傻乎乎的隔壁老王在股市上赚得比你多,是可忍孰不可忍! 如果老婆再埋怨,你为什么炒股还不如隔壁老王?那就是“是可忍孰不可忍”的二次方。牛市尾部的抛物线上升就是这样形成的。
不那么完美但容易操作的行为模式才能坚持,能够坚持的行为模式才能产生复利,产生复利的行为模式持续几年后就能对潜在竞争者构建一个他根本无法逾越的巨大鸿沟。 学任何新东西,一个重要出发角度是,我如何操作才能坚持做下去, 即使暂时不那么完美? 做高强度间歇训练,力量训练,限制进食时间 (Time resticted feeding), 洗冷水澡,都可以促进线粒体生成 (mitochondrial biogenesis),让人精神抖擞。计划不需要很完美,关键要让计划容易每天坚持。
在做充足的准备活动,不受伤的前提下,每天刻意的做高强度间歇训练 (比如短跑冲刺,或者打影子拳,竭尽全力的蝶泳自由泳,等等),可以对身体产生高强度的刺激,促进细胞线粒体生成 (mitochondrial biogenesis),提高代谢率,对整个身体有系统性的好处。力量训练也可以促进线粒体的生成,但单位时间的效果比高强度间歇训练弱一些。 线粒体越繁荣,细胞能源供给越充足,人就会真正的感觉精力旺盛。如果你年轻时在摇滚乐会里狂跳几个小时也不累,但现在经常很快就感觉疲倦,主要原因是因为长期缺乏高强度运动的训练,导致细胞线粒体的缺失,整个身体系统能量不足,恶性循环,每况愈下。 而长跑和长距离游泳这些有氧运动,在促进细胞线粒体生成的效率上,则比高强度间歇训练和力量训练差很多,而且消耗时间更多。一次慢跑超过 20分钟后,身体损耗更大,而增加的健康收益越来越小。一周九十分钟的慢跑,在线粒体的增生上的效果,还不如 20分钟 (包括中间休息时间) 的高强度间歇训练。 以前我很喜欢长跑和长距离游泳,还要和别人攀比成绩,现在观点有改变。成绩不重要,关键是要给身体持续足够强的运动刺激,促进线粒体生成,才能保持旺盛的精力。可以有接近年轻时的旺盛精力,同时又有远比年轻时更精准的控制力,这样可以极大提高生活质量。
Ferdinand Ward (1851-1925),年轻时被称为 “金融界的年轻拿破仑”,把前总统和总统儿子拉来入伙,但实际上只是经营一个简单的承诺高息回报的庞氏骗局,后来 1884年五月骗局破灭,直接造成 1884年美国金融市场的大恐慌。前总统格兰特因此倾家荡产,14个月后去世。此书为 Ward 的曾孙 Geoffrey Ward (1940 - ) 撰写,副标题是 “镀金时代最大的骗子”.
