CoinGecko 前几天发布了 2025 年第一季度加密行业报告，从交易所的数据看，第一季度，十大 CEX 的现货交易量为 5.4 万亿美元，环比下降了 -16.3%，交易量数据整体上也反映了第一季度市场降温的整体趋势。 具体到交易所，币安仍然是 CEX 的主导者，截至3月底，其市场份额为 40.7%，第一季度增长近 5% 。有意思的是，从份额的变化来看，Bybit 因为2月份的黑客攻击出现了环比最大跌幅，下降了近 5% 。 虽然仅从份额层面的数据来看，并不能认定币安市场份额的增长均来自于 Bybit 的下跌。但从定性的层面来分析，在增量市场发展受阻的趋势下，存量市场中一家交易所的份额流出，大概率会被另一家交易所承接。也就是说，Bybit 的流出份额，至少有相当大一部分都流向了币安。 所以做一个很简单粗糙的推论，在安全问题出现时，用户还是会用脚投票，选择潜意识中更安全的交易所。这个时候，币安依然是大部分用户的选择，承接市场避险情绪下从其他交易所溢出的交易额。 目前以币安的体量来看，稳定性与安全性显然才是发展中的第一性原理。再高的活跃度或是用户注意力，可能仅仅一次安全事故就会导致前功尽弃。如果再来一次 2019 年的安全事故，那对币安的打击可能是致命的。 “善战者无赫赫之功”，可能正是币安团队后续对安全问题的重视，才能确保无论市场牛熊，再没有爆出大的安全问题。从 FTX 崩盘，币安率先推行 PoR 用户资产证明也能看出，币安确实将安全始终放在发展首位。 安全问题并不是一朝一夕就能完全解决的，而是一个长期发展中的不断维护完善的过程。所以如果将时间跨度拉长来看，任何交易所放松警惕可能都会被趁虚而入，只是概率高低。 因此对于我们普通用户而言，在市场环境不好时，自我保护的最佳方法依然是选择规模最大的币安，毕竟从概率来看，币安出问题的概率是相比较低的。