说一下这周三个重要的宏观事件。
现在影响行情的传递链无非就是利率预期、美元强势预期，然后判断利好利空。
最大的悬念是财政部季度再融资（QRA）。
其实只要把它理解成财政部在借钱就会比较好判断：
2月2日（周一）： 发布融资预估。
2月4日（周三）： 发布正式季度再融资公告。
我们都知道在政策利率依然维持高位（3.5%–3.75%区间）的背景下，市场对长端供给有着近乎病态的敏感度，最近几天的行情已经展示过了。
当然我觉得可能会是比较差的剧本，例如说财政部透露出想发更多长债，10年/30年美债收益率飙升，接着导致美元继续走强，加密下跌，科技股下跌。
这大概是最近一段时间比较大的雷了，值得关注。
第二个是ISM 制造业与服务业 PMI，一样是今天和4号公布，和之前提到过的一样，
ISM和PMI的好消息就是坏消息，经济太热美联储就不会急着鸽，利率预期上修。
第三个不是单一数据，算是一整套美国的就业数据，简单排列一下时间顺序。
周二： JOLTS 职位空缺
周三： ADP 就业人数
周四： 初请失业金
周五： 1月非农就业报告（NFP）
美联储没有降息的底气在于就业数据良好，没有想象中那种失业大潮，这些数据大概率是温和降温表，有点点利好但不多，
整体的周基调不会变，就业数据大概率可以看作多头甜点，当然数据不能坏到拉高衰退预期。
BTC已经跌破8，现在的市场正在经历一次剧烈的筹码交换，
我们将数据剥离出来，看看盘面之下到底发生了什么。
1.下跌给BTC价格结构上已经造成了实质性破坏，破8的同时跌穿了链上成本最密集的区域。
第一个支撑位并没有坚持太久，即$83.4k短期持有者抄底位置。
第二个支撑位$80.7k是全市场BTC的真实均价，也是多头结构的最后一道防线，也是没有任何反抗就被破坏。
BTC彻底脱离了成本支撑区，目前还不知道底部在哪里，一直下探的概率很高。
2.值得注意的是早在 1月22 前后，链上就捕捉到了这波抛压的可能性，
两天内共有 16653枚 BTC（9867 + 6786）被转入交易所，也成为了这段时间抛售的主要来源。
另一个抛售来源是短期持有者，短期持有者卖出利润率接近0.965，简单点说，短期持有者平均亏损约 3.5% 离场。
3. 机构领域内，ETF抛售，微策略在买入，这个很多机构分析已经有提到了。
相比圈内抛售，ETF同样是砸盘主力。
-1/29 净流出 $817.8M；
-1/30 净流出 $509.7M，其中仅 IBIT 一家就流出了 $528.3M。
与 ETF 相反，Strategy依然在充当多头的角色，Strategy 在 1 月累计增持了约 37215 枚BTC，当然这跟它的公司资产负债表有关，有一部分交易员会根据策略的成本线判断BTC短期的支撑位在7.6w，但说实话不确定太强。
最后说一下，不要忘了引发这一切的源头，也就是Kevin Warsh 提名带来的紧缩预期，宏观叙事没有缓和，ETF 的流出不会停止，但只要有缓和可能，未来几天就是最好的抄底机会。
复盘一下BTC和黄金的同步大跌，
这是一次难得可以经历并复盘的宏观叙事突变引发的流动性挤兑。
一切的导火索非常清晰， 1月30日特朗普突然宣布提名凯文·沃什（Kevin Warsh）出任美联储主席。
而更换美联储主席就意味着美联储未来的利率路径、政策独立性乃至对通胀的容忍度都要被重新计算，
就像我们一直提到的，资金在面对这种突发的路径不确定性，第一本能就是避险，只是这次的避险方向是囤积美元现金。
于是现金为王模式重新启动，风险溢价迅速抬升。
突然爆发的市场情绪立刻在盘面上转化为了实实在在的金融压力，两组关键数据直接锁死了风险资产的估值：
-美元指数（DXY）单日上行约 0.8%，冲至 97.07 一线。
-长端利率显著上行，10年期升至 4.25%，30年期更是摸高到 4.89%。
两组数据背后的经济学逻辑对于风险资产是十分致命的，
长端利率的上行直白点讲就是长期资金成本突然变贵，即期限溢价增加，对于黄金和比特币这种长期资产的估值是一种非常直接的竞争。
