这才是有价值的市场分析！ 最伟大的交易员之一的保罗·都铎·琼斯表示，美国比以往任何时候都更加依赖股票价格，并解释了35%的回调会对经济造成怎样的影响： “目前，美国股市市值占GDP的252%。1929年，这一比例为65%。1987年，这一比例达到约85-90%。2000年，则高达170%。 想想熊市的周期性。 自1970年以来，我们大约每10年就会经历一次均值回归。 假设均值回归到过去25或30年的市盈率水平。 那将意味着30%到35%的跌幅。 而GDP的250%加上35%的跌幅，就相当于GDP的80%到90%。 我们税收收入的10%来自资本利得，而这部分收入将归零。 因此，你可以看到预算赤字飙升。你可以看到债券市场遭受重创。 你可以看到这种负面的自我强化效应。” 影响。 就股市而言，我们国家的股票配置比例过高。 我们目前的个股权重处于历史最高水平。 而真正的问题在于，如果你回顾2007-2008年，私募股权在机构投资组合中的占比约为7%。 而现在，这一比例已达到约16%。 我们的流动性远不如2008年。 问题在于，如果你以目前的估值买入标普500指数，那么在市盈率为22倍的情况下，未来10年的预期收益将是负值。 历史已经证明了这一点。 所以，如果你以百年为单位来看待这个问题，标普500指数的长期表现确实非常出色。 但这仅仅是百年平均值，其中包含了标普500指数市盈率仅为6、7甚至8倍的时期，也就是目前市盈率的三分之一。 估值至关重要，而股票本身…… 现在市场行情非常高，从长远来看，很难从中赚钱。