左边的照片来自 1987年的电影 “Wall Street". 右边是现实。电影看多了人会变成傻 x, 这就是一个例子。
企业家很难做一个好的投资者。因为好的长期投资需要超乎常人的忍耐和等待,而企业家的默认偏好是行动,先干起来再说。 军人几乎不可能做一个好的投资者。因为战场上的成功,需要是团队成员之间的高度信任,需要的是在不完整信息的情况下迅速决策,这种性格特征和行为模式运用在投资上会导致迅速破产。 战场上团队之间面对的是共同敌人和随时死亡的巨大压力,因此彼此信任度高,行动迅速的团队更容易生存和成功。时间长了,这种高度信任, 紧密合作的荣誉感深入骨髓,也就容易被骗子乘虚而入,利用军人群体之间的高度信任, 骗取大量钱财。典型的受害者例子是美国前总统 Ulysess Grant (1822-1885) 生意场上敌我的概念非常模糊,即使合作伙伴之间也常有巨大利益冲突,因此保持高度怀疑,默认不信任才是生存之道。 历史上,战场上成功的将军,退役后做投资亏得倾家荡产的例子,比比皆是。 但反向的案例则非常少,因为非常成功的投资者,年纪都比较大,不需要亲自上战场。 马基雅维利肯定无法在战场上和孙子对决。但孙子如果卸甲回到宫廷政治里,大概率会被马基雅维利整得死去活来,找不着北。
谈判中不管你使用什么技巧,只要你拥有随时退出的选择权,不在乎谈判破裂,那么你大概率成为长期赢家,可以拿捏那些看上去经验丰富但实际上没有选择权的对手。 资本市场也一样,只要你不需要对任何人汇报业绩,可以长时间坚持拒绝参与自己没有结构性优势的游戏,那么你也大概率能成为长期赢家,碾压那些每天都要关注 p&l 的赌徒。
四十岁以下的投资者,在其全部十几年的经历中,最长的熊市也就是 2022年那一次,不到 15 个月就触底了。最凶险的那一次,2020年三月,当月就迅猛反弹。因此在其认知范围内,股市无非如此,定投 sp500 或者纳指,可以安稳的变富,每次下跌都会毫不犹豫,条件反射的大力加仓入场。但这种行为模式,遇到更大的熊市,则可能迅速的把自己置于倾家荡产,心理崩溃的边缘。
LOL
Meta 高薪从 openai 挖了十几位年轻的 (有些不到三十岁,工作经验不超过五年)工程师,据说待遇包是四年总计五千万到一亿美元不等,主要是 meta 股票。另一方面又把另一个做 AI 的组的六百人全部解雇,其中有些被解雇的资深研究者本来属于那些高薪年轻工程师的老师和师兄的级别。任何人如果遇到这种情况,不免心里严重不平衡。 资历和经验对于赚大钱不那么重要,所研究的应用方向是否正在大风口上很重要。未来必然还会有更多变化,meta superintelligence lab 的这群新人几年后也可能会被另一批推到风口上的新新人超越。
去旧金山听了钢琴家 Ludvico Einaudi (中国观众称其为 "鲁叔”) 的音乐会,完成了一个心愿。 第一次知道 Einaudi 是 2017年开特斯拉时听到系统推荐的音乐 Nuvole Bianche (白云),惊为天人。尤其是高潮处那种持续盘旋上升,抑扬顿挫的意境,让人心潮澎湃,回味无穷。之后顺藤摸瓜,挖到了鲁叔很多好听的歌。 个人对于 Einaudi 的单曲排名如下: 1. Nuvole Bianche (白云) 2. Experience ( 这首曲子被丹麦女歌手 Greta Svabo 翻唱,改名叫 Circle, 非常好听) 3. Giorni Dispari (单数日) 4. I Giorni (日子) 5. In a time lapse (延时摄影) 6. Fly (飞) 现场表演大概有 18首曲子,和今年四月鲁叔在中国巡回演出时的曲目一样。讽刺的是音乐会现场没有提供任何曲目,我是在微信公众号上搜索到相关的信息才发现了他四月份去中国表演时的曲目。 鲁叔现场表演了 Nuvole Bianche, Experience, Fly, I giorni. 还听到了一首新曲子 Episode One ( “第一集”) , 配合着各种打击乐器的伴奏,感觉比较震撼。其它曲目感觉相对平平,风格大同小异。
