普通人的穷，是一出生就被设计好的
想要破局，只有不到1%的机会。
这世界是个大磨盘，底层的穷人是拉磨的驴。
磨盘每天都在榨干驴的每一点力气，然后把这些力气，转化成主人的财富。
你以为自己是在做积累吗？
其实绝大多数人只是把钱过一下手而已。
钱像水一样流过你的账户，而你的账户只是一个中转站，根本留不住它。
第一个抽水机，叫上班。
很多人对上班有着天大的误解。
他们天真地以为，上班是等价交换。付出8小时劳动，公司付8小时工资，很公平。
其实这是一个彻头彻尾的骗局。
公司买的根本不是你的8个小时，它买的是你的一整天，甚至是你整个人的生命。
上班8小时，通勤来回至少1小时。为了保证上班有精神，每天至少要睡7小时。洗漱吃饭至少1.5小时。
一天24小时，减去17.5小时，还剩6.5个小时。
而这6.5个小时，你以为就是真正属于自己的时间吗？
当然不是。
你的大脑还被工作占据着，想着那些没做完的PPT，还有事儿多的客户，以及那个明天就要交的会议总结报告。
身心疲惫不堪，只想躺在沙发上听音乐，看八卦，刷短视频，连看本书的精力都没有了。
所以你实际上是用自己生命的绝大部分，去换取那一点微薄的薪水。
但最残酷的是，你的时间是一次性的，而老板用你的时间创造的价值，却是可持续的，可再生的。
第二个抽水机，叫消费。
你辛辛苦苦用命换来的那点钱，还没在口袋里捂热，消费的抽水机就开始继续抽你的薪水了。
大家有没有发现一个很奇怪的现象？
无论工资如何涨，从月薪三千到月薪两万，大多数人永远都是月光族。
因为这个世界，早就为你量身定做了一整套消费陷阱。
你月薪三千的时候，他们告诉你，年轻人要对自己好一点，一杯三十块的奶茶，是你辛苦工作应得的奖励。
你月薪一万的时候，他们告诉你，生活要有仪式感，一个五千块的包包，是中产阶级的入场券。
你月薪两万的时候，他们告诉你，圈层很重要，一套几十万的轻奢家具，是你社会地位的象征。
他们用广告，用网红，用你身边的成功人士，为你编织了一个又一个精美而迷人的梦。
而实现这些梦的代价，是划掉你银行卡里那个刚刚多起来的数字。
他们不是在卖东西给你，他们是在给你定义成功。
而你为了让自己看起来像成功人士，心甘情愿地把血汗钱交出去。
最可怕的，还远远不止这些。
最可怕的是负债。
他们知道你买不起，没关系，他们可以借给你。
一张小小的信用卡，一个手机上的借贷APP，以及所谓的先用后付，就能让你提前享受未来。
他们把负债包装成一种聪明的理财方式，叫提前消费。
但他们没告诉你的是，负债就是给你套上的一副死死的枷锁。
你一旦背上房贷、车贷、消费贷，你就再也不敢辞职，再也不敢跟老板说不，甚至再也不敢生病。
你从一个自由人，变成了一个债务的奴隶。
你每天拼命工作，不再是为了实现梦想，而是为了还债。
你赚到的钱，不再属于你自己，而是第一时间就流向了银行和资本家的口袋。
你以为你拥有了一套房子，一辆车子。
其实，是房子和车子，拥有了你。
第三个抽水机最隐蔽，也最致命，叫生存风险。
对于底层的穷苦大众来说，生活就像是在走钢丝。
错了，大多数人只是生存，谋生罢了，哪有什么生活。
而钢丝下面，是万丈深渊。
你每走一步，都必须小心翼翼，因为没有任何安全网。
任何一点微不足道的意外，都可能让你粉身碎骨。
你省吃俭用，存了十年，终于存了二三十万。
而一场大病，就能让你一夜回到解放前，甚至背上沉重的债务。
你兢兢业业，干了七八年，终于当上了一个小主管。
公司一次裁员，就能让你瞬间失业，几个月找不到工作，积蓄全部耗光。
穷人的财富是线性的，是脆弱的。
它只能通过一点一点的积累，而且极其容易被清零。
但富人的财富，却是网状的，是有弹性的，是有极强生命力的。
因为他们有各种各样的资产，股票、基金、房产、公司股权。
东方不亮西方亮。这个项目亏了，另一个项目也能赚回来。
一场金融危机，对你来说是灭顶之灾，而对他们来说，可能是一次绝佳的抄底机会。
穷人是在用自己的血肉之躯，用疲惫的身心，去硬抗生活中的所有的不确定性。
而富人，早就为自己建好了一座坚固的堡垒，甚至可以利用风险，来扩大自己的财富。
那普通人具体该如何做呢？
只需要三个步骤。
第一步，出售你的确定性，而非时间和体力。
商业里最稀缺，也最昂贵的东西，便是确定性。
凡是我答应的事，就算天塌下来了，我也会在截止日期前完成。
凡是我经手的事，不需要别人复查，能保证它是准确无误的。
凡是我在的地方，混乱会停止，秩序会被重新创建。
在一个大家都追求高效而聪明的世界里，稳定靠谱就是你的确定性。
所有的交易都建立在信任之上的，而确定性是信任的唯一来源。
当你一无所有时，这种确定性就是你唯一的，也是最重要的原始资本，它比钱更值钱。
钱会被花光，会被通胀稀释，但你的信誉，只要你不亲手摧毁它，它就会像滚雪球一样，产生信任复利。
不必去想如何赚一百万，只想着如何把手头的小事，做得比所有人都靠谱。
贵人不是等来的，是靠确定性吸引来的。
第二步，你必须像苦行僧一样，不断积累提升，复盘改进，直到成为某个细分领域真正的专家。
当你通过出售确定性，赚到了第一笔钱或赢得了第一次升职，你会发现，你此刻还是在出卖时间。
但一天只有24个小时，时间是极其有限的。
如果你想用有限的时间换取无限的价值和财富，那你必须提高你的单价。
提高单价的方法，有且只有一个，那就是成为细分领域的垄断者。
当一无所有的时候，绝不要去追求所谓的斜杠青年，或者所谓的博学多才。
也不必空谈工作与生活的平衡，那是拥有资本后的特权，并不是无产者的选项。
一定要像苦行僧一样，把自己关在一个极小的领域疯狂地深挖，直到成为这个领域的头部，成为那1%的人。
无论在何时何地，稀缺就是价值。
但成为细分领域专家的过程是极其痛苦的。
你必须戒掉那些花哨炫酷的爱好，戒掉无效的社交，然后选定一个方向和赛道，一直深究下去。
早起，尽量早睡，阅读，练习，复盘改进。
忍受孤独，忍受枯燥，忍受短期内，甚至好几年不被家人理解。
你要像水一样，不断滴下去，直到穿透属于你的那块石头。
当你真正成为那个不可替代的人，你的收入会开始指数级增长。
你会攒下第一个十万，二十万，以及五十万。
而这是你的第一桶金，也是你从线性增长曲线迈向指数增长曲线的开始。
第三步，修建防御消费主义的护城河，并等待那致命的一击。
绝大部分人，在通过苦行僧般的努力赚到第一桶金的时候，基本就到头了。
因为这个时候，他们往往会开始懈怠，会开始不断犒劳自己。
比如换个大房子，买台好车，比如到处去旅行。
如果真的这样做了，那之前的努力和积累，几乎就全都白费了。
不仅翻不了身，还可能会被膨胀的欲望，以及高额的债务重新锁死，情况甚至会落到比之前更差。
赚钱其实不算太难，更难的是守住钱。
无数的资本会编织一张张巨大的网，整天变着法把你口袋里的钱掏出来。
如果你没有自己的护城河，你的钱就像放在一个漏斗里，进来多少，就漏掉多少。
而守住钱这件事，本身是反人性的。
你必须要像躲避瘟疫一样躲避消费债务。
这些债务它并不是杠杆，而是枷锁。
它会不断剥夺你的自由，在这个枷锁下，你不敢失业，不敢尝试新的工作，不敢对老板说不。
一定要把每一块钱都看作是你的兵，而不是消费享受的工具。
当你有一万块时，你看到的不是一个名牌包，而是一支军队。
花掉它，就是在杀死你的士兵，而留下它，就能为你带来更多的士兵。
这就意味着，在别人享乐时你要继续过苦行僧的生活。
要继续忍受家人的质疑，朋友的炫耀，以及自己内心的欲望。
但这一切是值得的。
大部分中产阶级被卡住的根本原因是他们像漏水的大坝，永远无法积累起足以改变命运的势能。
当你做好了前两件事，并像一个守财奴一样守住了你的士兵，这时候你从一无所有的穷人，变成了一个手握重兵的将军。
其实你已经立于不败之地了。
而这时，你只差最后一把火了。
那就是像一个冷酷的狙击手一样，打出那致命的一枪。
当你终于攒够了那笔可以进入资本市场的钱，而如果你此时开始频繁交易，你就是拿着机关枪乱扫的傻瓜，很快就会耗尽弹药。
查理·芒格说，他并不是挑选股票的天才，但他是等待的天才。
真正让他立于不败之地的是，在机会出现之前，只是握着现金，什么都不要做。
安静等待，韬光养晦，等到关键时刻，稳准狠，敢于下重注。
潜龙，是懂得等待和蓄势的。
如果只有第一笔积蓄，就不要搞什么分散投资，分散是保护守成者的，不是帮助翻身者的。
死死盯住最懂的领域，等待那个最确定的机会，一旦它出现了，就把你所有的士兵，毫不犹豫地全部派上阵。
定投BTC，黄金，纳指，标普就够了，一件事情，如果你真的懂，就不是冒险了。
正如，你看见路边枝头上盛开的一朵桃花，只需要把它摘下来即可。
共勉！！！
兄弟们，这部纪录片会彻底颠覆你对风险的认知。
传奇交易员保罗，当年精准预判1987年股灾，狂赚1亿美元。
之后却花了好几年想把这段录像销毁。
他为什么想销毁？
坦率的讲，因为那段录像里，有他不想让任何人看到的东西。
纪录片里，你会亲眼看到他一下午亏掉600万美元。
坐在椅子上念叨，“彻底崩了，要完犊子了。”
但他调整自己状态后，转头就把钱连本带利全赚了回来。
这才是真正的交易员。
不是永远对，是错了能快速翻篇。
不是不亏钱，是亏得起，也赚得起。
黑天鹅从来不是小概率事件，是你以为它是小概率事件。
你这辈子只要遇到一次「不可能发生的事」，之前所有的盈利都会清零。
不要用「从来没发生过」去赌「永远不会发生」。
市场最擅长教你什么叫「活久见」。
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很多人做投资，最大的风险不是市场，是自己。
是自己觉得「这次不一样」，是自己觉得「我控制得住」。
1987年股灾之前，没人觉得会发生。
2008年金融危机之前，没人觉得会发生。
2020年COVID崩盘之前，没人觉得会发生。
但它们都发生了。
所以，永远留一手。
永远别All in。
永远假设，明天就可能发生「不可能的事」。
美股AI基建太屌了，半导体存储又疯了。
特意整理了一下支付宝上的存储/半导体相关的美股QDII。
总体来说，还是美股简单。
也就一个多月过去。
英特尔翻倍了。
美光科技翻倍了。
闪迪翻倍了。
AXT翻倍了。
连谷歌都涨了40%。
同时兄弟们，AI心慌逻辑，已经传导到每一个角落。
服务器芯片、存储芯片、光芯片，总之，就是心慌。
外围这几个方向的核心，不断叠创新高中。
需求太大了。
存储芯片三星、海力士都说2028年也缓解不了。
老馒头说光芯片2028年产能都被定完了。
陈立武说未来服务器芯片也是缺货。
总之，就是心慌。
这种级别的需求缺口，不是短期能解决的。
你买的不只是股票，是AI时代的门票。
支付宝上的存储/半导体相关的美股QDII，给兄弟们整理好了。
16只基金，存储、光通信、半导体硬件链暴露对比：
1、建信新兴市场混合(QDII)C — 合计52.32%
存储24.05% + 光通信7.87% + 半导体硬件20.40%
2、华夏移动互联混合人民币 — 合计48.59%
存储13.71% + 光通信21.47% + 半导体硬件13.41%
3、国富全球科技互联混合(QDII)人民币C — 合计47.24%
存储7.69% + 光通信6.79% + 半导体硬件32.76%
4、易方达全球成长精选混合(QDII)人民币 — 合计41.13%
存储0.00% + 光通信28.53% + 半导体硬件12.60%
5、浦银安盛全球智能科技股票(QDII)C — 合计41.05%
存储14.03% + 光通信13.39% + 半导体硬件13.63%
6、长城全球新能源汽车股票发起式(QDII)A — 合计40.62%
存储10.15% + 光通信0.00% + 半导体硬件30.47%
7、华宝致远混合(QDII)C — 合计36.73%
存储10.00% + 光通信12.69% + 半导体硬件14.04%
8、华夏全球科技先锋混合(QDII)C — 合计36.62%
存储4.96% + 光通信23.54% + 半导体硬件8.12%
9、天弘全球高端制造混合(QDII)C — 合计31.97%
存储15.44% + 光通信7.36% + 半导体硬件9.17%
10、易方达全球优质企业混合(QDII)A — 合计23.46%
存储0.00% + 光通信18.04% + 半导体硬件5.42%
11、嘉实全球产业升级股票发起式(QDII)A — 合计23.42%
存储4.85% + 光通信4.25% + 半导体硬件14.32%
12、易方达全球配置混合(QDII)人民币 — 合计23.22%
存储3.08% + 光通信13.40% + 半导体硬件6.74%
13、广发全球精选股票(QDII)人民币C — 合计20.49%
存储6.80% + 光通信0.00% + 半导体硬件13.69%
14、国富亚洲机会股票(QDII)C — 合计19.97%
存储9.60% + 光通信0.00% + 半导体硬件10.37%
15、银华海外数字经济量化选股混合发起式(QDII) — 合计17.08%
存储3.92% + 光通信0.00% + 半导体硬件13.16%
16、华宝纳斯达克精选股票发起式(QDII)A — 合计9.28%
