最近总说发币不如发股票，可是我真诚的好奇币股发股票，和我们黄皮有啥关系？ 币股除了一个日股的 Metaplanet，有流动性的几乎就剩下美股的 MSTR、CRCL、COIN 以及 MARA、RIOT、CLSK 三家 50 亿左右的矿股，全是白的不能再白，股东全是米国机构的蓝血公司。 为啥迦南开始的这堆黄皮币股就是不行，拿不到溢价？ 第一长期被丢进中概股 category，众所周知过去几年这是个大大的减分项。 第二资本运作不是做业务，是搞关系。公司早他马勒戈壁的卖给机构了，全部都是华尔街背景的职业经理人，谁跟你老老实实做尼玛的业务呢。你看 MARA 那个畜生就很典型，几年就是一边不停的不计成本并购维持龙头拿到市场的溢价，一边 ATM 增发卖给机（韭）构（菜）。 黄皮适合的是搞业务，去合规掣肘、又是客场的地方搞关系的上限，怎么港，真还不如发个币算了。