感觉现在的AI基础设施板块的暴涨，有点像挖ETH的时候对电脑配件的需求。 当时涨得最快的是显卡，其次是主板，再到大功率电源。尤其是能带 6-8 张卡的主板，是明显缺的。 内存和硬盘当时其实不紧张，属于通用配件，普通电脑用的就够。 现在 AI 这一轮也是类似的逻辑。 高端显卡依然紧缺，但变化在于，对内存的要求明显提高了，尤其是高端内存，产能跟不上，供需错配带来价格上涨。 很多人看到财报超预期、PE 不高，就会觉得还有空间，背后还是供需关系在驱动。 我个人感觉在供需紧张的这几年，是可以持有的，同时也有风险，看什么时候产能能跟上，到时候就是拐点。 当年矿机拼的是电价，现在 AI 数据中心其实也在拼电力，谁的电更便宜，谁的成本更低。