现在普遍的观点是AI一直涨
能找到很多论据，尤其是美股价值投资者，用一个AI写个研报天天给自己洗脑，左算右算都觉得是低估了
但是：金融市场真的是低估了高估了就一直涨？
天下没有新鲜事
币圈受的苦，AI一口都不会少。
同样是造梦，我们币圈的梦也曾恢宏，但最后，还是要回归到本质：你能赚多少钱？这些钱如何赋能到代币上。
币圈只有一个HYPE还在涨，但这种涨，也是不健康的，是机构在配置，如果理性角度去算，当前价格并没有体现出比BTC更性感
这次币圈的大跌，以及未来万一真的跌到4万、3万那种我个人无法想象的价格，让我不得不反思在牛市时，在比特币12万时，我们每个人是多么的上头。
当时看牛的人多，即使像我这种不敢看牛的人也内心隐隐期盼 ，跟着人群盲目前行。
《写给币圈玩家的美股攻略——马上从小白晋级》
研究了约一年左右的美股后，果然是金融领域没有新鲜事。高大上的美股其实仍然是有极多的情绪占比，股价的上下波动带着奇妙的韵律，从体感上来说，与币圈非常像。
我用一篇文章，你直接对号入座，就知道怎么玩了
但不同的是，这种波动中有一条不变的主线：公司有发展有利润，股价就会持续上升。
所以，价值投资派一般能笑到最后。
但是，共识、情绪、叙事、筹码分布、傻钱涌入速度等其实一致的，我等仍大有可为。
币圈的很多规则仍然在很多高风险科技股尤其是小盘股上特别适用，比如：
1、不要信仰
2、见好就收
3、抄底要稳
等等
因为科技股竞争激烈，盈利落地慢，大家炒的全是预期，什么是预期？MEME就是最典型的。
所以，适合币圈人的炒美股方式就是三条：
1、你如果在币圈是屯BTC党
其他不看，那美就买 $VOO 和 $QQQ
对应大盘和科技指数，而且每次遇到20%的回调进去，收益满满。
（图为纳指100在互联网泡沫后的走势，如果AI泡沫破灭也来一次就很爽了）
2、你如果是山寨币玩家
那你可以关注各种新叙事、主线，很可能抓到航天存储等热门股票
而这些股票和币圈山寨币在短期内是一致的，就是冲高，然后回落，最后回归价值。
比如存储现在很火，但明年呢？后年呢？存储有周期，需求大了就扩产，扩产多了就跌——讲超级周期都意味着要跌了。
而且山寨币玩家赚钱了以后，最好的做法是什么？买成比特币对吧？而且没有什么信仰，拉飞了就算了，下一个更乖。
美股你也可以这样，赚了钱就换成指数，如果你指数都觉得不稳，想吃利息，那就买：
$SGOV 短期国债，直接吃4.1%的年化，而且随时可以出手用来抄底
也可以买黄金或白银的ETF： $GLDM $SLV
也可以换成比特币的ETF： $IBIT
这四个ETF都是很好的ETF，交易量、安全性拉满，GLDM管理费更是极低
3、你如果是MEME高手
那可以用MEME的玩法，更加关注短期的情绪波段，玩新闻 、玩叙事、玩反转，都很OK。
然后为了提升胜率，也仍然一样，赚了钱就换到上述几类ETF中，再分类强调一次：
大盘与科技股指数ETF： $VOO 和 $QQQ
黄金或白银ETF： $GLDM $SLV
比特币的ETF： $IBIT
总体来说，美股也没什么难的，看到美股一些老派投资者对币圈充满鄙视，觉得挺好笑的，穿个长衫还穿出优越感了。
你不需要知道茴字有九种写法，你只需要找到适合自己的节奏。
你一定会成功滴！
微策略等币股公司如果比特币继续大跌会爆吗？
问：比特币微策略等这些买币的公司，现在比特币跌破买入成本线的话，他们是否需要在季度财报上计提亏损，并可能导致融资更难股价下跌的负螺旋？
GEMINI答（推荐使用）：
是的，不仅需要计提亏损，而且按照美国最新的会计准则（FASB ASU 2023-08），这种亏损会更直接、更频繁地冲击财报。 关于“负螺旋”，这种风险确实存在，但其传导机制比简单的“爆仓”更复杂，主要体现在融资能力的枯竭和可转债兑付危机上。
基于2026年（当前时间点）的市场环境和会计准则，以下是详细的分析：
1. 财报层面：不仅是“计提”，更是“直接冲击净利润”