存储0.00% + 光通信0.00% + 半导体硬件9.28%
以上，给兄弟们直接投喂了。
100万滚到1280万，只靠这12只ETF，轻松实现！（适配不同投资者的顶级ETF）
🟣股息投资者
1. SCHD（品质红利 ETF）
核心简介：跟踪美国高股息且盈利稳定的企业，聚焦现金流强劲、分红可持续的优质公司，
持仓包括 AbbVie、Chevron 等，适合追求稳定分红的长期投资者。
规模：约 769.18 亿美元（2026 年 1 月最新）
费率：0.06%
近一年年化收益：约 12.28%
近一年最大回撤：约 16%
100 万投入一年收益：约 12.28 万元
2. VYM（高股息 ETF）
核心简介：聚焦标普 1500 指数中股息率最高的股票，持仓以金融、能源等传统高分红行业为主，包括 JPMorgan、Exxon 等，适合偏好高股息的保守型投资者。
规模：约 714.88 亿美元（2026 年 1 月最新）
费率：0.06%
近一年年化收益：约 5.91%
近一年最大回撤：约 23.97%
100 万投入一年收益：约 5.91 万元
3. VIG（成长股息 ETF）
核心简介：筛选连续 10 年以上提高股息的公司，兼顾分红能力与成长潜力，持仓包括 Microsoft、JPMorgan 等，适合希望 “分红 + 成长” 双收的投资者。
规模：约 1096.24 亿美元（2025 年 11 月）
费率：0.05%
近一年年化收益：约 13.88%
近一年最大回撤：约 15.8%
100 万投入一年收益：约 13.88 万元
🟡 科技投资者
1. QQQ（纳斯达克 100 指数 ETF）
核心简介：跟踪纳斯达克 100 指数，重仓 NVIDIA、Microsoft、Apple 等全球顶尖科技巨头，是全球科技投资的标杆产品，适合看好科技行业长期增长的投资者。
规模：约 4121.3 亿美元（2026 年 1 月）
费率：0.20%
近一年年化收益：约 18.81%
近一年最大回撤：约 25.5%
100 万投入一年收益：约 18.81 万元
2. VUG（成长股票 ETF）
核心简介：聚焦标普 500 指数中的大盘成长股，科技含量高，持仓与 QQQ 高度重叠但行业更分散，波动相对温和，适合平衡收益与风险的科技投资者。
规模：约 2067.39 亿美元（2026 年 1 月最新）
费率：0.04%
近一年年化收益：约 16.47%
近一年最大回撤：约 17.4%
100 万投入一年收益：约 16.47 万元
3. VGT（纯科技 ETF）
核心简介：覆盖美国整个信息技术行业，持仓集中在半导体、软件、互联网等科技细分领域，科技纯度极高，适合押注科技行业爆发的激进投资者。
规模：约 1166.64 亿美元（2026 年 1 月最新）
费率：0.09%
近一年年化收益：约 24.67%
近一年最大回撤：约 27.23%
100 万投入一年收益：约 24.67 万元
🟢 平衡型投资者
1. VOO（标普 500 指数 ETF）
核心简介：跟踪标普 500 指数，一键买入美国 500 家龙头企业，覆盖金融、科技、消费等全行业，是全球最大的宽基 ETF 之一，适合追求市场平均收益的投资者。
规模：约 1.47 万亿美元（2026 年 1 月）
费率：0.03%
近一年年化收益：约 14.76%
近一年最大回撤：约 21.21%
100 万投入一年收益：约 14.76 万元
2. VTI（美国市场整体）
核心简介：覆盖美国整个股票市场，包含大盘、中盘和小盘股，比 VOO 更分散，能捕捉全市场收益，适合希望全面配置美国股市的投资者。
规模：约 2.06 万亿美元（2026 年 1 月）
费率：0.03%
近一年年化收益：约 14.34%
近一年最大回撤：约 12%
100 万投入一年收益：约 14.34 万元
3. VT（全球总 ETF）
核心简介：一键配置全球股市，包含美国和其他国家的股票，真正实现全球分散，适合降低单一市场风险、追求稳健长期收益的投资者。
规模：约 625.61 亿美元（2026 年 1 月最新）
费率：0.06%
近一年年化收益：约 11.37%
近一年最大回撤：约 11.37%
100 万投入一年收益：约 11.37 万元
🟠 全球投资人
1. VWO（新兴市场）
核心简介：跟踪 FTSE 新兴市场指数，持仓包括 TSMC、Tencent、阿里巴巴等新兴市场龙头，聚焦高增长潜力市场，适合布局全球成长机会的投资者。
规模：约 1557.91 亿美元（2026 年 1 月最新）
费率：0.07%
近一年年化收益：约 24.15%
近一年最大回撤：约 14.6%
100 万投入一年收益：约 24.15 万元
2. VXUS（美国以外的发达市场）
核心简介：覆盖美国以外的全球发达市场，包括欧洲、日本等成熟经济体，分散单一市场风险，适合希望配置全球发达市场的投资者。
规模：约 1262 亿美元（2025 年 12 月）
费率：0.05%
近一年年化收益：约 26.98%
近一年最大回撤：约 13.84%
100 万投入一年收益：约 26.98 万元
3. IXUS（美国以外的发达市场）
核心简介：由贝莱德发行，跟踪 MSCI 全球除美国指数，与 VXUS 投资标的类似，费率略高，适合作为全球配置的补充工具。
规模：约 504.39 亿美元（2025 年 12 月）
费率：0.07%
近一年年化收益：约 31.52%
近一年最大回撤：约 13.75%
100 万投入一年收益：约 31.52 万元
最后很多兄弟不知道该如何选，我告诉大家如果我自己的方案，你把100 万平均分配12只ETF，平均金额每只ETF买入8.333万元，最后整体年化收益率：≈17.93%，而从100万滚到1280万仅仅需持有 15 年而已。
我发现学金融的人真的都超会搞钱
不是因为他们更聪明，是因为他们有一套系统。
搞钱这件事，靠运气赚来的，迟早靠实力亏回去。
真正持续赚钱的人，都有自己的框架。
01）利用整块时间，看经典金融书籍
《金融学》《货币银行学》《公司理财》《投资学》《计量经济学》。
这些书不好读，但能帮你建立自己的金融框架。
坦率的讲，我一开始也看不进去。
但逼着自己读完一本，再看市场，感觉完全不一样。
你不再被消息带着跑，而是能用框架去判断，这条消息到底重不重要。
02）每天看金融资讯，训练市场敏感度
Yahoo Finance、彭博社、雪球、华尔街见闻、这类平台。尤其我自己也经常看的：SeekingAlpha：有很多独家的深度股票分析和评论。
长期观察政策、产业、公司和资产价格之间的关系。
我跟你说，市场敏感度不是天生的，是练出来的。
你看多了，就会有一种直觉，这条新闻出来，哪些资产会动。
这种直觉，就是你比别人快半步的优势。
03）有基础之后再读研报
Wind、慧博投研、萝卜投研都可以作为入门渠道。
AInvest：智能投资平台，通过AI分析选股，提供个性化投资建议。
Finviz：提供强大的股票筛选功能，帮助用户根据特定指标选股。
但注意，研报不是让你抄作业的。
是让你看看专业机构怎么分析，怎么估值，怎么给目标价。
看完你会发现，很多研报也是错的。
但错多了，你就知道哪些逻辑靠谱，哪些是在画饼。
04）纪录片适合用来补充金融直觉
《投资是怎样赚钱的》《中国股市记忆》《基金》《货币》《货币背后的秘密》。
有助于理解金融市场、货币体系和投资逻辑。
我当时就愣住了。
不是愣在纪录片好看。是愣在，很多你以为很复杂的东西，用故事一讲，就通了。
金融直觉，有时候就是需要一个画面、一个案例、一个人物，来帮你建立连接。
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学金融不是为了成为专家，是为了建立自己的判断体系。
别人恐慌的时候，你知道为什么恐慌。
别人贪婪的时候，你知道为什么贪婪。
然后，做出跟他们相反的选择。
余额宝跌破1%，墙内的年轻人该醒醒了
炸裂。
继银行定存跌破1%后，余额宝收益率也跌破1%了。
存100万1年赚不到1万块了。
坦率的讲，1%的收益，连通胀的尾毛都跑不赢。购买力反而在缩水。
这不是理财，这是给银行送温暖。
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与此同时，币圈的稳定币理财，年化7%。
例如USD1，大资金用户吃这种利息，每个月都能拿几千刀、甚至上万刀。
每周固定发放等值WLFI到你的币安账号，随提随取、低风险、而且能容得下大资金。
我放了300来万在USD1，实测7%以上收益。
如果你在币圈理财随便买点美债也有4%，理财效率已经超越了国内99%的普通人。
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说到这个，我觉得墙内的年轻人该醒醒了
一定要强制开启储蓄模式。
攒下的钱，才决定后半生的生活质量。
虽然攒1000万很难。
但是，你知道，一旦攒到了1000万意味着什么吗？
每年利息50-70万。
一天近2000元，天天住五星酒店。
一辈子，花不了。
真正能获得持久成功的人，都需要提前养成财商思维和迈过花天酒地到勤俭持家这一转折关。
赚大钱，狠狠记住10句话（建议收藏）
1、钱不是辛苦赚来的，而是靠解决问题的价值换来的。
解读:
永远记住:培养自己解决问题的能力。
你解决小问题，你就只能赚小钱。
你解决大问题，你就能赚大钱。
你能解决多大的问题，你就能赚多大的钱。
2、在你还没有资本前，专注是你唯一的资产，也是你最大的杠杆。你要高度重视它。
解读:
专注力在哪里，你的钱就在哪里。
你专注于吃喝玩乐，结果就是0。
你专注于提升自己，认知会突飞猛进。
你专注于赚钱，你会慢慢有钱的。
3、趋势比努力重要100倍。在上升的电梯里，躺着都能上楼。
解读:
少关注娱乐八卦，那些只会浪费你的时间。
把你的注意力，永远放在关注趋势、关注科技、关注商业资讯上。
学会借势、借力、借智。
4、利他是最高级的利己。所有的大生意，都是为别人创造了真实价值。
解读:
你想长久的利己，你先学会利他。
你为别人创造价值，你才能得到你要的。
利他思维，是赚钱最重要的思维。
5、赚大钱的过程 ，本质上是克服人性的过程:克服贪婪、恐惧、拖延和自以为是。
解读:
克服贪婪，你才能学会长期主义。
克服恐惧，你才能无往不利。
克服拖延，你的行动力增强10倍。
克服自以为是，你的认知才真正得到提升。
6、优化你的圈子。你的收入约等于你最常接触的五个人的平均水平。
解读:
你仔细想想，你身边最常接触的5个人，这就是你的核心圈子。
破圈第一步，优化你的圈子。
学会结交高能量的人，结交领域的高手，结交高质量的人，结交提升自己的人。
7、完成比完美重要一万倍。先跑通一个小闭环，好过筹备一个完美的幻想。
解读:
人生没有任何事情是完美的。
包括我们自己，包括任何人和任何事。
人一定要去掉“完美主义”心态。
8、强大自己，是唯一的出路。
解读:
每天都有强大自己，进步一点点。一年后，你会完全变样。
每做一件事，先问自己:我是在强大自己，还是在浪费时间？我是坚持还是换赛道？
每遇到一个人，先问自己:认识他，我在变强大？还是在被消耗？我是远离还是结交？
9、健康是1，财富是后面的0。没有1，一切归0。这不是鸡汤，这是风险管理。
解读:
成功人士都是精力旺盛的。
你知道健康重要，你重视了吗？落地了吗？
你要重视健康，把饮食有节、睡眠充足、热爱运动、情绪稳定，落实到位。
10、最后一句:所有以上道理，如果你不行动，都等于0。现在，立刻行动。
解读:
永远记住一句话:干就完了。
不要做“思想上的帝王，行动上的乞丐”。
想到什么，只要对你有益处，要立刻行动。
悟到此处的你，已与他人不同。
兄弟们关注，是通往更深层次认知的大门。
兄弟们转发，是与同频者相遇的信号。
共勉！！
终身推荐！纳指100/标普500投资最简单的策略
01）先留好备用金
年轻人有工作有现金流的，留2-3年生活备用金。
已退休的，留5-10年生活备用金。
备用金以货币基金、短债形式存在。
02）其余资金，一次性买入或定投
有海外条件的，一次性全部买入纳指100/标普500。
没有额度条件的，保持定投。
年轻人每月若有节余资金，继续定投。
03）小跌不看，大跌不慌，有钱就买，打死不卖
小跌10%，正常波动，不用看。
大跌30%，打折促销，有钱就买。
你卖了现金，现金在贬值。
你卖了换别的，别的可能跌更多。
拿住，就是最优解。
04）拒绝一切噪音
泡沫论、末日论、衰退论、失业论、完蛋论。
华尔街精英论、所谓成功人士理性论，都是财富自由路上的妖魔鬼怪。
2008年有人说美股完了，后来涨了5倍。
2020年有人说全球化终结，一年后创新高。
2022年有人说科技股泡沫破裂，结果AI浪潮来了。
不听、不看、拒绝一切噪音。
05）缺钱的人，千万别碰股票
很缺钱的人目光短浅、只看眼前。
这不是性格问题，是钱包太瘪、生活压力太大，逼得你只能短视。
切记标普 500也好，纳指 100 也罢，投资不会雪中送炭，只会锦上添花。
