不说 250 分析师的废话，小帅就聊聊最近行情的来龙去脉，以及后面可能的简单玩法。 这波行情的结构很清晰。 大饼虽然又摸到 12.2W，但从 7 月新高之后已经在高位横了一个月， ETF 资金还在持续流入，但依旧没能走出震荡区间。 这种阶段，往往需要另一个核心资产出来带节奏，而这次是 $ETH 站了出来。 从 8 月 7 日开始， $ETH / $BTC 汇率从 0.32 拉到 0.37， $ETH 价格从 3600 附近涨到 4366，涨幅超 20%，直接把市场从犹豫区拽出来，给多军续了口气。 过去几年， $ETH 的典型走势都是“一波冲高 + 快速回调”，持续性差，但这次明显不同——调整幅度浅、节奏稳定，而且几次都是在大饼最犹豫时率先突破。 走势很容易让人联想到 2021 年那波：当年 5 月在情绪高点突破 4300，随后回调到 1700，市场唱衰声一片， 结果毫无预兆地开启主升浪，4 个月涨了 182%，带出了史上最猛的一轮山寨季。 不同的是，这次的 ETH 不是靠技术升级或生态事件驱动，而是资金硬堆上去的，这也是为什么山寨资金迟迟不到位——要么进了大饼，要么进了 ETH。 短期看，只要不破 4000，ETH 冲击 4868 的概率很高，第四季度硬分叉和质押 ETF 的预期也可能再添一把火。 山寨的难点在于人气被耗光。多数项目长时间横盘、阴跌，让散户形成了“反弹就跑”的熊市思维。 上一轮也是这样，很多人等到解套点立刻出货，结果错过了主升段。 项目方本身资金有限，不会在冷清期浪费子弹，而是等到市场整体热起来时集中火力。 后面可以重点关注两个方向： ETH 生态：质押（SSV、RPL）、DEFI、RWA 等赛道。 这些老龙头经历了完整周期，确定性高，基本面承压小，一旦质押 ETF 落地，会持续被资金看好。 BN Alpha 板块：这个板块是 BN 创造的，天然是 BSC 链上的主战场，优先看便宜的小盘，敢拉敢玩。 后面的山寨行情大概率会分成两部分——二级不行，一级半可以；二级行，一级半也会跟上。反正不会让市场没亮点、没得玩。 最近 $MYX 4 天 20 倍、 $XNY 3 天 5 倍、 $MAT 一周 3 倍，就是典型的小市值短平快模式，要么不拉，一拉就大波动，适合小资金做高抛低吸滚仓。 核心思路： 大饼 + ETH 稳住市场结构，山寨机会在节奏点，资金面配合才会有爆发。不要在最后阶段退场，把精力用在高胜率的板块与节奏上，等那波“集体拉升”的时机。