Notes
被反撸多次，我还怀念那个叙事驱动的时代。
24年我基本刚写推，没有广告，我自己进行投研，并且把投研的结果用于交易。
lauchpool之后，做多 $ena 的收益达到5w刀+。（有帖为证）
当初他的金融创新让我想到了luna2.0，也是为数不多在吃费率的前，把套利的生意打包成一个项目。
而当初的估值1已经达到，愿景实现后，usde已经在收益性稳定币市场有一席之地，从在bn用作保证金转向为perp市场。
今天edgex的返佣也让我认识到，要么高fdv喂饱社区，要么反撸社区做控盘，这样的perp存在是因为过于孤岛。
而 @ethena 在收益型的拓展上，与 Privy 深度集成，后者钱包基础设施覆盖 120m+ 账户，任何在其上构建的 app 或平台现在都能无缝提供 sUSDe 收益自动累积。
又向原生perp平台分发超过 $2M 的 USDe 激励，从收益性转向真实交易需求驱动的流动性资产。
而为了保证各平台之间资产应用的灵活性和资本利用率，sUSDe 解质押从固定的7天变化成1天。
当一个叙事被创造出来，资本在培养，项目方fork去创造赛道的繁荣的同时，又在不断割裂市场。
usde则用他稳定币，和他不断革新的能力去聚合市场。
而对后续的不管是撸毛也好，还是投资也罢，我会更多的偏向独角兽，或者这些聚合市场打造合力的项目。
也希望市场回到叙事迸发，赛道齐放的时代。
几个被忽略的 $ETH 顶级催化剂，
刚进2026年就有几个实质性利好，驱动ETH持续上行。
1. BitMine Immersion 2026 年首次买入 ETH，加仓 32,977 枚；其 ETH 总持仓已达到约 414.35 万枚，并公开强调继续看好。
2. 灰度（Grayscale）的以太坊质押 ETF（ETHE）宣布向投资者派发质押收益：
每股分配 0.083178 美元，并称其为美国首个把质押奖励返还给投资者的以太坊 ETP。
3. Aave 的以太坊主网 ETH 存款量刷新历史新高。Token Terminal也认为Aave 会创造 ETH 的需求，而 ETH 又能提升 Aave 的收益容量。
4. Uniswap Labs 将其官方应用（App）层面的前端费取消为 0。
5. V 神表示随着 zkEVM 逐步达到可生产级表现、PeerDAS 已在主网上线运行，以太坊长期以来的区块链不可能三角（安全/去中心化/可扩展）在工程层面已经被解决或接近解决。
实际上，VC们远远低估了目前市场对高市值启动代币的PTSD，
特别是依旧努力在一线推动投资孵化的团队们。
可以复盘这一轮周期里，特别是在2024年左右的VC币市值到底有多夸张。
$STRK 最高到500亿市值
$SAGA 最高到76亿市值
$W 最高到165亿市值
$ZK 最高到63亿市值
$DYM 最高52亿市值
$ETHFI 最高到40亿市值
$ALT 最高到30亿市值
然后这个PTSD就形成了一个协调博弈，市场一旦共识了高FDV新币迟早阴跌，它就必然会跌，于是空投受益方见反弹就减仓，散户反弹即做空。
VC和项目方之所以开始看重销毁和回购，因为看涨逻辑在估值预期面完全不及需求面，真实费用、收入驱动的回购、销毁、分配，这几乎是上一个周期很少提及过的事情。
只不过魔高一尺道高一丈，大部分散户也能想到，这些所谓的价值捕获捕获不到token，基本上是捕获到公司团队或者做市结构里，也就是俗称的协议收入归DAO（实际上还是公司基金会所有）。
再加上一些伪需求的祛魅，例如质押大部分的收益来自通胀，质押本身就是延迟卖出，所以质押需求大降，大量节点关停等等等，VC币连质押这最后的护城河都失去了。
不出意外的话，下一轮周期的核心依旧是公平发射，而不是VC山寨季。
FEW COINS AFTER LISTED ON #BINANCE:
$AEVO: -99%
$PORTAL -99%
$STRK: -99%
$SAGA: -99%
$DYM: -99%
$W: -99%
$PIXEL: -99%
$ALT: -99%
$MANTA: -99%
$ZETA: -99%
$RENZO: -99%
$ETHFI: -99%
$ENA: -99%
STILL IN DOUBT #BINANCE IS BIGGEST SCAM?
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cryptobeastreal and $ALT
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It's even a sense to keep this vote $UFD totally destroyed everyone, pure dominance
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