过去（2024年及以前），美国会计准则将比特币视为“无形资产”。这意味着只有跌破成本时才计提减值（Impairment Loss），而价格上涨通常不能计入利润，除非卖出。
但从2025财年开始（ASU 2023-08准则生效），MicroStrategy（微策略）等公司必须采用**公允价值（Fair Value）**计量。
目前的规则： 公司必须在每个季度末按比特币的市场价格重新估值。
后果： 无论比特币是否跌破“买入成本”，只要本季度末价格低于上季度末价格，差额就会直接计入当期的净亏损。
如果跌破成本线： 这种亏损在账面上会显得极其难看，直接导致每股收益（EPS）大幅为负。虽然这通常被视为“非现金账面亏损”（Paper Loss），但会极大增加财报的波动性，吓退部分传统机构投资者。
2. “负螺旋”是如何发生的？
对于微策略这类公司，真正的风险通常不是交易所层面的“爆仓”（因为它们主要是场外囤币，且大部分债务是无抵押的），而是**“股债双杀”的金融杠杆反噬**。
负螺旋的传导链条如下：
A. 溢价消失（Premium Collapse）
MicroStrategy的股价通常相对于其持有的比特币净值（NAV）有高溢价。投资者买它的股票是为了“加杠杆买币”。
触发点： 一旦比特币跌破成本线，市场信仰动摇，投资者会质疑公司“借钱买币”的模式是否可持续。
后果： 股价暴跌幅度往往远超比特币跌幅（溢价率被压缩），导致市值快速缩水。
B. 融资大门关闭（The Financing Wall）
这是最致命的一环。MicroStrategy的“飞轮效应”依赖于：股价高涨 -> 发行高溢价股票/可转债换钱 -> 买入更多比特币 -> 推高币价 -> 股价继续涨。
逆转： 当股价暴跌且比特币处于浮亏状态时，公司很难再以有利的条件发行新股或新债。如果不发新债，就没钱继续买币托底，之前的上涨逻辑就被切断了。
C. 可转债危机（Convertible Debt Trap）
MicroStrategy发行的巨量债务主要是可转换债券（Convertible Notes）。
牛市时： 债权人乐于将债券转换为股票（因为股价高），公司不需要还钱，债务自动变成股权。
熊市时（股价低）： 债权人不会转股（因为转股亏钱），他们会要求持有到期后偿还现金本息。
风险点： 如果到了2027年或2028年的债务到期日，股价依然低迷，公司就必须拿出几十亿美元的真金白银来还债。如果此时公司账上没钱，融资又发不出去，唯一的选择就是——被迫抛售比特币还债。
3. 是否会导致“死亡螺旋”？
目前看，这个螺旋有两个关键的“缓冲垫”，但也存在一个“引爆点”：
缓冲垫1（无强制平仓）： 微策略的大部分债务是无抵押的，没有传统意义上的“保证金追加通知”（Margin Call）。只要还没到债券到期日，即便比特币跌到1万美元，债权人通常也无法强行要求公司卖币。
缓冲垫2（现金流）： 公司的软件业务还能产生一定的现金流来支付利息（利息通常很低）。
引爆点（市场信心）： 如果比特币长期（比如超过2年）维持在成本线以下，导致股价长期低于转股价，市场会预期公司未来必然要卖币还债。这种“预期”会被提前交易，导致空头大规模做空，股价和币价相互踩踏，形成实质上的负螺旋。
总结
比特币跌破成本线后：
财报上： 必须计提巨额亏损，数据会非常难看。
经营上： “发债买币”的飞轮会卡死，融资变得极难。
负螺旋风险： 短期内不会直接破产（因为没有Margin Call），但会陷入股价暴跌 -> 无法转股 -> 债务压力剧增 -> 预期抛售的慢性绞杀中。
CHATGPT真的该死
我的CHATGPT越用越让我感觉到烦躁，给我的感觉就是他是一个就是不好好说话，在各种拆解和装逼的杠精。
我试了同样一个问题，GEMENI的舒服太多了，比如我问：把天龙八部中乔峰的故事线大概梳理一下给我，我想回忆他的整个人生。