为什么很多聪明人会落入粗鄙的投资骗局,亏掉终生的积蓄? 有关财富增长的思维模型,有两个容易被大众接受的类别: 一是收租赚利息。骗子编个故事说某个投资可以提供无风险的利息,高达 8%, 9%, 甚至10%以上。这个思维模型特别好理解,非常适合幼稚,贪婪,又怕麻烦,希望一劳永逸的有钱人。 二是故事驱动型。(有意或者无意的)骗子,构建了某个宏大叙事,某个炫目的技术,只要投资进来,产品做好,就可以占据多大的市场,获得多大的回报。好故事一定要拿过去的百万分之一的成功案例来比较,明示说“我们就是下一个微软,谷歌”,等等。等听众的不劳而获的意淫的翅膀飞起来的时候,也就快上钩了。
今天四十岁以下的人,绝大部分不知道发生于 2010年五月六号的美国股市的闪崩 ( flash crash) . 几分钟内有些股票成交价变成一分钱,期权市场彻底崩溃 (买价一块,卖价五块,基本就是有价无市)。第二天监管机构宣布,凡是当日交易价格比闪崩之前的价格低 60%的交易,全部无效作废。但估计这几分钟的灾难还是让少数投机者瞬间倾家荡产。本月十号在币圈发生的闪崩,和这相比就是小儿科。 五年后英国伦敦执法部门抓获 36岁的 Navinder Sarao, 一个有着自闭症的住在父母家里的交易员。他被指认为导致2010年闪崩的罪魁祸首之一,但一般舆论认为,他只是被拉出来做一个替罪羊。此书介绍了更多详细技术细节。 最为黑色幽默的是,虽然 Sarao 依靠指数期货的高频交易理论上赚了八千万美元,但最后这些钱被几个理财顾问的各种骗局全部掏空。
今天四十岁以下的人,绝大部分不知道发生于 2010年五月六号的美国股市的闪崩 ( flash crash) . 几分钟内有些股票成交价变成一分钱,期权市场彻底崩溃 (买价一块,卖价五块,基本就是有价无市)。第二天监管机构宣布,凡是当日交易价格比闪崩之前的价格低 60%的交易,全部无效作废。但估计这几分钟的灾难还是让少数投机者瞬间倾家荡产。本月十号在币圈发生的闪崩,和这相比就是小儿科。 五年后英国伦敦执法部门抓获 36岁的 Narinder Sarao, 一个有着自闭症的住在父母家里的交易员。他被指认为导致2010年闪崩的罪魁祸首之一,但一般舆论认为,他只是被拉出来做一个替罪羊。此书介绍了更多详细技术细节。 最为黑色幽默的是,虽然 Sarao 依靠指数期货的高频交易理论上赚了八千万美元,但最后这些钱被几个理财顾问的各种骗局全部掏空。
Pacific palisades 的大火,20分钟内从二十英亩扩张到两百英亩。消防用水,连续 15个小时内用量是平时的四倍。山上的三个一百万加仑的蓄水池十几个小时全部用光。20%的消防栓根本无水可用。 灾难降临时,可能迅速连环传播,而扑灭灾害所需要的资源冗余,可能是平时的好几倍,十几倍。 为了避免灾害带来的“突然死亡”的风险,必须注意两点: 一是不怕麻烦,增加多重安全阀门,彻底切断局部灾害可能对外扩散的各种传播通道。 二是情愿牺牲效率,也要有大量应对极端灾害的安全冗余。 没有各种安全阀门和冗余资源防护的财富,必然沦为昙花一现的泡沫。
等长运动(isometric exercise) 如靠墙站桩和平板支撑,往往比非等长(动态)运动在降低高血压方面更有效。这方面有多家学术机构的研究数据支持。 主要的两个机制是: 一,等长运动导致强烈和持续的肌肉收缩,导致血压暂时、受控的升高。这更强烈地触发神经系统的压力感受器 (baroceptor ) 的反应。随着时间的推移,这可以增强压力感受器的敏感性,改善血压调节。 二,等长运动通过持续收缩增加血管内的剪切应力,促进显著的内皮适应性。这会增加一氧化氮的生成,增强血管扩张并减少血管僵硬度。动态运动也能改善内皮功能,但通常需要更高的运动量或强度才能达到类似效果,这对高血压患者可能不太可行。 本人的实际体验是,靠墙站桩,身体下蹲到大腿和地面保持平行,超过四五十秒后大腿强烈颤动,觉得撑不下去了,但坚持时间越长,结束时站起后的整个身体的舒适感越强,效果又比普通的略微屈膝的站桩要好很多。训练有素的人可以高强度站桩连续三到五分钟。 本人因为长年练习靠墙站桩,不知道高血压为何物。
