昨儿 @coinglass_com 发布了2026第一季度市场份额研究报告，经常做交易数据分析或者养龙虾的老铁对CoinGlass应该不陌生，算是圈内交易类最专业最全的数据源。 Q1通常是全年行情的风向标，这份报告能帮你判断接下来哪些平台值得关注、哪些赛道在积累势能，对判断下半年资金走向有不少参考价值，值得一读 报告里面主要从现货/合约交易量、持仓量、流动性深度、用户资产四个维度来评估的，非常专业，我看下来最值得关注的就两个观点，先在这跟大家总结下，省得大家“太长不看” 1. 币安的绝对统治力依旧，且在熊市里“变得更强” 一季度是Crypto熊市无疑，Q1全市场缩量23%，2月的OI从1525亿跌到1026亿。然后稳到1060亿 这种大环境下币安的现货份额不跌反涨，从34%涨到35.4%，衍生品份额从33.2%涨到35.7%，此外用户持仓量占比29.9%、BTC合约深度54.6%、用户资产73.5%，依旧统治力一哥 最反直觉的数字是用户资产——币安1529亿美元，第二名的OKX159亿，第三到第五的Gate，Biget Bybit分别是50亿左右。交易量层面币安领先2倍，但资金停留层面领先近10倍，说明用户把币安当"钱包"而不只是"交易所"在用。这个结构性优势中短期内很难被撼动。 我作为8年多老韭菜看到这个完全不意外，基本上我哪怕不怎么交易的时候，也是一半资金放币安，一半放链上，确实在把币安当钱包使。链上钱包还被盗过两次，非常的肉疼。虽说Not your Key，Not your coins，但有时候确实放币安我反而更安心... 另外说个报告里没提或者说数据里面可能体现不出来的，在ABCDE时期我们跟不止一家做市商聊过，他们都提过币安的现货做市深度和真实成交量跟其他所是差了一个量级（差一个0）的区别，这也是为什么前两年很多项目方都有在“Build to Binance”的Feel，实在也是没得选 2. Hyperliquid的数据值得单独拿出来看 Hyperliquid Q1合约交易量4927亿美元进入前十，平均持仓量60亿美元接近Bitget，峰值接近97亿。如果印象没错的话，这应该是是链上衍生品第一次在季报层面和主流CEX放在同一张表里比较，且数字相当不错。 当然，报告原话有说 -“短期来看，这一趋势尚不足以挑战币安的领先地位，但对于二线平台而言，链上竞争对手的加入无疑增加了未来市场份额竞争的复杂性，链上衍生品正在从概念验证转向实际市场份额竞争" 也就是说对于除币安之外的二三线合约所，Hyperliquid已经成为一条鲶鱼，对它们疯狂Push追赶，而对于其他去中心化链上衍生品来说，Hyperliquid已经把路给彻底趟出来了，后来者依旧有机会。 最后值得一提的是报告的最后一句话 - “市场正谨慎地推进复苏。第一季度成交量环比收缩，未平仓合约在从高位回落后趋于稳定，这反映了2025年第四季度极端事件后复苏期的特征。进入第二季度，需要关注的关键变量包括：美联储货币政策路径的明朗化、比特币现货ETF资金流动的变化以及主要司法管辖区监管框架实施的进展” 希望我们的Q2能比Q1更好！