三张图了解谷歌最新Q4财报： 1、营收、利润增速稳健，均超预期，EPS增速31%很强劲发； 2、主营业务里，搜索广告高于预期，youtube、订阅平台业务略低于预期； 3、最亮眼的当属谷歌云业务，收入同比猛增48%至177亿美元，高于分析师预期的162亿美元，较三季度34%的增速加快增长。云业务四季度的营业利润达到53亿美元，为一年前21亿美元利润的2.5倍，远超分析师预期的37亿美元。 4、而更亮眼则是资本开支 Q4谷歌资本支出为279亿美元，较去年同期的143亿美元接近翻倍，但略低于市场预期的282亿美元。2025年全年，资本支出达到920亿美元，四季度支出占其中三成，超过平均每季支出水平230亿美元。 更有冲击力的是谷歌26年支出指引，预计在1750亿至1850亿美元之间，中位数为1800亿美元，几乎是2025年的两倍，比市场预期的1195亿美元高出超高600亿美元，较预期高将近51%。 5、怎么看谷歌的财报？ 1）从业务数据上来看，自然是极其优秀，市场最关注的业务也同比增长48%，远高于微软的云业务增速。 2）问题是什么？两点： 问题一 eps同比增速31%，动态市盈率29%，其实非常接近。没有高估也不便宜 问题二，资本开支增速过快 资本开支26年预期比25年增长接近100%。谷歌整个25年1300亿美金净利润、730亿美金的自由现金流，26年即使增速50%，也覆盖不了26年全年的资本开支。庞大的资本开支成了吞金兽，市场很难不慌一下。 链上美股新玩法，从Bitget开始：https://t.co/YHsnNl1eOc