关于 RWA 这个文件我感觉是利好，意思明确了： RWA 不再是监管灰区，资产本质决定监管归属，上链不等于创新，合规才是门槛，至于什么是合规，文件也写的比较清楚： 外债类 RWA 归为发改委监管；股权类 RWA、资产证券化类 RWA 归为证监会监管。 也就是在中国 RWA 不是给散户玩的，和我等韭菜半毛钱关系没有，而是给金融系统用的： 未来就是：金融机构主导 + 严监管 + 非散户化。 本质上，从法规上也彻底堵死了“用 RWA 做隐性外资引入 / 资金回流”的幻想。