Vision：欧洲通往 RWA 的合规门户 01｜为什么是现在、为什么在欧洲 债券、ETF、大宗商品、房地产等真实世界资产（RWA）的代币化，被普遍认为是加密行业下一个万亿美元级的增长引擎。美国和亚洲已有不少探索，但大多处于监管模糊的状态。欧洲的特点恰好相反：监管清晰、金融体系成熟。在这样的环境下，缺少的并不是需求，而是一套从一开始就合规、面向机构的基础设施。Vision 的出现正是为补上这一缺口。 02｜Vision 要解决的事 Vision 并非单一产品，而是一整套入口层： Vision Chain（2026）：面向代币化的以太坊二层，内置 KYC、交易级合规和资产控制。 Vision Token（$VSN）：统一全栈的代币，用于激励、治理和价值回流。 Vision Protocol 与 DeFi Wallet：跨链流动性与用户入口，让使用更简化。 Launchpad（2025 Q4）：经审查的项目发行通道，与 $VSN 的费用和准入绑定。 这些模块相互协作，可以把零散的试点转化为覆盖全欧的统一市场：在链上发行 → 在协议中流转 → 在钱包触达用户 → 在 Launchpad 发现新供给。 03｜$VSN 的角色 在 Vision 设计中，$VSN 是整个生态的“统一层”，承担三个核心功能： 效用（Utility）：质押奖励、费用折扣、早期参与和忠诚度权益。 治理（Governance）：投票决定排放、销毁和生态激励。 价值捕获（Value Capture）：代币化、交易和产品使用产生的部分费用回流基金会，用于奖励、回购和销毁。 初始供应为 42 亿，其中约 65% 面向公众，以保证广泛持有。排放按季度铸造，仅分配给质押者；通胀通过定期销毁来对冲。换句话说，代币的使用场景与价值回流绑定，而不是单纯依赖投机。 04｜产品如何形成飞轮 Vision Chain：负责发行、托管与结算；费用以 $VSN 支付，部分回流基金会。 Launchpad：上币费用以 $VSN 支付；质押者享有早期准入。 Vision Protocol：跨链流动性与路由；费用分成回流基金会。 DeFi Wallet：面向用户的轻量入口；$VSN 用于折扣、忠诚度、质押与治理。 这一组合形成正循环：使用越多，价值回流越强，推动 $VSN 不断被强化。 05｜不同参与者的价值 用户：获得合规、安全的资产入口，以及忠诚度权益、质押奖励和治理权。 机构：对接完整的发行、托管、管理与分发基础设施，具备可审计和报告能力。 建设者：享有流动性、开发工具和生态资助，在合规框架下加速产品落地。 KOL / 创作者：这不是短期的叙事，而是监管与代币化融合的结构性机会，具备可持续性。 06｜治理与执行 Vision Web3 基金会（瑞士楚格）：负责 $VSN 的发行、供给、排放、金库管理和生态资助。 Bitpanda：作为技术与产品贡献方，提供钱包、协议、Launchpad 和迁移工具。 分工明确：基金会制定制度与分配规则，Bitpanda 负责产品落地与触达用户。 07｜合规与可信度的来源 统一代币合并：BEST 与 PAN 按比例合并至单一 ERC-20（VSN）。 迁移为主，无公开售卖：支持代币互换，不做募资；兑换的 BEST/PAN 被销毁。 先质押、后治理：上线即支持质押；治理投票按路线图逐步开放。 可编程供给：初始 42 亿；年度排放由治理调节，回购与销毁动态调控流通量。 MiCA 对齐的信息披露：白皮书对齐欧盟 MiCA 要求。 贯穿全栈的效用：Wallet、Protocol、Launchpad 及未来的 Vision Chain 都与 $VSN 绑定。 08｜为什么是 Vision 与常见的“平台币”不同，Vision 从一开始就把合规与发行放在前面，把费用回流与销毁写进制度，再用质押与治理绑定参与者。它的目标不是投机入口，而是把欧洲的监管优势，沉淀为更大规模用户与机构都能放心使用的基础设施。