从资金角度看，这类新ETF通常在上市初期会吸引部分追随 BTC 和 ETH ETF 策略的被动资金，同时也会带动部分高风险偏好的机构测试性布局。 这意味着如果 $SOL 的交投活跃度超出预期，市场可能会把它解读为传统投资者布局SOL的信号。 反之如果成交冷淡或流入有限，那就说明资金仍然谨慎，对于加密货币目前的兴趣仍然不够充沛。当然这次的 SOL 现货 ETF 都是带有质押功能的，这对于传统投资者来说也有一定的吸引力。 不过从 $BTC 和 $ETH 的历史数据来看，只有“御三家”才是真正持仓的大户，分别是贝莱德，富达和灰度，这次 SOL 的现货 ETF 除了灰度有申请以外，贝莱德和富达都没有申请，从资金体量来看，一个贝莱德往往就是总持仓量的一半以上，而富达的投资者虽然会有追涨杀跌的嫌疑，但往往也是持仓前三的大户，其中 BTC 的持仓量几乎要赶超灰度了，所以这两家大型机构没有计划，也会让 SOL 的购买力可能会大幅低于 BTC 和 ETH 。 另一方面灰度是最早布局加密货币资产的，根据最新 S-1 文件和市值推算，目前灰度持仓约 50 万 枚 SOL（市值在10亿美元），按照当初 BTC 和 ETH 的数据来看，很有可能会在短期内抛售一半左右。这也是对于 SOL 现货价格的压力。 所以我只是从历史观点来看，登陆现货 ETF 必然是里程碑级别的利好，短期内对于 SOL 的价格会有帮助，但一旦正式开始上线，灰度的抛售可能会大于其它机构的买入。 尤其是在贝莱德没有参与的情况下，基本只有在灰度的投资者抛售结束后才会有重新建立对价格的正向引导。当然这只是历史上 BTC 和 ETH 发生过的，并不代表 SOL 就一定会复刻。毕竟 SOL 还有一个质押系统。 本文由 #Bitget ｜ @Bitget_zh 赞助