看了下mstr的cb买家，一类是Calamos Advisors LLC、Linden Advisors这样的中性套利者，专注于可转债内嵌的看涨期权和股票本票空头之间的的套利；一类是跨市场套利，构建可转债+比特币期权的双波动模型的Context Capital之类的；还有一类是Millennium用cb降低downside在下跌时直接转股获利了结的。