
设计大盈亏比的交易系统，是突破长期亏损困境的核心出路，盈亏比的优化价值远高于胜率的提升，这也是专业交易者与散户的分水岭。
胜率和盈亏比是负相关的，你胜率高，盈亏比必然低，大多数人都追求高胜率的交易模式，这就导致很多人经常小赚，然后大亏回去，好不容易累积起来的利润还不够你亏的。
真正的交易高手大多是低胜率高盈亏比模式，这种模式比较稳定，经常小亏，然后一波大赚回来，不断创新高。
你过分追求高胜率，盈亏比就低，长期下来赚小亏大，赚不到钱，但是你过分追求高盈亏比，胜率肯定偏低，你交易过程中很难坚持执行。
所以，交易要取得正向收益，必须要设置好适合自己的盈亏比。
比如趋势跟踪交易者，胜率在40%左右，平均盈亏比在3：1左右都已经非常不错了。
追求高胜率，通常都是抓小放大，赚到一点利润就赶紧落袋为安，而亏损的时候很容易死扛，这样你可能连续小赚10单1单大亏就让你回到解放前，长期下来是亏的。
追求高盈亏比，每次出手都是小幅亏损，错了就截断亏损，对了就让利润奔跑，这样就算你连续小亏10单，但是作对一单就能覆盖掉前面10单的小亏磨损，长期下来是赚的。
一旦确定了合适的盈亏比方案，就可以将其固定下来，建立一套完整的交易系统。
只要你的交易系统背后的交易逻辑是对的，这个系统就不需要经常优化修改，你只需要长期一致性的执行，就能取得长期的正向收益。
大多数兄弟都会过度优化自己的交易系统，但世上不存在完美的交易系统，没有一套交易可以抓住所有行情。
共勉！
终于有人把“市盈率”说清楚：什么是“市盈率”？值得散户深读10遍
首先兄弟们来看市盈率的计算方式：市盈率=市值÷当期年度净利润；
具体是什么意思呢？
怕萌新兄弟无法理解，我们还是用利润讲解一下基础概念，比如A公司市值是100亿，今年赚了5亿，
那么市盈率就是100÷5=20；如果说A公司今年赚了20亿，那么市盈率就是100÷20=5；
市盈率衡量的就是收回股票投资所需要的时间，市盈率是5，就需要5年，市盈率是100，就需要100年，有同学就问了，需要100年还有人投资？还真有，不仅100有，200，300的都有，下面会具体说！
所以同等条件下，市盈率当然是越低越好！但是记得是同等条件下，这个下面会具体讲解。
还有一种算法是市盈率=每股股价÷每股收益，这个转换很多同学都会懵，其实都是在市值和当期年度净利润的基础上除以了总股本，我们可以用数学的方式去理解，分母和分子都除以了一个相同的数字（这个数字就是总股本，总股本就是相当于份数，把一个公司的股票分成了多少份，平常我们购买的100股，就是100份），结果是不变的，因为市值除以总股本，就等于每股股价了，当期年度净利润除以总股本就是每股收益了。
那么这个东西怎么拿来具体分析呢？
问题一： 当我们看到一个公司之后，去看一下他的市盈率，有些200多，有些只有5左右，区别在哪里？
解析一：市盈率本质上是市场给股票的一种期望值，数字越大，我对你的期望就越高，反之越低，那么不同的行业市盈率就不一样，脱离行业去比较市盈率是没任何意义的；一般来说，银行业市盈率很低，一般在5到7左右，因为大家对银行的增长期望已经很低的，银行业大都规模极大，增长率偏低；地产行业一般在5到10左右，因为未来的增长率也有限了；而半导体行业普遍都在100以上，因为这部分是未来的经济增长引擎，市场对他的期望极高；新能源行业一般在30到50左右；通信行业一般在50左右；如果如果是不同的行业比较市盈率是没有意义的，朝阳行业普遍会比传统企业大很多。所以我们看市盈率，首先就要了解整个行业均值。
问题二：如何动态地看待市盈率？
解析二：市盈率跟我们生活一样，要动态看待，他今天过的很差，不代表以后也会这样，说不定什么时候就发财了，那么企业也是一样的，股票是对未来的一种估测，记住，不是现在，也不是过去，所以动态的理念很重要，比如说，A公司今年能赚20亿，市值是100亿，市盈率就是5，这个确实很低，那么明年能否赚这么多呢，市盈率是随着盈利而变化的，一个公司是否值得投资，需要观测未来它是否还能赚这么多钱，以及大概估测其增长率，比如一个科技公司，市盈率现在是200，但是如果明年利润翻十倍，那么市盈率就会变成20，就很便宜了；如果一个公司市盈率现在20，但是明年赚的钱只有今年的十分之一，那么市盈率就会急剧放大！大牛股往往存在于第一种情况，暴跌股往往出现在第二种情况，所以不要纯粹以为低就是好，有些东西贵有贵的理由，有些东西，便宜也有便宜的道理，关键你要对你购买的公司以及其行业很了解！
问题三：市盈率要跟什么结合看？
