关于 HashKey，我想简单聊几句： 币圈的确是个“强者游戏”。有资源的老板、投资机构确实更容易“搞事”；草根创业虽偶有惊艳收益率，但大概率是归零收场。从商业角度讲，公司破产 ≠ 老板破产，典型如神鱼，曾在 2015 年创办的银鱼矿业破产清算，买了银鱼股票的用户遭了殃，但这并不妨碍他本人始终“财力雄厚”。 再比如 2013 年成立的 796，是全球首个比特币期货平台，融资 1 万个 BTC，后期清算，长期持有其虚拟股票（彼时还没有“平台币”概念）的用户也很惨，但平台老板依旧富得流油。 所以你说币圈融资是不是骗局？说白了就是做局，能不能做起来、平台币有没有人拉、早期投资人有没有跑掉，是“项目”还是“盘”，其实没那么重要。结果就是：平台方赚钱，散户做陪练。 平台币表现最好的，比如 OKB 最高涨了 50 倍，同期 BTC 也不过几千刀，BNB 就更夸张了，全算下来涨了万倍。如果你正好买到了、又拿得住，那确实爽，但说实话，大多数人买不到、拿不住，最后还是站岗。 再说 HashKey，它的核心价值其实就是那块「牌照」。 未来能否吃下更大市场，不确定因素太多，眼下的问题倒是一大堆： 1. 商业模式不清晰，短期内大概率不赚钱。 就算未来能赚钱，也可能没太大意义。举个例子，2018 年比特大陆和 IDG 投资的某项目，主打聚合交易，技术上通过对接多交易所撮合订单，理论上用户能“低买高卖”，但这套玩法，最后市值也就 200 万美金。 他们做过销毁，100 亿回购了 50 亿，现在每季度还在烧 1 亿枚，但没人拉盘。用户问起来就一句“团队在做事”。没跑路已经成了最大的安慰。至于平台到底赚不赚钱，币东没权审计；就算真审了，账也未必真。所以，归根结底，投资还是投人。 平台币要涨，靠的是项目方有没有“灵魂共振”能力，而不是“写了多少代码”。 2. 运营能力差，深度也差。 交易深度决定用户体验，没有深度就没人玩。运营也不行，一味强调合规，说自己买了几百万美元的保险，却不清楚告诉用户：“真出事了，比如 FTX 那种崩盘，这份保险能不能赔、赔多少？”宣传都不到位，这钱等于白花。 3. 平台币信息不透明。 员工拿币的成本是多少？发多少？规则从未公开。我问过前高管，她说拿到的是 0.4 成本的金卡，有 120 万枚，线性解锁 36 个月。我也买了金卡，只是 12 个月的，下月就解完了。 那为什么员工能拿 36 个月的？为什么她能搞到 120 万个？这中间信息极其不对等，我记得当初中签还挺难的。 4. 跟其他平台币比，HashKey 的 HSK 至少有点营收支撑，但问题还是太多。 项目方是否真心做事，币价有没有人管，用户是否能参与生态、共享增长红利，这些都比“合规”更重要。光靠监管和牌照，撑不起整个币价。 5、hsk没啥用啊，同样持有平台币，bnb分的各种币收益更好，大家就会买bnb，hsk也投资不少项目，但是不太舍得分钱给自己的币东们。