只有手里有充足闲钱、没有生活后顾之忧的人，才能沉下心持股。
穷人想靠股市或者基金改变命运，难如登天。
先稳住生计、攒下真正的闲钱，再谈投资。
我跟你们讲，在支付宝里定投标普500、纳斯达克100，拿住10年，就完事儿了。
总有兄弟天天想着换成美元，今天去香港开个户，明天搞个美国账户什么的，然后各种骚操作。
他们觉得这样更专业、更高级、更能赚钱。
坦率的讲，除了手续费，基本没啥区别。
你爱折腾就折腾，我拦不住你，但是我建议你别瞎折腾。
01）收益真没差多少
支付宝上的QDII ETF，跟踪的是同一个指数。
标普500还是那500家公司，纳指100还是那100家公司。
你在支付宝买，和在港交所买，底层资产一模一样。
费率是有差别，支付宝上的管理费0.5%-0.8%，港交所的ETF可能0.03%-0.2%。
但这点费率差，对长期持有来说，影响有限。
你为了省这点费率，折腾换汇、开户、跨境转账，时间成本和精力成本，早就超过那点费率差了。
02）支付宝出问题，找客服就行
这是我最看重的一点。
支付宝出问题了，找客服就能解决。
香港银行账户出问题，解决起来就麻烦了。
我有个朋友，去年开了香港账户，结果银行卡被锁了，钱转不出来。
打电话到香港，客服说要去柜台办理。
他在内地，去一趟香港，机票酒店几千块，还得请假。
最后拖了两个月才解决。
你说，为了那点费率差，值得吗？
03）别高估自己的操作能力
很多人去香港开户，是想自己操作，觉得更灵活。
可以做空，可以杠杆，可以期权。
我跟你说，工具越多，死得越快。
你以为自己是在投资，其实是在赌博。
做空纳指？纳指过去40年年化超过10%，你做空它，等于跟人类科技进步作对。
上杠杆？2022年纳指跌了33%，三倍杠杆直接爆仓。
期权？时间价值损耗，方向对了也可能亏钱。
这些工具，是给专业机构用的，不是给普通人用的。
04）简单才是最难的
巴菲特说，投资很简单，但不容易。
简单在于，买好公司，长期持有。
不容易在于，你能不能在下跌30%的时候，不恐慌卖出。
支付宝买标普500、纳指100，就是最简单的做法。
不需要研究个股，不需要看K线，不需要盯盘。
设定定投，每月自动扣款，然后该干嘛干嘛。
10年后回来看，大概率跑赢90%的主动投资者。
很多人把投资搞得太复杂了。
研究宏观、研究行业、研究个股、研究技术指标。
每天花几个小时，觉得自己很努力。
结果收益还不如定投指数。
这不是努力的问题，是方向的问题。
你花再多时间研究，能比得过贝莱德的团队？能比得过高盛的分析师？
不能。
所以，承认自己的局限，选择最简单、最省心的方式，反而是最聪明的。
支付宝买标普纳指，拿住10年。
就完事儿了。
经济下行时，人情比机会更危险
越是经济下行周期，人情风险越大于机会风险。
行情好的时候，大家手里都有余粮，日子宽松，人与人之间的矛盾、算计、攀比都能被繁荣掩盖。
多交朋友、多走动，能蹭信息、蹭资源、找机会。
但经济下行，整体蛋糕变小，所有人都开始自保、利己、收缩。
1）市面越是活跃的人，越要小心
到处社交、四处攀谈的人，大多要么缺钱周转，要么想找人接盘、找人借力、找人兜底。
我以前有个朋友，行情好的时候天天组局，酒桌上称兄道弟。
后来经济不好，他开始频繁找我借钱，今天周转一下，明天应急一下。
借了一次，就有第二次。
不借，关系崩了。借了，钱没了，关系还是崩了。
2）落魄时的人情，全是麻烦
借钱、求帮忙、拉你入局项目、劝你投机，件件都是坑。
我有个亲戚，去年喊我投一个项目，说稳赚不赔，年化30%。
我当时就愣住了。
不是愣在收益高。是愣在，他自己都没投多少，却拼命劝我梭哈。
后来那个项目暴雷，他亏了一点，我亏了大头。
他跟我说，不好意思，我也没想到。
坦率的讲，他不是没想到，他是想找人分摊风险。
3）人心会变浮躁，戾气变重
利益矛盾易激化，打交道越多，是非、纠纷、消耗就越多。
以前一起吃饭，聊的是机会、合作、共赢。
现在一起吃饭，聊的是谁被裁了、谁负债了、谁离婚了。
负能量是会传染的。
你本来心态还行，听多了，也开始焦虑、怀疑、恐慌。
4）我的做法
不参与无用饭局。
不掺和别人的生意。
不随便与人深交、共情、牵扯利益。
守住自己的现金流，守住自己的情绪，守住自己的节奏。
我跟你说，少打交道，就少是非、少被拖累、少被别人的负能量和烂事拖下水。
5）独处就是避险
这个阶段，独处就是避险，冷清就是安稳。
不是让你变成孤岛，是让你筛选。
真正值得交往的人，不需要频繁走动，不需要酒肉维系。
他们在你需要时会出现，在你落魄时不消失。
这种人，一两个就够了。
说到这个，我其实挺感慨的。
我以前也觉得，人脉就是钱脉，多认识人总没错。
后来我发现，大多数人脉，只是微信里一个不会聊天的头像。
真正能在关键时刻帮你的人，从来不是酒桌上认识的。
经济下行，是筛人的好时候。
筛掉那些只想利用你的人，筛掉那些只会消耗你的人，筛掉那些表面热闹实际空洞的关系。
留下的，才是真的。
国内支付宝优质主动基金排名整理，跑赢纳指100有多少？
兄弟们，整体看，4月主动纳指基金的排名已经出现新变化。
这和前面三个月不太一样。重仓美股存储 > 美股CPO/光通信 > 韩国存储。
1、华夏移动互联灵活配置混合
今年：+47.09% 近一年：+102.76%
2、天弘全球高端制造混合（QDII）
今年：+45.79% 近一年：+150.72%
3、国富亚洲机会股票（QDII）C
今年：+44.02% 近一年：+125.15%
4、建信新兴市场优选混合（QDII）
今年：+43.96% 近一年：+134.06%
5、易方达全球成长精选混合（QDII）
今年：+41.55% 近一年：+162.57%
6、国富全球科技互联混合（QDII）
今年：+38.41% 近一年：+87.37%
7、华夏全球科技先锋混合（QDII）
今年：+36.94% 近一年：+66.77%
8、嘉实全球产业升级股票（QDII）
今年：+34.86% 近一年：+127.93%
9、富国全球科技互联网股票（QDII）
今年：+27.04% 近一年：+79.85%
10、华宝致远混合（QDII）C
今年：+25.89% 近一年：+78.98%
11、浦银安盛全球智能科技股票（QDII）
今年：+25.67% 近一年：+73.33%
12、长城全球新能源汽车股票（QDII）
今年：+25.08% 近一年：+80.02%
13、广发全球精选股票（QDII）C
今年：+22.01% 近一年：+53.82%
14、创金合信全球芯片产业股票（QDII）
今年：+14.43% 近一年：+49.90%
15、摩根全球新兴市场混合（QDII）
今年：+11.15% 近一年：+39.50%
16、南方亚太精选ETF联接（QDII）
今年：+10.84% 近一年：+33.26%
17、银华海外数字经济量化选股混合发起式（QDII）
今年：+6.78% 近一年：+46.55%
18、广发纳斯达克100ETF联接（QDII）
今年：+4.83% 近一年：+30.74%
说两句。
前8名今年收益全部超过30%，前5名超过40%。
纳指100ETF今年只涨了不到5%。
过去1年纳指涨幅约 40%，但主动基其中翻倍（年化收益超过 100%）的有 6 只基金。
差距就是这么大。
但注意，风格切换很快。前三个月韩国半导体最强，4月变成美股存储和CPO。
这意味着什么？意味着你追排名买，很可能买到高点。
我跟你说，主动型基金的核心风险不是波动，是风格漂移。
今天重仓存储，明天可能切到AI应用，后天可能去投医药。
你看排名买，买的是过去。基金经理看的是未来。
所以我的建议是，如果不会做自己规划的小白，那不如直接买纳指100ETF。至少你知道自己投的是什么。
如果你确实想配主动基，选那种长期跑赢、回撤可控、限购不严的，就必须学会规划自己 控制仓位。
伯克希尔2026年股东大会开完了。
我整理了一下这次大会的10条核心给兄弟们：
1）巴菲特谈市场：
现在并不是理想的投资环境。人们的赌博热情从未像现在这样高涨。
最可能的买入时机，是当其他所有人都不接电话的时候。
人们讨论和担忧的事情通常不会发生，反而是突如其来的黑天鹅才能撼动市场。
这跟他的老调子一样。别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪。但现在的问题是，没人恐惧，都在贪婪。
2）巴菲特谈接班人：
巴菲特说，阿贝尔做了我以前做的所有事，甚至还做了更多，而且所有方面都做得更好。
这个决定我们打100分。
我跟你说，巴菲特很少给满分。他对阿贝尔的评价，基本上等于说「交班交对了」。
3）巴菲特谈苹果：
10年前花350亿买苹果，算上股息，现在已经变成1850亿。
巴菲特说，我什么都没做。
他还夸了库克，说库克接替乔布斯，创造了美国商业管理的奇迹之一。
这很巴菲特。买了好公司，然后坐着不动。
4）阿贝尔谈AI：
阿贝尔说，AI必须对我们的业务有益。我们不会为了AI而AI。将以小范围、专注于创造价值的方式部署AI。
会上还放了伪造巴菲特视频，凸显了AI带来的网络安全风险。
数据中心建设对电网的需求，给公用事业公司带来巨大增长机会。但数据中心的能源使用成本要与电网用户隔离开来。
这很务实。不像很多公司，AI还没搞明白，先喊口号。
5）阿贝尔谈投资：
阿贝尔重申，以苹果、美国运通、穆迪、可口可乐为核心四强，作为股票组合基石。
与巴菲特在投资方面绝对合作。
对日本五大商社的投资是长期战略性的，正深化与东京海运等企业的合作。
伯克希尔内部结构精简高效，拥有跨集团资本调配能力，不会拆分或剥离子公司。
6）阿贝尔谈自己的“查理芒格”是谁：
有人问阿贝尔，你的查理芒格是谁？
阿贝尔说，巴菲特和芒格的搭档关系无法复制。我身边围绕着优秀的人，拥有优秀的CEO团队，我会联系他们，征求意见。
这回答很得体。不硬凹人设，承认芒格的独特性。
7）关于保险：AI还替代不了
保险副董事长Ajit Jain说，AI不太可能很快达到可以在定价、理赔等方面进行权衡的程度，那还需要很多年。
如果你指望AI告诉你该买哪只股票该卖哪只股票，我认为这不会发生。
霍尔木兹海峡承保取决于价格，美军护航是前提条件之一。
8）关于财报：利润涨18%，现金3970亿
一季度运营利润113.46亿美元，同比增长18%。
保险承保利润增长28%，铁路BNSF利润增长13%，外汇收益大幅扭转。
投资净亏损从去年同期的50.38亿收窄至12.40亿，GAAP净利润同比增长约120%。
现金储备3970亿美元，历史新高。
9）关于持仓：61%集中在前五大
截至3月31日，61%的股票投资公允价值集中在美国运通、苹果、美国银行、雪佛龙和可口可乐。
集中度依然很高。巴菲特的逻辑是，好公司不需要分散。
10）关于未来：观望，但不悲观
4000亿现金，说明他们在等。
但等不等于悲观。巴菲特说过，现金就像氧气，平时感觉不到，关键时刻能救命。
现在美股估值不便宜，AI泡沫还在吹，他们选择观望。
总结
这次股东大会，核心就一句话，巴菲特把接力棒交给了阿贝尔，但投资哲学没变。
卖股票，囤现金，等机会。
核心四强不动，日本商社继续投，AI谨慎观察。
这不是退休，是传承。
伯克希尔一季度财报出来了。
营业利润涨18%，保险承保利润暴增28.5%，现金储备逼近4000亿美元，历史新高。
阿贝尔接班后的第一份财报，画风跟巴菲特时代一模一样。
卖股票，囤现金。
一季度卖了241亿股票，只买了160亿。
净卖出81亿，现金直接干到4000亿门口。
坦率的讲，这很巴菲特。
巴菲特干了六十年，核心就一件事，便宜的时候重仓，贵的时候观望。
现在阿贝尔接棒，第一把火就是继续卖。
但有个细节挺有意思。
伯克希尔今年股价跌了6%，标普500涨了5.6%。自去年5月巴菲特官宣卸任以来，伯克希尔跑输大盘超30个百分点。
市场在用脚投票。
投资者担心什么？担心没有巴菲特的伯克希尔，还是不是那个伯克希尔。阿贝尔是优秀的管理者，但他不是股神。他能管好保险、铁路、能源这些实业，但投资呢？
一季度股票回购只有2.35亿，2024年以来首次重启，但规模小得可怜。跟4000亿现金比起来，这点回购塞牙缝都不够。
阿贝尔自己倒是表了态，税后1500万年薪全部增持伯克希尔股票，每年持续执行。
我跟你说，高管增持是个信号，但别过度解读。1500万对普通人很多，对伯克希尔这种体量的公司，九牛一毛。
真正值得关注的是前五大重仓股没变，美国运通、苹果、美国银行、可口可乐、雪佛龙。苹果虽然减持过，但还在前五大里。这说明什么？说明阿贝尔没急着换仓，还在按巴菲特的剧本走。
但托德库姆斯跳槽到摩根大通后，投资组合有没有大调整？伯克希尔没说。
这4000亿现金，是等着抄底，还是不知道怎么投？
我觉得是前者。
巴菲特说过，现金就像氧气，平时感觉不到，关键时刻能救命。现在美股估值不便宜，AI泡沫还在吹，阿贝尔选择观望，未必是坏事。
但观望太久，市场也会失去耐心。
新手投资必看/美股持续新高 到底该买什么ETF？
美股又创新高了。
纳指100过去一年涨了30%多，标普500也破了历史新高。又开始有人晒收益，有人问你该买啥，有人问你还能不能追。
