职业投资家哈利-布朗提出过“永久投资组合”的资产配置策略，系统阐述适应不同经济周期的投资框架。核心策略是将资产均分为股票、长债、现金和黄金四类各占25%，由此降低市场波动风险并获取长期收益。 布朗认为，大多数时候，世界处于通胀繁荣时期。但同样重要的是，投资者要为短暂的通缩做好准备。 那么我们如果用布朗的逻辑来看当今世界，下一个通缩时期很可能即将到来。随着AI技术大面积破坏就业岗位，未来5年美国乃至世界将迎来失业高潮。 与汽车贷款、消费信贷、办公楼和多户型房地产相关的坏账可能成为一场信贷危机的触发点。 在通缩的萧条时期，现金、债券、优质股票都至关重要，黄金/比特币的配置比例更要确保在25%。 建立一个既能从“通胀繁荣”中获利，又能免受“通缩衰退”影响的投资组合。 这个策略简单易行。波动性仅为标普指数的一半，而回报则能长期保持在10%以上。