3️⃣ 能梭哈吗？ 根据当前认购情况判断，预计Circle的估值将在7.2B左右，（题外话好像比Pumpfun高不了多少） 根据2024年的财务数据可以得出：P/E市盈率为 49.4，不能算低，Coinbase的市盈率为47.95。 对于未来的业绩预测我们主要看变量：1）总的稳定币规模 2）USDC的占比 3）未来的利率环境。 2025年我们预计稳定币法案通过后，总稳定币供应增长60%，USDC占比保持24%的当前占比不变，利率为4.15%的基准利率，可以预测出2025 Circle净利润约为2.94亿美金，同比增长134.8%。 2028年我们假设总的稳定币规模为2万亿美金，USDC占比不变，而利率则下降到3%，可得净利润为32亿美金。 按照20x PE倍数估计，可得2025年预测市值为340亿美金，为IPO市值的3.77倍；2028年目标市值49亿美金。 结论：保守点的话，200亿市值以内可以梭！（对应股价75美金） 我的操作：由于Coinbase持股超过840万股，每股成本25美金，因此我上周加仓了Coin，开盘后视情况卖出，再决定要不要买Circle。