我当时就愣住了。
不是愣在美股涨了。是愣在，这个问题本身就不该这么问。
你想想，美股历来是牛长熊短，这是共识。
但共识不代表你能赚到钱。很多人买了纳指，涨了20%就跑了，跌了10%就割了，反着来。
所以今天我整理了一份清单，把美股市场上最主流的ETF捋一遍。
不是让你追热点，是让你知道每个东西到底是干嘛的，适合谁，不适合谁。
一、规模最大的ETF，闭着眼睛买不会错
先说几个规模大到离谱的，流动性极好，费率极低，适合长期持有。
VOO，费率0.03%，跟踪标普500。500家美国大型公司，涵盖美股约80%市值。成份股和标普500指数完全一致，高度还原指数表现。这就是最标准的「买美国」方式。
SPY，费率0.09%，也是跟踪标普500。全球流动性最高的ETF之一，日均交易量数亿股。适合对交易速度和灵活性要求高的投资者，机构投资者也用得多。
IVV，费率0.03%，和VOO一样超低费率。三者里面选哪个都行，差别不大。
VTI，费率0.03%，跟踪CRSP美国全市场指数。涵盖大盘股、中盘股、小盘股，几乎代表美国股市全貌。可以视为「买入美国经济」的一种方式。
QQQ，费率0.20%，跟踪纳斯达克100。100家市值最大的非金融公司，集中在科技、互联网、医疗保健、通信服务。过去10年表现显著高于标普500，但波动也大很多。
对了，QQQM费率0.15%，跟踪同样的指数，成本更低。不介意流动性的可以选QQQM。
VEA，费率0.03%，跟踪富时发达市场除北美指数。涵盖欧洲、亚太发达市场，英德法日澳都有。经常被拿来作为美股ETF的补充，构建全球发达国家投资体系。
VUG，费率0.04%，跟踪美国大盘成长股。高盈利增长潜力，低股息收益率。适合看好科技和消费成长的。
VTV，费率0.04%，跟踪美国大盘价值股。高股息收益率，低估值，波动比VUG小。适合对风险更敏感的投资者。
IEFA，费率0.07%，跟踪MSCI欧澳远东指数。涵盖欧洲、大洋洲、亚洲发达国家。全球化投资的好补充。
BND，费率0.03%，跟踪彭博美国综合债券指数。国债、公司债、抵押贷款支持债券都有，综合票息约4%。适合追求稳定收益、需要现金流的投资者。
这十个，规模大、流动性好、费率低。新手不知道买啥，从这里面挑，不会错。
二、近5年收益最高的被动型ETF（百亿美元+）
说完稳健的，说点刺激的。
TQQQ，费率0.84%，三倍做多纳指100。杠杆型ETF，波动性极大。涨的时候涨得飞起，跌的时候跌得妈都不认识。需要很强的趋势判断能力，不适合普通人。
SMH，费率0.35%，半导体行业ETF。涵盖英特尔、台积电、英伟达、博通等。全球半导体市场的重要玩家都在里面。
AMLP，费率0.85%，跟踪Alerian能源基础设施指数。管道、储存设施这些，现金流稳定，股息率约7.05%。适合追求高股息的投资者。但价格波动受原油、利率、宏观经济影响，过去三年回报丰厚，不代表未来。
XLE，费率0.09%，追踪美国能源行业。埃克森美孚、雪佛龙、西方石油都在里面。至少95%资产投能源行业相关股票。
SOXX，费率0.35%，也是半导体ETF，跟踪费城半导体指数。但过去5年收益差了SMH很多。为啥？SMH权重股更集中，英伟达这些涨起来，持股集中的涨得更猛。SOXX更分散，反而跑输。
XLK，费率0.09%，追踪标普科技精选行业指数。IT服务、无线通信、半导体都在里面。
VGT，费率0.09%，跟踪MSCI美国信息技术指数。大型和中型信息技术公司。
IYW，费率0.39%，追踪道琼斯美国科技指数。典型的科技型指数基金。
COWZ，费率0.49%，追踪100现金流指数。从罗素1000里挑自由现金流收益率最高的100家。这些公司被称为「现金奶牛」，高分红能力。适合对自由现金流策略感兴趣的投资者。
SCHG，费率0.04%，追踪道琼斯美国大盘成长股指数。科技和消费类成长股为主。
这十个，过去5年涨幅最大。但注意，科技和能源是周期性行业，涨得多的时候你追进去，可能正好站在山顶。
三、近5年收益最高的被动型ETF（十亿美元+）
规模放宽到十亿美金级别，收益最高的几乎被杠杆ETF霸榜了。
FNGA，费率0.95%，三倍做多纽交所FANG+指数。Facebook、Apple、亚马逊、Netflix、Google、阿里巴巴、百度、NVIDIA、特斯拉、Twitter，10只大型成长科技股。杠杆放大三倍波动，进攻性极强。5年14倍收益，听着吓人。但短期风险极大，不适合普通投资者。
UPRO，费率0.91%，三倍做多标普500。
FAS，费率0.89%，三倍做多罗素1000金融服务指数。
TECL，费率0.85%，三倍做多科技股。
SPXL，费率0.87%，三倍做多标普500。
ARGT，费率0.59%，追踪MSCI阿根廷指数。米莱改革后阿根廷股市走高，但新兴市场波动大，政治风险高。
QLD，费率0.95%，两倍做多纳指100。
MLPX，费率0.45%，美国能源基础设施。
行情好的时候杠杆ETF赚得爽，下跌的时候也不含糊。杠杆有磨损，长期持有除非指数一直涨，否则风险很大。
四、说点心里话
看完这三张清单，你可能更懵了。
到底买哪个？
坦率的讲，如果你是个新手，啥也不懂，就买VOO或者VTI，费率0.03%，长期持有，别折腾。
如果你能承受波动，看好科技，就买QQQ或者QQQM。
如果你想分散到全球，加点VEA或者IEFA。
如果你需要稳定现金流，配点BND。
至于杠杆ETF，TQQQ、FNGA这些，看看就好，别碰。
过去5年，科技和能源涨得最多，持股集中的涨得比分散的猛。这也证明了美股确实是靠头部科技企业带动的，尤其是美股七姐妹。
但过去不代表未来。2022年纳指跌了33%，科技股腰斩的比比皆是。你能承受那种回撤吗？
兄弟们51假期就别沉迷刷抖音了。
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投资必看！李录演讲：全球价值投资与时代
时隔5年，李录这场160分钟的价值投资思想盛宴令人醍醐灌顶。
李录极少公开演讲，每一次都弥足珍贵，
尤其是他对价值投资在中国成功践行的深度思考，
为我们提供了宝贵的本土化经验。
2026年4月8日，Himalaya Capital（喜马拉雅资本）首次发布李录在北大光华管理学院价值投资课程十周年庆典上的主旨演讲视频《全球价值投资与时代》（演讲时间：2024年12月7日）。
关于李录：查理·芒格的合伙人，芒格所说的“一生中三个最成功的投资之一”，芒格家族资产的主要管理者，被芒格称为“中国的巴菲特”。
2008年，84岁的芒格在采访中提到：“人的一生不需要做很多投资，我的财富主要来源于三次投资——伯克希尔、好市多，以及李录的喜马拉雅基金。”
李录1997年在美国创立喜马拉雅资本，至今管理资金规模约80亿美元，长期年化回报率超过20%。近年来更为人津津乐道的是，李录力荐比亚迪给巴菲特和芒格投资，帮助他们获得超过30倍的收益，成为价值投资在中国成功践行的经典案例。
本次演讲核心内容：
主题一：我们时代的困惑是什么？
全球发生了很多变化，给投资人带来了许多困惑。
主题二：对这些困惑的深度思考
探讨困惑背后的原因和本质。
主题三：中等收入陷阱与国际关系
关于中等收入国家的跨越，以及对当今国际关系的看法。
主题四：全球价值投资人如何应对时代挑战
面对关税、贸易战等挑战，价值投资者的应对之道。
价值投资的本质 回顾价值投资的起源，阐述六条价值投资的基本理念。
精彩问答环节：
1. 优质公司明显高估时，何时减持？
2. 长期持有的运气与勇气：年轻人如何在不确定性中决策？
3. 美国3.0时代与中国的改革路径
4. 如何理解“便宜的公司”？P/E应该怎么看？
5. 优秀企业家有什么共性特点？
6. 投资的意义究竟是什么？
时隔5年，李录这场160分钟的价值投资思想盛宴令人醍醐灌顶。李录极少公开演讲，每一次都弥足珍贵，尤其是他对价值投资在中国成功践行的深度思考，为我们提供了宝贵的本土化经验。
特此推荐给朋友们，值得珍藏！反复观看、深度学习、结合我们的定投网站就会投资思路清晰，豁然开朗。
人生发财靠浪波！
十年前周金涛用四周期嵌套预判了未来十年的财富方向
2016年3月16号，周金涛在上海清算所进行了人生中的最后一次演讲：
在演讲中他使用自己独创的四周期嵌套框架，宣讲了经济周期理论、人生三次机会论、人生财富的类别，
对未来十年的预言、消灭中产阶级财富的两个方法、黄金的最大机会、人生的机会在哪等多个话题。
十年后的今天再去看这些内容，会发现他的推断非常有预测性和前瞻性，我们按照从理论到实操的条理来回顾他当时所宣讲的内容，看看周金涛先生的天王之路是否名符其实。
经济周期理论实际上是一套社会发展理论，在经济的运动过程中，不完全是经济问题，它还包括了社会制度、政治方面的问题，同时也包括我们在经济周期的运动中应该如何进行人生规划的问题。
重要经济周期理论开创者是康德拉季耶夫，他提出的周期被称为“康波周期”，它是全球经济运动的决定力量，也是人生财富规划的根本理论。
人生发财靠康波，财富积累完全来源于经济周期运动的阶段给我们带来的机会，因为康波的本质表现是价格的波动，而人生的财富积累根本还是来源于资产价格的投资或投机，所以价格波动规律为我们提供了宏观对冲和人生财富规划的密码。
理论上来讲，一个人的一生中能够获得的机会只有三次，抓住一个至少成为中产阶级，一个都没抓到一生的财富就没有了。也就是说人生的财富轨迹是有迹可循的，这个轨迹就是康波周期。
人生财富有哪些类别？第一类是大宗商品，大宗商品牛市几十年一次，是最暴利的资产，第五次康波商品的牛市已经结束，至少到30年，商品的走势都是熊市，不可能在商品方面取得大的收益的；第二类资产是房地产，房地产周期20年轮回一次，一个人可以碰到两次房地产周期。
2017年上半年附近，
中国的这次反弹会结束，如果你拥有一线城市的核心区域的房地产，并且不是自住房，我认为应该在未来的一年之内卖掉；
第三类资产是股票，股票不是长周期问题，随时波动，这个在我们周期中没法明确定义；
第四类资产就是艺术品市场，像古玩、翡翠这类东西。
未来的十年处于康波的什么阶段？
2016年是康波从衰退向萧条的转换点，未来十年注定在萧条中渡过，本轮康波1982年开始回升，繁荣阶段是从1991年到2004年，美国的信息技术泡沫就是康波繁荣的标志，2008年之前是世界经济在本次康波的黄金阶段。
2015年是全球经济及资产价格的重要拐点，不仅要降低收益预期，也要做好应对未来在2017年到2019年可能发生的流动性危机。
康波萧条期如何消灭中产阶级的财富？
一是买进一线城市核心区域的房地产，他自己的投资纪律是2014年之后卖房而不是买，现在是房地产的兑现阶段；
二是搞新兴产业，所谓的互联网+，是本次康波技术的最后成熟阶段，一个技术当它在追赶国渗透到达了无孔不入的时候，一定到达了它生命周期的最后阶段，这个技术后面就是一个成熟并衰落的趋势，现在也是兑现阶段。
再一次滞涨之后，将进入货币消灭机制，资产价格将下跌。
黄金的最大机会，2017年美元指数牛市结束，人民币加速国际化，这个时候国际货币体系将发生动荡。
因为黄金是货币的锚。未来黄金的大机会来源于国际货币体系的动荡。库存周期高点出现要抛掉所有的资产，只留现金和黄金等待低点的出现。
人生的机会在哪？人生第一次机会在2008年，如果那时候买股票、房子，你的人生是很成功的。
第二次机会在2019年，最后一次在2030年附近，能够抓住一次你就能够成为中产阶级，这就是人生发财靠康波的道理。
所以现在25岁到30岁的人，未来的5年，只能好好工作。
因为买房什么都不行，这是由你人生财富的命运所决定的，康波没给你机会，再努力也没什么用。
在一个60年的康波中会套着三个房地产周期，20年波动一次。
一个房地产周期套着两个固定资产投资周期，10年波动一次。
一个固定资产投资周期套着三个库存周期。
所以人生就是一次康波，三次房地产周期，六次固定资产投资周期和十八次库存周期。
周金涛先生是国内研究康波的先驱，独创四周期嵌套模型，概括了一个人一生中的财富和机会，对于大类资产的配置和研究具有明确的指导意义，也是一套完整的体系和世界观，周期天王名不虚传，然而2016年末周金涛先生便与世长辞，只留下一本启示后人的涛动周期论，我有意将周金涛先生的理论概括、总结、扩展形成一个合集以致敬先生，与君共赏。
未来我们长期押注法币贬值，定投 BTC 、黄金、纳指、标普是这轮ai浪潮下的大机会。
兄弟们，我做了个网站，https://t.co/Fz9WNMisQN
没想到访问量就今天突破1万+了
其实没啥高大上的，就是把我这些年自己定投的思路整理了一下，做成几台投资计算机，自动算出现在该买多少。
根据我自己主要投资标的：BTC、黄金、纳指100、标普500、还有国内支付宝上那些美股主动基金设计。
先说为啥做这玩意。
我之前定投，全凭感觉。
市场跌了，慌，不敢买。
市场涨了，怕错过，追进去。
结果可想而知，高买低卖，反着来。
后来我想，能不能搞个打分系统，让数据告诉我现在该买多少，而不是让情绪决定。
