借贷需求是crypto当前最大的需求，当前区块链金融生态中，借贷协议已形成明确的价值捕获闭环。 根据DeFiLlama最新数据，@aave 作为最大的借贷协议以126亿美元的TVL持续领跑去中心化借贷赛道，其多链部署策略与风险隔离架构有效承接了市场头部效应。值得关注的是，协议收入模型正从单纯的利差模式向清算机制、稳定币发行等多元盈利结构延伸。 加上最近特朗普政府释放的"美元武器化"政策倾向，叠加美联储摇摆的货币政策立场，政策反复多变有可能导致美元崩盘，全球资本加速重构资产配置组合。 目前，黄金持续上涨已经出现严重超买，黄金价格年内涨幅超16%印证了传统避险逻辑，而加密资产正展现出独特的对冲价值：BTC与标普500指数的90日相关性已降至0.2以下，ETH更呈现负相关趋势。这种背景下，基于超额抵押（BTC/ETH抵押率维持在130%-150%）获取美元流动性的需求激增，本质上形成了加密资产→稳定币→实体消费的价值转换通道。 综上所述，未来对美元的持有者会降低，但美元又是全球主要消费货币，通过借贷协议抵押BTC/ETH借出美元来消费未来是一个刚需，所以还会有更强的借贷需求。未来链上借贷协议与加密卡消费的结合会成为趋势，那些带着DeFi Degen基因的人也更适应未来链上的生存法则。 未来还是充满很多不确定性，我个人偏乐观，短期最坏的时间已经过去，中期接下来就看关税战到底接下来发展对美股衰退的影响有多少，对冲风险的方法最有效的就是仓位管理，短期内还是保持八成仓位甚至降为65%-70%仓位，年初我就把山寨割肉全部换仓变成BTC，BTC近期走势越来越有避险资产的样子，市场一旦回暖，BTC及相关股票相信将跑赢大盘。（远离合约，远离山寨）