鲍威尔在讲话上提到银行系统的准备金水平已接近充足的下限， 同时还要防止货币市场出现流动性紧张， 基本已经暗示量化紧缩大概率要在未来几个月内暂停或者结束了， 市场隔夜回购利率上升，美联储的常备回购工具（SRF）使用量增加，美国财政部大量发行短期债券，逆回购计划减低（之前提到过的）， 几乎所有的信号都在指向流动性紧张。 虽然美联储在2024年已经放缓了缩表速度，同时在2025年再次减速，但目前美联储已经在考虑彻底暂停，一方面也证实了当前流动性面临过紧的问题。 不过停止量化紧缩也并不会立刻开启超级大牛市，实际上如果未来几个月的通胀数据再次出现粘性，或者美国财政部持续发行大量长期国债推高利率，即使停止缩表也很难有效压低长期利率，这是一个中短期利好。 当然停止QT对加密市场而言，或者说对 $BTC 和 $ETH 而言肯定是一次绝佳的机会， 其一是市场风险偏好回暖，降低流动性突然枯竭引发的市场暴跌，其二宏观资金面逐渐稳定之后，加密衍生品市场（比方说永续）的资金费率压力会减轻，市场将能承载更高水平的做多情绪和杠杆。