就这么简单一个想法。
BTC这台计算机，我看七个东西。
AHR999、MVRV、200日均线偏离度、恐惧贪婪指数、矿工Puell倍数、Reserve Risk、算力丝带。每个单独看都没啥用，合在一起，大概能告诉你现在是不是该多买点。
黄金这台，核心融入了，美元指数和实际利率。
DXY低于96利好黄金，TIPS实际利率低于0%极度利好。
其他的VIX、MACD、RSI、季节性因子也放进去。
回测下来，2015年到2026年，策略DCA总回报232%，普通定投194%。
纳指100这台相对复杂，12个维度，PE、PB、MACD、RSI、布林带、VIX、美债收益率、AAII情绪指数。
回测年化12.38%，普通定投10.63%。
标普500加了席勒CAPE和行业轮动等数据因子，标普 500 就不多介绍了，目前作为底层资产定投，不择时，不看价格，规划好资金即可。
说到这，肯定有人要问了，纳指标普是好，但国内普通人怎么买。
坦率的讲，对大多数人来说，支付宝买纳指ETF和标普ETF，就是最优解。
门槛低，打开支付宝就能买，简单。
但有个问题，限额。
支付宝上的纳指ETF，很多每天只能买100块、300块，多了买不了。
对于想多投点的人来说，这点额度塞牙缝都不够。
所以我做了另一个板块，专门整理支付宝上那些美股主动型基金。
我筛了一遍，把那些长期跑赢了纳指100的主动基挑了出来，年化收益多少、最大回撤多少、具体持仓是什么、重仓了哪些股票、基金经理是谁、管理费多少，全都列出来了。
一目了然。
适合小白。你不用懂什么PE、PB，不用看K线，就看一个表，哪只基金长期跑赢了指数，投哪个就行。
当然，主动基有风险。基金经理会换，风格会漂移，规模大了业绩可能下滑。
所以我把这些风险也标出来了，不是只给你看收益，回撤、波动率、夏普比率，全都放一起。
你一看就知道，这只基金是真的很能打，还是只是运气好。
但说实话，我最花时间的不是这些指标，是风险控制。
BTC仓位不超过总资产20%，黄金不超过20%，标普500 最为底层基础35%， 另外 25% 分配到纳指和主动型基金。
单周最大3倍基础金额，连续高评分自动降档，回撤30%暂停一天修正定倍投值指标。
为啥？因为我自己吃过亏。
2020年3月那种全球熔断，什么模型都得跪。但你不能因为这个就不做风控。风控不是让你不亏钱，是让你亏的时候少亏点的同时让你做好资金规划。
网站上还有个懒人组合板块，我挑了十个全球常见的配置方案，2017到2025年回测，年化6%到15%。不用复杂操作，照着配就行。
我觉得这才是真正的为兄弟着想。不是给你一堆图表让你自己琢磨，而是直接告诉你，按这个配置，长期下来大概是什么结果。
说到这个，我其实挺感慨的。
我以前也觉得，投资嘛，就是要研究透，要看得懂财报，要会技术分析。
后来我发现，大多数人根本没那个时间，也没那个能力。你让一个上班族每天下班后研究K线，这不现实。
所以我把复杂的东西封装成简单决策。
评分78，今天投 规划自己的1. 56倍。就这么简单。
它不是让你变聪明，是让你别犯傻。
网站地址 https://t.co/Fz9WNMisQN，感兴趣的兄弟们可以去看看。
如你只是想要长期年化赚15%-20%
一本书就够了，《投资要义》。
读了几遍了，有原理有案例，简洁明了，简单易懂。
微信读书就可以免费阅读，连下载都省了。
毫不夸张的说，我媳妇到现在累计盈利150w，这本书有一半的功劳。没有特殊情况的话，不出三五年，她累计盈利就能超过500w。
这本书知道的人并不多，但是只要有人问起，我都会推荐这本，而读过的人无一例外的都回头感谢我。
下面我为兄弟们分享下要点
全书主旨十六个字：
低估分散，股债平衡；
体系严整，工具丰富。
01、体系
「投资体系的三个层级如下。
第一层级：系统性机会与系统性风险的识别。
第二层级：资产配置与动态再平衡。
第三层级：投资工具的使用。
在投资体系的三个层级中，越基础的层级越简单，同时也越重要。
第一层级，决定了我们能不能赚钱；第二层级，决定了我们能不能安全、持久地赚钱；而第三层级，决定了我们能赚多少钱。」
第一层级识别系统性机会与系统性风险，主要是根据估值的高低决定当前投资是回报大于风险还是风险大于回报。
第二层级资产配置与动态平衡是为了分散风险，降低一下子清零的概率。
第三层级是借助不同的投资工具来赚钱，股票、基金、债券或者可转债都可以。
02、低估
股票是否处于低估状态，本书作者主要通过市净率和市盈率进行判断。
「估值，可以参考两个非常简单的指标——市盈率和市净率。
1.市盈率（Price Earnings Ratio，缩写为PE）
计算公式：每股股价÷每股收益，或总市值÷公司年度净利润。
2.市净率（Price Book Value Ratio，缩写为PB）
计算公式：每股股价÷每股净资产，或总市值÷公司当前净资产。」
作者给出了一个简单的指标，市盈率 10 倍以下为低估，20 倍以上为高估；市净率 1 倍以下为低估，2 倍以上为高估。
私以为根据市盈率和市净率判断估值没有问题，但是上面的指标不能通用，行业不同适用的市盈率、市净率高估还是低估的数值也不同。
不过作者关于市盈率和市净率的解读还是挺不错的：
「任何公司的股东想从公司中获得回报，都有且只有两种可行的方式：经营和清算。对于投资者而言，同一家公司有两种评估其价值的视角，即“经营价值”和“清算价值”。
关注经营这家店每年能赚多少钱，这就是市盈率的思维；关注把店卖掉能收回多少钱，这就是市净率的思维。」
买入股票之前可以适当关注一下市盈率、市净率甚至股息率这三个指标，买得便宜，安全边际就大，抗跌能力更强。
投资想要赢，要做到「熊市少跌一点，牛市跟上尽量跟上涨幅」，买入低估股票就能够帮助做到熊市少跌一点。
03、分散
「股票有风险，投资需谨慎」，相信这句话大家都听过，但是股票的风险在哪里呢？
在于单只股票波动非常大，经营不善甚至可能会退市，或者在大 A 这样行业风格轮动非常明显的市场，购买单只股票往往风险很高。
怎么应对。资产配置，分散投资。
股票单个行业不要超过投资总资产 20% ，单只股票不要超过投资总资产 5% ，适当配置债券等进行分散投资，同时定期再平衡，被动实现低买高卖。
资产配置能够降低波动和单个股票退市带来的风险。
购买宽基指数基金也是分散投资的一种，因为宽基指数基金里面会投资不同股票。
04、投资工具
作者书中介绍了股票、指数基金、债券基金以及可转债等投资工具。
股票是否投入自己看好的公司，但是依然是单只股票不要超过总投资资金 5% ，单个行业不要超过 20%。
指数基金适合进行分散投资，不仅是在 A 股的分散投资，还可以通过 QDII 投资海外指数基金，进行投资市场的分散投资。
债券基金波动比较小，配置适当的债券基金可以平衡投资组合的波动，定期再平衡实现低买高卖甚至能够在降低波动的同时带来同样或者更高的收益。
可转债因为有着债和股的属性，因此「下有保底，上不封顶」，这是可转债的最大优势。不过因为这里面还是有出现公司无法偿债的情况，所以下有保底的优势不一定能够兑现。
总的来说，这本书作为投资入门还是很不错的，「低估」与「分散」能够确保一个人投资立于不败之地，另外的就是掌握不同投资工具的属性，选择适合自己的就好了。
共勉！
现在的年轻人，在股市、币圈侥幸赚了几笔小钱
就开始飘飘然，自认眼光独到、实力超群，笃定自己能轻松跑赢大盘，自己就是下一个段永平、巴菲特。
最后被市场教育后，等再过几年回头回望，他们多半才会幡然醒悟：
原来投资最稳妥的捷径，从来不是频繁折腾、自作聪明，而是老老实实布局纳指、标普500 等指数基金，减少无效操作，不盲目跟风折腾，最后跑赢 99% 的交易员。
很多兄弟从来都不是输给了市场行情，而是败给了过度膨胀的自信、一时上头的冲动，还有那份 “我注定比别人更强” 的虚妄执念。
早点看清这个底层逻辑，远比盲目折腾更重要。
别再自我麻痹、自欺欺人了。
别说什么购买纳指 100，标普 500 有门槛借口，支付宝可以帮你完成一切，包括优秀的主动基金我也给你整理好放网站了：https://t.co/ERPLxWKQyJ
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对普通人来说，想拿到年化15%-20%的收益，真的一点都不难！
难的是你抱着一堆没前途的垃圾资产不肯撒手，还在做梦靠它翻身！
听清楚，立刻、马上做这两件事：
第一，把你手里的非自住房产、所有没现金流、只会耗你成本的垃圾资产，全卖掉！套现，一分钱烂钱都别留！
第二，打开支付宝，直接搜标普500、纳指100，哪怕你闭着眼开超市式分散买，一次性梭哈，或者按照计划定投买入。
当然会限制额度，没事继续挑选全球主动型基金。
简单科普：
在支付宝基金里有主动基和被动基：
被动基：就是“抄作业”，大盘怎样它就怎样，通常带有指数 100等字。
主动基：“自己做题”，基金经理哪个好就多买，哪个不好就卖。通常带有全球精选，全球科技等。
比如：主动基易方达全球精选，目前最靓的仔之一，平均年化收益34%。
优秀的主动基也给你兄弟整理好了，放网站里面了。
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路怎么选择看你自己！！
30 万傻逼定律。
我发现一个规律，那就是当你辛辛苦苦挣到 30 万以后，稍不留意，就一定会踩坑，
要么是撬动更大的杠杆去买房，哪怕掏空六个钱包，也硬要上车，从而背负高昂的房贷，
要么是想要在亲戚面前装逼炫耀，不计代价买入压根就用不上的豪车，不仅掏空所有存款，每个月的养车成本，无不在吞噬到手的现金，
要么是被朋友各种忽悠，轻易进入自己完全不懂的领域，以为投点钱，每个月就能按时分红，什么都不用做，能做甩手掌柜，
结果被朋友连根拔起，被骗得血本无归。
挣到 30 万以后，如果你能够做到以下这几件事情，才算作是真的牛逼，
第一，是意识到个人努力，固然很重要，但如果没有运气的加成，钱，也不是随随便便就能挣到的，
因为意识到了运气的加成，才会对钱心存敬畏之心，花钱，才不至于大手大脚。
第二，是收敛起装逼炫耀之心，能意识到生活，终究是自己的，把生活给经营好，不给别人添麻烦，在别人需要的时候，能帮，就帮一点，不能帮，就多鼓励，
除非是工作需要，否则，真没有必要在别人装逼，真没有必要成为人上人，
生活，其实很简单，有稳定的现金流，有一副健康的身体，有和谐且互相支持的亲密关系，有一两个可以拿得出手，且能进入到心流状态的兴趣爱好，就已经很可以的了，
其他的，比如说别人的看法，就只是过雨云烟罢了。
第三，能大大方方承认自己就是一个普通人，因为是普通人，所以很难有一夜暴富的可能，所以只能做自己看得懂的事情，
对于任何看不懂的事情，会尽可能地远离，哪怕真要去尝试，所付出的成本，也要做好犹如肉馒头打狗，有去无回的准备，
因为提前预设好了失败，哪怕发生了最为糟糕的事情，自己也能接受，
不至于情绪崩溃，不至于要死要活，不至于再也爬不起来。
如果能回到过去，有了 30 万以后，我会利用这笔钱，去创造一条相对稳定的现金流，
哪怕每个月就只有一千多的被动收入，内心，也会非常有底气，遇到各种糟心事，都有权利说不，
而如果，就这么随随便便糟蹋掉，钱没了，还算是小事，最怕的，是自己的心气，也跟着没了，
从此一蹶不振，再也爬不起来，
只有足够重视，敬畏金钱，努力让自己配得上，才能守得住，才能赚到更多钱，
钱，才会主动向你奔跑过来。
巴菲特一生最狠的10句话，穿越了60年牛熊！
如果一个人只是在牛市里赚到钱，他说的每一句话你都可以当段子听。
但是巴菲特老爷子，用了整整60年的时间，穿越了无数次经济危机、泡沫破灭和市场崩盘，把一家几乎快倒闭的纺织厂，硬生生做成了今天市值数万亿美元的伯克希尔·哈撒韦。
从1965年到现在，伯克希尔的年化复利超过20%，而同期标普500只有它的一半左右。
这不是踩中一波行情的运气，而是跨越半个多世纪的长期正确。
他不像其他交易神话那样大起大落，靠一两次豪赌封神，反而终其一生都在坚持自己的信仰，从而笑到了最后，我觉得这才是我们应该学习的人生。
他说过的话对我的交易观产生了非常大的影响，所以今天我就把他的人生轨迹、做过的事、说过的话总结成精华分享给大家，希望也能指引你们。
01，11岁，第一次被市场羞辱
11岁的巴菲特走进券商，买下了人生第一只股票，Cities Service Preferred，三股，总价114.75美元。
股价刚一回落，他就开始紧张，坐在收音机旁，一遍遍确认报价。等价格好不容易回到成本，他立刻卖掉，只想尽快结束这场折磨。那一刻，他甚至觉得自己赢了，至少没亏钱。
几天之后，那只股票一路上涨。
那种后悔不是“少赚了”，而是一种更深的感受：原来市场不是用来证明你聪明的，而是专门用来测试你能不能管住自己。
很多年后，他在 2001 年致股东信中写下这句话：
I made my first investment at age eleven and learned a lesson: I should have started sooner.