对比一下gemini和GPT的，后者简直让我难以接受，太多无效信息了。
我这CHATGPT是不是调教的问题？为什么他就不能好好回答问题呢？比如上面这个问题，我只需要他给故事给我，梳理好一点，有文采的话就加分，结果GPT就是像个智障一样碎片化的拆解，也毫无文采，没有联系性。
如果CHATGPT就是这水平，还能上市吗？
一、GEMINI的（直接回答问题，总分总结构，结尾升华，简单清晰，没有废话）
乔峰（萧峰）的一生是金庸笔下最具悲剧色彩的英雄史诗。他的一生可以用**“寻根”与“牺牲”**两个词来概括，从受人敬仰的一代大侠到身世成谜的异类，最后成为维护和平的悲剧英雄。
以下是乔峰故事线的时间轴梳理：
1. 英雄成名：丐帮帮主时期
乔峰早年师从少林玄苦大师和丐帮帮主汪剑通，凭借惊人的武学天赋和豪迈的人格魅力，立下无数战功。
北乔峰： 与慕容复并称，名震江湖。
杏子林惊变： 康敏揭露乔峰的契丹人身世。为了不让丐帮分裂，乔峰自断前程，交出打狗棒辞去帮主之位，开始寻找自己的身世真相。
2. 命运转折：血色寻根路
这是他人生最黑暗、最孤立无援的阶段。
蒙冤被逐： 乔峰回家发现养父母被害，赶往少林又发现恩师玄苦圆寂，所有的杀人罪名都被扣在他头上。
聚贤庄之战： 为了救受重伤的阿朱，乔峰独闯聚贤庄。他与昔日好友喝下“断义酒”，以一人之力对抗大半个武林，杀得血流成河，彻底与中原武林决裂。
3. 至爱陨落：塞上牛羊空许约
在寻找“带头大哥”的过程中，阿朱成为了他生命中唯一的光。
寻找真相： 两人在寻找仇人的过程中情愫暗生，约定真相大白后去关外放马牧羊。
青石桥惨剧： 康敏误导乔峰，让他以为段正淳就是杀父仇人。阿朱为救生父，易容成段正淳模样接下乔峰全力一记降龙十八掌。
终身之痛： 阿朱死在乔峰怀里，这成为了他一生无法愈合的伤口，“塞上牛羊空许约”成了永远的遗憾。
4. 塞外风云：南院大王
心灰意冷的乔峰葬了阿朱，带着阿紫远走关外。
结义完颜阿骨打： 在东北深山认识了女真首领，后来又在辽国平定叛乱。
位极人臣： 救了辽国皇帝耶律洪基，与之结为兄弟，被封为南院大王。虽然身居高位，但他内心始终在汉人身份与契丹血统之间挣扎。
5. 悲剧终章：雁门关外断箭谢天下
全书的高潮，也是他人生升华的时刻。
少室山三兄弟结义： 与虚竹、段誉汇合，面对中原群雄，尽显战神本色。
拒绝南征： 耶律洪基要求乔峰带兵攻打大宋，乔峰坚决不从，被囚禁后被中原群雄救出。
千古绝唱： 在雁门关前，乔峰挟持耶律洪基，逼迫其立誓“终辽一世，不许一兵一卒越过宋辽疆界”。
自戕殉义： 作为一个契丹人，他逼迫了母国皇帝，是大不忠；作为大宋的英雄，他已无法重归旧土。为了两国的和平与内心的解脱，乔峰在雁门关外拔箭自尽，年仅33岁。
“教单于折箭，六军辟易，奋英雄怒。”乔峰的故事不仅是一个武侠传奇，更是一个关于身份认同的哲学悲剧。他试图超越种族偏见，最终只能用生命来填补家国冲突的裂缝。
二、GPT（上来就是一段废话，然后就是一种假设我很熟悉原著上的分析和概括，干巴巴的理科思维）
下面我按**“一生轨迹”给你把乔峰的人生线索完整捋一遍——不是情节流水账，而是他这一生命运如何一步步收紧**的过程。
一、出身：从一开始就注定是“错位的人”
乔峰出生于辽国，契丹人，原名 萧峰。
父亲萧远山，母亲被宋人误杀，家庭在雁门关惨案中彻底毁灭。
👉 他的人生第一层悲剧在于：
他不是“选择成为谁”，而是被历史和仇恨定义成谁。
他被少林高僧收养，辗转进入丐帮，在宋人价值体系中成长，却背负着一个他完全不知道的“原罪”。
二、巅峰：丐帮帮主，英雄模板的完成形态
乔峰成年后：
武功绝顶
为人豪迈
行事磊落
威望极高
最终成为丐帮帮主，是中原武林公认的第一等大英雄。
这时候的乔峰，其实是一个理想化的中国英雄模型：
有担当、有气度、讲义气、重承诺、护弱小、守秩序。
但这里埋下一个关键伏笔：
他活在“他人认可”的身份中，而不是自我认同中。
