李蓓20年这篇文章是封神了：https://t.co/nDAi48h0z6 今天拿出来又看了一次，可惜那时候看不懂 从蚂蚁集团上市的基本面，分析了下中国的经济。一针见血，一战封神 她觉得：像蚂蚁金服一样，每一次巨无霸IPO往往标志着一个经济周期的高潮 背后代表了一个时代，一个时代有三个核心的驱动，现如今全部熄火 就像币圈里，猴地是NFT的高潮一样 文章总结： 1.蚂蚁IPO是时代顶点 每一次巨无霸IPO往往标志着一个经济周期的高潮。蚂蚁集团的上市，正是中国移动互联网、居民高杠杆和低利率三大时代驱动力的顶峰。 2.三大驱动力已见顶或逆转 --移动互联网用户增长已停滞，行业进入存量竞争。 --居民加杠杆和房地产繁荣周期即将结束，未来几年可能进入去杠杆阶段。 （第一个变化是居民收入的下降，第二个变化是居民信心的下滑，第三个变化是真正意义上按揭收紧，第四个变化是棚户区改造货币化安置明年开始就没有了） --全球低利率环境难以持续，未来可能出现长期通胀，利率有望回升。 3.蚂蚁本质是金融公司 蚂蚁集团的主要利润来源是放贷，服务对象多为信用资质较低的群体。在经济下行时，这部分用户的风险会迅速暴露。 4.未来看好矿业和制造业 随着居民杠杆见顶，未来中国经济的机会将更多出现在矿业和制造业领域，尤其是经历了长期投资不足、产能周期逆转的基础产业。 5.投资建议 她不建议买入蚂蚁集团，更看好长期国债和基础产业的投资机会。