解析三：和市盈率永远联系在一起的是企业净利润的增长率，大家要知道，如果一个公司的利润可以长期稳定，并且保持一定幅度的增长，这种盈利的逻辑就比较强；如果一个公司现在市盈率很低，但是利润一直在跌，市盈率在不断放大，这种亏损的风险极大，所以除了看市盈率，一个公司的净利润增长率是伴随着的一个极其重要的指标，这里就有了一个新的指标，PEG,市盈率就是PE（当然，PE还有私募股权的意思，语境不一样，意思不一样，大家不要混淆了），PEG是什么意思呢？也就是PEG=市盈率÷净利润增长率，打个比方，如果一个公司今年的市盈率是20，明年的净利润增长率能够达到30个点，PEG=20÷30=0.67，那么这个数值就是比较好的，而这个公司如果长期能够保持这种增长，那么中长线就是一个很好的投资标的，PEG这个数值低于1就比较合适了。而如果一个公司今年市盈率是10，但是明年增长率只有5个点，PEG=10÷5=2，反而这个要更加贵，投资价值低于前一个公司。
所以大家可以看到，很多公司市盈率很低，股价还是一直跌，因为市场认为明年这个公司增长率很低，甚至负增长，对于市盈率放大的公司，就是一个极差的投资标的，如果购买这种股票，大概率会亏损，所以不要陷入低市盈率的陷阱，一定要对公司和行业有深刻的了解，看这个公司未来的前景。
这就解释了某些科技公司，为什么市盈率超过200了，仍然一直涨，因为市场估测他未来的净利润会持续告诉增长，市盈率会急剧降低，市盈率降低这个预期才是他涨的原因，当然有些垃圾公司市盈率也很高，但是却无法保持告诉增长，这种企业，就是投资的黑洞，投资的关键在于要有能力辨别一个公司是否则真的有实力维持高速增长！
问题四：如何实际操作？
解析四：当我们看到一个新的公司，市盈率是50，我不知道是好是坏，就需要我们去对这个公司进行深入研究，研究这个行业至少未来3年的前景，是否能够至少保持20%以上的增速，研究这个企业在行业的地位以及护城河，是否能够连续高于行业均值，如果可以，这就是一个不错的投资标的，如果能够更高，当然就更好了；如果不行，甚至是一个负增长的行业，而这个企业在行业地位又很一般，这种公司哪怕股票天天涨停，也不要去碰！还有一个需要注意的是，利润和营收不增长的企业，投资价值也是很有限的，有些公司每年的利润都还行，市盈率也不高，但是就是几乎停止增长了，这种未来的预期也不会很暖心！
关于价值投资
(一)低估值和高增长，前者往往具有确定性，而后者没有确定性。
当低估值因为总体经济不振，陷入低增长，是极好的买入时机。因为经济的规律总是高低相间，周而复始。一旦经济转好，低估值回到合理估值，就会有极佳的回报。
当低估值遇到流动性的问题，比如利率提高股市缺乏吸引力，比如股市过度扩容，但基于流动性总是会回到合理的水平，因此，一旦恢复，估值就会得到修复。
当然，最佳的状态是低估值加上高成长，那么，当低估值回到合理区域，就会获取公司快速增长带来的利润以及估值上升带来的利润。
简而言之，因为非公司长期转坏产生的低估值，就产生了很好的买点;同样，当大盘总体处于低估值的状态，因为经济总是增长的，所以，未来的收益就具有了极高的确定性。
低估值买入是王道的原因，就在于一些暂时性的问题总是会过去的，在于人们情绪转换后，价格又回到价值的身上。
(二)世界上最大的谎言，就是低估值的时候喊危险;高估值的时候喊安全。
很多人成日关注自己没有能力关注的宏观经济，忧心忡忡。(他们根本没有能力分辨哪个是真的经济学家，哪个是假的;他们也不知道经济学家是有很多派别的，看多看空本来就有两派，如果有第三派，那么就是中立的。他们认同的经济学家，往往是外行经济学家，因为往往越外行的人，说出来的东西越浅白;也只有外行的假冒的经济学家，敢说自己什么都懂。)当然，还有一些人精力过剩，喜欢看世界经济的，可惜的是他们谈起欧美经济貌似头头似道，实则狗屁不通。
如果他们现实点，回头好好想想一个简单的可以轻易论证的事实，那就是：即使是金融危机，也不比一个股票pe被腰斩更严重。美国次贷危机，美国的经济损失了百分50吗?欧债危机，欧洲的经济损失百分50了吗?我们看到的，最多也就是让经济增长停滞罢了。而股票的pe被腰斩，就可以让一个股票从20元跌到10元。
因此，股民谈经济有问题，不如多关心他买的股票是否估值太高了。因为即便公司一两年不盈利，也不过损失百分十几二十的利润罢了;而买太高估值的股票，一旦回归，就是玉石俱焚。
高估值是万恶之源;低估值带来未来的财富;故事周而复始。让我们看看巴菲特投资可口可乐。
1988年，巴菲特买入可口可乐时，可口可口市盈率近15倍。1988年到1998年十年间，可口可乐净利润复合增长率为14.7%(略低于15%)，1998底年股价达到66元，市盈率46.47倍!净利润的增长加上估值的提升，让巴菲特十年的投资净值增长12.64倍，年投资回报率达28%，这是一个标准的戴维斯双击。1998年到2011年，可口可乐的净利润年复合增速仍然有10%，但十三年间股价没有变化，只是市盈率从46.47倍下降至12.7倍，失落的十三年。
(三)大多人对市场的预期，是中短期预期。
不是长期的预期，就像一亩田，你可以预期它明年收成不好或者大好，但一亩田的产量其实是有个定数的。一亩田的长期平均产量是1000斤，当它有一年的产量是1300斤或者700斤的时候，这亩田的价值其实变化不大。在现实生活中，人们是根据这亩田长期稳定的产量进行定价的。但在股市中，因为市场先生的存在，因此当它是700斤的时候，就给500斤的价格;当它是1300斤的时候，就给1500斤的价格。