这句话常被理解为“我本该更早投资”，但其实真正的意思是，如果他能更早开始，他就能更早明白：情绪，比无知更危险。
02，20多岁，终于明白什么叫真正的风险
大学毕业后，他一心想去华尔街，却被一次次拒绝。最后，他选择回到哥伦比亚大学，听本杰明·格雷厄姆讲课。
格雷厄姆从来不强调“机会”，反而多次强调“Margin of Safety”（安全边际）。
他说：你不需要预测未来，你只需要在你理解的地方下注。
这对当时的巴菲特来说是一种思想颠覆，因为他曾经和大多数人一样，以为风险来自价格的涨跌，来自外界的不确定性。
直到那时他才慢慢发现，很多所谓的“冒险”，其实是你在一块自己根本没看懂的领域里，还想表现得像个老手。
多年以后，在1994年的伯克希尔股东大会上，他用一句话总结了那段经历：
“Risk comes from not knowing what you’re doing.”风险不是来自市场，而是来自你不知道自己在干什么。
这句话的狠在于，他开始不再指责市场，而是否定自己，看清楚了自己的能力界限，很多人终其一生都做不到。
03，30多岁，连续赚钱后第一次真正害怕
30多岁时，巴菲特已经开始连续赚钱，可也是在这个阶段，他第一次真正感到害怕。
那几年，他管理着自己的合伙基金，收益漂亮得惊人，身边的人都在劝他扩大规模，放大仓位，在他们看来，既然已经证明自己能赢，为什么不干脆跑得更快一点？
可越是顺风顺水，他越清楚一件事：一旦有一天他犯了大错，这一切都会瞬间消失。
正是在这样的心理状态下，他在1970年代的一份内部文件中，写下了这句后来被无数人引用的话：
“The first rule is not to lose money. The second rule is not to forget the first rule.”
第一条，不要亏大钱；第二条，永远别忘了第一条。
几年前我处在跟巴菲特差不多的境地，开始连续赚到钱，开始有点小飘，然而就是因为深读他的过往，我才强行克制住自己内心的躁动，稳住自己的仓位。
几年后的现在，这种赚快钱的冲动已经平息，才真正体会到赚钱容易，守钱难，能好好守住钱的才是高手。
04，40多岁，几次大亏后醒悟
40多岁时，巴菲特终于承认了一件他很不愿面对的事：很多失败，并不是看错方向，而是下得太重。
那几年，他已经是市场上公认的高手，却依然经历了几次并不光彩的回撤。最让他难受的不是结果，而是过程。
很多时候，他并没有看错公司，也没有完全错过趋势，但因为仓位失控，一次回调就把此前几年积累的成果抹掉大半。
那种感觉像是：你明明走在正确的路上，却因为一步迈得太大，直接跌进深沟。
1987年，他在致股东信中反思这些经历时，写下了这句几乎带着自责的话：
“The biggest mistakes are not in the buying or selling, but in the sizing.”
最大的错误，不在于你买错或卖错，而在于你下得太重。
仓位一重，任何的交易行为都容易走形，不管是我们这些小交易者，还是这种交易大拿都是一样，任何人都逃不过人性的审判。
5，50岁，他开始学会“什么都不做”
50岁以后，巴菲特慢慢学会了一件和所有人相反的事：什么都不做。
这一阶段的他，已经是华尔街最耀眼的名字之一。别人以为他会比以前更频繁地出手，毕竟资源更多，信息更全，可他的交易次数反而一年比一年少。
他开始意识到，自己真正的优势，不是“看得多”，而是“等得久”。
1996年，《财富》杂志采访他时，有记者问：面对每天成千上万的机会，你是如何保持效率的？
他想了想，只说了一句非常随意的话：
“You don’t have to swing at everything.”
不是每一个机会你都必须出手。
市场永远不缺机会，但不是每次机会都值得出手。
在巴菲特这里，空仓不再是一种被动状态，而是一种成熟的选择。
06，60岁，他选择站在所有人的对面
60岁那年，巴菲特第一次真正站在了所有人的对面。
那是互联网泡沫最疯狂的年代。所有人都在谈论新经济、新模式，随便一家没有盈利的公司，只要名字里带点“网络”，股价就能翻倍。
那个时代好像谁不参与一下互联网，谁就会被时代抛下。但是巴菲特在那个时候却没有出手。
外界开始质疑他是不是老了，跟不上时代了。有人甚至公开嘲笑他说，他已经被新一代投资者远远甩在身后了。
2001年的伯克希尔股东大会上，他没有辩解，只是淡淡地说了一句话：
“Be fearful when others are greedy, and greedy when others are fearful.”
当别人贪婪时保持恐惧，当别人恐惧时保持冷静。
这句话相信所有做过交易的朋友都听过，太经典了。
到几十年后的现在来看，他虽然错过了一波红利，但他依然在稳稳赚钱。
这也侧面说明了一个道理，红利永远都有，错过也不代表失去，选择自己看得懂的路去走，就一定不会错。
07，70岁，看穿泡沫本质
牛市中人人都是高手，互联网潮水退去之后，曾经被捧上天的明星公司，一家接一家消失，市场开始用最残酷的方式清算过去的狂热，多少人失败破产。
2001年的致股东信中，巴菲特写下了这样一句话：
“Only when the tide goes out do you discover who’s been swimming naked.”
潮水退去，才知道谁在裸泳。
这句话不知道刺痛了多少人，它揭穿了牛市里最虚伪的一层外衣。
在牛市中，好像每个人都是大神，都显得非常聪明、从容、充满远见。
真正潮水退去之后才发现，大部分只是时代的红利，跟自己本身的能力无关。
08，80岁，他终于承认自己也会错
其实到达他这种高度，已经不需要为一些“小错”负责了，可是他却在一次又一次地在年会上，反复提到那些并不光彩的失败案例。
他不怕别人说他“不行”，他只希望以自己的错误来警醒所有人。
2014年的伯克希尔股东大会上，他这样总结自己几十年的经历：
“We don’t have to be right all the time; we just have to avoid being wrong in a big way.”
不需要每次都对，只要别犯毁灭性的错误。
大神且会犯错，何况是我们这些普通交易者。
很多人是无法接受自己犯错的，觉得犯错就是失败，止损就是输了。
然而错误是一定会存在的，只要严控风险，不犯大错，就永远有翻身的机会。
09，90岁，对普通人的最终告诫
90岁时，巴菲特给出了对我们普通交易者的最终告诫。
这时候的他已不需要再向任何人证明什么。几十年的荣誉、财富和声望都已经放在那了。
有人问他：为什么这么多聪明、努力的人，还是在市场里反复受伤？
他沉默了一会儿，然后在2005年的伯克希尔股东大会上说了这样一句话：
“The stock market is a device for transferring money from the impatient to the patient.”
股票市场，本质上是把钱从没有耐心的人手里，转移到有耐心的人手里。
“耐心”一词贯穿始终，它几乎否定了所有复杂的解释，交易赚到钱不是因为信息差，不是智商差，不是技术差，而是耐心，如此而已。
10，一生的终极总结
到了人生最后的阶段，巴菲特终于说出了那句最残酷，也最真实的总结。
他已经不再讨论具体方法，不再谈某一只股票，或者某一次判断。因为在他看来，一切技巧都只是表象，真正决定命运的，是你能不能忍受一种看起来毫无回报的节奏。
在多次访谈中，他用一句几乎像是叹息的话概括了他一生的观察：
“Nobody wants to get rich slowly.”
没有人愿意慢慢变富。
这句话真是如醍醐灌顶，绝大多数人并不是输给了市场，而是输给了对“慢”的厌恶。
回头再看那个11岁就坐在收音机旁，紧张到不行的小男孩，会发现他这一生一直都在学习一件事：如何在欲望最强烈的时候，选择慢下来。
这才是人与神的真正区别。
很多人觉得巴菲特讲的东西太虚无，太笼统，也觉得他的资金体量那么大，才能有现在的成就。
然而我从交易的开始就在读他，从一开始的不理解，嗤之以鼻，到现在奉之为神，就是因为我也曾从失败走到过成功，我知道他说的每一句话都是最真实、最有用的。
而且我看到过那么多极速飞升，又极速陨落的案例，这种稳中求进的状态才是最难得的，事实证明，他也走到了最后。
这对我的交易观产生了很深远的影响，我也希望可以在新的一年给你们带来正向的影响。
希望大家在2026年，做交易也能稳中求进，守住耐心，严控风险，我们一起走到最后！
这才是有价值的市场分析！
最伟大的交易员之一的保罗·都铎·琼斯表示，美国比以往任何时候都更加依赖股票价格，并解释了35%的回调会对经济造成怎样的影响：
“目前，美国股市市值占GDP的252%。1929年，这一比例为65%。1987年，这一比例达到约85-90%。2000年，则高达170%。
想想熊市的周期性。
自1970年以来，我们大约每10年就会经历一次均值回归。
假设均值回归到过去25或30年的市盈率水平。
那将意味着30%到35%的跌幅。
而GDP的250%加上35%的跌幅，就相当于GDP的80%到90%。
我们税收收入的10%来自资本利得，而这部分收入将归零。
因此，你可以看到预算赤字飙升。你可以看到债券市场遭受重创。
你可以看到这种负面的自我强化效应。” 影响。
就股市而言，我们国家的股票配置比例过高。
我们目前的个股权重处于历史最高水平。
而真正的问题在于，如果你回顾2007-2008年，私募股权在机构投资组合中的占比约为7%。
而现在，这一比例已达到约16%。
我们的流动性远不如2008年。
问题在于，如果你以目前的估值买入标普500指数，那么在市盈率为22倍的情况下，未来10年的预期收益将是负值。
历史已经证明了这一点。
所以，如果你以百年为单位来看待这个问题，标普500指数的长期表现确实非常出色。
但这仅仅是百年平均值，其中包含了标普500指数市盈率仅为6、7甚至8倍的时期，也就是目前市盈率的三分之一。
估值至关重要，而股票本身…… 现在市场行情非常高，从长远来看，很难从中赚钱。
少刷抖音，花一个小时看看史上最伟大的宏观交易员之一的保罗如何谈接下来的市场牛熊走势。
兄弟们，外网已经疯传，
因为他准确预测了1987年的股市崩盘，并在1990年做空了日本股市泡沫。
40多年来，他的旗舰基金与标普500指数一直保持负相关。
他100%的收益都是超额收益（alpha）。
他说，今天的市场与2000年有很多相似之处，“那是我一生中见过的最轻松的熊市”。
他阐述了做多美元/日元的理由，解释了为什么比特币比黄金更适合作为通胀对冲工具，以及他之前对沃伦·巴菲特的看法为何是错误的。
但这次谈话最让我印象深刻的是保罗对生活的热情。
他已经71岁了，但仍然每天凌晨2点半起床交易伦敦开盘的股票。
他每天锻炼两个小时。他每天晚上都和妻子一起散步。
他周游全国，追逐春季和秋季的黄金时段。
他非常兴奋地谈论着为他葬礼挑选的歌曲，真希望自己能亲耳聆听。
保罗仿佛活出了五辈子的精彩人生。他是我见过的最风趣幽默的人之一，和他交谈之后，你会不由自主地想要像他一样，对自己的事业充满热情。
祝您阅读愉快！
时间戳：
0:00 引言
1:00 最仁慈的事
13:19 交易与投资
17:33 沃伦·巴菲特的启示
22:24 人工智能的生存风险
29:54 交易的本质
31:46 比特币
35:55 泡沫
42:08 PTJ 的一天
46:00 信息过载
47:07 对市场的热情
50:49 罗宾汉基金会
54:18 失业的世界
56:03 新闻业
1:00:00 美好人生的主要组成部分
1:05:06 以德报怨
12年投资，总结我越来越笃定的10条投资心得，送给像我一样的平凡普通投资人
机缘巧合，从12年前开始，
完全没有接触过投资的我，
开始手持真金白银进入到投资市场，
一路过来，有过踩坑交学费、有好运遇到贵人，
有挣扎有迷茫，但也有巨大的认知成长，
也实实在在收获了非常不错的投资收益。
很幸运像我这样的平凡普通人，
切切实实通过投资改变了自己的命运，
我把我越来越笃定的10条投资心得总结分享出来，相信我，其实你也可以做到：
01 如果你想一夜暴富，我劝你远离投资，赌博和抢劫更适合你
02 选择远大于努力很正确，但选择本身需要付出巨大的努力，一切功夫都在场外，不断学习和成长才能做出正确的判断与决策
