准备你的币安 Alpha 分数，来参加两天后的 MMT 的 Pre-TGE Prime Sale，上一期的项目是 YB，门槛不高，直接上的现货。
MMT 是第二期，buidlpad 很多人没参加上，还可以继续来参与这次的打新
Momentum HODL 收益第二阶段来了！给大家划个重点，顺便解读一下项目方这波操作背后目的。
首先，莫慌。看到社区有人在猜，是不是第一阶段刚结束又来第二阶段，意味着 TGE (发币) 要推迟了？
第一阶段在 BuidlPad 上搞得非常成功，TVL 和新用户数据都创了纪录。但活动一结束，最大的风险是什么？
所以，Momentum 启动第二阶段（从 10 月 25 日到 11 月 15 日）的真正目的，主要是为了稳住 TVL。确保在 TGE 真正到来之前，DEX 仍然保持着高流动性和健康的数据。
这次活动本质上就是一个“持续锁定 TVL ”+“忠诚度奖励”：
核心池子：还是 SUI–USDC, xSUI–SUI, xBTC–wBTC 这些关键流动性对。
奖励发放：活动结束后 14 天内，统一发 USDC。
Momentum 这波操作很聪明。把高收益继续续上了，能够过渡到 TGE 之后 MMT 的飞轮效应，创造出可持续的资金收益，这波 HODL 收益还是值得继续冲。
1011 在 Walrus 上低倍杠杆亏了一波大的，被伤到了。但是谁能想到竟然靠 $AIA 上基本赚回来了，虽然第一波的时候卖飞了不少，但第二波行情还是弥补了遗憾，当前持仓已经是 0 成本了。
作为 Sui 生态里长期深耕的老鸟，从 4 月就押注了 @DeAgentAI 和 @MMTFinance ，马上 MMT 也要开奖了估计会有一个不错的结果。两个团队都是在迪拜的 Suibasecamp 线下见面交流过的，也要感谢 Sui 的邀请才有这次机会。
两个项目都超预期 AIA 在上线币安 Alpha 之后二级市场涨了接近 15 倍，momentum 上了 buidlpad 的打新，含金量不用多说。
但是说起 AIA 是真的很需要信仰的，因为波动巨大，如果不了解我想我一定拿不住。在 AIA 上我分了三部分仓位起到了非常重要的作用，可以给大家作为参考。
1、币安 Alpha仓位。AIA 尽管在币安上没有现货，但是币安 Alpha 的深度真的不差，有订单簿和 Dex 甚至好过一些山寨的现货交易对。在 $1 以下买的，持仓过程还是挺煎熬的，买的价格不算很便宜，中间经历了巨大回调。
2、链上钱包仓位。AIA 在 Sui 和 BNBChain 上都有代币，钱包的币基本不动，放在交易所肯定一涨就卖飞了。另外也可以在钱包上组 LP 赚收益，更容易拿住。在当日涨幅超过 50% 的时候后面也在 $2卖飞了。
3、合约网格交易。网格交易在币安-合约-交易机器人里面。⚠️千万要注意保证金，因为插针被爆了很多七八个单子，一度亏到爆炸，不过算了下总收益还是正的。区间是在 $1-$3之间。还好第二波参与是在 1011 以后，不然我的低倍多单一定全爆了。说一下做网格交易的逻辑，因为 AIA 的波动巨大，也有插针的情况，想要摊低持仓成本，赚的就是波动的钱。这部分持仓没有那么痛苦，因为有波动就在套利。追高和套住的时候心态会更好的一点。
最近看了 Sei 的生态发展确实很快，大家对它的印象可能要更新一下了。
现在不能只把 Sei 看作一个更快的 L1，它的定位随着一些机构级的合作越来越清晰，说白了，它想做一个基础设施，专门用来承载那些万亿级别的传统金融（TradFi）资产，并提供合规的结算，做一条“机构级的 RWA 公链”。
近期一个很关键的进展，是 Morpho 也加入了 Sei 生态。Morpho 来头不小，是目前 TVL 超过 120 亿美金的第二大借贷协议。
给 Sei它带来的不只是一个借贷网络，更关键的是，Morpho 有服务 Coinbase 这类大机构的经验。这就为未来 Sei 上的 RWA 资产，提供了一个现成的、机构友好、而且深度足够的借贷底层，可以对接更多的机构业务。