此外，大多好的公司长期的收益是相对确定的。拉长时间，这些优秀的公司收益率，除了极少数公司，大多相差不大。因此，如果两个同样的好公司，他们的估值相差巨大，正常情况下，就让人担心是否有透支的问题，或者，会欣喜的发现某些公司因为市场的乱流而产生严重低估。
投资是从大概率出发的，是从常识出发的。低估值，除了和自身对比之外，还和这个群体里的其他公司对比。高估的必然回落，低估的必然前行。辉煌的(透支)将蒙上尘埃;而遗弃的最终会被发现。万变不离其宗，这个宗，这个本源，就是价值，就是不通过博弈的价格而纯粹来源于公司的回报。而当我们假设其他变量相同，只从估值这个角度入手，低估值当然就是万王之王。低估百分50，就可以轻取一个好公司5-7年的辛苦经营;高估百分百，则意味这个好公司5-7年的利润事先被人领走了。
(四)不要去考虑宏观经济永远变坏的一天，
因为宏观经济总是会从阴天，雨天走向春暖花开，买在寒风萧瑟，卖在阳光雨露后。因为人们总是如此容易被外界影响，同时又不知道只是季节轮转，只是晨昏交替，只是潮涨潮落。
范仲淹如此描述到：若夫霪雨霏霏，连月不开;阴风怒号，浊浪排空;日星隐耀，山岳潜形;商旅不行，樯倾楫摧;暮冥冥，虎啸猿啼;满目萧然，感极而悲者矣!
而季节轮转后：至若春和景明，波澜不惊，上下天光，一碧万顷;沙鸥翔集，锦鳞游泳，岸芷汀兰，郁郁青青。而或长烟一空，皓月千里，浮光跃金，静影沈璧，渔歌互答，此乐何极!登斯楼也，则有心旷神怡，宠辱偕忘、把酒临风，其喜洋洋者矣!
低估值买入，是看清了轮转、交替、涨落，知道太阳会升起，知道没有解决不了的问题，是通过历史的经验确定二十四节气来推算的春耕夏种秋收冬藏。
有兄弟问，既然巴菲特的持仓是公开的，为什么我们不能跟着巴菲特买呢？
最重要的一点就是：你拿不住。
拿住是需要有conviction的，意思是，你要对这个股票非常自信，非常了解。
而巴菲特是一个投资老兵，就不说他看过多少公司，任何一笔投资都不是简单的梭哈。
公开披露无法提供对巴菲特决策过程或完整投资组合策略的全面了解。
拿住的第二个点是，你的风险容忍度和投资时长。
巴菲特的投资策略是根据他的具体目标和伯克希尔·哈撒韦的长期前景量身定制的。而你可能拿最多几个月就忍不住卖了， 连一个半年报都没看完。
风格匹配。如果你是个赌性很强的人，你根本不适合巴菲特投资。因为他是一个价值投资者，就是合理价格买入，不为不确定性买单。如果你还觉得蔚来汽车能打败特斯拉，你真的不合适。特斯拉巴菲特都看不上。
市场环境不断发展。过去对巴菲特有效的策略在当前或未来的市场条件下可能不那么有效。
你要知道他的每一笔投资都是用很好的价格做出的，而一般人很难做到因为你不参与决策，当巴菲特的投资被公众知晓时，市场状况和股价可能已经发生了重大变化，最明显很有可能股价已经涨起来了。
听巴菲特的话，普通人就投标普500指数就好。美国的国家机制很适合高质量、全球化公司的发展，资金量也大。不专业最好别碰个股。
为什么美国立国二百多年，没有出现一个独裁者。
三权分立的确是美国的立国制度，但并不是美国的根本制度，在美国的根本制度中，还有远远比三权分立更重要的制度。
所谓三权分立，其实就是废话，精髓只有两个字：分权。
为什么要分权，因为美国是民选共治国家，不允许出现独裁者，独裁者是民选共治的敌人，是民选共治释放了美国的生产力，让美国称霸天下，独裁只会让美国陷入万丈深渊。
打败独裁者的唯一办法，就是分权。
人类的发展进步，就是因为分走了皇帝的权力，才解放思想，解放了生产力。
美国的分权是全方位的：
一、水平分权 。就是我们所说的三权分立，其实美国很多部门都互不统属，互不干涉的，不止那三个机关，美国所有的顶层机关都是半独立的，只对选民负责，正确的理解是 N 权分立。
二、垂直分权 ，总统无法指挥州长，州长无法指挥县长市长，县长市长无法指挥乡镇街道办。他们都是选民选上来的，没有上下级关系，只对选民负责，这个远比三权分立更重要。
总统对他们没有一点任免权，总统看似高高在上，其实人家想鸟他就鸟他，不想鸟他就不鸟他。
除此之外，如果选民看总统不顺眼，还可以用选票逼他下台。如果选票他也敢违背，还有枪可以赶他下台。
当然，美国总统连三权分立的国会一关都很难过，更不要说去闯其他关了。
美国把权力分的很零碎，全部下放给人民，根本不给美国总统任何当掌舵的领袖机会。
美国人很自信，认为正义在人民，美国人不需要太阳，不需要什么领袖来指导他们，他们自己就是自己的光。
最近谈论KOL收益的话题火了！
7个月从1.8万到13万粉丝，平均流量月收入2.5万U
日均百万级曝光！我总结出这4个核心逻辑！
如何成为 KOL？
有哪些方法和路线？
成为 KOL 能为自己带来什么？
接下来，我将结合自己的账号运营经验，为大家分享一些思路。
🔺首先KOL判定标准有三点：
