怎么看股票估值？很多人都看过之前聊到过的“杀估值、杀业绩、杀逻辑”的美股调整判断框架，说实话对估值高或者低的判断是美股投资里最关键的关键之一，是技术也是艺术。说是技术因为有财务数据去计算静态pe、滚动pe、动态pe以及前瞻pe，也有历史纵向和产业横向估值对比； 说是艺术则是因为即使我们知道上面聊的这么多数据，做了很多次对比，就一定能准确地盘判断出当下是高估还是低估，高估了多少又低估了多少。同时低估值并不等于安全，高估值也不完全是泡沫。这个判断就得有很大的艺术成分在了。 麦通新手教育板块里的这篇“估值的核心逻辑：贵与便宜的真实含义”分析的很不错：本质上估值是“市场对公司未来价值的预期定价”，其合理性取决于三个核心变量： 商业模式的优质度、 增长的确定性与可持续性、 宏观周期与行业趋势。 脱离这三个变量，单纯的估值指标毫无意义。 商业模式决定公司质地，而公司质地决定估值容忍度，这里隐含的意思就是优质商业模式可支撑更高估值，劣质商业模式即便低估值也可能是陷阱。 具备“需求刚性、壁垒深厚、盈利可持续”的优质商业模式公司，市场愿意给予更高估值溢价，核心原因是其增长确定性强、抗风险能力强，能穿越周期实现稳定增长。判断这类公司估值是否合理，核心看“估值与增长的匹配度”“盈利质量”“护城河稳定性”。 美股估值的核心可以总结为三句话： 1）选对估值指标，匹配赛道与商业模式； 2）动态校准估值，结合宏观周期与行业趋势； 3）穿透估值表象，聚焦盈利质量与增长确定性。 这就是从“宏观定方向→商业模式定质地→估值定价格”来搭建核心投资链路 这篇分析原文https://t.co/ELZt73Qz3A ，得说下麦通@MSX_CN 麦点里的新手教育板块内容，很值得想投资美股的朋友都去看看。