Sei 未来的潜力主要在两方面，一个是走“机构化公链”的差异化路线，目标用户明确。另一个是RWA 带来的潜在流动性增长反哺整个 Sei 生态。
🔸“机构化公链”的差异化路线： 从最早那个管理着上万亿资产的 Hamilton Lane 把产品放到 Sei 上，到现在一系列 RWA 巨头落地。Sei 已经跟那些主打散户 DeFi 或游戏赛道的 L1 明显区分开了，它的目标客户非常明确。
🔸RWA 带来的潜在流动性增长： 可以预见，未来会有更多大型资管机构的代币化产品（RWA）进场，这些资产天然需要一个高效的借贷和交易市场。Morpho 的加入正好满足了这个需求，为 RWA 资产提供了机构级别的借贷服务。这很有希望吸引巨额的机构流动性，从而推高整个 Sei 生态的价值。
要在 RWA 叙事中胜出，在安全和合规的基础上带来不同于传统金融机构的极致效率、流动性。这一点正好是 Sei 的强项。它的高性能（高 TPS 和快速结算）能让这些代币化资产拥有更快的结算速度、更精确的定价和更好的交易体验。
相信在 RWA 这个大赛道里，Sei 绝对是一个执行力很强、值得重点关注的选手。
1011 市场那波 190 亿美金爆仓，极大的打击了币圈之后的行情。但在 SUI 生态，作为 SUI 生态的借贷扛把子，Scallop @Scallop_io 本身基本面还是很强且一直都有正向现金流——TVL 早就破了 1 亿美金，还创造了 600 万美金的收入。
根据 @MessariCrypto 的报告才看到了整个经济模型
报告中提到 5000 万枚 SCA 被锁了。
这是什么概念？这占了总供应量的 20%，更关键是占了流通供应量的 40%！
等于说，市面上快一半的流通筹码，直接被长期冻结了。
且平均锁仓期限高达 3.71 年！ 兄弟们，最高只能锁 4 年，这数据等于说，绝大部分 Scalloper 都是铁了心直接拉满的！直接锁死。这全是「钻石手」在用真金白银投票，赌 Scallop 的长期价值。
他们敢这么玩的原因在于 $veSCA 模型。
对 DeFi 老炮来说，锁仓换来的 4 倍借贷收益加成 太香了。短期的市场波动，哪有长期、稳定、高额的协议内收益重要？长期参与 DeFi 的玩家来说这才是真正的「利益最大化」。
牛逼的经济模型，能把用户利益（高收益）和协议安全（减少抛压）完美捆绑。让 Sui 上的玩家也能拥有穿越周期的能力
原来美股历史上也发生过闪崩，2010年 5 月 6 号的美国股市的闪崩 （ flash crash) ，几分钟内有些股票成交价变成一分钱，期权市场彻底崩溃 (买价一块，卖价五块，基本就是有价无市）。
第二天监管机构宣布，凡是当日交易价格比闪崩之前的价格低 60%的交易，全部无效作废。
币圈这次 1011 爆仓了 190 亿美金，其中应该有三分之一是低倍杠杆，所以最终的清算金额才会这么大。
杠杆玩家也许有错，但怎么样都罪不至死。 错误是别人犯下的，他们却承担了最大的后果，如果参考的是当时美股做法，闪崩之前的价格低 60%的交易，全部无效作废，那对市场的影响会小的多，还有机会恢复生机。
但是现在难了，决定清仓大部分仓位去更有活力的美股了。
Momentum @MMTFinance 马上就 TGE 了，热度空前。应该会成为 Sui 生态市值 Top3 的项目，打开 Sui 生态的天花板。此前 Sui 生态项目市值大多在 2 亿美金，Sui 的亲儿子 DEEP 和 WAL 天花板在 20～30 亿美金之间。
在 buidpad 上打新的估值是 2.5 亿美金，按照之前打新优异的表现来看，12 亿美金以上是大概率的，直接对标 Walrus 市值。
如果你不清楚 Momentum 的实力可以看看他们之前投资的项目 @DeAgentAI 就是在给市场打样，AIA 上线了币安的 Alpha 和合约，在 10 月初 AIA 最高价格到了 $3 以上，FDV 是 30 亿美金，日交易量甚至短暂超过了 Sui，在当时是大大超出预期的，所以一早就卖飞了，不过现在又回到我卖飞的位置 $1。
