这就是资本支出的J型曲线。第一年投入7000亿美元，而收入只有几千亿美元时，中期回报看起来会非常差。 一般估计投资回报率要到第九年或第十年左右才会突破12%的资本成本门槛。未来几年，行业的资本消耗速度将大于资本回报速度，这就是资金缺口。 我们已经看到，在为AI基础设施提供资金的私募信贷机构中，这种缺口正在显现。 J型增长曲线只有可能摧毁过度杠杆化的纯基础设施公司，但对大科技公司而言，仅仅会带来些许不适，现有业务能够轻松创造现金流来支付这笔费用。 https://t.co/3MdtGdamaP