其实我从2021年就开始研究 USDC 和 USDT 的汇率对于市场的影响，其实当时的主流稳定币是 四个，还有 DAI 和 BUSD ，后两个就不说了，我随手标注了几个汇率变化的时间点，可以明显看到汇率的涨跌和 $BTC 的价格变化并没有100%的相关性。 也就是汇率涨或者跌，Bitcoin 的价格变化都有可能，因为 USDC 是 100% 锚定美元的，可以随时（除了硅谷银行的特殊时期）在 Coinbase 按照 1美元的等值退出，所以如果出现了脱锚，那么也不会是 USDC ，因为这是一个很好的套利机会。 另外因为 USDC 更加靠近美元，所以受到美债以及美元指数的波动影响会更高一些，但1:1的锚定是没问题的，而 USDT 更多的是受到交易所合约开单的变化，当极端行情出现的时候总会需要通过买入更多的 USDT 来维持合约的仓位。 所以应该是说，当极端行情出的时候，USDC 和 USDT 的汇率会出现偏差，因为 OTC 买入 USDT 是有价差的，而这个极端行情其实对暴涨暴跌都有可能。 当然也可能是我学习不够全面，没有完全了解，也有可能的。 本推文由 @ApeXProtocolCN 赞助｜Dex With ApeX