DeAgentAI 值得关注，尽管高市值，可以买入卖飞但最好不要轻易尝试做空，DA在一个很好的赛道（AI x Crypto），借Sui生态的势在 AI 板块中是龙头地位，最重要的是质押筹码锁住了大部分的流动性，导致价格波动相当大。
所以对 momentum 能打破 Sui 生态天花板一定要有信心
做 web3 的芝麻信用， 看到 Bluwhale 这个项目定位是 Web3 世界中的“金融智能层”（Financial Intelligence Layer），它并非传统意义上的借贷或交易平台，而是通过个人财富管理和信用评估体系，打破 Web2（传统金融）与 Web3（数字资产）之间的数据壁垒，为用户描绘一幅全面、实时的“统一财务画像”。
核心亮点：
1、智能财富分 (Whale Score)
Whale Score，这是一个范围在 0-1000 分的实时“财务健康指数”。
不同于传统的信用评分只关注借贷风险，Whale Score 的视野更为广阔。它通过复杂的 AI 算法，综合分析两大类数据：
🔸数字金融数据： 包括用户在 37 条区块链上的加密钱包活动、DeFi 仓位、NFT 持有情况等。
🔸传统金融数据： 包括银行账户、收入流水、信用卡记录等（在保护隐私的前提下）。
这个分数旨在衡量用户的财富潜能和资产健康度。它告诉用户的不是“你能不能借到钱”，而是“你的财富配置有多聪明，你的资金流动性有多健康”。
2、AI 驱动的个人智能代理 (Agentic Layer)
通过用户数据定制了一个专属的 AI 驱动个人智能代理（Agent）。这就像为您的数字财富请了一位永不休眠的私人金融分析师。
这些智能代理具备以下核心能力：
🔸主动学习与监测： 它们会实时学习用户的钱包行为、支出习惯和资产配置模式。
🔸风险预警与配置建议： 根据学习到的模式，代理会主动进行风险监测，例如检测资金闲置、风险集中，并提供高度个性化的资产配置、再配置、甚至质押建议。
Bluwhale 将高性能的 Sui Network 作为底层基础，确保了大规模金融交互和 AI 模型调用的效率与安全。
该项目的生态规模已经十分可观：
网络连接： 已连接 37 个区块链，实现了广泛的跨链数据整合。
覆盖用户： 覆盖超过 360 万用户及 8 亿个钱包地址，月度活跃用户达 230 万。
未来的发展规划包括：
🔸推出供开发者和消费者使用的 “AI 代理市场”。
🔸进行机构试点项目，探索将 Whale Score 技术应用于传统金融的信用评分、抵押贷款和保险等领域。
总体而言，Bluwhale 正试图通过 AI 和区块链的结合，打造一个全新的、以用户为中心的、超越传统限制的财富管理生态系统。
风险资产开始撤离，泡沫资产已经大幅减值，流动性腰斩，大插针情况加剧，已是周期末期景象。
思考一下极端情况下让一个市值 15 亿美金的项目下跌 80% 需要多少资金？这里不说具体项目但当时的山寨情况基本差不多，可以打开交易所任意一个山寨的分时线去验证。
在 1011 的极端情况下，05:10~05:20，在 10 分钟的时间内，成交量 1000 万美金，可以让一个总市值 15 亿美金，流通市值5 亿美金下跌 80%。合约和杠杆和导致的清算无疑是加剧了整个过程，在流动性腰斩的情况下，订单簿维持的市值也更加脆弱了。
在熊市流动性缺失的情况下击溃一个项目可能只需要 1% 的资金。反过来看币安 Alpha 里 1 亿美金的市值的项目底池大概 150 万美金， U 的比例更少。但还需要把币安 Alpha 空投用户的抛压全部接住，之后维持住市值只需要保持住订单簿的价格。但流动性缺失，买盘稀少的熊市会让这种击溃变得更加容易。
2025 年 10 月 11 日发生的历史性闪崩事件，再次证明了传统订单簿模式在极端行情下的脆弱性。该模式高度依赖做市商，一旦危机爆发，做市商大规模撤单将导致盘口真空和跳空暴跌。