·圈层专业知识
·稳定而有见地的内容
·兴趣或天赋
当然目前为止，我也只认为我是一个博主，并不是KOL。
KOL是在其领域有号召力，影响力，和相当公信力的帐号，这一类帐号可以是真实的三次元名人，也可以二次元形象，甚至就是一个兴趣，一种爱好。看不懂的SOL就属于兴趣爱好型。
🟨一、天生我才为补位，勤能补拙可入门
我们先反推一下成为 KOL 的路线。
做 KOL，最重要的是树立初心。
初心当以分享，与他人共同成长为上。
如果想分享，必然先要自己强大起来。
🔺（1）通过钻研强大自己
币圈KOL的成长离不开强大的自我学习能力。从个体项目到行业宏观研究，币圈KOL需要不断积累知识和经验。
比如，研究区块链技术的底层逻辑、代币经济学、市场趋势等，都是构建个人粉丝关注的基础。
KOL的成长可以从研究热门项目开始，比如DeFi协议、NFT生态或Layer2解决方案、MEM等等。通过深入分析这些项目的技术架构和市场表现，逐步形成自己的见解和方法。
🔺（2）通过分享提升归纳能力，完善自己知识体系
币圈KOL的核心竞争力在于分享和归纳能力。通过撰写投资分析、发布趋势解读、参与社区讨论，币圈KOL可以逐渐形成自己的知识体系。
此外，币圈KOL还需要善于总结和归纳。比如，分析市场中的热点项目，提炼出其核心价值和风险点，和独立见解分享给粉丝。这种分享不仅能帮助粉丝理解市场，也能提升自己的归纳能力和影响力。
🔺（3）热爱分享，成就更好的自己
KOL的成长离不开分享和学习的正向循环。
分享不仅能帮助他人，也能让自己在过程中不断学习和成长。例如我自己每天写作其实就是自我学习的过程，所谓币圈一天，人家一年，如果你离开币圈3个月，基本就跟不上了。
同时，币圈KOL需要学会应对负面反馈和挑战。比如，面对粉丝的质疑，保持冷静和理性是关键。通过深入研究和数据支持，可以更好地回应质疑，提升自己的专业性和可信度。
分享不仅能带来个人成长，还能带来更多的机会。比如，通过分享投资策略，币圈KOL可能会被邀请参与项目顾问、大使、私募等高价值活动，从而实现个人品牌的商业化。
我特别喜欢这句话：“成全别人的同时，成就更好的自己”。我自己也有类似的观点，对双方都有利的事儿一定做，对一方有利的事儿可以做，对双方都无利的一定不做。
🟨二 运营最难是人心，守正出奇惊鬼神
一个有内容的币圈从业者不见得能写出来，能写出来不一定能有人读，有很多不一定能够让公众认可。
KOL 是大 V，面对的是行业的挑战，如果不懂运营是很难。这里试着总结如下 3 点。
🔺（1） 如何写出内容？定位至关重要
每个领域都有非常多的知识，常人想全掌握还是有些难度的。对于新手来说，比较好的方式是 T 型原理，先精深，后打开知识面。
·专，才能精
·有热情，才能长久
·投入越大，对自身价值增长越大
这看起来是非常简单。事实上，做起来并不容易，这只是入门的基础中的基础。那么，该如何做呢？
首先，越是成熟的领域越难做，币圈发展到今天，每一年的新东西越来越少，所以KOL也很难写出新东西，另外积累都是非常深的，低调的大牛太多了。
其次，没有热点的东西不做，要做风口的东西。
趋势是成熟的过程，早早介入其实是有先手利的。
最后，自己精通的领域不做。这看起来是矛盾的，但初衷如果是自身成长，其他都是无意义的。
有了定位，接下来就是写文章。
写文章其实也是有模式可寻的，起承转合，大致都如此。首先是立意，确定自己写的是啥主体文章，想好文章的功效，到底是走量还是走原创，想好运营的点，以及粉丝的想法。
然后是梳理大纲。对大纲进行分类，可以很好的 Review 文章要表达的初衷。当你下笔不知道该如何写的时候，不妨列个大纲。无论是原始 markdown，还是脑图、鱼骨图，都可以帮你梳理思路。
有了骨架，剩下的就是丰富就好了，此时拼的是文字功底，思考力和知识面。有了骨架，还不知道怎么写，大概就是思考的不足，写作本身是厚积薄发的过程，要想文章大气，必然先要锻炼作者的大局观。知不足，当为成长之动力，坚持之动力。自己成长的欲望如果不大，是没法做 KOL 的。
🔺（2） 如何让更多人阅读？运营秘诀
运营的本质是人心。
《礼记·中庸》：“凡事豫则立，不豫则废。言前定则不跲，事前定则不困，行前定则不疚，道前定则不穷。”豫，亦作“ 预 ”。
在写文章的时候就要想到可能的结果，懂得埋运营的点，才成为爆款的可能。
事实上，很多人是做不到这点的。所有的经验都是需要积累和总结的。
比如每天什么时间发推文阅读量大，
什么类型的文章阅读量大。
诸如此类的细节非常多，非敏感的人很难做好运营。
另外就是数据驱动，懂得看报表，懂得从中分析。
一个好的运营是非常难做的，一个好的加密货币运营更是难。CCAF 是一个很好的方法论。Context 指的场景，Challenge 指的是场景中的挑战。
如果在场景中解决挑战，那么你给的方案的价值就足够明显了。
大家如果搞懂了 Context 和 Challenge，剩下的内容就是大家熟悉的了。专业的高度需要有管理运营的宽度。
