《稳定币，美元超发的阴谋？》 最近看到很多讨论稳定币的帖子： 稳定币法案大概率很快要正式通过， 泰达发行稳定币收到的美元中，将近1000亿都买了美债，美债持仓已经跟欧洲发达国家持仓差不多。 于是我仔细思考了一下这个问题，觉得不太对劲， 像泰达这样的玩法，很有可能是一种变相超发美元！ 逻辑如下： 首先，要明确一点： 稳定币是用美元兑换，还是用美债兑换？这两种操作方式是有本质不同的！ 我初步查了参众两院最新提案的两种稳定币法案，目前应该还是用美元和稳定币双向兑换，但稳定币公司可以用收到的美元购买美债等优质资产。以下论述都是建立在此前提之上。 美元超发逻辑其实很简单： 美元先兑换成稳定币，然后美元又通过购买美债流回美国政府，然后流向市场。 这时候最关键的问题来了：稳定币以后是否可以也流向普通商品商场？ 如果可以，就等于凭空超发了一倍美元，也就是美国政府向稳定币公司借出一份国债，印了两份钱！这势必会造成更严重的通货膨胀。 所以，我预计，在稳定币法案中，大概率会限制稳定币直接购买商品，就算一开始没有，后面也会打上这个补丁。甚至以后要求必须用美债换稳定币，我也不会觉得意外。 那么，如果限制了商品市场中直接使用，稳定币的性质就从法币意义上的“货币”变成了币圈独有的“货币”，这个新兴的货币很难定义，你说它是M0肯定是不对的，但它确实很像币圈的M0；你要说它是M2肯定也是不对的，因为它没有经过银行的货币乘数效应。 但如果限制了现实中直接使用稳定币，它就实实在在的变成了美债的蓄水池，而且不会造成美元的通胀和通缩。稳定币可以认为是美元的派生货币，类似香港的港元，港元肯定也是不允许直接在美国买东西的。 但还有一个核心问题：大家为什么要用美元换成稳定币呢？我既然有美元，我直接买美债吃利息不就好了，换成稳定币还多了一层风险！ 答案显然只能是为了方便参与：币圈资本市场，就像大资本如果用美元换港元，大概率也是为了投资香港。而对于大资本，目前用美元换稳定币的话，大概率主要就是为了买BTC。 这样逻辑就清晰了：美国要想多一个美债蓄水池，就要鼓励稳定币，而要鼓励大家都拿真金白银的美元换“美债蓄水池票据”的稳定币，那就要大力推动币圈尤其是BTC的造福效应，让更多的美元参与到币圈资本市场。 这对于币圈是好事么？ 短期肯定是好事，因为会有大量新的美元流入币圈，虽然一开始更多是集中在BTC，但后面肯定会溢出的。 长期会不会是好事就难说了，任何债务都不可能一直膨胀的，不然最近穆迪也不会调低美国信用了。 而如果有一天美债真的扛不住了，不得不违约，那它首先会向谁违约呢？ 欧美日韩兄弟们，肯定尽量保住； 中国和俄罗斯，现在也不太好得罪； 向币圈违约显然是最好的选择，甚至还能得到大部分非币圈老百姓的支持！ 而如果美债向币圈违约，则会造成什么问题呢？ 那就是稳定币暴雷，跟美元脱铆， 到时候假如一个大饼是100W美元，很有可能就是300W USDT了😜