其实 $BTC 和 $ETH 完全两套逻辑 交易 BTC 像做宏观投资 交易 ETH 像做科技股 交易BTC更像做大宗商品或国债，专注于宏观预期、ETF 买入/赎回数据和期货基差，仓位节奏慢，但胆子可以大一点，因为深度流动性兜底。 $ETH 已经不是资产，交易ETH则是技术股 + 现金流的逻辑， 你可以把它当成收益性科技股来玩，以叙事驱动为主，和 $BTC 的宏观驱动完全两个逻辑。叙事匮乏，链上活跃度低迷，烧 gas 少，那么就会通胀，持续POS抛售。 所以把BTC那一套给到ETH可能起不到太好的效果，而且满仓BTC肯定比如满仓ETH来的踏实，大部分机构和长期持有者也更倾向于加杠杆满仓BTC。 所以宏观好转BTC就会涨但是ETH不一定会涨，这就是为什么牛市初期一般是BTC先行，ETH偏向于宏观足够乐观的时候启动，这种时间一般是牛市的中后期，这也就是为什么更多人会被套在ETH而不是BTC上。