投研报告：PicWe @PicWeGlobal ——全链流动性基础设施的先锋 项目简介： PicWe 是一个基于 Movement 生态的全链流动性基础设施项目，致力于解决多链生态中资产流通性差、跨链交易成本高、安全性低的问题。凭借其创新的无桥交易模型（CATM）、动态流动性矩阵（DLM）以及全链稳定币 WEUSD，PicWe 在跨链交易领域展现出巨大潜力。 测试网和主网上线数据表明，其产品已获得市场初步认可，并在 Movement 黑客松中脱颖而出。本报告将从项目背景、技术架构、市场潜力、代币经济模型、发展路线图及风险分析等方面进行全面评估，为投资者提供参考。 一、项目背景与行业痛点 1.1 行业现状 随着区块链生态的快速发展，多链并存已成为行业常态。根据 web 搜索结果，当前 80%-90% 的流动性集中在 EVM 兼容链上（如以太坊），而新兴生态（如 Solana、Movement 等）因缺乏高效的跨链解决方案，流动性碎片化问题日益严重。传统跨链桥（如 Wormhole、Multichain）存在以下痛点： 操作复杂：跨链交易需经过锁仓、铸币、确认等步骤，耗时长（通常 10 分钟以上）。 成本高昂：跨链手续费和 Gas 费用高，影响用户体验。 安全隐患：跨链桥是黑客攻击的重灾区，2022-2024 年间，跨链桥损失超 20 亿美元。 1.2 PicWe 的定位 PicWe 定位于“全链流动性基础设施”，通过无桥交易模型（CATM）直接打通不同链上的资产流通，目标是实现“链中立、跨链通、资本高效”的下一代 DeFi 基础设施。相比传统跨链桥，PicWe 的创新点在于： 用户体验：一键跨链交易，感知不到“链”的存在。 技术创新：通过链抽象（CATM）、去中心化排序竞价（OPBOP）和动态流动性矩阵（DLM）实现高效资产整合。 生态赋能：支持开发者通过 SDK 集成跨链功能，适用于 B2B2C 场景。 二、技术架构与核心创新 PicWe 的技术架构围绕三大模块展开，解决了跨链交易的“通用性、可扩展性、去信任化”三难问题。 2.1 CATM（链抽象交易模型） 功能：通过链抽象技术，用户在跨链交易时无需感知底层链的差异，操作体验如同在单一 DEX 上交易。 优势：消除传统跨链桥的锁仓和等待环节，交易确认时间缩短至秒级。 2.2 OPBOP（去中心化排序竞价协议） 功能：在后台对多链交易路径进行竞价排序，自动选择最优路径（如最低成本、最快速度）。 优势：提高跨链交易的资本效率，减少用户成本。 2.3 DLM（动态流动性矩阵） 功能：将不同链的流动性整合为一个“统一市场”，通过荷兰拍卖机制优化流动性再平衡。 优势：相比传统跨链桥，DLM 显著提升跨链资本效率。例如，用户可在 Movement 网络使用 USDT 直接购买比特币链上的 BTC，无需中间桥接。 2.4 WEUSD：全链原生稳定币 设计：WEUSD 是一种全链通用的稳定币，锚定美元价值，由链上资产（如 USDT、MOVE）和现实世界资产（RWA，如债券、票据）共同支撑。 功能：作为跨链交易的结算媒介，WEUSD 可在 EVM、Solana、Movement 等链上直接使用，免去多次兑换的麻烦。 潜力：WEUSD 有望成为 DeFi 生态的“标准货币单位”，类似现实世界的美元在国际贸易中的角色。 三、市场表现 PicWe 已展现出强劲的市场吸引力： 测试网阶段：83.8 万个钱包参与，总交易额 1460 万美元。 主网上线两周：交易额突破 250 万美元，4225 个独立地址参与。 黑客松成绩：在 Movement 黑客松中从 2100 个项目中脱颖而出，获得 DeFi 赛道冠军。 四、代币经济模型 PicWe 采用双代币模型，兼顾治理与社区传播： $PIC：平台主代币，用于治理、交易费折扣、LP 奖励。 