这里再简单看一些基础方法。
标题党：有质量的内容可以适当标题党。但毕竟水的内容少用。
蹭热点：可以蹭，但要有观点独特，有深度或广度。
拼实力：自己擅长的领域写的要比所有人都深入，不擅长的领域要懂得避重就轻。
影响力是一个持续构建的过程，非一夜爆红。想积累粉丝，还是要靠真本事的。
🔺（3）如何做公知？
公知代表的是公义，当你的影响力做到一定程度的时候，就需要格外注意自己的公众形象。
不是所有的事儿都要做，不是所有的架都能吵，你做事儿的选择会变，就好比一个 Team Leader，他不仅要考虑个人得失，还要支持你的粉丝负责。
公知其实就是社会责任被放大的人，这是把双刃剑，既有有利的一面，也有随时身死道消的可能。做好公知并不容易。
首先，做事方式上要变化，自己随便写写没问题，但一旦成名后，你的每一篇文章，甚至是社交媒体一个点赞都有可能影响你的形象。
以前可以随便吵架、站队，成为公知后就要慎重，能不能吵，该不该吵，事情的走向和可能性要提前想好。
其次，要尝试建立社交，成为公知后人脉会尤其丰富，不如你的人主动找你，以前你曾经崇拜的人可能会主动和你聊天，以前遥不可及的人也会主动联系你，你发现自己想做些事儿会非常便利。这时候，一个良好的社交圈子是非常重要。有的人可以教你如何玩，有的人可帮你打架，知道这些后，对个人成长和发展会非常有利。
最后，成为公知后，很多无效社交和资源也会很多，找到自己的主线就变得尤为重要，毕竟每个人时间就那么多，把时间管理分配得当是非常重要的。
专注于自己想做的领域，能死磕，也能获得团队的共创，能拒绝别人，也能求得社区的帮助。把自己的优势放大，进一步帮助自己成长成熟。
古人讲：“栖守道德者，寂寞一时。依阿权势者，凄凉万古。达人观物外之物，思身后之身，宁受一时之寂寞，毋取万古之凄凉”。诚不欺我！能博得他人关注，也能够洁身自好，对人的境界提升是非常有帮助的。把成为公知当成是一件快乐的事儿，你会收获不一样的自己。
🟨三 自带资源多提效，既要也要全都要
当你在币圈有一定地位和资源后，如何放大手上的资源是最大的挑战。它是一把双刃剑，既可以助你，也可以害你。
🔺（1）自带资源
很多人在币圈都是孤军作战的，随着经验的积累如果还是这样，是无法放大自身价值的。解决问题的能力比拼的是综合能力。
·找对点，比拼专业知识就够了。
·找对专业的人，拼人脉，能做的事儿更多。
🔺（2）做正确的选择
很多时候，其实也有疑问的，拉一堆币圈朋友聊聊，他们解决的思路，结合自己的判断，是非常容易做出相对正确的判断的。
所有的积累都是厚积薄发的，能够在选择的时候，比更多人更容易做出正确的选择，再多的努力都是值得的。
🔺（3）放大优势
建立了先手优势，是要想办法放大的，不然一手好牌很容易打烂。想清楚自己有什么，少什么，能做什么，不做什么，把自己的目标聚焦一下。
以前所有的币圈分享都会接，以前所有币圈文章都愿意写，以前所有热点都会蹭，那是因为在疯狂的成长期。当你有了这些资源后，很多资源会主动找你，做一些自己想做的尤其重要。为什么该合作，什么不该合作尤为重要了。
🔺（4）题外话，KOL能赚多少钱？
当然这个是多方面的原因，排除炒币，项目私募等，单单从广告收益而言，目前我这个账号
@DTDT666
为例，只接交易所的小尾巴和交易所活动广告，除了交易所的广告都没接，还有头部交易所的自然返佣，大概一个月大概2.5万U左右，当然收益一分没有留，全部用作工作室团队福利了（链上、和二级的小伙伴）。
🟨四 盘子做大升格局，心智成熟为达人
下面 3 个词，可以非常好的表达我期望 KOL 带给大家的改变。
🔺（1）格局
一个领域研究的足够深会有很多益处，其中最大的好处是上帝视角看问题。对已知内容做到有深度理解，对未知内容能够有一个比较好的判断，我想，这大概就是格局了。
🔺（2） 气场
气场是一种看不见摸不着但是能感觉到的一种心理状态，气场能够感染他人于无形。每个人身上都有属于自己的独特气场，有些人天生气场强，在 ta 周围的人总能受到 ta 的影响，有些人气场弱，总被人视作无物。
人有了自信，做事认知被他人认可，就成了权威。于是，他讲什么大家都愿意相信。如何能够做到一个让人信任，愿意信任的人，需要在自身能力，表达能力，控场能力等方面综合提升。
🔺（3） 达人
菜根谭里说：“达人观物外之物，思身后之身，宁受一时之寂寞，毋取万古之凄凉。”我以为这是对达人最好的解释。
格局大，有气场，做事有操守，成为有责任感有追求的公知。
🟨最后总结
如果大家去看更多优秀的人，你会发现他们也都有这些特质，这些优秀的特质应该是大家成长的动力。
迈出第一步，从总结分享开始。现在做，做精彩。
推荐一本书，让兄弟们看懂投资的「底层逻辑」
《周期》这是一本讲“投资底层逻辑”的书。
和之前推荐过的《巴菲特的护城河》《指数基金投资指南》这些“实操书”不同，这本书不会教你具体怎么买股票、买基金、怎么买加密币...
