现在，开始构建perp现货投资组合 说一个大家忽视的点，链上perp对 CEX 模式的利益重构 CEX的平台币（如BNB、OKB）常被视为交易所价值的“权益凭证”，实际捕获的价值极为有限，因为封闭的利益分配逻辑，有大量的寻租空间 币安的真实价值远远大于bnb的市值 BNB ≠ Binance 链上 perp 的结构优势： 每一笔手续费收入、清算收益、资金费分配都可链上追溯；无暗箱操作空间，也难以人为操控规则。链上 perp 的平台币更像“DeFi 协议的股份”，不是一个功能 token，而是价值捕获核心载体 项目上币、杠杆开通、手续费率等均可由 DAO 决定，项目方无法绕过社区独立寻租，极大削弱了内部关系链与“打点空间” 当链上 perp 的交易体验与深度逐步追赶 CEX 后，其平台币的价值捕获效率将显著超过 BNB 模式 举一个例子 hyperliquid的综合力量达到币安的一半，hype的市值可不是只有bnb的一半，可能是bnb的几倍 链上 perp本质上代表了未来“链上高捕获+透明治理”的新秩序，它带来的不只是“去中心化交易的竞争”，更是一次对 CEX 既有寻租格局的根本冲击 所以我最近开始布局lighter的代币lit，分批定投现货，加部分杠杆多单，我觉得撸分是一方面，你有好的控制成本策略可以撸其他perp的积分，但别忘了真正的主线，这个主线就是，perpdex的平台币一定会有一波超级二级市场的红利，只是时间问题，就看熬不熬的住了 我目前的策略思路是，明确有一定优势的perpdex，比如hype、lit先开始布局，后面有新的出现，尤其是tge之后还能保持增长的，在加入投资组合就行