AMD财报后表现值得思考：业绩全部超预期：营收、营业利润、数据中心收入、EPS均大幅度超预期，Q1营收指引不够炸裂盘后跌了8个点。现在的市场需要爆炸性的好消息才能支持进一步上行，如果数据业绩不够炸裂，都有引发获利回吐。 核心逻辑是：投资者更在意增长节奏、未来指引的边际变化、以及在AI 规模化竞争中可能出现的成本/份额压力，在高预期环境下，任何不完全超预期的点、或显著增加的费用项都可能放大抛售。 更深层次原因：多头的子弹打的差不多了，再往上多头动能不一定够。空头头寸降到最低、意味着再往上轧空的燃料也不多了。