它教的如何审时度势、利用规律让自己受益。
比如，经济危机是如何产生的，为什么大家会一窝蜂地去买“没那么好”的股票，为什么出生率会影响经济形势，为什么大涨之后必有大跌。
我在看这本书的过程中，有好多次被戳到鼻子发酸，一本讲投资的书居然看出了心理学读物的效果。
作者讲的是投资，我看到的是他在讲社会规律、职业选择和人生规划。
分享3个让我触动的点。
🚩1.历史不会重演，但总是惊人相似。历史会重复相似，但细节却不会重演。
前半句是马克·吐温的名言，大家都听说过。后半句才是至关重要的。
往小里说只看投资这件事，如果你几年前买乐视的股票亏了，你得到了一个经验叫做“我再也不买乐视的股票了”，这个经验其实并没有什么用。因为再也没有一只一模一样的、也叫“乐视”的股票可以让你买了。
但是，如果你复盘“乐视亏了”这件事，把自己当时的决策心理、判断失误的原因记下来，当时是什么原因你决定要买它，下一次你至少不会踩瑞幸的坑。
往大里说，这是一个贯穿整个人生最重要的规律。经验之所以为经验，是因为过去发生的事提炼出的模型可以指导未来的行动。
我觉得所谓“人生捷径”其实就是比普通人更快地找到规律。
为什么学生时代老师总是让我们多关注错题？你做过一次的题目，大多数情况下原题并不会再出现第二次；之所以要研究错题，是因为人们犯错的模式是极其相似的。如果你是因为某个概念没有搞清楚而犯错，下一次你还会因为没搞清楚这个概念犯错。错题本身不重要，分析错题的根本原因是为了提炼出“我为什么在这里犯错”的模型。
很多同学上了大学以后觉得学习变得吃力，是因为在之前的学习经历中，没有提炼出足够多的“思考与解决问题模型”；只是死记硬背记住了一些知识，知道了这道题怎么解而已。
当老师教授知识这个部分在学习中的总比例减少，更多的时间留给自学，那些擅长自己研究与解决问题的同学优势就显现出来了。
而这一部分同学，离开学校步入工作岗位后，由于其解决问题能力卓越，很快就会在职场中脱颖而出。
这就是为啥校招的时候985、211的学生更容易获得公司青睐的原因了。
不排除有知识学的很好工作能力不行的，但是HR面对上千份简历，为了让“招聘”这件事的效率最大化，显然筛选学校会更快一些。表面上看起来是筛选“成绩”，其实筛选的是“思考与解决问题的能力”。
当然，随着工作年限的增加，“学历”的权重会越来越低。当你工作3年甚至更多的时候，下一家公司会通过你在前司的工作业绩，来判定应该给你怎样的职位和酬劳。那些“知识学得很好但是思考解决问题能力不行”的，这一轮筛选会被筛掉；与此同时，学历不高但是思考解决问题能力很强的，这一轮会脱颖而出。
前面说了，这句话狭义的理解是“投资要更关注决策因素”，广义一点是“要更关注做一件事背后的规律”，再进一步是“如果你能找到更为普遍的社会发展规律、人际关系、财富运行规律，你就更有可能获得成功”。
比如，如果你看到互联网的“放大器”效应——传播低成本的同时，可以让你从“贩卖时间赚钱”的效率大大增加。找到这个规律，你的财富增长速度就会快很多。
以前你是老师，现在讲课你可以同时面对成千上万人，这就是知识付费红利；以前你卖东西只能卖给来你店里的顾客，现在你可以卖给全国各地乃至世界各地的人，这就是电商红利；以前你在报纸和杂志上投稿，稿酬寥寥，你在互联网上写作可以获得上百万的关注，这就是新媒体红利。
当然“看到规律”是一个方面，风险、政策之类的，还有很多要考虑的因素。但我觉得我们不应该因为风险的存在止步不前，“因噎废食”。知道风险，并且做好对冲，把它控制在自己能承受的范围内就行了。
每天怕这个怕那个的，今天红利期过了明天饱和了，整天畏畏缩缩的，呆在家里啥都别干最舒坦。随遇而安也没啥不好，关键是要“身心合一”，别心里各种不甘然后又不去行动，各种纠结。
🚩2.经济预测对于投资来说基本无用，所以要研究周期。
事实上，如果你有尝试过任何形式的投资的话，会发现有很多人在寻求“预测未来涨跌”，还有一些“大师”告诉大家自己预测的未来如何如何。然后前者就会为后者付费买单。所以那些“投资大师”并不是因为自己预测对了发家致富的，而是因为“预测周期”这件事迎合了一些人的需求，收他们的费用而发家致富的。
作者认为，预测未来是非常荒谬的：