总量：未披露，但已确认 3 亿枚分阶段空投 查询链接：https://t.co/NUtn9wlwzv $PIPI ：稳定币铸造激励代币，兼具 Meme 属性，用于社区传播 交易链接：https://t.co/TywC4dYIRd 设计亮点：$PIC 提供长期治理价值，$PIPI 则通过 Meme 特性点燃社区热情，形成了“协议层 + Meme 层”的双引擎驱动。 五、发展路线图 PicWe 以“航海时代”为主题，规划了清晰的发展路径： Dias 阶段（当前）：打通 Movement 和 EVM 链（如以太坊），实现首个跨链兑换。 Columbus 阶段：上线 Solana，覆盖高性能资产交易。 Magellan 阶段：打通 BTC 生态，覆盖加密世界最大资产池。 Drake 阶段：实现全链自由互操作，构建“链上公海”。 此外，PicWe 近期频繁举办线下活动，暗示可能即将发布重大更新。 六、总结 PicWe 通过技术创新和产品落地，为多链生态的流动性问题提供了全新的解决方案。 其愿景是将区块链世界打通为一个“链上公海”，这不仅对用户和开发者意义重大，也为投资者提供了早期参与的机会。在当前叙事多、落地少的加密周期中，PicWe 凭借冷启动数据和技术实力走出了一条差异化道路，值得重点关注。

投研报告：PicWe @PicWeGlobal ——全链流动性基础设施的先锋 项目简介： PicWe 是一个基于 Movement 生态的全链流动性基础设施项目，致力于解决多链生态中资产流通性差、跨链交易成本高、安全性低的问题。凭借其创新的无桥交易模型（CATM）、动态流动性矩阵（DLM）以及全链稳定币 WEUSD，PicWe 在跨链交易领域展现出巨大潜力。 测试网和主网上线数据表明，其产品已获得市场初步认可，并在 Movement 黑客松中脱颖而出。本报告将从项目背景、技术架构、市场潜力、代币经济模型、发展路线图及风险分析等方面进行全面评估，为投资者提供参考。 一、项目背景与行业痛点 1.1 行业现状 随着区块链生态的快速发展，多链并存已成为行业常态。根据 web 搜索结果，当前 80%-90% 的流动性集中在 EVM 兼容链上（如以太坊），而新兴生态（如 Solana、Movement 等）因缺乏高效的跨链解决方案，流动性碎片化问题日益严重。传统跨链桥（如 Wormhole、Multichain）存在以下痛点： 操作复杂：跨链交易需经过锁仓、铸币、确认等步骤，耗时长（通常 10 分钟以上）。 成本高昂：跨链手续费和 Gas 费用高，影响用户体验。 安全隐患：跨链桥是黑客攻击的重灾区，2022-2024 年间，跨链桥损失超 20 亿美元。 1.2 PicWe 的定位 PicWe 定位于“全链流动性基础设施”，通过无桥交易模型（CATM）直接打通不同链上的资产流通，目标是实现“链中立、跨链通、资本高效”的下一代 DeFi 基础设施。相比传统跨链桥，PicWe 的创新点在于： 用户体验：一键跨链交易，感知不到“链”的存在。 技术创新：通过链抽象（CATM）、去中心化排序竞价（OPBOP）和动态流动性矩阵（DLM）实现高效资产整合。 生态赋能：支持开发者通过 SDK 集成跨链功能，适用于 B2B2C 场景。 二、技术架构与核心创新 PicWe 的技术架构围绕三大模块展开，解决了跨链交易的“通用性、可扩展性、去信任化”三难问题。 2.1 CATM（链抽象交易模型） 功能：通过链抽象技术，用户在跨链交易时无需感知底层链的差异，操作体验如同在单一 DEX 上交易。 优势：消除传统跨链桥的锁仓和等待环节，交易确认时间缩短至秒级。 2.2 OPBOP（去中心化排序竞价协议） 功能：在后台对多链交易路径进行竞价排序，自动选择最优路径（如最低成本、最快速度）。 优势：提高跨链交易的资本效率，减少用户成本。 2.3 DLM（动态流动性矩阵） 功能：将不同链的流动性整合为一个“统一市场”，通过荷兰拍卖机制优化流动性再平衡。 