橙子晚间解读 10.31 比特币蹭蹭涨，加密企业蹭蹭裁员，这就是现在币市的割裂程度，大资金看好加密直接去买ETF或coinbase微策略股票了，圈内小资金一门心思的冲meme，而作为币圈中产阶级的大部分山寨到现在还是熊市状态，这部分山寨正是币圈基建的衣食父母，这就能解释为啥牛市行业内反而疯狂裁员了！ 继前几天dydx、zksync、consensys裁员后，昨天kraken也坐不住了宣布裁员15%，其实这种割裂的原因还是在于市场资金结构出现了问题，对于圈外投资者，如果他们看好加密，会去买比特币现货ETF、coinbase或者微策略的股票，或者投资搞矿场，机构投资者一般也不会去CEX上直接买币，所以这部分资金进场其实是和山寨币以及中小型CEX无关，最多也就是流入到ETH\SOL这种级别的大币上面了，而且量很很少，所以很多以山寨或者以币圈散户为主的平台或者项目方是吃不到这部分资金的红利的，然后说场内情况，今年的山寨市场是被meme支配的，大家都知道meme的主战场其实已经是链上了，所以很多链上的基建走的很强，典型的就是 $jup $jto $ray 这类的币咔咔拉盘，除了链上设施吃到这波红利，CEX方面也就是 binance、gate、okx这种能够快速响应市场需求，疯狂上市meme的交易所受益了，而像 kraken 这类都是老币，新meme一个都不上的cex，他的赢利点自然就弱了，总结来说当前市场就是两级分化，ETF的出现其实让以BTC交易为主的CEX的市场份额变得更小了，昨晚coinbase、robinhood 的三季度财报都是低于预期的，但是这类还算是有强客户粘性的CEX，真正受伤害的就是kraken、bitfiniex之类的传统交易所，这类只知道上价值币、VC币，对meme不感兴趣，所以自然在这轮被市场淘汰了，当然现在市场还没有迎来传统意义上的山寨季，虽然大饼已经到达新高水平，但很多山寨都还在熊市水平，这类山寨算是币圈的中产阶层，想要走大行情是需要市场长时间的积累的，不过现在已经有苗头了，最近币安的launchpad、binace labs 相关的小市值项目已经开始群魔乱舞了，比如昨天的 $pros $troy 等等都是30m左右fdv，我预期很快市场会走一波轮动行情，Q4或者明年Q1我依然看好有一波强烈的山寨行情。 宏观上昨晚老美公布了10月小非农adp就业和三季度GDP, 这两个算是喜忧参半吧，adp是超预期的，这意味美国10月经济不错，衰退风险再次降低，三季度gdp增速低于预期，但是不是很明显，投行们的看法是这仍然是一份比较亮眼的GDP答卷，算是可接受范围的。现在全网都在等今晚的PCE通胀数据，预期上PCE相比前值会下降0.1个百分点，无论是核心通胀还是广义通胀，所以今晚只要是能达到预期就算是利好，再一个明晚的非农就业数据和失业率作为本周压轴数据，这个将会直接决定11月7号fomc会议的结果，目前CME给的预测是有96%的概率降息25，4%不到的概率保持不变。 数据方面，特朗普昨晚在polymarket上的胜率保持稳健，目前仍是65:35，领先30个百分点，现在大机构已经纷纷站队特朗普了，一向以民主党马首是瞻的亚马逊也提前选边特朗普，很多机构都开始预测特朗普当选后大饼将在年底或者2025年初突破10万美元，ETF昨晚的表现也印着了这点，昨晚整体资金流入再次打破纪录至8.9亿美元，这个应该是比特币ETF诞生以来单日流入第二高的记录，仅次于312的单日10.5的记录，当时是大饼创新高73777，如果今晚能够再来一个单日流入8亿以上的数据，我估计今晚就能把73777的记录给破了，另外昨晚仅贝莱德一家就贡献了8.7亿的资金流入，说明这就是市场主力行为，今晚我预计其他ETF机构的客户要跟一波，另外microstragy 微策略昨晚还放出消息说计划3年在筹集420亿美元买入更多的比特币，这特么是赤裸裸的喊单啊，无论如何本周也是大概率ath了。