BTC恐慌性下跌止住了，整个加密市场都有一种末日降临的感觉。 从最高点126000附近到60000只花了短短4个月时间，回撤了超过50%， 对于大市值投资品来说一般情况很难见到。 大部分恐慌论调都没有打中BTC的软肋， 微策略暴雷也好，连环清算也罢，都应该划到正常的市场状态里。 BTC和ETH一样，或者和大部分没有现金流托底的资产一样，致命点在还能不能被人愿意用钱交换这一属性上，黄金白银都是如此。 对于BTC而言，单纯的多空力量、宏观事件造成的下跌和上涨丝毫不会撼动其叙事完整， 至少需要在信心与流动性周期里出现非常极端回撤，以及在死亡线上反复磨损投资者耐心，再加上诸如量子威胁全球封杀的诸多debuff同时作用，才可能彻底打击BTC让它失去叙事。 对于大市值资产而言回撤50%以上不是什么新鲜事，只是回本需要一定的时间代价。 类似走势的资产有很多，我们看看他们现在怎么样了： 1. 纳指在2000到2002年回撤 -77.9%，直到2015年才重新回到2000年的5000 点，十年后目前已经高达22540点。 实际上当时纳指很像现在的BTC和币圈，人们疯狂买入任何带 .com 后缀的公司，接着就是泡沫破裂，市场崩溃。它在泡沫后剔除了死掉的烂公司，吸纳了谷歌、苹果、英伟达等真正的科技霸主，算是底部20多倍的涨幅。 2. 亚马逊股票，只不过和BTC不太相同，亚马逊算是一种幸存者奖励，下跌了95%以上，花了10年时间回本，现在市值超过 2.3万亿美元，理论上更像当年的SOL。 3.黄金在1980 年到 1999 年跌了 70%，结果在沉寂 20 年后开启了长达 20 多年的大牛市，我觉得BTC大概率也会有这一段剧情，从投机品到慢慢认可，最后成为大蓝筹。 4.思科从2000 年 80.06 美元到2002 年 10.32 美元下跌了87%，然而回本却花了整整25年。 实际上这些大市值资产在没有伤筋动骨和系统性风险的情况下，80%的回撤甚至是标配，用极端的波动换取极端的收益基本是金融市场的公平交换。 对于散户而言，投资大市值资产的过程里时间是最大的敌人， 即便 BTC 能像日经或思科一样重回巅峰，如果它让你等 25 年，在投资上也是一种变相的失败。观察 BTC 的修复速度和回本周期（通常是 3-4 年）比观察它的回撤幅度更重要。 另外除非出现全球主要国家联合物理切断互联网、底层协议被数学层面量子层面攻克，否则 BTC 更符合纳指/黄金这种大类资产的走势。 大胆放心的投资。