PallasCatFin

[2026-02-04] 期权的第一性原理——未来不可知，结构必须先行。 成对做期权，本质不是保守， 而是把「错误的代价」提前封顶， 把「活得更久」写进系统。 波动越大，方向越不值钱； 节奏越乱，结构越像护城河。 Spread 不是为了赚得快， 是为了不被一次判断毁掉整个飞轮。