三、崩塌：身世曝光，世界瞬间翻转
一切从“乔峰是契丹人”被揭开开始。
丐帮逼他退位
武林中人视他为异类、仇敌
过去的功绩被瞬间清零
👉 这是乔峰人生的第一次彻底坠落。
最残酷的是：
他没有做错任何事，但所有人都要求他为“出身”付出代价。
这不是个人悲剧，是身份政治的暴力。
四、阿朱之死：从英雄到罪人的不可逆转
乔峰为了查清父母之仇，踏上复仇之路。
他以为自己是在“为父母讨回公道”。
结果却在雁门关附近，亲手误杀了阿朱。
这一刀，是整部《天龙八部》中最沉重的一刀。
他杀的不是敌人
是他此生最亲近、最理解他的人
是他唯一可能拥有的“普通人生”
👉 从这一刻起，乔峰彻底明白：
复仇并不能修复世界，只会扩大废墟。
但已经来不及了。
五、转身：承认自我，成为“萧峰”
阿朱死后，乔峰完成了一次极痛苦的自我重塑：
不再执念于“中原认同”
正式承认自己是 契丹人萧峰
回到辽国，被耶律洪基赏识，封为南院大王
这是他人生中唯一一次主动选择身份。
但讽刺的是：
当他终于站稳了“自己是谁”，
他却发现——这个世界不允许他安然存在。
六、终局：英雄的最后选择
辽宋大战在即。
他若忠于辽国，宋人将生灵涂炭
他若偏向宋人，就是背叛新认同的族群
乔峰看清了一个残酷事实：
自己活着，本身就是战争的变量。
于是他选择了最极端、也最“乔峰”的解法：
👉 以死止战。
在雁门关前，他自尽，用自己的命换取两国停战。
这不是失败，是他唯一能守住所有底线的方式。
七、总结一句话：乔峰这一生是什么？
如果用一句话概括乔峰的一生，我会说：
他一生都在为“不是自己造成的错误”承担代价。
他是：
武功最强的人之一
道德最自洽的人之一
却也是金庸笔下最无法被世界容纳的人
他不像郭靖那样“时代刚好需要他”，
也不像令狐冲那样“可以抽身而退”。
乔峰的问题是：
他太完整、太认真、太负责任，以至于没有退路。
AI泡沫崩盘的第一个信号出现了
AI的高潮是
1、英伟达承诺投资OPENAI 1000亿美元
2、OPENAI 承诺向甲骨文买算力
3、甲骨文向英伟达买显卡，大大扩建数据中心，然后卖算给OPENAI
现在英伟达老黄说：谁说了我TMD一定投的，是他邀请我们投，我投不投还没想好呢？
于是那边OPENAI说：我们不如自己搞芯片，妈的。
甲骨文：啥玩意？我搞了这么多钱买卡建数据中心，你们两个玩什么呢？完了，我先裁员吧，要崩盘了。
为啥老黄变脸？因为老黄能看到CHATGPT的订阅越来越慢，每年亏损50亿美元，卖显卡赚的钱不能这么花出去了——这是明智的，在牛市的时候我们赚钱也很快，但乱花出去的投资款基本上都回不来。
现在甲骨文的股票已经先崩为敬，他花500亿美元建数据中心，如果OPENAI没钱了，那他就找不到客户，这个数据中心就变废品了。
所以，硅谷这个左手倒右手的游戏遇到了第一个“黄天鹅”。
AI当然伟大，但泡沫更大。
例外是GOOGLE，赚钱很多，而且GEMINI越来越强，价格越来越低，用户越来越多。
接下来剧本可能就是：
剧本一：OPENAI上市，融资一波，冲一波高，然后不停崩盘，引发AI泡沫破灭。
然后看到本贴的人梭哈150的GOOGLE，发了大财。
剧本二：直接没上市，原地崩
剧本三：上市了，挺住了，崩盘时间拉长一点，但最终崩掉。
《香港/美国/内地哪个地方的医疗好》
前言：人都会生病，听听顶级医疗投资人眼中的中美香港医疗观点，以及不同的情况到哪里好？
最重要的是：极端情况下遇到棘手的病到哪里最好？
结果可能反直觉。
**
和一位多年从事医疗赛道的投资人聊了一通，他多年来专注医疗赛道，对美国的前沿医学非常了解，同时本身是香港人，但又早期投资了多个内地的大药企（到香港上市），我本着学习的心态交流了一些普通人最感兴趣的问题：
1、香港和内地医疗水平如何比较？哪个“好”？
2、美国的医疗水平和服务又相比之下如何呢？
他的回答有一些反直觉，应该会和你想象的完全不同。