优势：相比传统跨链桥，DLM 显著提升跨链资本效率。例如，用户可在 Movement 网络使用 USDT 直接购买比特币链上的 BTC，无需中间桥接。 2.4 WEUSD：全链原生稳定币 设计：WEUSD 是一种全链通用的稳定币，锚定美元价值，由链上资产（如 USDT、MOVE）和现实世界资产（RWA，如债券、票据）共同支撑。 功能：作为跨链交易的结算媒介，WEUSD 可在 EVM、Solana、Movement 等链上直接使用，免去多次兑换的麻烦。 潜力：WEUSD 有望成为 DeFi 生态的“标准货币单位”，类似现实世界的美元在国际贸易中的角色。 三、市场表现 PicWe 已展现出强劲的市场吸引力： 测试网阶段：83.8 万个钱包参与，总交易额 1460 万美元。 主网上线两周：交易额突破 250 万美元，4225 个独立地址参与。 黑客松成绩：在 Movement 黑客松中从 2100 个项目中脱颖而出，获得 DeFi 赛道冠军。 四、代币经济模型 PicWe 采用双代币模型，兼顾治理与社区传播： $PIC：平台主代币，用于治理、交易费折扣、LP 奖励。 总量：未披露，但已确认 3 亿枚分阶段空投 查询链接：https://t.co/NUtn9wlwzv $PIPI ：稳定币铸造激励代币，兼具 Meme 属性，用于社区传播 交易链接：https://t.co/TywC4dYIRd 设计亮点：$PIC 提供长期治理价值，$PIPI 则通过 Meme 特性点燃社区热情，形成了“协议层 + Meme 层”的双引擎驱动。 五、发展路线图 PicWe 以“航海时代”为主题，规划了清晰的发展路径： Dias 阶段（当前）：打通 Movement 和 EVM 链（如以太坊），实现首个跨链兑换。 Columbus 阶段：上线 Solana，覆盖高性能资产交易。 Magellan 阶段：打通 BTC 生态，覆盖加密世界最大资产池。 Drake 阶段：实现全链自由互操作，构建“链上公海”。 此外，PicWe 近期频繁举办线下活动，暗示可能即将发布重大更新。 六、总结 PicWe 通过技术创新和产品落地，为多链生态的流动性问题提供了全新的解决方案。 其愿景是将区块链世界打通为一个“链上公海”，这不仅对用户和开发者意义重大，也为投资者提供了早期参与的机会。在当前叙事多、落地少的加密周期中，PicWe 凭借冷启动数据和技术实力走出了一条差异化道路，值得重点关注。

PicWe：Movement生态中的全链流动性引擎与价值捕获范式 Movement Labs @movementlabsxyz 主网上线在即，其生态内早期项目PicWe @PicWeGlobal 正逐渐成为市场关注的焦点。作为Movement官方直接投资且获得黑客松冠军的项目，PicWe的定位远超单一生态的DEX，而是以Move语言为基础构建的全链流动性基础设施。其核心逻辑在于解决当前跨链流动性分散、资本效率低下的行业痛点，并通过创新的经济模型与Movement生态深度绑定，形成独特的价值捕获机制。 流动性整合：从碎片化到矩阵化 当前跨链交易的核心问题在于流动性割裂。传统跨链桥模式下，每条链的流动性池独立运作，用户进行大额跨链交易时往往面临高滑点或流动性不足的困境。据行业数据，分散在各链和桥的流动性规模超过180亿美元，但利用率极低。PicWe提出的动态流动性矩阵（Dynamic Liquidity Matrix）技术，通过链抽象化将多链资产整合为统一池，使得Token1、Token2等资产在不同链上的流动性可被全局调用。 这一设计的直接优势是提升资本效率。例如，当用户在A链发起一笔大额交易时，PicWe可动态调配B链、C链的流动性参与报价，从而降低滑点并提高成交深度。对于流动性提供者（LP）而言，这意味着更高的手续费收益和套利机会。