橙子晚间解读 10.25 本轮以太坊翻盘只有两个机会点，一是ETF质押功能被批准，这有可能带来更多的场外增量资金，就像现在的比特币；二是链上出现大创新，至少得是 $mkr $uni 级别的创新，这样可以统一机构和散户的玩法，重新聚焦场内资金！不然的话本轮牛市的山寨之王就只能让给 $sol了。 今天又是以太坊被骂死的一天，虽说这波以太坊跌幅也就是主流山寨的平均水平，甚至好于大部分的山寨币，但是没办法，以太坊的比较对象不是这些不入流的小币，而是大饼和sol，昨晚大饼的走势其实很强，一路突破了6w8，最高冲到了68800附近，但是以太坊却一路下跌，不仅没有跟着大饼去冲2600，今天白天甚至跌破了2500，ETH/BTC的汇率更是一路新低跌至0.036附近，要知道几个月前市场普遍认为ETH/BTC的汇率在0.005以上是以太坊的底线，每次跌破这个汇率底线，都会有大量资金进来抄底，再看看现在，没有人再记得0.05这个底线了，所以不怪大家都在骂以太坊，牛市行情跑不赢大饼，这对我们这种经历2017 ICO牛、2021 DEFI 牛，两大ETH主导的大牛的老韭菜来说是没法接受的，也不是我们对ETH要求苛刻，2018、2022年的熊市行情里，我们并不会要求以太坊跑赢大饼，但本轮牛市里整个以太坊基金会以及V神除了卖币，就是泡妞，本轮甚至没有一次大的机会出自以太坊，铭文、符文、$bome 格局融资、pump pvp、各种猫狗、大小写、web2明星、AI meme等等，以太坊基本都是跟随者状态，现在大家对以太坊就只有失望了。 然后再和 $sol 比，这应该是以太坊挨骂最根本原因，看看 sol/BTC 的走势，从2023年6月以来最高翻了6倍多，这意味着sol跑赢比特币6倍，而同样选择2023年6月作为节点，以太坊则跑输大饼2倍，这里外里，sol对eth翻了12倍之多，可以说如果你是sol本位的山寨投资者，其实从去年开始已经是大牛市了，但如果你是eth本位投资者，那么现在不说是熊市，反正是和牛市不沾边，这是走势上，从创新上，sol这波单靠一个pump fun 就吊打了，就别提各种融资上的创新，交易机器人、DCA、贿赂节点等等进阶的衍生玩法，以及和AI 新技术的融合，sol都是吊打eth，单说金狗meme，本轮sol链上就诞生了，wif $bonk $popcat $mew $spx $goat $bome $giga 等十几个超过5亿市值的大金狗，而以太坊链上本轮只有 $turbo $nerio $mog 三个meme达到了5亿以上级别， 算上L2 或者EVM链，也就多个 $brett 能到5亿市值，所以说整体的造富效应上，本轮ETH链连sol车尾灯都看不到，勉强也就和 $ton 链比比，毕竟ton链还出了 $not $dogs $hmstr 三个币安首发的项目，但是以太坊市值目前仍然高出sol接近4倍，高出 $ton 接近30倍，这样一比较以太坊确实是拉胯了。 而且之前一直被市场寄予厚望的 #restaking 赛道，随着 $eigen 的发币，并且在上市之后币价一路下跌，就连向上插针的象征性拉盘都没有，说明对于这个赛道市场预判错了， 币安前几个月疯狂投再质押赛道的项目，也由于该板块不给力，很多都没有上市币安，比如 $puffer $zrc 等等，现在最糟糕的是随着牛市的进行以及sol生态和链上meme的爆发，以太坊质押吸引力实际是大降的，我身边很多鲸鱼已经开始对再质押或者质押收益非常不满了，很多都开始提现卖币冲sol了，只能说现在eth弱势可能会导致sol的吸血属性更强，后续可能会引发连锁反应，即资金不断地从ETH链上外逃到其它链上，这对后续币价是非常不利的，我个人觉得以太坊想要在本轮牛市再创之前的辉煌，重新抢回山寨之王的称号是非常难的，只有两个机会点，一是以太坊ETF的质押功能被批准，这有可能带来更多的场外增量资金，就像现在的比特币；二是链上出现大创新，至少得是当年 makerdao uniswap 级别的创新，这种级别的创新可以统一机构资金和散户资金的投资模式，不然的话本轮牛市的山寨之王就只能让给 $solana 了。