一、香港和内地模式不同
先介绍一下。
香港的医疗基本上都是先到诊所，门诊一般是交几百块，但门诊只能处理非常轻微和简单的问题，也不有人在这里滴液打抗素之类，可能类似于你找AI问一下，然后自己买点药。
诊所一般人也挺多，过去先排队，如果诊所解决不了的，医生会给你开介绍信（可能不叫这名字）让你去某大医院，我有个朋友被鱼刺卡了，是全程等着救护车，然后一路从诊所到医院，然后医院有人在等，再就是去医院一路绿灯，护士和医生专业，热情细心负责，吃饭之类都安排好了。
听起来体验很好对吧？但实际上举个我自己听到一位UBER司机和我说的，他说他有一位摔断了手，到了医院医院给他一个分诊排队，他不算最紧急的，于是等了几个小时，很难受，本来想去找一下提前一下，结果看到别人还有头破血流的就不好说什么了。
所以，最大的问题就是排队与等待。
私人医院好不少——但问题是现在有钱人多，私人医院你要临时有情况去，一样的人多。
但如果预约就好很多，你不是特别着急的慢性病，可以慢慢来的，那就先预约，轮到你的时候你会有充足的时间和医生交流，情绪价值拉满。
2、内地的
这个大家熟悉，就不展开。
比如一些三甲医院会有完善的小程序，从医保使用到挂号到付钱再到看报告，全是小程序搞定，到医院，医生也是三下五除二搞定。
情绪价值为0，本身就是为13亿人设计的系统非常高效。
二、香港和内地/美国的比较
哪个好？其实这个完全取决于你从哪个维度。
你要效率，内地秒杀；你要服务，排到了的话香港全胜；
但这些东西在AI时代可能大多数人不是那么在乎，反正小
问题，怎么解决，早解决晚解决都不是关键。
接下来讨论一种极端的情况：遇到比较复杂的、棘手的问题，你会选择哪里就医？
这正是我请教他的问题，我以为答案会是香港，结果他的答案是内地。
他说香港的医生水准很高，医疗设备之类也都很好，但如果真的是非常棘手的问题，甚至要动手术之类，他一定选内地，他的逻辑很简单：
1、内地医生的手术量和面临的各种情况可能远高于香港，熟能生巧。他说大刘当时做手术就跑去广州，做完了很成功，还给广州的医院捐了一栋楼。
2、但如果已经确诊是非常罕见的病，在内地和香港都没有特别好的办法，那一定去美国，因为美国会有最前沿的技术，有一些可能等到成熟批准引进到香港和内地还要10年、20年，那去那里还有一试的机会。
三、简单总结与随感
1、现在国内医生和护士真的压力巨大。
之前有一个新闻 ，有一个女护士长得了癌症，请假都不批，说是按制度必须要住院了才能批之类，看得很心酸。
还有一位跑马拉松得冠军的，参加比赛之前请假申请调休一下都不被批准等等。
日常工作也是几班倒，真是不容易，早几年还有专业的医闹，专找医生的麻烦。
在工作强度极大的背景之下，收入并不算高，尤其是护士等。
所以，真的从内心尊重所有的医护人员。俗话说，救人一命胜造七级浮屠，兄弟们都还是要对医护人员体谅一些。
中国太大，医生和教师中很多敬业的人过得辛苦，将来要是有能力的人可以设立一些给他们的奖励基金之类就很好（这事太大，我个人能力微弱，起不了什么作用。）
2、最好的医生可能是自己
一方面注重健康的生活方式，早睡早起，保障睡到自然醒能睡够。
一方面加强补剂的补充，我抽空会再写一个详细的贴子，让你一文看懂。
另一方面善于用AI，AI真的是最耐心也最专业的医生，但一定要多几个AI互相映证，并尽可能避免用国内的，比如豆包之类来问医疗，很多抓取的是垃圾和错误信息，多用GOOGLE和CHATGPT的，你多对比几次就知道在医学类上差别有多大了。
最后，祝看到的朋友和你的家人身体健康！
一个暴论：
所有恋爱分手公开踩前任的，都是有问题。
恋爱是自己谈的，恋爱也是两个人相互的
不喜欢不合适看错了，都可以认错走人
但主动发起攻击的一方，一般都不是善茬
你说得对，简单的标准
你懂个毛，未经他人苦啥的
结丹期大佬新增一位 @Vida_BWE
以散修结丹的，战力惊人
关键还很苟，现实版韩天尊。