暴跌时很多人没有反应过来的事情，也是最值得复盘的点就在于，黄金为何在避险时刻反而崩盘，答案也很简单，是很多加密波段玩家都经历过的大热容易大跌，学名是拥挤交易的反身性。
大涨大热后，必然会导致前期多头过于拥挤。当天强美元和高利率预期同时袭来，依靠预期和跟趋势进场的资金发现风向变了。
（未来美联储可能没那么容易宽松），为了保住利润，大家在同一时间选择了同一个动作，直接抛售。于是乎，集体抢跑直接引发了踩踏，价格雪崩。
同样的宏观冲击落在加密货币上，演变得更加血腥，因为加密市场自带两个放大器。
A：ETF撤退流出
B：杠杆清算
然后，BTC的流动性瞬间枯竭，冲击成本急剧上升。
实际上这也是现金为王行情的最标准典型的市场状态，人们在宏观转向现金是第一反应其实是卖流动性最好、最容易变现的资产，黄金ETF和比特币也就首当其冲。
一场小型的流动性挤兑对于加密玩家而言习以为常，市场情绪的传导和资金博弈却实实在在的给传统投资者上了一课。
市场已经被BTC的下跌唬住了，这是一次全球市场遭遇黑色闪崩。
黄金暴跌 8.2%（市值蒸发近 3 万亿美元）。
白银大跌 12.2%（市值蒸发约 7600 亿美元）。
美股标普 500 指数下跌 1.23%，纳斯达克指数重挫超 2.5%。
实际上这次暴跌让很多重要的市场动态细节被社区忽略：
-特朗普总统预计将于美国时间周五上午（或下周）正式宣布新任美联储主席人选以接替鲍威尔，Polymarket 预测数据显示，Kevin Warsh 获得任命的概率已高达 百分之81。
-参议院已就支出法案达成一致，成功避免了美国政府关门危机。
-上市公司 Bit Digital (BTBT) 宣布将全面关停比特币挖矿业务，转而将战略重心完全集中在以太坊和 AI 相关业务上，没错，已经有公司开始从BTC战略转向ETH战略。
-参议院农业委员会投票通过了加密市场结构立法，David Sacks 表示，这是建立美国监管框架、确立美国作为世界加密资本的关键一步。
-CEO Ben Zhou 宣布，Bybit 交易所将于 2 月推出支持 18 种货币的 IBAN 账户，IBAN 账户支持跨境转账，提供类似新型数字银行的非交易类金融服务。
- $HYPE 又有了实质性的利好，通过 Sunrise 跨链协议，Hyperliquid 的原生代币 HYPE 现已上线 Solana 网络，支持与 SOL 生态资产进行交易和跨链流转。
-MegaETH 引入类似于KPI驱动的解锁机制，MegaETH 的 100 亿代币供应中，超过一半将与关键协议里程碑（如生态增长、性能、去中心化程度）挂钩，这也是第一次有大型龙头项目放弃基于时间的线性解锁。
简单说一下三巨头的上涨压力和节奏。
$BTC
BTC的第一关是90,000，期权最大痛点外加心理预期，
期权卖方吃权利金把价格压在9w以下，一些空军会选择9w点位做空。
值得注意的是当前时间合约市场BTC在88,133买单比率 0.08x，也就是说大部分合约赌徒在目前的阶段非常看多。
第二关是91,000点位，有$1.13B 空头清算阈值，不出意外有效突破 91k，空头止损盘清算盘会瞬间涌出，很容易在一小时内把价格推到 92k。
第三关在92,000 - 92,500，超过1B的燃料烧完后对于大部分期权庄家和波段机构都是及时获利的时间点，在92K上车短期很容易被套住。
$ETH
相比比特币上行潜力，目前的ETH压力更重，
3,000价格附近现货抛压 2.5倍于买盘，并且3k上方看涨期权太多，庄家和市场完全没有动力拉上去让散户赚钱。
ETH短期的唯一生机在3,053位置，有接近$915M的空头燃料，暴力突破 3,053就能吃到近 10 亿美金的空头回补。
3,251位置是ETH目前很难突破的位置，有接近一亿的现货抛售和$1.28B的空头压力，现货+合约组合起来可以预料到是有机构和大户有组织的做空（几个超级大空头），前几次的剧情基本上是巨鲸现货砸盘，更过分的还有借币砸盘。
$SOL
SOL相对温和，128.5 - 136.7的价格之间是上下波动区，145是目前的共识压力位，这种波动率适合做波段，大部分投机者在145的价格附近都会获利卖出。