晚上公布的8月美国ppi数据，大幅低于预期，而且PPI环比四个月来首次转负。看分项数据，8月PPI数据呈现结构性分化特征，剔除食品和能源的商品价格上涨0.3%，主要受关税影响。与此同时，服务业成本下降0.2%，对整体通胀形成缓冲。批发和零售商利润率大幅收窄1.7%，近年来的最大降幅。基本上能看出来批发和零售商其实承担了关税成本里相当大的部分。 8月底https://t.co/7eWnLcZHDn有聊过之后的最佳剧本是（7月pce符合预期，8月非农继续疲软不能超预期，8月cpi继续温和才行）现在回看第一第二项都符合，关于通过至少今天的ppi显示出来通胀并没有继续升温反而还有走弱之势，至少对于明天的cpi数据来说是个好消息。 对于明天的cpi，最好是要低于预期，因为这样会让市场对于后续的降息节奏和路径更乐观一些。9月份降息是确定的，其实50还是25个基点并不重要，重要的是点阵图是对于后续降息的节奏和路径的预期。