Circle 的交易量已反超 Tether了 流通量 USDC 流通量：约 77.2–77.8 亿美元 USDT 流通量：约 184 亿美元。 今年以来的交易量 USDC：2.2–2.55 万亿美元 USDT：1.3–1.49 万亿美元 USDC 占比约 64%，已经明显反超（这是2019年以来首次）。 这让我想起了费雪公式 MV = PT 货币的总供应量是个指标，流通速度也是一个指标 流通速度velocity → 网络效应 → 统治力 + ARC 新收入→velocity 不收手续费 ≠ 不能赚钱。而且 Circle Arc（自己的 L1 公链）今年主网推出后，就要开始收 USDC gas fee 了，新收入赛道直接打开 这就是网络效应 + 心智占领的路径。 不过2月单月：USDC 1.26T vs USDT 514B，几乎是 2.45 倍 USDC 的隐含 velocity（流通速度） 这是什么原因？？？