若PicWe能整合当前市场10%的碎片化流动性，其管理的资产规模将突破18亿美元，成为全链DEX领域的头部协议。 WEUSD：绑定Movement生态的稳定币创新 #PicWe 的另一关键设计是去中心化稳定币WEUSD，其铸造机制直接将 #Movement 生态代币 $MOVE 纳入价值支撑。1 WEUSD由0.9美元等值的USDT和0.1美元等值的$MOVE组成，当 $MOVE 价格上涨时，超额部分注入国库用于市场回购，抑制脱锚风险。这一机制实现了双重目标： 1. 生态协同效应：WEUSD的需求增长直接拉动$MOVE的购买压力。若PicWe成为Movement生态的主流交易对（如WEUSD/USDC），$MOVE的持有者可通过铸造WEUSD获得额外收益，形成正向循环。 2. 稳定币溢价捕获：传统算法稳定币常因缺乏价值支撑而失败，而WEUSD通过部分抵押和$MOVE的价值绑定，为持有者提供了潜在上涨空间。即便在极端情况下，WEUSD的底价仍锚定0.9美元，风险可控。 值得注意的是，PicWe为WEUSD铸造者提供了 $PIPI 代币奖励。 $PIPI 作为生态内的Meme币，可能通过社区激励进一步放大流动性供给。若市场对 $PIPI 的投机需求升温，WEUSD的铸造意愿将同步增强，推动更多 $MOVE 被锁定。 全链交易范式：无桥跨链的竞争优势 PicWe的核心技术卖点是跨链原子交易模式（CATM），允许用户在不依赖第三方桥的情况下直接完成跨链兑换。传统跨链交易需经过桥接、等待、目标链确认等多重步骤，而CATM通过智能合约的原子性确保交易要么全部完成，要么全部回滚，大幅提升安全性和效率。 这一技术的落地将显著降低用户跨链成本。以当前主流跨链桥的平均费用（约5-15美元）和耗时（2-10分钟）计算，PicWe若能实现秒级确认且费用低于1美元，便可抢占大量市场份额。此外，无桥设计减少了黑客攻击风险（2023年跨链桥漏洞造成的损失超15亿美元），对机构级用户更具吸引力。 投资价值：从生态红利到全链扩张 PicWe的投资逻辑可从三个层面展开： 1. Movement生态红利：作为官方重点扶持项目，PicWe将受益于主网上线初期的流量红利。Movement Labs联合创始人Rushi Manche @rushimanche 的公开支持进一步强化了其背书效应。若Movement的TVL在半年内达到50亿美元级别，PicWe作为基础DEX有望捕获10%-20%的交易量。 2. 全链流动性聚合：PicWe的白皮书明确提出向非Move链（如EVM、Solana）扩展的计划。若其技术能兼容多链，流动性矩阵的规模效应将呈指数级增长，成为类似THORChain的全链中间件。 3. 代币经济潜力：尽管$PIPI的分配细节尚未完全披露，但结合Meme属性与稳定币铸造奖励，其短期爆发力可能超预期。若WEUSD铸造量达到1亿美元，按10%的 $MOVE 占比计算，仅此一项即可锁定1000万美元的 $MOVE 买盘。 从行业趋势看，跨链需求仍在快速增长。2023年跨链交易量突破5000亿美元，但用户体验仍为痛点。PicWe若能在Movement生态验证其模型，后续向Cosmos、Polkadot等多链生态复制时，估值天花板将显著高于单一链DEX。 数据验证与市场空间 根据DeFi Llama统计，头部全链DEX的TVL普遍在5-50亿美元区间，年化交易量可达千亿级别。PicWe的动态流动性矩阵若能覆盖10条主流链，即使仅占据1%的市场份额，其年交易量也将突破100亿美元，对应手续费收入（按0.3%计算）约3000万美元。若进一步引入LP激励和稳定币铸造分成，协议收入可能翻倍。 对于早期投资者而言，PicWe的价值在于其技术可行性与生态卡位。Movement Labs的模块化区块链架构天然适合高频交易场景，而PicWe作为首批原生 #DeFi 项目，已占据基础设施层的战略位置。