以前让我产生心流的事情是:赚更多钱,有更多闲暇时间,锻炼以提高身体素质。 现在让我产生更多心流的事情:理解为什么做某件事可以建立结构性优势,赚更多钱。理解为什么用某个技巧可以提高效率,产生更多闲暇时间。理解为什么某个特定技巧可以提高机体素质,提高康复效率,等等。 把原理理解了后会信心大增,容易举一反三, 主动把原理推广到别的领域,寻找新的进步方式。 如果不理解底层原理,遇到挫折时,容易迟疑停顿,不敢或缺乏动力积极摸索,这样长时间停留在低水平状态。
衡量权力的一个角度,是对心理上的不舒适和不确定性的容忍度。 因为一丁点不舒适和不确定性就坐立不安的人,很容易自愿对外暴露自己的底牌,而丢失自己的权力。
世界各国人民喜气洋洋的排长队以一盎司 4300美元的价格抢购金条。
Gold rush in Vietnam as people storm shops to buy and sell the yellow metal, which now trades at over $4,300 per ounce. https://t.co/DJlwk7R6aG
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维护视力的个人经验: 一,保持健康体重,多运动。胖子的糖尿病和高血压的风险更大,对眼睛健康危害极大。 二,多在户外运动,尤其是早晨的阳光沐浴,对视力维护极有好处。 三,看书时间不要过长。可以过一会就起来练习靠墙站桩,或者打几分钟和站桩结合的太极拳。只要你姿势到位,对自己足够狠,站桩对身体气血畅通,和眼睛清亮有奇效,是那种练三分钟以上就立竿见影的效果。而且打太极拳的时候常有新的有创意的想法冒出来,是主权个人值得学习拥有的技能。 四,如果近视,就 25岁之后直接做 lasik 手术矫正好了。这个技术有三十多年的历史,非常成熟安全。关键在于术后保持健康习惯,维护视力。戴着眼镜时,做各种运动还是觉得不方便,这样会潜移默化的减少运动的时间,不利于健康习惯的培养。 五,如果没有以上健康习惯,很多人四十出头就开始慢慢老花了,愈演愈烈,导致各种不便。有好习惯,这样的烦恼就会少很多,轻很多。
人如果把用于钻研发财的精力的一半用于钻研身体健康,从心肺功能,力量,睡眠到牙齿,眼睛等各方面的健康,那么自然可以健康的等到新一代的机器和信贷工具的涌现,自然可以轻松把握住新范式下的财富机会。这才是躺赢的正道。
非常期待未来在 AI 领域发大财 ... 但要等到泡沫破灭之后
借来的智慧,和自己挣来的智慧,有很大区别。前者在压力面前会崩溃。
Wirecard 市值最高时接近三百亿欧元,2020年宣布破产,是欧洲近二十年来最大的涉及公司财务造假的金融丑闻。有财务造假嫌疑的公司有两个明显的特征: 一是核心高管,ceo, cfo, coo, 首席法律顾问等人长时间没换,都是同一批人,这样可以避免外人进来发现财务造假的问题。 二是公司会进行各种莫名其妙的兼并收购。收购的目的其实是为了方便做更复杂的假账。
绝大部分的人的行为模式都非常有规律。如果有个人突然对你莫名其妙毫无道理的攻击,他肯定之前对其他十个人做过类似的事情,问一圈就可以发现了,根本不是你的问题。
People have patterns of behavior. Nobody does anything once. https://t.co/lGVSUtGNxm
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杠杆是万恶之源。