“有些投资人知道自己并不懂得未来，但是他们必须在言谈举止上装得像能够预知未来一样，因为如果不装成那样，他们就会丢掉工作和客户”，
“ 有些投资人一直是靠预测来赚钱的，时间长了，他们给客户洗脑的次数太多了，结果把自己也给洗脑了，连自己都相信自己对未来的预测可能是对的”。
（看到这里我笑出声）
为什么要研究周期呢？因为历史是相似的……（又回到了第一点）
🚩3.周期不应只是被看作一个事件接着一个事件发生，而应该被看作一个事件引发下一个事件
其实了解一点经济学的人或多或少都了解“周期”。就算不了解，也听过类似“人生发财靠康波”这样广为流传的名句。
我在读这本书之前，对“周期”的理解是，它是一个客观现象。房地产有周期、大宗商品有周期、经济危机有周期，我们只要等待周期的来临，然后赚一波周期的红利就好了。
在更多地了解到周期以后，我才知道关注点应该更多地放在“影响上涨的原因”上，以及这些事件的关系。这样我们就大概可以推断，“发生一件事之后，会产生哪些连锁反应”。下次再发生类似的事件，我们就会更容易判别自己在周期中所处的位置。知道了自己在周期中的位置，就可以提前布局，静待上涨。
也就说，要去观察这些事件背后的底层规律，通过分析关联来指导投资；而不是“等着”曲线下降、低了就买入。（前者是有因果关系的，后者是静态的，理解一下二者的差别）
共勉！
很多搞收费的，把币圈把交易系统说的那么神秘。
其实什么高手就是不猜测行情了，只按计划行事，规划好资金，灵活应对。
我举个例子你就懂了。
你会用各种手段预测每一天会不会下雨吗？
可以，但不够保险，毕竟你只有一次机会。
于是你很自然的想到了，要把握最大，肯定选择一个乌云密布刮大风的早晨，几乎可以肯定暴雨马上就要落下来了的时候，去放瓶子接水。
发现了吗？你选择这样做的时候，你实际上并没有预测会不会下雨，你真正做的事情是等待，等待一个几乎必定下雨的“前戏”出现。
可能某一天，早上起来明明阳光灿烂，但是下午突然变天下雨了，没有关系，你知道这不是你要赚的钱，你只等属于你的盈利。
交易也是一样的，如果你总结出你的专属进场信号，当这些信号出现时接下来发生的事情几乎是必然的。
注意，独属于你的信号并不一定是短期的，也可能是中期的甚至长期的某种模式，只要是你观察总结出来的，经过足够多验证，你对它的脾气足够了解即可。
如果这些信号一直不出现，你就一直不出手。直到它出现为止。这期间不管市场对你展现多诱人的诱惑，只要不是你等的那一种，你都不管。你不再在意接下来会怎么样，也不再费脑子去猜，更不会上头冲动决策。
反正只要不是乌云密布刮大风的早晨，你都不去放那个瓶子接水。你只等待，不预测，所以你很难亏损。
你可能都没有意识到自己做的事情就是真正的“跟随趋势”。
即使一百次里有一次，你遇到了乌云密布狂风大作却又很快放晴的“歪风邪气”，也同样没有关系。因为在统计上你坚持了一个优势策略，总体你还是大概率盈利的。
而且它的主要意义并不在“坚持了一个优势策略”，而是在于等待本身。
等待反而让你从市场的奴隶变成主人，你开始真正体会到用自己的认知捡钱的感觉。
而不是苦哈哈的“预测”一通最后还赔钱。
甚至这样久了，你对雨水也就是钱的渴望都会淡化，你开始觉得观察云层本身就是一种乐趣。
这代表你真正拥有了它，掌控了它。
亏损200万后，悟了！价值投资为什么是反人性的？
这里给兄弟们分享一下《价值》读书笔记
1、选择与谁同行，比要去的远方更重要
2、高瓴资本实战总结：价值投资的 4 个认知黑洞，多数人栽在第3个
3、当老子遇上巴菲特：如何用东方哲学驾驭西方金融？
金钱永不眠。
“格局” 一词看似宏大，其实和我们息息相关：
投资，要有大格局，洞察真正的机会；
创业，要有大格局，辨明行业的趋势；
工作，要有大格局，抓住问题的本质。
许多人将巴菲特的金句倒背如流，却永远无法像股神一样取得成功。因为，他们根本不具备巴老的格局观。
而《价值》一书里，张磊以一整章的篇幅讨论 “伟大格局观”。他将这个宏大命题拆解成 4 个要素，很值得反复品味。
1 / 5 深刻的洞察力
伟大格局观的第 1 个要素，是深刻的洞察力。
屠夫愿把洞察力列在第一位，因为…… 它是信息的源头，是形成伟大格局观的基础。
