话说自从4月香港大会结束之后，就觉得币圈行情越发无聊，之前还有一些热点和妖币能引起市场关注，但现在海峡影响也钝化了，川普访华也结束了，妖币也没声音了，我个人感觉币圈跟进入贤者时间似的不知道该干啥了。各交易所上新的美股标的是越来越多了，似乎币圈所跟传统所的融合只剩最后一脚了。 币圈仿佛陷入了一种很尴尬的处境，原来的科技叙事被AI摁在地上摩擦，原来的涨幅被美股摁在地上爆锤，原来的类黄金储值属性被黄金本尊甩得找不着北。说实话，我都已经不忍心再说了，毕竟是币圈原住民，FUD什么都不能FUD自己的事业，但这个行情真的很难让人提起信心。 不过，历史上币圈也经历过很多次至暗时刻甚至比现在还惨的阶段，现在再怎么差上周大饼也一度试探了几次82K牛熊分界线，在经历了126K腰斩到6万的行情之后，我们不可能指望一次上攻就反转，不能指望一次就突破压力位，但无聊的行情中其实总会孕育新生。 我观察到这几天HYPE逆势上涨了不少，距离前高虽然还有距离，但距最低位也已经翻倍还多了。这其中也许就蕴藏着下一轮行情的蛛丝马迹。具体到Hyperliquid自身来说，有以下几点拉动力： 1. Bitwise现货ETF落地，并启动"双层飞轮" 2. Coinbase + Circle 战略合作 3. SpaceX Pre-IPO永续合约首发 4. CLARITY Act立法利好 5. HIP-4协议升级 + 验证人扩容 这五点中起码后四点都有可能成为下一轮行情的引线，当CEX为了合规一路向传统所靠拢、逐步褪去crypto的原生属性时，DEX反而成了币圈基因最后的保留地——这本身就是个值得玩味的反转。 像币圈这种高Beta资产也许真的要等到宽松周期才能大杀四方，而像以HYPE默默上涨代表的基础设施层的爆发往往是行情启动的前奏，而真正的牛市从来不是从"大家都说能涨"开始的，甚至是普遍冷淡悲观时才悄然启动的。 虽然最近我自己的精力已经从纯crypto转向了金银油美股，但仍然会时不时开点大饼的仓位以保持信息流的更新及手感的温热。毕竟完全脱离信息流可能会错过启动的风。