03 打破信息茧房，建立自己的多维度思考模型，不要局限在金融投资视角，科学方法论、历史、哲学、经济、政治、社会学、心理学、数学、英语、甚至艺术都能对你做投资有很大帮助
04 做一个世界公民，去有鱼的地方捕鱼
05 如果一个标的不值得持有至少10年、20年甚至50年以上，那么一开始就不要持有
06 重视场外赚钱能力！重视场外赚钱能力！重视场外赚钱能力！
07 坚定做一个长期主义者，相信时间和复利的力量，定投+长期持有是对普通人成功率最高的投资方式
08 拒绝做随机漫步的傻瓜，不要妄想自己有能力预测市场的短期波动
09 投资是自己的事情，自己思考、自己决策、自己对自己负责
10 不玩零和游戏，玩无限游戏，赚发展的钱
最后，别忘了投资之外，好好生活、好好学习、好好成长才是最重要的事！
王炸来了！Ai最快替代的工作岗位有哪些？
兄弟们Anthropic发布最新实证研究：明确AI对劳动力市场的实际替代效应与核心受影响群体。
1. 计算机程序员，实际暴露度74.5%
2. 客户服务代表，实际暴露度70.1%
3. 数据录入员，实际暴露度67.1%
4. 病历管理专员，实际暴露度66.7%
5. 市场调研与营销专员，实际暴露度64.8%
题为《AI对劳动力市场的影响：新衡量标准与早期证据》的研究报告，基于其旗下Claude产品企业级用户的数百万条真实交互数据，量化分析了AI技术对当前劳动力市场的实际替代影响，核心结论颠覆了市场对AI就业冲击的传统认知。
一、研究核心方法：从“理论能力”到“实际暴露度”
区别于过往研究仅测算AI对岗位任务的理论胜任能力，本次研究构建了实际暴露度（Observed Exposure） 核心指标。该指标不基于AI的理论功能边界，而是对照企业用户的真实Claude对话数据，统计AI在真实职场场景中已实际承接的工作内容，研究结论具备更强的现实参考性。
二、AI岗位替代的落地进度与潜在空间
研究数据显示，AI的理论胜任能力与实际落地应用之间仍存在显著缺口，但替代效应已明确显现：
- 针对计算机与数学相关岗位，AI对其任务的理论覆盖度达94%，当前实际已承接的任务占比为33%；
- 针对办公室行政类岗位，AI理论任务覆盖度达90%，当前实际使用率已达40%。
研究团队明确指出，随着AI技术能力的持续提升与企业应用渗透率的加深，AI实际承接的任务占比将持续向理论覆盖度靠拢，岗位替代效应将进一步显现。
从具体岗位的实际暴露度来看，相关数据均为已发生的实际应用统计，而非预测性结论，核心岗位排名如下：
1. 计算机程序员，实际暴露度74.5%
2. 客户服务代表，实际暴露度70.1%
3. 数据录入员，实际暴露度67.1%
4. 病历管理专员，实际暴露度66.7%
5. 市场调研与营销专员，实际暴露度64.8%
三、核心受影响群体的颠覆性特征
本次研究最受关注的结论，是明确了受AI冲击最显著的群体特征，完全打破了“低技能、低收入群体最先被替代”的传统认知：
- 收入层面：受AI暴露度最高的从业者，平均收入较受影响最小的群体高出47%；
- 学历层面：高暴露度群体拥有研究生学历的比例，是零暴露群体的近4倍，本科及以上学历占比显著更高；
- 人口特征：高暴露度群体中女性占比更高，年龄结构偏向职场资深群体；
- 岗位类型：核心受影响岗位集中于律师、金融分析师、市场研究员、软件开发人员等专业白领岗位，而非过往普遍认为的仓储、物流等体力劳动岗位。原本被认为以高学历构建了职业护城河的群体，正面临最直接的AI替代冲击。
四、青年就业与职业发展体系的结构性风险
研究同时发现了此前市场未充分关注的青年就业影响：自ChatGPT上线以来，22-25岁年龄段、从事高AI暴露度职业的群体，求职成功率下降了14%，而25岁以上的从业者未出现同等幅度的显著影响。
报告指出，初级岗位不仅是职场新人的就业载体，更是专业人才的核心培养通道——初级分析师向资深分析师的成长、年轻律师专业能力的积累，均依赖初级岗位的实践历练。若初级岗位因AI替代出现结构性缩减，专业人才的梯队培养体系将面临断裂风险，而该问题目前尚未形成明确的解决方案。
五、劳动力市场分化逻辑的本质变化
报告中一项被多数报道忽略的细节显示，当前美国约30%的劳动者处于AI零暴露状态，主要集中于厨师、机修工、调酒师、洗碗工等线下实操类岗位，AI对白领职场的重塑，对该部分群体几乎未产生影响。
基于此，报告提出，劳动力市场的分化逻辑已发生本质变化：不再是传统的高技能与低技能的划分，而是以工作内容是否可被AI承接为核心的“暴露与非暴露”二元分化。
六、研究的特殊背景与现实启示
值得关注的是，本次研究的发布方Anthropic，正是Claude大模型的开发与运营主体。其作为AI技术的提供方，虽存在充分的商业动机弱化AI的就业替代效应，但仍完整发布了上述中性的实证结论，进一步提升了研究的客观性与警示意义。
对于以高学历、高投入换取白领专业岗位的群体而言，该研究结论带来了明确的现实警示：其岗位面临的AI替代风险，显著高于多数线下实操类服务岗位。
数据来源：Anthropic《Labor market impacts of AI: A new measure and early evidence》
报告地址：https://t.co/WA6ZrRMgVa
规模110万亿！没错，标普500。
为什么巴菲特，段永平等顶级老大一度推荐标普500指数基金？
为了搞帮兄弟们搞清楚，我全面梳理了截至2026年4月的标普 500市场数据，对其市场规模、机构配置逻辑与应用价值梳理如下：
一、市场规模与增长表现
从增长趋势来看，近 10 年其规模增长达 2.5 倍，年化复合增长率（CAGR）约 11.8%，长期保持稳健扩张态势。
目前全球跟踪标普 500 指数的基金（含 ETF、共同基金及机构资管产品）总规模约15.5 万亿美元，折合人民币约 110 万亿元，约占全球 GDP 的 15%，是全球规模最大的单一指数资产池。
二、主流跟踪产品
市场中规模领先的标普 500 ETF 主要包括：
先锋领航（Vanguard）VOO：资产规模约 1.45 万亿美元
贝莱德（BlackRock）IVV：资产规模约 9800 亿美元
道富（State Street）SPY：资产规模约 6400 亿美元
以上产品是机构与个人投资者配置标普 500 指数的核心标的。
三、核心配置主体
标普 500 指数基金的主要配置方为全球大型机构投资者，具体包括：
主权财富基金：如新加坡淡马锡、挪威主权基金等，多通过直接持有 ETF 或基金组合进行配置。
养老金：如美国 CalPERS、加拿大 CPP 等，以长期持有为核心策略，追求稳健回报。
保险公司：如美国保诚保险、大都会人寿等，匹配负债管理需求，实现长期稳健增值。
大学捐赠基金：如哈佛、耶鲁大学捐赠基金，将其作为长期增长与抗通胀的配置工具。
家族办公室：全球超 6000 家家族办公室，通过分散配置标普 500 实现财富传承与全球化多元布局。
据不完全统计，主权基金、养老金等机构投资者持有全球 ETF 资产的比例已超 70%，是标普 500 指数规模持续增长的核心动力。
四、机构配置的核心逻辑
全球大型机构长期配置标普 500，核心基于以下六点优势：
低成本高效益：主流标普 500 ETF 费率区间约
0%-0.03%，长期持有可显著降低运营成本，放大复利收益效应。
分散风险：标普 500 覆盖美国 500 家各行业龙头企业，跨行业分散个股、行业及事件性风险，降低单一资产波动影响。
透明度高：成分股、权重与费率每日披露，运作规则公开透明，便于跟踪与管理，符合监管与风控要求。
长期稳健增长：自 1957 年以来，标普 500 年化收益率约 10.2%，穿越多轮经济周期，展现出较强的长期复利能力。
流动性充足：主流 ETF 日均交易规模较高，大额资金进出对市场价格影响较小，可满足机构资金的流动性需求。
匹配长期战略：与养老金、主权基金等长期资金的保值增值目标高度契合，适配长期资产配置策略。
五、配置定位与建议
在配置实践中，可将标普 500 作为组合的核心打底资产，搭配高成长类指数（如纳斯达克 100）作为卫星资产，通过核心 - 卫星配置策略平衡风险与收益，助力实现穿越周期的长期资产增值。
标普 500 指数基金的核心定位，是全球资产配置组合的 压舱石，其代表美国经济的整体实力，是市场规模最大、均衡性最强的核心资产——所以兄弟们懂的。
普通人逆天改命的100条人生建议
没有天生的好命，没有现成的捷径，普通人想要逆天改命，不是靠一时的运气，而是藏在日复一日的选择与坚持里。
这些道理，没人会逼着你学，社会却会狠狠给你上课。
不是鸡汤，是生存法则；不是空话，是翻身底气。
一、自我精进篇
1. 每天坚持早起，别赖床，早起的时光，是拉开人与人差距的关键，自律从不睡懒觉开始。
2. 戒掉无用的熬夜，少刷短视频、少追剧，熬夜耗的是身体，毁的是未来，健康才是改命的根基。
3. 坚持每天读书，哪怕只读半小时，书本里的知识，是普通人最便宜的升值方式。
4. 养成复盘的习惯，每晚想想当天的得失，不犯重复的错，才能一步步往前走。
5. 远离舒适区，别安于现状，越贪图安逸，越容易被淘汰，逼自己一把才知道有多优秀。
6. 学一项硬核技能，不求多但求精，有一技之长，才有立足社会、逆风翻盘的资本。
7. 控制自己的欲望，不盲目消费、不贪图享乐，攒下钱、沉下心，才有改命的底气。
8. 拒绝精神内耗，别胡思乱想、别自我否定，想一万次不如动手做一次，行动打败焦虑。
9. 保持终身学习的态度，时代一直在变，不学习就会落后，持续进步才不会被淘汰。
10. 做事专注专一，别三心二意，把一件事做到极致，远胜于无数件事浅尝辄止。
11. 克服拖延症，今日事今日毕，拖延只会堆积问题，让人生越来越被动。
12. 学会独立思考，不随波逐流、不盲目跟风，有自己的判断，才不会走弯路。
13. 耐得住寂寞，改命的路上注定孤独，别害怕独处，独处是沉淀自己的最好时机。
14. 正视自己的缺点，不逃避、不遮掩，慢慢改正，短板补齐了，人生才没有软肋。
15. 养成早睡早起、规律作息的习惯，好的身体状态，才能支撑你拼尽全力。
16. 少抱怨出身、少抱怨环境，抱怨解决不了任何问题，只会消耗你的斗志。
17. 坚持运动锻炼，拥有强健的体魄，才有精力去拼事业、去追逐梦想。
18. 戒掉浮躁心态，脚踏实地做事，急于求成的人，往往一事无成。
19. 每天给自己定小目标，完成一个就积累一份信心，小目标攒多了就是大成就。
20. 永远保持上进心，不满足于当下，不甘于平庸，才会有向上冲的动力。
二、为人处世篇
21. 说话留三分，不口无遮拦，不轻易戳人痛处，言语有度才不会得罪人。
22. 不轻易评价别人，不随意指点他人的生活，每个人都有自己的活法。
23. 学会低调做人，不炫耀、不张扬，木秀于林，风必摧之，低调才能走得长远。
24. 懂得感恩，别人帮你一分，你记人十分，知恩图报，才会有人愿意帮你到底。
25. 不占小便宜，贪小利必失大局，人品端正，才会积攒好人缘。
26. 学会拒绝，不合理的要求、无用的社交，大胆说不，委屈自己换不来真心。
27. 不与人交恶，多个朋友多条路，少个敌人少堵墙，和气才能生财。
28. 待人真诚，不虚伪、不套路，真心才能换来真心，虚情假意终究走不远。
29. 不背后议论他人，不搬弄是非，来说是非者，必是是非人。
30. 尊重每一个人，不分高低贵贱，尊重他人，也是为自己积攒体面。
31. 遇事不推卸责任，自己的过错自己担，有担当的人，才能扛起大事。
32. 不轻易许诺，许诺就要兑现，言而无信，终究会失去所有人的信任。
33. 学会换位思考，多站在别人的角度想问题，理解他人，也成全自己。
34. 不攀高踩低，得意时不目中无人，失意时不妄自菲薄，守住本心。
35. 少管闲事，不插手别人的私事，管好自己，就是最好的修行。
36. 与人相处保持距离，再好的关系也不越界，距离产生美，也避免矛盾。
37. 控制自己的情绪，不随意发火、不迁怒他人，情绪稳定是成年人的顶级修养。
38. 得理也饶人，不咄咄逼人，给别人留余地，也是给自己留后路。
39. 不轻易交心，人心隔肚皮，识人辨人，慢慢相处再付出真心。
40. 礼尚往来，人情往来不亏欠，不只索取不付出，关系才能长久维系。
三、心态格局篇
