作为ETF发行商的富兰克林总共投了两个BTC生态的项目，分别为BitLayer和SatLayer，而这两家恰好也都赶在最近要进行TGE，相比于BitLayer的声量，SatLayer相对小一些，但其实背景也不错，除了富兰克林外也拿到了HackVC和OKX的投资，与BitLayer做BTC L2不同，SatLayer是基于Babylon专注于为BTC寻找额外收益的经济层。 目前随着ETH、SOL和SEI等POS资产的ETF开始进行质押，以及各种资产的财库储备将其进行质押，资产本身增值的情况下还得到了额外收益，开始“又吃又拿”的状态，但作为占据整个加密货币超过60%以上的BTC依然还是非生产性资产，就像巴菲特说不买黄金的理由是认为持有它本身并不能产生额外收益，所以如果能撬动一部分BTC产生收益则会更大程度上激励BTC的储备，尤其是现在随着BTC的ETF和各个财库出现后，则会有很大想象空间，而目前WBTC的资产规模创下新高达到150亿美金，从侧面也说明BTC进入Defi领域进行借贷生息等需求的旺盛，但这也只占BTC总量的0.67%。 SatLayer是Babylon的独家再质押合作伙伴，也是Sui的唯一再质押合作伙伴，所以SatLayer的目标就是在多个生态中为BTC寻找更多收益，覆盖稳定币、RWA等领域，目前其最主要的方向就是面向ETF和财库开发保本的BTC理财产品。 SatLayer通过再质押BTC构建了一个链上的保险资金池，再结合可编程的罚没机制达到自动理赔的效果，而再质押的收益则就是保费，比如目前其正在去中心化保险协议Nexus Mutual以及几家传统保险公司共同开发基于BTC的链上保险，比如为Defi借贷协议提供爆仓险，以及和Plume合作为RWA资产提供BTC担保的保险。 所以可以将SatLayer理解成是一个以BTC作为资产储备的保险公司，之前大家对再质押的理解都是提供安全性，但这个安全性都是以“去中心化”为解释，所以不论是对用户的理解，还是实际的业务落地，都很抽象难以理解，但SatLayer将其聚焦到保险后还是很精准的，就像是法币，你持有它本身也并不产生收益，但是你把他借给保险公司，然后保险公司为其他公司做担保，收取保费，再给你一定的利息，原本不产生收益的法币就会成为生产性资产。 至于风险问题，保险这东西本质上就是算一个赔付概率，只需要最终赔付的资金小于保费总额就可以了，富兰克林投SatLayer应该也是出于这样一个战略储备作用，毕竟作为ETF发行商如果能将手里握有的大量BTC产生安全保本的收益，即使收益率再低，但基数足够大也是很可观的一笔现金流。