一旦其流动性网络形成规模，后来者将难以复制其先发优势。 在估值层面，可参考同类协议的全流通市值（如THORChain约20亿美元，LayerZero未发币但估值30亿美元）。PicWe若能在12个月内实现50亿美元的累计交易量，其FDV有望冲击5-10亿美元区间，较早期估值存在数倍空间。 技术团队与社区动能 PicWe的核心团队由Move语言开发专家和DeFi协议架构师组成，其黑客松夺冠证明了技术执行力。社区方面，项目方在Movement生态内已积累超2万名关注者，WEUSD的早期测试活动参与度较高。这种技术驱动+社区冷启动的组合，与早期Uniswap、dYdX的成长路径相似。 综上，PicWe的差异化优势在于将Movement生态资源、全链流动性聚合与稳定币经济模型三者结合，形成自增强的飞轮效应。对于寻求高增长潜力的投资者而言，其技术落地进度与WEUSD的采用率将成为关键观测指标。

《Movement 主网上线值得关注的生态项目之 PicWe》 马上 @movementlabsxyz 主网就要上线了，很多生态项目已经摩拳擦掌了很久。由于之前很多人选择了主网claim $MOVE ，所以上线后大概率市场上的关注度会又聚集到 Movement 上。有一个项目算是生态里关注时间比较长的，那就是 @PicWeGlobal 。 最早关注到PicWe是他们参加Movement Labs 举办的 “Battle of Olympus” 黑客松活动，那次他们从 2,100 个参赛项目中脱颖而出，荣获 DeFi 赛道一等奖。此后他们也获得了Movement官方直接投资， @rushimanche 也时不时有与项目在社交平台上进行交互和支持，可以算是比较根正苗红的Movement早期项目了。 对于任何一条新链，作为Defi的基础设施都是有存在空间的，何况PicWe的叙事野心不仅仅只是定位在Movement生态。从白皮书上看他们目标是以Move为基础延伸到最优的全链流动性基础设施之一。 最简单的说PicWe做的是啥： 屁股放在Movement上位全链提供无桥，无信任交易模式（CATM)为特点的DEX。 传统跨链桥方案的流动性是极为分散的，各链和桥之间的流动性无法互通，导致资本利用率低。当单链或桥上的流动性不足以满足大额交易需求，容易造成价格滑点，并且各链上的资产彼此独立，难以整合利用。在 PicWe 的方案中，通过动态流动性矩阵将链进行抽象化处理，并将分散的 $18B 流动性整合为一个可跨链调用的整体池，各链上的资产（Token1、Token2、Token3、Token4）通过 PicWe 系统实现互联互通。 理论上说流动性差，不同资产间、不同链间的流动性差一定是长期存在的，PicWe如果能真的落地的确有机会为LP用户提供更大的套利收益。 而实现屁股在Movement上的具体方式，PicWe采用的是一个叫WEU​​SD的去中心化稳定币作为结算货币。1 WEUSD由0.9U等值USDT+0.1U等值$MOVE生成，当$MOVE上涨时，超额价值注入国库，用于下跌时的市场回购，抑制脱锚风险。 把主链的治理代币放入稳定币铸造里是相对比较少见的，这也让PicWe与Movement非常紧密的绑定在了一起，难怪能获得Movment官方的大力支持。理论上WEUSD的币价应该就是在0.9U-1U之间震荡了，所以这里铸造的时候需要了解一下风险，最好是在 $MOVE 代币价格稳定的阶段去铸造，否则币价下跌的时候 WEUSD可能会较长时间兑USDT处在水下。 当然这个承担这个风险必然也会要带来收益，具体项目方打算提供的收益有多少还需要上线以后看，目前知道的其中之一是项目方提供了一个叫 $PIPI 的meme币作为铸造的奖励，搞不好是打算灵活运用三盘理论？😂 更多的东西得项目经济模型出来以后再研究了，现在po的算是目前的调研结果吧。