Zaharoff 一度是英国军火公司 Vickers 的最大个人股东,有估算他在一战时的股份一度价值十二亿美元 (等价于现在的两百多亿美元)。Vickers 一战开始后生产了超过十万挺机关枪,几千吨装甲板,五十多艘潜水艇,五千多架飞机。 但 Vickers 的致命错误,在于高估了战后的国际形势,误以为 1914年之前的军备竞赛战后还会继续。1918年之后各国人民维护长期世界和平的呼声极高,1920年国联成立,1922年在华盛顿的多国签署的海军条约的基调也是抑制军备竞赛。 Vickers 缺乏有效的在和平时代发展的策略,1925年沦落到破产的边缘,不得不大幅度裁员重组,Zaharoff 的纸上富贵也大幅度缩水。讽刺的是,1936年当他去世时,西班牙内战刚好开始,军火商的好日子又要来临了。英国军火商作为一个整体,二战前的年利润不到一千五百万英镑,1942年暴涨到一亿英镑以上。但 Zaharoff 和属于他的时代已经过去了。
我们可以说:“财富积累的艺术,它的全部历史,就是一个发明机器和发明信贷工具的故事。事实上,有两股力量,技术和信贷,区分了有着令人震惊的贫困的旧世界,与有着不断增长的富足的新世界”。 - John T Flynn (1882-1964)
Calma Otta
Basil Zaharoff (1849 - 1936), 生于君士坦丁堡的希腊人,军火商,超级富豪。善长挑拨有军事冲突的国家之间的恐惧,同时对其兜售军火。曾经给希腊,土耳其和俄国同时卖了若干艘潜艇。绰号是 “死亡商人”和“欧洲神秘人”.
对于缺乏自控力的人来说,坐牢反而是一种有效的养生方法 (前提是狱友不是那种极度暴力的重刑罪犯)。而被忽悠去拼命创业或者乱投资往往死得更快。著名拍卖行苏士比的前 ceo Alfred Taubman (1924-2015) 因为违反反垄断法而在 2002年坐了十个月的牢,被迫在狱中遵守节制的饮食和规律的起居。除了枯燥以外,也没有那么多的精神压力,三个月后腰围就瘦了一圈,成功减肥。最终活到了 91岁。
牛市越长,装逼犯越多,对自己的理论的信念也越真诚。:)
2007年一月世界经济论坛上,雷曼兄弟的总裁 Dick Fuld 警告市场泡沫可能要破灭。但是他自己却没有听从自己的建议,当年秋天花了 220亿美元收购了房地产公司 Archstone Smith. 一年后雷曼兄弟就破产了。 2013年 Archstone Smith 以 90亿美元的价格转手卖给下家,比之前雷曼兄弟的买价少了接近 60%。如果没有这笔交易,雷曼兄弟大概率还可以再维持至少几个月,也许就可以避免破产的结局。 所以一个人讲的话即使再有道理,他自己能否落实又是另外一回事。很多时候无法落实,本质是因为他所处的环境,给他局部巨大的压力,让他不得不违反他对外言之凿凿的宣誓。
绝大部分常常用 "这太疯狂了” (This is insane) 的营销号,应当取关。否则关注后每天都大惊小怪,耗费脑力。人应当持续提高界定 insane 的阈值,也就是保持所谓的 “钝感力”.
随着年龄的增长,虽然你作为个体会变得越发谨慎,但是投资者作为一个群体的“无知无畏”的底色基本还是不变. 因为总是有大批二三十岁的新人入场,任何短期有效的策略,即使本质是庞式骗局,仍然会被疯狂追捧。 ​​​ 所以千万不能以己度人,而要以平常心,尊重这个“整体不变”的客观事实,耐心等待关键节点来临,再发力。
I am flying :) !
Calma Due ( Axel Kochendorfer)
远山如黛,近水含烟,薄雾轻拂初阳淡。
1939年出生的 George Gilder 从写作起家。他的父亲和大卫*洛克菲勒是哈佛大学的室友。Gilder 曾经因为 1981年创作 “财富和贫穷”一书获得里根总统的大力追捧。1996年 到2000年,他开展付费的推荐股票的生意,主要集中在电信领域,定期给读者发送电子通讯荐股,一开始为读者和自己赚了大钱。但 2000年电信产业的泡沫破灭时,他仍然真诚的坚信自己的理论,身体力行,重仓 global crossing, 亏得倾家荡产。
多情剑客无情剑