相比之下，相比之下目前链上所采用的 AMM（自动做市商）模式展现出更强的韧性，Momentum @MMTFinance 采用正是集中流动性 AMM 模式，并结合创新的 ve(3,3) 机制，致力于为加密原生资产和 RWA（现实世界资产）代币化资产构建新一代金融基础设施，最终实现掌握资产的定价权的愿景。
Momentum 通过 AMM 确保了在任何市场环境下都能提供稳定的流动性支持。
➤ SUI 生态无可争议的“龙一”
Momentum 上线仅 6 个月，即使在 ve(3,3) 飞轮尚未完全启动的情况下，已取得亮眼成绩，另外近期和 Buildpad 的 HODL 和打新活动热度空前，Buildpad的选中项目含金量已经经过了验证
➤ ve(3,3) 机制：驱动 SUI 生态增长的正向飞轮
Momentum 的核心 ve(3,3) 投票锁定机制，激励长期参与者，进入正和增长飞轮：
🔹更好的体验： 提供更深的流动性深度、更低的滑点、更优的交易体验。
🔹捕获更多价值： 吸引更多交易量，捕获更多交易收入。
🔹更高的收益： 提供更高的综合投票收益率和流动性收益率。
🔹价值提升： 驱动 $MMT、$SUI 及生态代币的买入意愿、价值发现和估值提升。
🔹生态繁荣： 吸引资金流入、实现用户增长，提升 Sui 生态的吸引力与活跃度。
➤ Momentum 不止于 DEX要做加密货币的RobinHood
Momentum 不仅是一个 DEX，它还构建了丰富的核心模块，以实现其模块化 DeFi 平台的定位：
➤ 估值预期与 Buildpad 活动
估值对标： Momentum 作为新一代金融基础设施，底层流动性基础设施的地位。Momentum 有可能成为 Sui 生态中估值最高的项目对标 Deepbook 的巅峰市值，预估在 20 亿美金，是和 Walrus 同一级别的项目，但成长性和盈利模式更加确定。
buildpad @buidlpad 的活动可以查看本帖->https://t.co/q7ibtO8gAc
1、Buildpad HODL 活动还在继续， $MMT 打新估值 2.5 亿美金。最低只需要 3000 美金，LP 可以随时解锁可以不用那么卷了。要在 10 月 22 日至 25 日完成 KYC 验证并登记
2、UGC 活动： 预留最高 30%的优先配额给 Momentum 社区支持者及内容创作者，通过内容创作等方式获取代币份额。
⚠️注意：需要把内容上传到 buidlpad 活动页面中，把 X 账户和 Buidlpad 关联，Sui 钱包和Buidlpad进行关联
3、Galxe 活动： 参与 Momentum X、Sui 合作的 Galxe 活动，可获取 Deed NFT，提升社区活跃度。
看了这么多人解释 1011 发生了什么事情，全都没有提到重点，当时流动性为什么会全部消失，总算看到一个还算合理的解释。
1、导火索是币安内的各种杠杆机制和抵押物质押已经将资金效率使用至近乎极限的状态 —— 大户的账户已经濒临破产的状态，beth、bsol、USDe 的传导导致的，借贷这部分属于低倍杠杆。巨鲸仓位被全平，杠杆账户因为保证金不足也被强平，挂单和仓位都没清零了。
2、巨鲸账户的双重压力：抵押物 + 仓位价值减少面临双重清算风险，因为抵押物也在不断下降触发更多清算
3、巨鲸被清算以后影响到做市商
做市商也是采用抵押山寨币等杠杆的方式放大资金效率，所以在遇到价格滑坡时，也会触发强平程序，进而导致到账户出现僵直状态/取消订单，无法提供流动性，所以盘口的挂单消失
4、清算机器人收到清算指令之后，会不断地在盘口成交现货，不论订单簿深浅，市价成交。
造成市场崩溃的原因还是巨鲸贪婪的使用循环贷，以及平台中间不合理的预言机定价导致的清算，没有循环贷不会有这样规模的清算发生，这点上平台和循环贷的巨鲸都有责任，但是他们最终获得了全额的补偿。
最惨的莫过于参与的做市商和低倍的杠杆玩家，损失的最多，但是按照目前的赔偿规则弥补不了多少损失，如果真是市场行为导致的爆仓那无可厚非，愿赌服输，如果结果真是这样，杠杆玩家也许有错，但怎么样都罪不至死。
这就像是错误明明别人犯下的，他们却承担了最大的后果，还是灭顶之灾，我想这才是让很多人无法接受的。