41. 接受自己的普通，然后拼尽全力去与众不同，不自卑、不气馁。
42. 看淡得失，得到是幸运，失去是常态，得之坦然，失之淡然，不纠结过往。
43. 保持乐观心态，遇到挫折不抱怨、不放弃，积极面对，总有转机。
44. 不嫉妒别人的成功，别人的好运都是努力换来的，与其嫉妒不如提升自己。
45. 学会放下，放下过去的遗憾、放下他人的过错，放下执念才能轻装上阵。
46. 有抗压能力，人生难免风雨，扛得住压力，才能熬得出头。
47. 不盲目攀比，不跟别人比家境、比成就，专注自己的节奏，稳步前行。
48. 心怀希望，哪怕身处低谷，也不放弃对未来的期待，希望是改命的光。
49. 学会宽容，宽容别人的过错，宽容自己的不完美，心宽了，路才宽。
50. 不玻璃心，别因为一点小事就崩溃，内心强大，才是破局的关键。
51. 正视失败，失败不是终点，而是成长的经验，吃一堑长一智，越挫越勇。
52. 不怨天尤人，命运掌握在自己手里，与其埋怨，不如改变。
53. 保持平常心，得意时不骄傲，失意时不颓废，宠辱不惊才能行稳致远。
54. 学会自我鼓励，没人撑腰的时候，自己做自己的靠山。
55. 不计较眼前的得失，眼光放长远，一时的输赢不算什么。
56. 不被负面情绪裹挟，学会调节心情，好心情才有好状态。
57. 相信自己，哪怕所有人都不看好你，也要坚信自己能逆袭。
58. 懂得沉淀，厚积才能薄发，默默努力，等待属于自己的时机。
59. 不被外界声音干扰，坚定自己的选择，走自己的路，让别人说去吧。
60. 学会知足，不贪得无厌，知足常乐，但不停止奋斗。
四、做事成事篇
61. 做事有规划，不盲目行动，提前想好步骤，避免走弯路、浪费时间。
62. 做事有始有终，不半途而废，坚持到底，才能看到结果。
63. 做事认真细致，不敷衍了事，细节决定成败，用心才能做好事。
64. 不投机取巧，成功没有捷径，一步一个脚印，踏实才是最快的路。
65. 主动做事，不被动等待，机会是自己争取的，不是等来的。
66. 学会借力，不懂就问，不会就学，借助他人的经验，少走冤枉路。
67. 做事讲效率，不磨磨蹭蹭，合理安排时间，把精力用在刀刃上。
68. 敢于尝试，不害怕犯错，不敢迈出第一步，永远没有成功的可能。
69. 做事有底线，不做违背良心、违背道德的事，守住底线，才能走得坦荡。
70. 不急于求成，凡事都有过程，慢慢来，坚持下去总会有收获。
71. 学会复盘总结，每做完一件事，总结经验教训，提升做事能力。
72. 敢于承担风险，改命的路上有风险，畏手畏脚，永远无法突破。
73. 做事不拖延，想到就去做，犹豫只会错过最佳时机。
74. 专注当下，做好眼前的每一件小事，小事做好了，才能做成大事。
75. 不偷懒懈怠，一分耕耘一分收获，偷懒只会让你越来越落后。
76. 做事有主见，不盲目听从他人，有自己的想法，才能掌控人生。
77. 学会取舍，放弃无用的事、无用的人，把精力留给值得的人和事。
78. 做事讲诚信，诚信是立身之本，人无信不立，业无信不兴。
79. 遇到问题不逃避，主动想办法解决，逃避解决不了任何问题。
80. 持之以恒，改命不是一朝一夕的事，长期坚持，才能迎来质变。
五、人生格局篇
81. 孝顺父母，百善孝为先，心怀孝心，人生才有福报，家庭和顺才能一心打拼。
82. 珍惜身边的家人朋友，亲情友情是后盾，温暖的关系，是奋斗的底气。
83. 不贪图眼前的安逸，年轻时多吃苦，老来才能享清福。
84. 学会存钱，手里有积蓄，遇事才不会慌，存款是普通人最大的安全感。
85. 远离消耗你的人，远离负能量、拖你后腿的人，靠近积极上进的人。
86. 提升自己的认知，认知决定高度，打破认知局限，才能看到更广阔的世界。
87. 不害怕孤独，独处时努力提升，孤独过后，便是成长与蜕变。
88. 学会放下面子，放下面子去打拼，赢回里子，才是真正的体面。
89. 多走出去看看，拓宽眼界、增长见识，眼界宽了，格局才大。
90. 不记仇，不纠结过往的恩怨，放下仇恨，才能专注于自己的人生。
91. 心怀善意，力所能及地帮助他人，善良会为你积攒好运。
92. 不随波逐流，坚持做自己，保持初心，不被世俗磨平棱角。
93. 正视差距，承认别人的优秀，努力追赶，而不是自我放弃。
94. 学会投资自己，投资知识、投资健康、投资能力，永远不会亏本。
95. 不抱怨命运，命运是可以靠自己改变的，行动永远比抱怨有用。
96. 珍惜时间，青春易逝、时光不等人，别把最好的年华浪费在无用的事上。
97. 敢于打破常规，不墨守成规，勇于尝试新事物，才有逆袭的可能。
98. 学会独立，不依赖别人，靠人不如靠己，自己强大才是真的强大。
99. 保持谦卑，哪怕取得成就，也不骄傲自满，谦虚才能持续进步。
100. 坚守初心，不改初衷，不管走多远，都记得自己为什么出发，方能终成所愿。
一图读懂Bitget Launchpool：BGB奖池年化收益约20%
先给大家把当前正在进行的项目核心信息梳理清楚，本次上线的是
Canton项目，代币简称CC。
活动时间：2026年4月24日18:00 — 5月1日18:00，目前剩余活动时长约3天。
各参与池子核心数据
BGB主力池
- 奖池规模：1,540,000枚CC
- 实时年化收益率（APR）：19.47%（随市场情况实时波动）
- 总锁仓量：约31,980,088枚BGB
- 参与限额：普通用户最高可锁仓5,000枚BGB，VIP用户最高可锁仓50,000枚BGB
- 参与门槛：最低锁仓5枚BGB即可参与
其他配套池子
- USDGO池：年化收益率约7.98%
- CC池：年化收益率约47.04%
2026年近期Launchpool项目回顾（仅统计BGB池）
- Canton（CC）：4月24日-5月1日，奖池154万枚CC，年化约19.5%，总锁仓约3198万枚BGB（进行中）
- Midnight（NIGHT）：4月9日-4月16日，奖池1125万枚NIGHT，年化15%-25%（已结束）
- Mezo（MEZO）：4月1日-4月6日，奖池约380万枚MEZO，年化20%-30%以上（已结束）
- Zama（ZAMA）：2月2日-2月5日，奖池869万枚ZAMA，年化24.59%（期间最高达35.43%）（已结束）
BGB与Launchpool的共生逻辑
Launchpool是支撑BGB价格的核心因素之一。
BGB当前报价为1.97-1.98美元；4月整体走势为，从月初的1.83美元最高上行至2.03美元，目前在1.95-2.01美元区间震荡反弹。
从历史表现来看，每次Launchpool活动开启，都会带动BGB锁仓量大幅增长，直接减少市场上的流通卖压；在活动密集期，往往会带动BGB价格出现5%-15%的短期拉升，本次Canton项目上线后，也已经推动BGB价格出现一轮冲高。
短期价格展望
4-5月，BGB大概率在1.9-2.1美元区间维持震荡偏强的走势，后续有望挑战2.1-2.3美元区间。
总结与风险提示
整体来看，当前Launchpool活动正在持续推进，是参与及关注BGB的合适窗口期。
兄弟们！炸场硬核干货来了！
亲手打造特斯拉 Autopilot、OpenAI 联合创始人 Andrej Karpathy，这套大模型实操教程，
里面全是他本人日常工作生活里，用大模型的全套真实玩法：从靠模型做深度思考、搞硬核科研，到文件上传处理、Python 解释器实操、Claude Artifacts 高阶用法，全给你拆得明明白白，半点儿私货都没留。
没有半句空泛的理论，没有半点没用的跑分测评，全是能直接抄作业的落地干货。
整整 2 个小时，大神一步一步带着你，走完他自己日常用 LLM 的完整工作流。
而是这 2 个小时里的东西，会悄无声息地改变你整个职业生涯的工作逻辑和效率上限。
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顶级投资回报，诞生于漫长的无反馈周期
看了比亚迪和李录老师的访谈，里面有一些信息，很值得反复咀嚼。
2014年9月至2015年2月，当整个A股市场如火如荼地演绎大牛市行情时，比亚迪却在短短几个月里剧烈下跌。
最夸张的一天是2014年12月18日，股价盘中最低点单日跌幅一度接近50%。
（根据董秘李黔的说法，当时公司并没有出现足以伤及根本的经营问题。）
如果说持股暴跌痛苦，那么在踏空牛市的同时持股暴跌，大概就是10倍的痛苦。
可以想象，当时持有比亚迪的投资人承受了多大的精神压力，也承受了多少来自外界的质疑和冷嘲热讽。但李录老师几乎没有动摇，不但一股没卖，后来还在底部继续加仓了300万股。
如果把时间维度拉得更长一点看，当时比亚迪的股价实际上已经有5年没有明显上涨了。而这还不是痛苦旅程的终点。若以2014年9月的高点作为参照，直到2020年6月，股价才重新突破6年前的高点。
如果你是一个关注基本面的长期持股者，你很看好比亚迪这家公司，也很看好它的创始人，那么你很可能面临的现实是：从2010年开始持有这家公司，10年时间里股价几乎没有给你什么正反馈。甚至站在2020年年初看，股价还比10年前低了40%。
坦率地说，我很难想象，一个人要如何在这十年里始终不动摇，坚持自己的判断，坚持对一家公司的看好，在几乎没有正反馈、甚至长期承受负反馈的情况下，依然平静地度过这段漫长时光。毕竟，人生能有几个十年呢？更何况是自己最年富力强、精力最旺盛、机会成本也最高的十年。
李录老师做到了。巴菲特老师也做到了。
后来的故事大家都知道了。2020年，比亚迪股价从底部大幅上涨；此后几年，公司也迎来了经营与市值的集中兑现。若按更长时间维度粗略估算，李录老师这笔投资最终带来了极为可观的回报。考虑到他在公司上市初期就已买入，这笔投资最终获得超100倍回报、24年复合年化约20%，大致并不夸张。
这笔回报的背后，并不是线性的、每天涨一点的正反馈，而是以十年为单位的无反馈，甚至负反馈，然后才迎来爆发式兑现。这大概也是华人投资领域最传奇的一笔投资之一。
访谈里，比亚迪董秘李黔一直在问李录老师，当时的心态到底是什么。李录老师的回答很有意思：他并没有特别关注股价表现，而是清晰地感知到公司的状态在越来越好。他关注的重点，更多还是公司的基本面，以及创始人的状态。只要这两个因素都在持续向好，他就没有太多担忧。
这是真正意义上的价值投资。但问题在于，真正困难的地方，从来都不只是“看懂”一家好公司。
如果真的希望长期持有一家好公司，并从公司的成长中收获巨大的回报，那么过程中这种漫长的等待和煎熬，几乎是每个投资者都绕不过去的。这是必须接受的现实。
这个故事也给了我另外两个启发。
第一个启发是，不要在情绪极度亢奋、市场一致性看好、静态估值又很高的时候去买一家公司。否则，哪怕公司很好，等待你的也可能是长达数年的煎熬。2009年，因为巴菲特入股比亚迪的消息刺激，比亚迪股价一年涨了4倍；但如果你在2010年4月的高点附近买入，之后需要一直持有到2020年8月，收益也只有约2%。所以，再好的公司，买得太贵，依然是巨大的风险。
第二个启发是，哪怕再看好一家公司，也要尽量避免单票仓位过重。因为过程中的漫长与痛苦，往往会超出最初的预估。同时期的李录老师还持有长江电力、茅台等一系列优秀公司，所以比亚迪虽然煎熬，但对喜马拉雅整体收益的拖累并没有大到无法承受。这使得它作为一家基金，能够在那个周期里依然保持较好的表现，并且持续存续下去。
进一步看，能扛住十年的无反馈，靠的也不只是信念本身。背后还需要足够深的研究、稳定的判断锚、合适的资金属性，以及一个能够承受波动的组合结构。否则，很多人在逻辑上认同长期主义，在现实里却很难撑过中间那段最难熬的时间。
说实话，看到这个案例，我是很有感触的。相信我们公众号读者里持有拼多多的朋友，也会有类似感受。
讲这个案例，并不是想泛泛地给大家打气，更不是鼓励大家简单地“死扛”。我更想表达的是：再好的公司，也会经历很艰难的阶段；再正确的判断，也常常要穿越漫长等待，才能迎来兑现。
当然，这类案例本身也带有一定的幸存者偏差。并不是所有看上去优秀、也曾经历长期低迷的公司，最后都能走出比亚迪这样的路径。所以真正重要的，是在等待中持续验证：公司的基本面有没有变，创始人的状态有没有变，当初买入的价格，是否仍然提供了足够的安全边际。
长期回报往往诞生于两个阶段：买入时的低估，以及持有过程里对漫长无反馈期的承受。前者决定赔率，后者决定你是否真正拿得到赔率。
