我挺为 @0xPolygon 的 $pol 币价 鸣不平的，这个时代鲜有人去分析一个这么老的代币的代币经济学了。我来分析一下。 凭什么 5%通胀的时候这个币能 1u，现在年通缩-15%了，币价反而跌到0.1u了？ 1.协议收入飞轮： Polygon PoS 和 AggLayer 会收取交易手续费，其中一部分被销毁，另一部分全部分配给 POL 质押者——不流向任何其他方。随着链上活动增加→手续费收入增加→质押者收益也增加； 更高收益吸引更多人进场，他们只能在市场上买 POL 并质押。 从而形成价格飞轮 2.公链基本面 私募代币已经全部解锁消化，私募代币已经全部解锁消化，私募代币已经全部解锁消化！ Polygon PoS 作为支付基础设施，像 VISA 一样产生交易手续费；目前体量已很大且仍在快速增长。随着agglayer生态的发展，polymarket的爆发。手续费的急速增长是有目共睹的。 AggLayer 将在各 AggLayer 链与以太坊主网之间提供互操作性，收取多种手续费（包括okx的xlayer，katana，miden等明星agglayer公链）。以往这些价值被第三方（桥、中继等）赚走；未来会全部转给 $POL 质押者！！ 一旦收入趋于稳定，仅剩的一点通胀会被关闭。届时 POL 既通缩又有分红。 同时 未来一两年，AggLayer 生态项目会向质押者空投，短期进一步抬高质押收益率。这里面就包括了 @katana 以及 @0xMiden 等顶级大毛的空投！ 3.质押率 当前质押年化约 4%，其中 0.73% 已来自纯手续费收入（REV），相比其他网络，这一“真实收入”占比极高。 其他公链的高收益，来自于高通胀。唯独pol的收益来自高通缩！ 随着活动增加、明星项目空投到来、AggLayer 手续费上线，该比例还会继续上升。 全网约 33.5% 的代币已质押。其实收益非常不错 当然目前pol的价格反弹还是非常弱，项目方的精力依旧分散在孵化明星项目上，各种创业。没有把力量收束回到自家公链上。但是pol的底子真的真的很不错。什么都不缺，唯独缺少的是主力的发现。