什么是泡沫？ 专家们对泡沫的定义各不相同，一个比一个磕牙： Blanchard和Watson(1982)：泡沫是指价格偏离基本面的部分，但如果参与者相信其他人明天会维持其价格，泡沫就会维持下去。 Robert Shiller(2000)：价格上涨引发热情和社会传染的循环加强(非理性繁荣)。 Hyman Minsky(1986)：信贷循环：置换 → 繁荣 → 兴奋 → 获利回吐 → 恐慌。 Phillips–Shi–Yu(2011)：通过计量经济学检验发现的时间序列中的爆炸性事件。 Didier Sornette(1996)：具有对数周期振荡的超指数动力学(LPPL模型)。