《教父》的这句台词，一针见血：半秒看透事物本质的人，和一辈子都看不清的人，注定是截然不同的命运。
深刻洞察力的一个体现，在于从大局到细节多加研判，从转瞬看到趋势。
在时代浪潮中发现未被满足的需求，并且找到满足需求的方案，这是一个优秀企业家的能力。
能够准确地识别和分析这样的企业，最终做出正确的投资决策，这是一名优秀投资者的能力。
深刻的洞察力，还需要辨别 “变化” 与 “不变”。只有看到变化，才能知道哪些东西不变；也只有看到不变，才能意识到哪些东西在变化。这种辩证的思维，也能促成我们养成持续反思的习惯。
2 / 5 超强的同理心
伟大格局观的第 2 个要素，是超强的同理心。
同理心（empathy）不等于同情心（sympathy）：前者是一种换位能力，后者是一种怜悯情感。
股神巴菲特就是一个拥有超强同理心的人。他总能站在企业管理者的角度，假设自己处于相同位置和环境下，分析现有企业状况里哪些是管理者造成的、哪些不是。这种能力，有助于辨别出股市中的 “落难王子”，挖掘出具备真正成长潜力的公司。
经常见到不同 “投资流派” 之间相互掐架：
你是 “技术分析”，我是 “基本面分析”，掐！
你是 “价值投资”，我是 “成长型投资”，也掐！
即便吵了千百回，他们也没认真聆听过对方，只是单纯地重复自己先入为主的观点。
缺乏同理心，会让你变得狭隘，难以博采众长。
3 / 5 专注的执行力
伟大格局观的第 3 个要素，是专注的执行力。
这个要素其实包含了两个要点：专注和执行。
专注，是成功投资者和优秀企业家的共同答案。沃伦・巴菲特和比尔・盖茨，在接受媒体公开采访时都表示过：自己的成功要归功于专注。
《巴菲特与盖茨的财富护城河》列举过专注力塑造的三重维度：
① 专注于特定的领域，你才能成为行家里手
② 专注于有限的技能，你才能习得一技之长
③ 专注于重要的任务，你才能成就一番事业
光有专注还远远不够，你需要执行力推进到底。看准了一个目标，义无反顾地投入，再小的事也做到极致 —— 这是执行力的体现。
谈到执行力，很多人会联想到职场里的具体工作，其实需要执行力的远远不止这些。
许多人有投资的想法，少数人有投资的方法，只有极少极少数能坚持执行。
没有强大的执行力，在外部消息纷扰之下，在相互攀比吹嘘之下，在迟迟不见效果之下，没几个人能坚定不移地执行自己的投资策略。
投资，向来知易行难。
4 / 5 长期主义理念
伟大格局观的第 4 个要素，是长期主义理念。
许多人制定了储蓄计划，制定了理财方案，制定了投资策略，最终都落不到实处。为什么？因为 “短期看不到效果”。
想为未来储蓄，为了一件眼前就想要的东西，放弃了……
想照计划理财，一看收益不如炒鞋的朋友，放弃了……
想按策略投资，持有一个月就是不见涨，放弃了……
放弃的人，顺应人性；但是投资，需要反人性。
更准确地说：投资本身是反 “动物性” 的。
什么是动物性？但求眼前享受，不愿延迟满足。追热点，薅羊毛，贪图 “免费”，想赚 “快钱”…… 这些是动物性的行为，不需要任何理性思考。
可是投资需要理性，更需要终胜思维：投资者必须着眼长期，赚 “大钱” 而非 “快钱”。
海外顶级机构的投研报告，能让你赚到快钱吗？不能。
为什么屠夫要对这些报告进行提炼、翻译和解读？因为长期主义的践行者，能通过这些提升认知；通过更高维度的认知，赚到与之匹配的财富。
咱们赚的不是 “快钱”，而是 “大钱”。
正如资产配置研究院所提供的两个独特价值 ——
第一，渠道：跨越语言障碍，掌握全球顶级机构投资观点；
第二，时间：提升学习效率，穿越长篇大论直击精华要领。
拥有长期眼光的投资者，都是终身学习者。他们懂得这两者的真正价值。
5 / 5 写在最后
最后的最后，让我们来重温一下 “伟大格局观” 的 4 个要素吧。
1、深刻的洞察力，要求我们认清事物本质，洞悉 “变” 与 “不变”。
2、超强的同理心，要求我们做到换位思考，兼容并包，博采众长。
3、专注的执行力，要求我们聚焦于一点，以强大的执行力做到极致。
4、长期主义理念，要求我们着眼长期，终身学习，不屈从于动物性。
我相信：坚持长期主义，不屈从于动物性，是成功投资者的必备品质。
和屏幕前的兄弟们共勉～
